{"id":702163,"date":"2026-08-09T06:05:14","date_gmt":"2026-08-09T06:05:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/702163\/"},"modified":"2026-08-09T06:05:14","modified_gmt":"2026-08-09T06:05:14","slug":"burnham-prioriza-el-animo-a-la-politica-pero-tiene-suficiente-margen-para-que-esto-funcione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/702163\/","title":{"rendered":"Burnham prioriza el \u00e1nimo a la pol\u00edtica, pero \u00bftiene suficiente margen para que esto funcione?"},"content":{"rendered":"

A diferencia de sus predecesores, que basaron su pol\u00edtica econ\u00f3mica en la seguridad, el primer ministro brit\u00e1nico, Andy Burnham<\/strong>, ha centrado sus primeras semanas en el cargo en cambiar el \u00e1nimo tanto de los ciudadanos como de los mercados, dejando las reformas m\u00e1s importantes y potencialmente m\u00e1s dif\u00edciles para oto\u00f1o<\/strong>. Pero, \u00bftiene suficiente margen como para su lema de que ‘la pol\u00edtica puede esperar, el \u00e1nimo’ no funcione?<\/p>\n

\u00abLos hogares est\u00e1n bajo presi\u00f3n y Burnham est\u00e1 aqu\u00ed para ayudar\u00bb. Es el mensaje que, seg\u00fan los analistas de Rabobank, quiso mandar en sus primeros d\u00edas como primer ministro de Reino Unido cuando present\u00f3 un paquete inicial de medidas que combin\u00f3 alivio r\u00e1pido con acciones concretas<\/strong>.<\/p>\n

Entre ellas, Burnham anunci\u00f3 que se eliminar\u00e1 el IVA de las facturas de electricidad de los hogares a partir de octubre, restableci\u00f3 el l\u00edmite de 2 libras en muchos billetes de autob\u00fas, prometi\u00f3 medidas para las personas sin hogar o redujo los impuestos comerciales para pubs y locales de m\u00fasica en vivo. <\/p>\n

\u00abEse mejor estado de \u00e1nimo puede ser importante, al menos brevemente. Puede aumentar la confianza, reducir la cautela y animar a los hogares a gastar m\u00e1s<\/strong>. Casualmente, la confianza del consumidor subi\u00f3 ligeramente en julio, con una notable mejora en el clima para las grandes compras. La guerra con Ir\u00e1n tambi\u00e9n puede tener algo que ver, pero el enfoque de Burnham tiene una l\u00f3gica tanto econ\u00f3mica como pol\u00edtica. Sin embargo, sus l\u00edmites son igualmente claros. El optimismo puede ganar tiempo y crear espacio para la reforma, pero no puede resolver las debilidades estructurales que frenan la econom\u00eda<\/strong> de Reino Unido. La prueba est\u00e1 en si Burnham puede convertir parte de este impulso positivo en acci\u00f3n antes de que el optimismo se desvanezca\u00bb, aseguran.<\/p>\n

Como explican, \u00abla estrategia es sencilla: mejorar el \u00e1nimo antes de pedir a los votantes y a los mercados que acepten decisiones m\u00e1s dif\u00edciles<\/strong>. Esto invierte la l\u00f3gica de la econom\u00eda de la seguridad, que prioriza la disciplina y la estabilidad. La idea es que la confianza genere su propio impulso. Un modesto alivio del coste de la vida y un mensaje positivo del gobierno podr\u00edan hacer que los hogares se sientan m\u00e1s seguros, reducir el ahorro defensivo e incrementar el consumo<\/strong>. Un mayor gasto impulsar\u00eda entonces la actividad econ\u00f3mica y facilitar\u00eda la aprobaci\u00f3n del Presupuesto de Oto\u00f1o\u00bb.<\/p>\n

Pero la cuesti\u00f3n es si las finanzas de los hogares permiten suficiente margen para que esto funcione<\/strong>. En este sentido, creen que los datos le dan a Burnham cierto margen de maniobra.<\/p>\n

\u00abLa tasa de ahorro de los hogares cay\u00f3 del 9,6% en el cuarto trimestre de 2025 al 8,9% en el primer trimestre de 2026, pero se mantiene muy por encima de su promedio de 2016-19 de alrededor del 6%. Los hogares a\u00fan ahorran aproximadamente tres puntos porcentuales m\u00e1s de sus ingresos que antes de la pandemia y gastan correspondientemente menos. El consumo real per c\u00e1pita a\u00fan est\u00e1 un 2,5% por debajo de su nivel de 2019 y se ha quedado rezagado con respecto a la recuperaci\u00f3n del ingreso disponible real desde 2022 (de ah\u00ed el aumento en la tasa de ahorro). De hecho, los vol\u00famenes de consumo per c\u00e1pita son actualmente similares a los del primer trimestre de 2017, lo que sugiere una d\u00e9cada de estancamiento en los niveles de vida<\/strong>\u00ab, se\u00f1alan.<\/p>\n

A\u00f1aden que Reino Unido tambi\u00e9n ha tenido un desempe\u00f1o inferior al de econom\u00edas europeas comparables, mientras que la confianza sigue siendo d\u00e9bil y las intenciones de ahorro elevadas<\/strong>.<\/p>\n

\u00abLa ventaja es que todo esto deja un margen que una mayor confianza podr\u00eda desbloquear parcialmente. En retrospectiva, esto plantea una pregunta inc\u00f3moda para Starmer y Reeves. Al insistir repetidamente en la seguridad, la disciplina y la reparaci\u00f3n, \u00bfreforzaron inadvertidamente la idea de que los hogares deb\u00edan mantenerse a la defensiva? Los datos no permiten establecer esa relaci\u00f3n, pero tras ver c\u00f3mo terminaron sus mandatos, Burnham ahora apuesta por lo contrario: mejorar el \u00e1nimo, reducir la cautela y liberar parte del colch\u00f3n de ahorro<\/strong>, incluso cuando los ingresos reales siguen bajo presi\u00f3n\u00bb, remarcan.<\/p>\n

Por ello, el razonamiento del primer ministro brit\u00e1nico es que si los hogares ahorran debido a la baja confianza, un mejor tono pol\u00edtico y medidas espec\u00edficas de alivio del gasto podr\u00edan incentivarlos a gastar, afirman los analistas, cuya previsi\u00f3n es que la tasa de ahorro se mantenga en niveles similares a los actuales, con un promedio del 9,4% durante los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os, \u00abdado que anticipamos una continua cautela en medio de la incertidumbre estructural<\/strong>, con tipos de inter\u00e9s que se mantendr\u00e1n en niveles elevados\u00bb.<\/p>\n

\u00abEsto significa que prevemos la acumulaci\u00f3n de otros 150.000 millones de libras esterlinas en ahorros<\/strong>. Si bien el ahorro de los hogares puede respaldar la oferta de la econom\u00eda al proporcionar un fondo para la inversi\u00f3n, este mecanismo de transmisi\u00f3n ha sido d\u00e9bil en Reino Unido. La inversi\u00f3n empresarial apenas ha respondido, lo que sugiere que el ahorro de los hogares no se est\u00e1 conectando eficazmente con las oportunidades de inversi\u00f3n nacionales\u00bb, indican.<\/p>\n

De esta manera, su conclusi\u00f3n es que el problema del crecimiento de Reino Unido no se puede solucionar simplemente con optimismo<\/strong>.<\/p>\n

\u00abRefleja a\u00f1os de d\u00e9bil crecimiento de la productividad, escasos aumentos salariales reales, falta de inversi\u00f3n, vivienda cara, restricciones en el uso del suelo, altos costes energ\u00e9ticos, desequilibrios regionales, servicios p\u00fablicos sobrecargados y margen fiscal limitado. Aun as\u00ed, el per\u00edodo de luna de miel de Burnham podr\u00eda proporcionar un impulso a corto plazo<\/strong>. Un tono m\u00e1s optimista de Downing Street, ayudas espec\u00edficas para el coste de la vida y un mayor enfoque en las regiones podr\u00edan animar a algunos hogares a gastar un poco m\u00e1s. Esto podr\u00eda producir un modesto repunte en sectores orientados al consumidor como el comercio minorista, la hosteler\u00eda y el ocio\u00bb, dicen.<\/p>\n

Consideran que, \u00abclaramente, hay margen para una recuperaci\u00f3n c\u00edclica\u00bb<\/strong>, pero \u00ablas razones m\u00e1s profundas por las que los hogares siguen siendo cautelosos no se resuelven f\u00e1cilmente solo con optimismo. Burnham probablemente pueda mejorar el \u00e1nimo e incluso conseguir algunos trimestres m\u00e1s fuertes. Pero no puede sacar a Reino Unido de su crisis de consumo solo con palabras<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Para ello, su opini\u00f3n es que la agenda de reformas de oto\u00f1o deber\u00e1 abordar las limitaciones estructurales que frenan tanto la oferta como el nivel de vida.<\/p>\n

\u00abEsto tambi\u00e9n presupone que los mercados de bonos del Estado se mantengan estables en torno al Presupuesto de Oto\u00f1o. Cualquier recrudecimiento de la volatilidad podr\u00eda minar la confianza y hacer que los hogares sean mucho menos propensos a creer en un panorama tan optimista. Y si bien los hogares han ahorrado mucho, gran parte de ese dinero se ha destinado a productos de ahorro de bajo riesgo en lugar de a activos m\u00e1s arriesgados. Por lo tanto, la riqueza financiera neta de los hogares nunca se ha recuperado por completo del impacto de la inflaci\u00f3n<\/strong>. Sus balances no son tan s\u00f3lidos como sugieren las cifras de ahorro agregadas\u00bb, comentan.<\/p>\n

Sin embargo, \u00abno se debe descartar el potencial alcista\u00bb<\/strong> y estiman que cada punto porcentual de disminuci\u00f3n en la tasa de ahorro de los hogares equivale aproximadamente a un 0,5% del PIB en demanda adicional, una vez consideradas las fugas de importaciones. Por lo tanto, \u00abuna ca\u00edda sostenida de alrededor de tres puntos porcentuales, que reduzca la tasa de ahorro a su promedio prepand\u00e9mico, podr\u00eda elevar el nivel del PIB en aproximadamente un 1,5%\u00bb.<\/p>\n

\u00abSi se extiende al per\u00edodo hasta las elecciones de 2029, esto podr\u00eda hacer que una econom\u00eda con un crecimiento del 1% parezca temporalmente m\u00e1s cercana a una econom\u00eda con un crecimiento del 1,5%<\/strong>. La palabra clave, sin embargo, es temporalmente<\/strong>. Un menor ahorro puede elevar el nivel del PIB una sola vez, pero no aumenta la tasa de crecimiento subyacente de la econom\u00eda. En \u00faltima instancia, un mayor crecimiento requiere una mayor oferta\u00bb, concluyen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A diferencia de sus predecesores, que basaron su pol\u00edtica econ\u00f3mica en la seguridad, el primer ministro brit\u00e1nico, Andy…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":702164,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[42],"tags":[126490,17,18,121006,2571,109139,38598,38599,18210,38600,1412,13,14,10300,11,61,62,63,64,19,20,29401,18218,18216,18222,18220,18221,18215,18219,18217,18214,9,10,15,16,2078,5714,46593,14381,24928,2076,12,21,22,65,66,67],"class_list":["post-702163","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-internacional","tag-nimo","tag-breaking-news","tag-breakingnews","tag-burnham","tag-categoryall","tag-categoryeconomic-news","tag-categoryeurope-report","tag-categoryinternational-news","tag-categorypulsos","tag-categorypulsos-europa","tag-esto","tag-featured-news","tag-featurednews","tag-funcione","tag-headlines","tag-internacional","tag-international","tag-international-news","tag-internationalnews","tag-latest-news","tag-latestnews","tag-margen","tag-mostread_economia","tag-mostread_empresas","tag-mostread_espana","tag-mostread_finanzas-personales","tag-mostread_fondos","tag-mostread_fundsnews","tag-mostread_internacional","tag-mostread_mercados","tag-mostread_ultimas","tag-news","tag-noticias","tag-noticias-destacadas","tag-noticiasdestacadas","tag-para","tag-pero","tag-poltica","tag-prioriza","tag-suficiente","tag-tiene","tag-titulares","tag-ultimas-noticias","tag-ultimasnoticias","tag-world","tag-world-news","tag-worldnews"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/702163","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=702163"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/702163\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/702164"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=702163"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=702163"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=702163"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}