{"id":712967,"date":"2026-08-15T16:17:16","date_gmt":"2026-08-15T16:17:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/712967\/"},"modified":"2026-08-15T16:17:16","modified_gmt":"2026-08-15T16:17:16","slug":"las-claves-del-abandono-de-la-bolsa-holandesa-por-parte-de-ferrovial-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/712967\/","title":{"rendered":"Las claves del abandono de la Bolsa holandesa por parte de Ferrovial | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

Ferrovial tiene su domicilio social<\/a> en Pa\u00edses Bajos, cotiza en Estados Unidos y atiende a los inversores desde Espa\u00f1a. Estos son los primeros datos que aparecen en la informaci\u00f3n con los resultados anuales que el grupo que preside Rafael del Pino env\u00eda al supervisor estadounidense de los mercados, la SEC. Tambi\u00e9n cotiza en Espa\u00f1a desde hace m\u00e1s de veintisiete a\u00f1os. Sin embargo, el grupo constructor dejar\u00e1 de negociarse en \u00c1msterdam<\/a> a partir del pr\u00f3ximo 11 de septiembre, seg\u00fan anunci\u00f3 este jueves. La compa\u00f1\u00eda ha logrado triplicar su negociaci\u00f3n al otro lado del Atl\u00e1ntico desde su incorporaci\u00f3n al Nasdaq 100<\/a> el pasado diciembre, aunque sin llegar a desbancar a su mercado originario, el espa\u00f1ol. El mercado holand\u00e9s nunca fue su objetivo en materia de negociaci\u00f3n burs\u00e1til.<\/p>\n

Los datos son elocuentes. La media mensual negociada por Ferrovial de julio del a\u00f1o pasado hasta el mismo mes de este ejercicio alcanz\u00f3 los 848 millones de euros en Espa\u00f1a; en Estados Unidos fueron 832 millones; y en Holanda, 7,1 millones de euros. El mercado gestionado por BME mantiene el cetro en el c\u00f3mputo global de este periodo, de acuerdo con cifras del proveedor de datos BMLL. Pero los n\u00fameros tambi\u00e9n revelan que el crecimiento en Estados Unidos se ha disparado gracias a la entrada en el \u00edndice Nasdaq 100 el pasado 22 de diciembre. Ese mes, negoci\u00f3 cerca de 2.200 millones de euros en Nueva York, m\u00e1s del doble que en Madrid. <\/p>\n

La compa\u00f1\u00eda, que ha efectuado la mayor parte de sus \u00faltimos programas de compra de acciones en Estados Unidos, asegura que estos no han tenido \u201cun impacto relevante en la negociaci\u00f3n\u201d al otro lado del Atl\u00e1ntico, ya que \u201cel n\u00famero de acciones adquiridas bajo el programa ha sido muy reducido\u201d. A trav\u00e9s del iniciado el pasado diciembre, ha comprado cerca de seis millones de acciones por un total de 344 millones de euros, seg\u00fan ha comunicado a la CNMV. El importe total asciende a 800 millones y se ha marcado como fecha l\u00edmite el pr\u00f3ximo 15 de octubre para llegar a \u00e9l. <\/p>\n

Ferrovial sorprendi\u00f3 al mercado el jueves tras anunciar que dejar\u00e1 de cotizar en \u00c1msterdam. Su \u00faltimo d\u00eda all\u00ed ser\u00e1 el 10 de septiembre. Al d\u00eda siguiente, sus acciones solo se podr\u00e1n comprar y vender en Espa\u00f1a o en Estados Unidos. El mercado que gestiona Euronext nunca ha sido de importancia para la compa\u00f1\u00eda que dirige como consejero delegado Ignacio Madridejos. El grupo comunic\u00f3 en febrero de 2023 su doble intenci\u00f3n de trasladar su sede a Pa\u00edses Bajos y de cotizar en Estados Unidos. <\/p>\n

Se estren\u00f3 en la plaza neerlandesa en junio de 2023 con la gran misi\u00f3n de dar el salto al Nasdaq, despu\u00e9s de asegurar que era la mejor f\u00f3rmula para saltar despu\u00e9s a Nueva York. Tanto el Ministerio de Econom\u00eda, entonces con Nadia Calvi\u00f1o al frente, como la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el gestor de la Bolsa espa\u00f1ola aseguraron que el movimiento de traslado a Pa\u00edses Bajos era innecesario para cotizar en Wall Street.<\/p>\n

Lo cierto es que el salto a Nueva York se produjo 11 meses despu\u00e9s de estrenarse en Pa\u00edses Bajos<\/a>. Lo justific\u00f3 dentro de un plan de \u201creorganizaci\u00f3n corporativa\u201d para alinear su estructura al componente internacional de sus negocios. El 40% de sus ingresos se concentra en Estados Unidos y Canad\u00e1, y tan solo un 20% en Espa\u00f1a. En Pa\u00edses Bajos s\u00ed mantendr\u00e1 la sede, despu\u00e9s de excluirse de negociaci\u00f3n en \u00c1msterdam debido a que el volumen all\u00ed siempre ha sido m\u00ednimo, con una cuota actual del 0,15%, de acuerdo con lo comunicado por la propia empresa.<\/p>\n

Cuando la exclusi\u00f3n sea efectiva, el 11 de septiembre de 2026, la cotizaci\u00f3n holandesa habr\u00e1 durado tres a\u00f1os y tres meses, de los cuales dos a\u00f1os y cuatro meses fueron ya con el mercado estadounidense funcionando en paralelo y llev\u00e1ndose la liquidez. La empresa ha explicado por escrito a CincoD\u00edas<\/b> que la \u201cexclusi\u00f3n de cotizaci\u00f3n en Euronext \u00c1msterdam no afecta a la estructura de liquidaci\u00f3n de las acciones de Ferrovial\u201d. La explicaci\u00f3n est\u00e1 en que el enlace entre Nasdaq y BME se establece a trav\u00e9s de depositarios centrales de valores (CSD, por sus siglas en ingl\u00e9s) y no directamente entre las Bolsas. Esos depositarios centrales son las ca\u00f1er\u00edas por debajo de los mercados que conectan unos con otros. <\/p>\n

En resumen, que Ferrovial abandone la Bolsa de \u00c1msterdam elimina una cotizaci\u00f3n, pero no el papel t\u00e9cnico de Euroclear Nederland como puente entre el depositario estadounidense (DTCC) y el espa\u00f1ol (Iberclear), el argumento defendido por Ferrovial para dar su salto a Pa\u00edses Bajos como antesala a cotizar en Wall Street de forma directa. El enlace entre Estados Unidos y Espa\u00f1a funciona de la siguiente manera: las acciones pasan del estadounidense DTCC a Euroclear Nederland (el CSD neerland\u00e9s) a trav\u00e9s de Euroclear Bank (que es un participante de la DTCC con una cuenta en dicha entidad) y, desde Euroclear Nederland, se transfieren a Iberclear (el CSD espa\u00f1ol).<\/p>\n

La misi\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda era que los inversores vieran a Ferrovial como una gran multinacional. Y para ello, la c\u00fapula del grupo consider\u00f3 imprescindible cotizar de forma directa en Wall Street en lugar de hacerlo a trav\u00e9s de un programa de certificados de dep\u00f3sito (ADS, por sus siglas en ingl\u00e9s), que permiten a las empresas extranjeras cotizar en Estados Unidos de manera sencilla. La compa\u00f1\u00eda quer\u00eda acciones cl\u00e1sicas en lugar de estos t\u00edtulos espec\u00edficos, mediante los que cotizan la mayor parte de las compa\u00f1\u00edas espa\u00f1olas presentes en Wall Street, como Grifols, el Santander o el BBVA. Lo cierto es que la capitalizaci\u00f3n de m\u00e1s de 40.000 millones de euros de Ferrovial pr\u00e1cticamente se ha duplicado en los \u00faltimos tres a\u00f1os, cuando comenz\u00f3 su andadura hacia Nueva York. <\/p>\n

Ahora, la sede social se queda en Pa\u00edses Bajos, un pa\u00eds con una fiscalidad<\/a> m\u00e1s favorable que, entre otras ventajas, exime de tributaci\u00f3n determinados dividendos y plusval\u00edas procedentes de filiales. La compa\u00f1\u00eda estim\u00f3 que el traslado a \u00c1msterdam supondr\u00eda un ahorro fiscal pr\u00e1cticamente inapreciable. Adem\u00e1s, defendi\u00f3 que su condici\u00f3n de sociedad neerlandesa cotizada facilitar\u00eda una futura admisi\u00f3n a negociaci\u00f3n de sus acciones en Estados Unidos y, si se daban las circunstancias adecuadas, su incorporaci\u00f3n a los \u00edndices burs\u00e1tiles estadounidenses. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Ferrovial tiene su domicilio social en Pa\u00edses Bajos, cotiza en Estados Unidos y atiende a los inversores desde…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":712968,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[27490,2300,127845,3513,82,95,94,25,24,629,12114,1841,3505,127846,23,17128],"class_list":["post-712967","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-amsterdam","tag-bolsa","tag-bolsa-amsterdam","tag-bolsa-madrid","tag-business","tag-economia","tag-economy","tag-es","tag-espana","tag-estados-unidos","tag-ferrovial","tag-mercados-financieros","tag-nasdaq","tag-rafael-del-pino-calvo-sotelo","tag-spain","tag-wall-street"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/117100429251186825","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/712967","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=712967"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/712967\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/712968"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=712967"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=712967"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=712967"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}