{"id":713755,"date":"2026-08-16T04:08:09","date_gmt":"2026-08-16T04:08:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/713755\/"},"modified":"2026-08-16T04:08:09","modified_gmt":"2026-08-16T04:08:09","slug":"la-confianza-tambien-cotiza-negocios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/713755\/","title":{"rendered":"La confianza tambi\u00e9n cotiza | Negocios"},"content":{"rendered":"

En breve, el Parlamento Europeo dar\u00e1 previsiblemente su aprobaci\u00f3n definitiva a la Estrategia de Inversi\u00f3n Minorista (Retail Investment Strategy, RIS<\/a>), una de las reformas m\u00e1s ambiciosas de los mercados financieros desde MiFID II. Aunque el debate se ha centrado en sus implicaciones regulatorias para bancos, aseguradoras y gestoras, el verdadero alcance de la reforma es mucho mayor: Europa est\u00e1 intentando resolver uno de sus principales problemas econ\u00f3micos, la incapacidad para transformar el enorme ahorro de los hogares<\/a> en inversi\u00f3n productiva.<\/p>\n

Seg\u00fan la Comisi\u00f3n Europea, cerca del 70% del ahorro de los hogares europeos \u2014unos 10 billones de euros\u2014<\/a> se mantiene en dep\u00f3sitos, mientras que el peso de la inversi\u00f3n en mercados de capitales sigue siendo muy inferior al de EE UU. El Informe Draghi <\/a>calcula que, si la asignaci\u00f3n del ahorro europeo se aproximara a la estadounidense, hasta ocho billones de euros podr\u00edan canalizarse hacia inversiones productivas. Ese ahorro resulta imprescindible. Europa necesita financiar la transici\u00f3n energ\u00e9tica, la digitalizaci\u00f3n, la innovaci\u00f3n, la defensa y su autonom\u00eda estrat\u00e9gica<\/a>. El mismo informe estima que ser\u00e1n necesarios unos 800.000 millones adicionales de inversi\u00f3n al a\u00f1o, un esfuerzo dif\u00edcilmente sostenible solo con recursos p\u00fablicos o financiaci\u00f3n bancaria.<\/p>\n

Durante a\u00f1os, la respuesta regulatoria ha consistido en elevar la informaci\u00f3n disponible para el inversor. M\u00e1s documentos, m\u00e1s advertencias, m\u00e1s test y m\u00e1s transparencia. Pero un exceso de informaci\u00f3n no siempre genera mejores decisiones. En ocasiones produce el efecto contrario: confusi\u00f3n, desconfianza y, finalmente, inacci\u00f3n.<\/p>\n

La RIS supone un cambio de enfoque. Ya no basta con informar mejor al inversor<\/a>; las entidades deber\u00e1n incorporar el principio de Value for Money, es decir, acreditar que existe una adecuada relaci\u00f3n entre el valor que el producto aporta al inversor y el precio que este paga por \u00e9l. Para ello deber\u00e1n comparar cada producto con otros equivalentes (peer groups), justificar las desviaciones significativas y revisar peri\u00f3dicamente esa evaluaci\u00f3n. No se trata de regular los precios, sino de reforzar la gobernanza de los productos y la responsabilidad de quienes los dise\u00f1an y distribuyen. La reforma tambi\u00e9n revisa el r\u00e9gimen de incentivos o retrocesiones. Sin llegar a prohibirlos con car\u00e1cter general, endurece las condiciones para percibirlos mediante un nuevo inducement test, que exigir\u00e1 acreditar que aportan un beneficio tangible al cliente, son proporcionales al servicio prestado y responden al mejor inter\u00e9s del inversor. Dicho de otro modo, cobrar una retrocesi\u00f3n dejar\u00e1 de ser autom\u00e1tico y pasar\u00e1 a exigir que la entidad demuestre que ese cobro tiene una contrapartida real para el inversor.<\/p>\n

La RIS aspira a reconstruir la confianza del peque\u00f1o inversor, alineando mejor los intereses de quienes dise\u00f1an, distribuyen y adquieren productos financieros. Si lo consigue, su legado ir\u00e1 mucho m\u00e1s all\u00e1 de una reforma regulatoria: contribuir\u00e1 a movilizar el ahorro hacia la econom\u00eda real.<\/p>\n

Patricia Mu\u00f1oz y Virginia Gonz\u00e1lez<\/strong>, profesoras de Afi Escuela<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"En breve, el Parlamento Europeo dar\u00e1 previsiblemente su aprobaci\u00f3n definitiva a la Estrategia de Inversi\u00f3n Minorista (Retail Investment…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":713756,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[21188,119293,2300,82,28060,127554,95,94,25,24,921,27545,23],"class_list":["post-713755","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-ahorro","tag-ahorro-familiar","tag-bolsa","tag-business","tag-derechos-civiles","tag-derechos-consumidor","tag-economia","tag-economy","tag-es","tag-espana","tag-inversion","tag-legislacion","tag-spain"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/117103224919318479","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/713755","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=713755"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/713755\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/713756"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=713755"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=713755"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=713755"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}