La reacci\u00f3n no se hizo esperar: los rendimientos a 30 a\u00f1os cayeron 7 puntos b\u00e1sicos, hasta el 5,21%, y los estrategas de Citigroup Inc. (C<\/a>) recomendaron a sus clientes que apostaran por la deuda a 20 a\u00f1os. <\/p>\n \u201cEn nuestra opini\u00f3n, esta medida tiene por objeto controlar los rendimientos a largo plazo y no respond\u00eda a fines de funcionamiento del mercado\u201d, afirm\u00f3 el equipo de Citi liderado por Jason Williams. \u201cLa medida de hoy, combinada con el enfriamiento de la inflaci\u00f3n, allana el camino para un fuerte repunte en los pr\u00f3ximos meses\u201d.<\/p>\n Otros se mostraron m\u00e1s cautelosos, cuestionando la eficacia a largo plazo de este tipo de medidas por s\u00ed solas y se\u00f1alando las persistentes presiones del mercado.<\/p>\n Resumen de las reacciones en todo el mercado<\/p>\n Padhraic Garvey, director regional de investigaci\u00f3n de ING Groep NV (ING<\/a>) en Nueva York:<\/p>\n Oficialmente, se est\u00e1n incrementando las recompras de t\u00edtulos a largo plazo para mejorar la liquidez. Sin embargo, esto podr\u00eda haberse hecho hace dos semanas como parte del anuncio trimestral habitual. El hecho de que se est\u00e9 llevando a cabo ahora sugiere un motivo oculto: calmar los \u00e1nimos ante la significativa presi\u00f3n alcista que sufren los rendimientos a largo plazo. Esto atenuar\u00e1 la presi\u00f3n, pero no la detendr\u00e1.<\/p>\n Ver m\u00e1s: <\/b>Tesoro de EE.UU. acelera la recompra de bonos tras repunte de los rendimientos<\/b><\/a><\/p>\n Los estrategas de Barclays Plc (BCS<\/a>), liderados por Anshul Pradhan, dijeron esto en una nota a los clientes titulada El Tesoro est\u00e1 atento: <\/p>\n Consideramos que el anuncio de hoy sobre el aumento del programa de recompra en el segmento de vencimientos largos reduce de manera efectiva la oferta en dicho segmento. Este tipo de anuncios suelen realizarse en la reuni\u00f3n de refinanciaci\u00f3n, no entre sesiones, lo que sugiere que la reciente subida de los rendimientos s\u00ed ha llamado la atenci\u00f3n del Tesoro. <\/p>\n La se\u00f1al es importante. Los inversores saben ahora que el Tesoro est\u00e1 dispuesto a realizar ajustes puntuales si suben los rendimientos a largo plazo… en caso de que se invierta la tendencia alcista, el Tesoro siempre puede aumentar las recompras de t\u00edtulos a largo plazo. El comunicado indica \u201cal menos US$4.000 millones por operaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n Will Hoffman e Ira Jersey, estrategas de Bloomberg Intelligence:<\/p>\n El momento elegido para el anuncio fue sorprendente y, probablemente, estrat\u00e9gico. La decisi\u00f3n de anunciar este cambio al margen del ciclo trimestral de refinanciaci\u00f3n, en una tranquila semana de verano sin datos econ\u00f3micos significativos y con una liquidez veraniega probablemente escasa, ten\u00eda por objeto potenciar la magnitud de la reacci\u00f3n del mercado ante el anuncio. Queda por ver qu\u00e9 significa en la pr\u00e1ctica la incorporaci\u00f3n de \u201cal menos US$4.000 millones\u201d, pero esto supone la primera medida importante en materia de emisi\u00f3n que ha adoptado esta administraci\u00f3n y abre la puerta a futuras iniciativas creativas.<\/p>\n Guy Miller, estratega jefe de Zurich Insurance: <\/p>\n Ha sido una forma bastante acertada de hacerlo. Demuestra intenci\u00f3n. Demuestra coherencia en el deseo de reducir las tasas a largo plazo. Tambi\u00e9n muestra una continuaci\u00f3n de lo que hemos estado haciendo en cuanto a reorientar la emisi\u00f3n hacia plazos m\u00e1s cortos… Han puesto de manifiesto su punto d\u00e9bil, y sospecho que el mercado volver\u00e1 a ponerlo a prueba. <\/p>\n Para ser justos con Bessent y la administraci\u00f3n, cuentan con una capacidad de acci\u00f3n considerable. Pueden intervenir de nuevo y pueden contraatacar. Pero, en \u00faltima instancia, ser\u00e1 la pol\u00edtica la que dicte el rumbo a largo plazo. Estamos hablando de nuevo de los s\u00edntomas, no de solucionar la causa. Y esto solo funciona durante un tiempo. Puede ser una intervenci\u00f3n bastante potente cuando el Tesoro afirma que est\u00e1 plenamente comprometido con ello. Pero, en \u00faltima instancia, a menos que se aborde la pol\u00edtica de gasto desmesurado, eso no es sostenible indefinidamente.<\/p>\n Ver m\u00e1s: <\/b>Wall Street avanza tras anuncio del Tesoro de EE.UU. que impulsa los bonos y debilita al d\u00f3lar<\/b><\/a><\/p>\n Angelo Manolatos, estratega de tasas de inter\u00e9s de Wells Fargo & Co. (WFC<\/a>):<\/p>\n Dado que el Tesoro mantuvo hace apenas dos semanas su orientaci\u00f3n sobre el mantenimiento de los importes de los cupones al menos durante los pr\u00f3ximos trimestres, no creemos que este aumento presagie recortes en las subastas de plazos largos en noviembre, pero s\u00ed creemos que aumenta las probabilidades de que se produzcan reducciones en los plazos largos en 2027. No obstante, creemos que es probable que el Tesoro considere esta medida como una reducci\u00f3n de facto de los rendimientos a largo plazo. <\/p>\n A partir de aqu\u00ed, creemos que probablemente se necesitar\u00e1 otro catalizador para sostener la tendencia a la baja de los rendimientos a largo plazo. Entre ellos podr\u00edan figurar una desaceleraci\u00f3n del crecimiento y la inflaci\u00f3n, un FOMC m\u00e1s restrictivo, una menor incertidumbre en torno al balance de la Fed y a su pol\u00edtica de tasas, la consolidaci\u00f3n fiscal o una desaceleraci\u00f3n de la emisi\u00f3n de bonos con calificaci\u00f3n de inversi\u00f3n (IG).<\/p>\n![\"Long-End](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/57PBAC27DJET7FE7RLJ2JE4WII.png\" "\\"Long-End")
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