{"id":722960,"date":"2026-08-21T06:02:14","date_gmt":"2026-08-21T06:02:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/722960\/"},"modified":"2026-08-21T06:02:14","modified_gmt":"2026-08-21T06:02:14","slug":"las-hipotecas-espanolas-son-las-terceras-mas-baratas-de-la-zona-euro-pero-coface-avisa-no-durara-mucho-tiempo-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/722960\/","title":{"rendered":"Las hipotecas espa\u00f1olas son las terceras m\u00e1s baratas de la zona euro, pero Coface avisa: no durar\u00e1 mucho tiempo | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

Espa\u00f1a se ha convertido en uno de los mejores pa\u00edses de Europa para conseguir una hipoteca barata.<\/a> La alta competencia de los bancos por captar nuevos clientes ha llevado a que los precios de los pr\u00e9stamos hipotecarios sean, de media, los terceros m\u00e1s bajos de la zona euro, con un tipo medio del 2,89% seg\u00fan el Banco Central Europeo, solo por detr\u00e1s de Malta y Bulgaria. Pero seg\u00fan los expertos de Coface este entorno de hipotecas baratas podr\u00eda estar llegando a su fin.<\/p>\n

En un reciente informe, la aseguradora de cr\u00e9dito explica que las entidades est\u00e1n concediendo hipotecas a tipos \u201cinuasualmente bajos\u201d,<\/a> aceptando m\u00e1rgenes exiguos y asumiendo un riesgo de tipos de inter\u00e9s mayor para mantener el volumen del negocio. Su conclusi\u00f3n es que los precios actuales son demasiado buenos para mantenerse en el tiempo. \u201cA medida que las condiciones de financiaci\u00f3n contin\u00faen normaliz\u00e1ndose, los bancos podr\u00edan afrontar mayores costes de financiaci\u00f3n, reduciendo as\u00ed la rentabilidad de las hipotecas concedidas a los bajos tipos actuales\u201d, se\u00f1ala.<\/p>\n

La difrencia entre los precios que se conceden en Espa\u00f1a con la de otros pa\u00edses comparables<\/a> es muy alta. Seg\u00fan los datos del BCE, el tipo de inter\u00e9s medio de la zona euro es del 3,48%, 59 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s que en Espa\u00f1a. La diferencia con Francia es de 27 puntos b\u00e1sicos, con Italia de 60 puntos, con Pa\u00edses Bajos de 84 puntos y con Alemania de 106 puntos b\u00e1sicos. Y eso a pesar de que las hipotecas en s\u00ed tienen caracter\u00edsticas similares en todos estos mercados, con vencimientos a largo plazo y un elevado peso del tipo fijo frente al tipo variable. <\/p>\n

Detr\u00e1s de estos precios est\u00e1 la alta competencia entre entidades<\/a>, una guerra hipotecaria que marc\u00f3 los \u00faltimos a\u00f1os pero que el propio sector ha acordado dar por cerrada<\/a>. Ibercaja, el Santander, Bankinter o el BBVA han asegurado a lo largo de este a\u00f1o que no prev\u00e9n entrar en nuevas batallas por la captaci\u00f3n de pasivo. Coface considera que esa guerra comercial puede haber hecho que los bancos infravaloren el riesgo de los tipos de inter\u00e9s. Cuando un banco concede una hipoteca a tipo fijo a 25 o 30 a\u00f1os se asegura un tipo de inter\u00e9s durante varias d\u00e9cadas, pero buena parte de la financiaci\u00f3n del banco est\u00e1 vinculada a tipos de inter\u00e9s a m\u00e1s corto plazo. Si esos costes aumentan en el futuro, el margen de la hipoteca se estrecha. <\/p>\n

Las entidades suelen cubrir el riesgo de las hipotecas mediante swaps de tipos de inter\u00e9s, titulizaciones o c\u00e9dulas hipotecarias. El problema, seg\u00fan Coface, es que los tipos de las hipotecas espa\u00f1olas han llegado a situarse por debajo del coste de algunas de esas coberturas, dejando menos margen para proteger las operaciones. En concreto, se\u00f1ala que los tipos hipotecarios espa\u00f1oles han llegado incluso a situarse por debajo de la referencia del mercado para cubrir los costes de inter\u00e9s a 10 a\u00f1os vista (un indicador financiero denominado swap euro 6M10Y). El informe se\u00f1ala que algunos bancos pueden estar asumiendo m\u00e1s riesgo en sus balances<\/a> para ofrecer esos precios agresivos. <\/p>\n

Una de las razones que permiti\u00f3 a la banca espa\u00f1ola mantener durante a\u00f1os esta agresividad comercial fue el bajo coste de su financiaci\u00f3n. Las entidades se beneficiaron de la liquidez barata proporcionada por el BCE a trav\u00e9s de las TLTRO, lanzadas en 2019 y ampliadas durante la pandemia para favorecer la concesi\u00f3n de cr\u00e9dito. A ello se sum\u00f3 la escasa remuneraci\u00f3n del ahorro de los clientes. Seg\u00fan Coface, alrededor del 80% de los ahorros de los hogares espa\u00f1oles permanec\u00eda en cuentas a la vista de baja remuneraci\u00f3n. Para la banca, estos dep\u00f3sitos suponen una fuente de financiaci\u00f3n barata. Sin embargo, tras la devoluci\u00f3n completa de las TLTRO las entidades dependen en mayor medida de los dep\u00f3sitos de sus clientes y de la financiaci\u00f3n en los mercados.<\/p>\n

\u201cAunque los dep\u00f3sitos a la vista siguen siendo relativamente estables, los \u00faltimos datos indican que la diferencia entre los tipos de los dep\u00f3sitos espa\u00f1oles y los del resto de la zona euro se ha reducido considerablemente\u201d, apunta el informe.<\/p>\n

Coface no ve, por ahora, un riesgo inmediato para la estabilidad financiera. El peligro estar\u00eda m\u00e1s bien en la rentabilidad futura de la banca.<\/a> Sus c\u00e1lculos apuntan a que una subida de 100 puntos b\u00e1sicos de los tipos del BCE podr\u00eda borrar buena parte del margen neto de una hipoteca fija al 2,6% sin cobertura. Fuentes bancarias, por su parte, reconocen que las hipotecas en s\u00ed son poco rentables, pero el objetivo detr\u00e1s de ofrecer precios bajos est\u00e1 en la vinculaci\u00f3n del cliente durante varias d\u00e9cadas y la contrataci\u00f3n de varios productos asociados al pr\u00e9stamo, como la domiciliaci\u00f3n de la n\u00f3mina, el uso de la tarjeta, seguros o fondos de inversi\u00f3n. En ese sentido, no miden solo la rentabilidad de la hipoteca, sino lo que genera la relaci\u00f3n completa con el cliente. <\/p>\n

El riesgo no se limita solo a la cuenta de resultados de los bancos. Coface considera que el mercado inmobiliario tambi\u00e9n se ver\u00eda afectado. La aseguradora de cr\u00e9dito calcula que una misma subida de 100 puntos b\u00e1sicos en las hipotecas reducir\u00eda entre un 10% y un 15% la capacidad de compra de vivienda y podr\u00eda enfriar las operaciones de compraventa en cuesti\u00f3n de meses. Todo ello en plena escalada de precios, que se convertir\u00eda en un nuevo obst\u00e1culo para el acceso a la vivienda. <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Espa\u00f1a se ha convertido en uno de los mejores pa\u00edses de Europa para conseguir una hipoteca barata. La…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":722961,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[5219,3288,1842,82,129098,8039,29321,95,94,25,24,2731,126029,7186,3634,1841,10581,10582,23,26915,1846],"class_list":["post-722960","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-banca","tag-bancos","tag-bce","tag-business","tag-coface","tag-creditos","tag-creditos-hipotecarios","tag-economia","tag-economy","tag-es","tag-espana","tag-finanzas","tag-guerra-precios","tag-hipotecas","tag-mercado-inmobiliario","tag-mercados-financieros","tag-prestamos","tag-prestamos-hipotecarios","tag-spain","tag-tipos-hipotecarios","tag-tipos-interes"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/117131984704579293","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/722960","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=722960"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/722960\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/722961"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=722960"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=722960"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=722960"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}