{"id":723054,"date":"2026-08-21T07:14:19","date_gmt":"2026-08-21T07:14:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/723054\/"},"modified":"2026-08-21T07:14:19","modified_gmt":"2026-08-21T07:14:19","slug":"que-estan-viendo-dcoop-y-coricelli-en-su-batalla-por-deoleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/723054\/","title":{"rendered":"Qu\u00e9 est\u00e1n viendo Dcoop y Coricelli en su batalla por Deoleo"},"content":{"rendered":"

Deoleo<\/a><\/strong> ha pasado de cotizar en el anonimato del mercado continuo a ser una de las piezas m\u00e1s codiciadas de la bolsa, <\/strong>desencadenando una guerra de ofertas que han disparado el valor un 25% en apenas dos sesiones.<\/p>\n

El \u00faltimo movimiento llega desde Italia, donde el grupo Pietro Coricelli habr\u00eda elevado su oferta hasta los 500 millones de euros,<\/a><\/strong> por encima de los 470 millones que ha puesto sobre la mesa la cooperativa espa\u00f1ola Dcoop<\/strong>.<\/p>\n

Deoleo reconoci\u00f3 ante la CNMV que sus accionistas est\u00e1n analizando diferentes alternativas estrat\u00e9gicas,<\/strong> entre ellas la posible venta de la totalidad o de parte de los activos y negocios de la compa\u00f1\u00eda, aunque por el momento no existe una decisi\u00f3n definitiva.<\/p>\n

La compa\u00f1\u00eda tiene 500 millones de acciones emitidos, de los 189 millones cotizan libremente, con lo que el free float alcanza el 37,8%. <\/strong>La sociedad cotizada es Deoleo S.A,de la que CVC<\/strong> tiene el 56,96%, mientras que Acesur (Juan Ram\u00f3n Guillen)<\/strong> ostenta el 5,07% y el resto es capital de libre circulaci\u00f3n.<\/p>\n

Para los minoristas que tiene ese capital de libre circulaci\u00f3n en el mercado, la cuesti\u00f3n clave es la siguiente: \u00bfqu\u00e9 est\u00e1n viendo Dcoop y Coricelli en Deoleo para protagonizar semejante batalla?<\/strong><\/p>\n

La respuesta no est\u00e1 en las toneladas de aceite que vende el fabricante de Carbonell, Koipe, Bertolli o Carapelli, sino en el cambio del negocio. Tras atravesar uno de los periodos m\u00e1s complicados de su historia por la escalada del precio del aceite de oliva, Deoleo ha entrado en una fase completamente diferente<\/strong>, en la que vende algo menos, pero gana bastante m\u00e1s por cada euro vendido.<\/p>\n

Deoleo vuelve a ganar margen<\/strong><\/p>\n

Los resultados del primer semestre ofrecen quiz\u00e1 la mejor explicaci\u00f3n del renovado atractivo de la compa\u00f1\u00eda, aun cuando las grandes cifras no fueron para tirar cohetes.<\/p>\n

Deoleo factur\u00f3 393,2 millones de euros entre enero y junio, un 8,7% menos<\/strong> que un a\u00f1o antes, mientras que los vol\u00famenes retrocedieron alrededor del 3%.<\/strong> La debilidad se concentr\u00f3 especialmente en mercados maduros como Espa\u00f1a e Italia y, de forma coyuntural, en Estados Unidos.<\/p>\n

Sin embargo, debajo de esa ca\u00edda de las ventas aparece una transformaci\u00f3n mucho m\u00e1s interesante. El margen bruto alcanz\u00f3 los 68,9 millones de euros, un 11% m\u00e1s<\/strong>, mientras que el margen sobre ventas salt\u00f3 desde el 14,4% hasta el 17,5%,<\/strong> una mejora de m\u00e1s de tres puntos porcentuales, unos niveles que no se ve\u00edan en m\u00e1s de tres a\u00f1os, seg\u00fan comentan los analistas de Lighthouse.<\/p>\n

La mejora se traslad\u00f3 inmediatamente al resultado operativo<\/a><\/strong>. El ebitda recurrente aument\u00f3 un 21%, hasta 26,3 millones de euros, y su margen pas\u00f3 del 5% al 6,7%. Incluyendo extraordinarios, el ebitda alcanz\u00f3 los 32,9 millones, un 51,5% m\u00e1s.<\/p>\n

Renta 4 Banco considera que los n\u00fameros validan la hoja de ruta de Deoleo y destaca que, eliminando el efecto extraordinario de la devoluci\u00f3n de aranceles en Estados Unidos, el ebitda habr\u00eda crecido alrededor de un 23%.<\/p>\n

El aceite menos caro ya juega a favor de Deoleo<\/strong><\/p>\n

Detr\u00e1s de esta transformaci\u00f3n hay un elemento crucial, los precios del aceite de oliva, que se dispararon hacia niveles insostenibles en 2023 y 2024, lo que termin\u00f3 por estrangular los m\u00e1rgenes de Deoleo ante el hundimiento del consumo y la demanda.<\/p>\n

Pero ahora, con el descenso de los precios del aceite, la compa\u00f1\u00eda ha dado la vuelta a la tortilla. Seg\u00fan destaca Lighthouse, hay dos cambios estructurales que han reforzado esta tendencia, la mejora de las pol\u00edticas de aprovisionamiento<\/strong> y el mayor peso de los mercados m\u00e1s rentables<\/strong> dentro de las ventas del grupo.<\/p>\n

Deoleo est\u00e1 intentando proteger m\u00e1s el valor de sus marcas, gestionar mejor cu\u00e1ndo y c\u00f3mo compra la materia prima y concentrar su crecimiento en geograf\u00edas donde puede obtener m\u00e1rgenes superiores.<\/p>\n

Ese cambio empieza a notarse, y como destacan los analistas, hay ya un crecimiento cercano al 10% en Europa del Norte<\/strong>, mientras que la propia compa\u00f1\u00eda se\u00f1ala avances en Asia y otros mercados estrat\u00e9gicos.<\/p>\n

Para un potencial comprador industrial, como Dcoop o Coricelli, esta combinaci\u00f3n tiene bastante atractivo<\/strong>, al apuntar a un negocio que ya ha soportado la parte m\u00e1s dura provocada por la subida del aceite, justo cuando empieza a recuperar rentabilidad<\/p>\n

Rebaja de la deuda<\/strong><\/p>\n

Entre los detalles que muestran las cuentas de Deoleo, destaca el importante descenso del apalancamiento.<\/p>\n

Renta 4 Banco calcula una ratio de deuda financiera neta sobre ebitda en torno a las 1,4 veces, frente a 1,7 veces al terminar 2025, y destaca que la compa\u00f1\u00eda dispone adem\u00e1s de m\u00e1s de 60 millones de euros de liquidez.<\/p>\n

Los expertos de Lighthouse se mueven en cifras muy parecidas y anticipan que el cobro de cantidades pendientes relacionadas con los aranceles estadounidenses seguir\u00e1 ayudando a la deuda durante el ejercicio.<\/p>\n

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