{"id":724472,"date":"2026-08-22T01:36:16","date_gmt":"2026-08-22T01:36:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/724472\/"},"modified":"2026-08-22T01:36:16","modified_gmt":"2026-08-22T01:36:16","slug":"ray-dalio-advierte-de-una-crisis-de-deuda-en-dos-o-tres-anos-en-estados-unidos-y-recomienda-defenderse-con-oro-y-bitcoin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/724472\/","title":{"rendered":"Ray Dalio advierte de una crisis de deuda en \u00abdos o tres a\u00f1os\u00bb en Estados Unidos y recomienda defenderse con oro y bitcoin"},"content":{"rendered":"<p>Las tensiones en el mercado de deuda est\u00e1n dando la raz\u00f3n a algunos expertos que llevan a\u00f1os advirtiendo de la espiral perversa en la que se ha metido Estados Unidos, con un d\u00e9ficit disparado y niveles de deuda p\u00fablica sin precedentes. Uno de los m\u00e1s conocidos, Ray Dalio, fundador y gestor de Bridgewater Associates, que lleg\u00f3 a convertirse en el mayor hedge fund del planeta, reivindica este viernes las teor\u00edas que defiende en su \u00faltimo libro, \u00abC\u00f3mo quiebran los pa\u00edses: El gran ciclo de la deuda\u00bb (Deusto), y destaca este viernes, <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/pulse\/how-countries-go-broke-dynamic-behind-what-happening-now-ray-dalio-rvl6c\/\" title=\"Publicaci\u00f3n de Linkedin de Ray Dalio sobre posible crisis de deuda\" target=\"_blank\">en una publicaci\u00f3n en Linkedin<\/a>, las din\u00e1micas que est\u00e1 viviendo el mercado en los \u00faltimos d\u00edas como argumentos que justifican su tesis. Dalio lanza una advertencia clara: o Estados Unidos cambia su pol\u00edtica fiscal, o entrar\u00e1 en una crisis de deuda \u00aben dos o tres a\u00f1os\u00bb.<\/p>\n<p>Dalio, quien habl\u00f3 con elEconomista.es sobre este tema, entre otros, <a href=\"https:\/\/www.eleconomista.es\/mercados-cotizaciones\/noticias\/11823534\/06\/22\/Ray-Dalio-Bridgewater-Ahora-es-casi-imposible-subir-tipos-sin-aplastar-al-mercado-y-la-economia.html\" title=\"Ray Dalio (Bridgewater): &quot;Ahora es casi imposible subir tipos sin aplastar al mercado y la econom\u00eda&quot;\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">en el a\u00f1o 2022, en una entrevista<\/a>, recoge varias de las preguntas recurrentes que le plantean sobre su tesis, y con ellas trata de dar luz a los \u00faltimos acontecimientos.<\/p>\n<ul>&#13;<\/p>\n<li>&#13;<br \/>\n\t\u00bfPor qu\u00e9 se producen las grandes crisis y los grandes ciclos de deuda?&#13;\n\t<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>\u00abLas grandes crisis y ciclos de deuda ocurren y se pueden medir de forma sencilla por tres motivos: la cantidad de deuda que tiene un gobierno y su aumento de ingresos, hasta el punto de que se llega a una situaci\u00f3n inaceptable que fuerza un recorte del gasto. En segundo lugar, por la cantidad de deuda que hay, relativa a la demanda de esa deuda, cuando la primera es demasiado alta y fuerza que suban los intereses de los bonos, causando una ca\u00edda en los mercados y en la econom\u00eda. Y, en tercer lugar, cuando el banco central responde con bajadas de tipos de inter\u00e9s, lo que reduce la demanda de estos bonos y fuerza al banco central a imprimir dinero para comprar esta deuda, lo que deval\u00faa la moneda\u00bb, se\u00f1ala.<\/p>\n<p>\u00abEsto termina en una crisis de deuda, que llega cuando el gasto financiado con esa deuda se constri\u00f1e, como un ataque al coraz\u00f3n inducido por la deuda\u00bb, advierte, y se\u00f1ala c\u00f3mo esto ha ocurrido \u00aben muchas ocasiones, con cientos de ejemplos hist\u00f3ricos\u00bb.<\/p>\n<ul>&#13;<\/p>\n<li>&#13;<br \/>\n\tSi han ocurrido muchas veces, \u00bfpor qu\u00e9 no se entienden estas din\u00e1micas?&#13;\n\t<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>Su teor\u00eda a este respecto es que estas crisis \u00abocurren s\u00f3lo una vez en la vida de los pa\u00edses que consiguen emitir monedas que se convierten en reserva mundial\u00bb, y \u00abcuando ocurren en pa\u00edses que no emiten una moneda de reserva mundial, se piensa que es un problema que no puede ocurrir en los primeros\u00bb.<\/p>\n<ul>&#13;<\/p>\n<li>&#13;<br \/>\n\tSe lleva tiempo hablando de una crisis que nunca llega. \u00bfPor qu\u00e9 ahora es distinto?&#13;\n\t<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>\u00abDebemos estar preocupados por las condiciones antes mencionadas\u00bb, se\u00f1ala Dalio, y advierte del peligro de la complacencia: \u00abEs como alguien que tiene mucho colesterol en sus arterias, y sigue comiendo mucha comida grasienta y no hace ejercicio\u00bb, y le dicen al doctor, \u00abme ha advertido de que me pasar\u00e1n cosas malas si no cambio mis h\u00e1bitos, pero sigo sin cambiarlos y no me ha pasado nada. \u00bfPor qu\u00e9 deber\u00eda confiar en usted\u00bb? sentencia Dalio.<\/p>\n<ul>&#13;<\/p>\n<li>&#13;<br \/>\n\t\u00bfCu\u00e1l puede ser el catalizador de una crisis de deuda hoy, cuando ocurrir\u00e1 y c\u00f3mo ser\u00e1 esa crisis?&#13;\n\t<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>Esta, la que puede ser la pregunta m\u00e1s importante en este momento, tiene una sentencia clara por parte de Dalio: \u00abMi apuesta, y supongo que ser\u00e1 incorrecta, es que llegar\u00e1 en tres a\u00f1os, o en dos, aproximadamente, si no se cambia el curso de acci\u00f3n\u00bb, avisa.<\/p>\n<p>El timing depender\u00e1 de las pol\u00edticas que se adopten: \u00abSe puede acelerar, o retrasar, por pol\u00edticas o factores ex\u00f3genos, como grandes cambios pol\u00edticos o guerras. Por ejemplo, si se reduce el d\u00e9ficit al 3% del PIB, desde las perspectivas del 7%, se reducir\u00edan mucho los riesgos. Si hay riesgos ex\u00f3genos llegar\u00e1 antes, y si nos los hay, llegar\u00e1 m\u00e1s tarde, o puede que nunca, si se maneja bien la situaci\u00f3n\u00bb, se\u00f1ala.<\/p>\n<ul>&#13;<\/p>\n<li>&#13;<br \/>\n\t\u00bfExisten casos de recortes del d\u00e9ficit tan fuertes como el que describe y que solucionen la situaci\u00f3n?&#13;\n\t<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>\u00abS\u00ed\u00bb, sentencia Dalio. \u00abConozco muchos. Mi plan ser\u00eda un recorte del presupuesto federal del entorno del 4% del PIB. El caso an\u00e1logo de algo similar, con buenos resultados, fue el de Estados Unidos entre 1991 y 1998, cuando el presupuesto se recort\u00f3 un 5% del PIB. Esto tambi\u00e9n ha ocurrido en otros pa\u00edses\u00bb, se\u00f1ala Dalio.<\/p>\n<ul>&#13;<\/p>\n<li>&#13;<br \/>\n\tHay gente que destaca que EEUU es menos vulnerable a crisis de deuda por el rol del d\u00f3lar \u00bfQu\u00e9 les dir\u00eda?&#13;\n\t<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>\u00abSi creen eso\u00bb, indica Dalio, \u00abes que se est\u00e1n perdiendo o no entienden las mec\u00e1nicas y las lecciones que nos deja la historia. Deber\u00edan examinar la historia para entender porqu\u00e9 todas las divisas de reserva anteriores al d\u00f3lar dejaron de serlo. Explicado de forma muy sencilla, la divisa y la deuda deben ser reservas de riqueza, o se devaluar\u00e1n y ser\u00e1n abandonadas\u00bb, avisa Dalio.<\/p>\n<ul>&#13;<\/p>\n<li>&#13;<br \/>\n\t\u00bfPor qu\u00e9 no le alivia el ejemplo de Jap\u00f3n, con una ratio de deuda \/ PIB del 215%?&#13;\n\t<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>\u00abJap\u00f3n es, precisamente, el mejor ejemplo y demuestra mi teor\u00eda en la pr\u00e1ctica. Los bonos japoneses han sido inversiones terror\u00edficas. Para suplir una falta de demanda de estos bonos, el Banco de Jap\u00f3n imprimi\u00f3 una enorme cantidad de dinero para comprar la deuda del gobierno japon\u00e9s, y ha hecho que los due\u00f1os de los bonos pierdan un 51%, frente a los bonos en d\u00f3lares, desde 2013, y p\u00e9rdidas relativas del 76% frente al oro desde ese a\u00f1o. El salario medio de un trabajador japon\u00e9s ha ca\u00eddo un 55% frente al de un trabajador americano, en la misma divisa\u00bb, incide Dalio.<\/p>\n<ul>&#13;<\/p>\n<li>&#13;<br \/>\n\t\u00bfHay otras \u00e1reas del mundo que le parezcan problem\u00e1ticas desde el punto de vista fiscal?&#13;\n\t<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>\u00abLa mayor parte de econom\u00edas tienen problemas de deuda similares. Reino Unido, la eurozona, China y Jap\u00f3n los tienen. Por eso espero que haya devaluaciones similares, en deuda y en divisa, en la mayor parte de estas econom\u00edas, y por eso creo que formas de pago no producidas por gobiernos, como el oro y el bitcoin se comporten relativamente bien\u00bb, explica.<\/p>\n<ul>&#13;<\/p>\n<li>&#13;<br \/>\n\t\u00bfQu\u00e9 deben hacer los inversores para navegar este riesgo?&#13;\n\t<\/li>\n<p>&#13;\n<\/ul>\n<p>\u00abComo regla general, sugiero diversificar bien en clases de activos y pa\u00edses que tengan balances e ingresos fuertes, y que no tengan grandes conflictos geopol\u00edticos ni pol\u00edticos, reduciendo el peso de activos como los bonos, y sobreponderando el oro y algo de bitcoin\u00bb, se\u00f1ala Dalio.<\/p>\n<p>WhatsApp<a 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