{"id":724692,"date":"2026-08-22T05:36:12","date_gmt":"2026-08-22T05:36:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/724692\/"},"modified":"2026-08-22T05:36:12","modified_gmt":"2026-08-22T05:36:12","slug":"por-que-ganar-mas-puede-hacer-mas-dificil-subir-en-bolsa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/724692\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 ganar m\u00e1s puede hacer m\u00e1s dif\u00edcil subir en Bolsa"},"content":{"rendered":"

CaixaBank present\u00f3 a finales de julio un beneficio de 1.630 millones de euros <\/b>en el segundo trimestre, un 10% m\u00e1s, elev\u00f3 la rentabilidad sobre recursos propios hasta el 18% y mantuvo intactos sus objetivos para 2026 y 2027. Lo l\u00f3gico habr\u00eda sido pensar que unas cuentas as\u00ed servir\u00edan para apuntalar la cotizaci\u00f3n, pero sus acciones llegaron a caer alrededor de un 6% <\/a><\/b>cuando present\u00f3 sus resultados.\u00a0<\/p>\n

La pregunta, por tanto, no es si CaixaBank gan\u00f3 m\u00e1s o menos dinero, porque gan\u00f3 m\u00e1s, sino por qu\u00e9 una empresa puede mejorar sus resultados y, aun as\u00ed, recibir un castigo burs\u00e1til. Y lo interesante es que no estamos ante una excepci\u00f3n aislada,<\/b> sino ante una pauta que se est\u00e1 repitiendo este verano con compa\u00f1\u00edas de sectores muy distintos.\u00a0<\/p>\n

Basta mirar a Wall Street para comprobarlo. De las primeras 432 compa\u00f1\u00edas del S&P 500<\/b> que hab\u00edan publicado resultados del segundo trimestre, 364, el 84%, superaron las previsiones de beneficio de los analistas. La mayor\u00eda de esas 364 acciones cay\u00f3,<\/b> sin embargo, en la sesi\u00f3n siguiente a presentar sus cuentas, seg\u00fan datos de Dow Jones Market Data.\u00a0<\/p>\n

FactSet ofrece otra medida de hasta d\u00f3nde est\u00e1 llegando esta temporada. A comienzos de agosto, el 86% de las compa\u00f1\u00edas <\/a><\/b>que hab\u00edan presentado cuentas superaba las estimaciones de beneficio, frente al 78% de media de los \u00faltimos cinco a\u00f1os. Incluso eliminando el fuerte efecto de Alphabet <\/b>y Amazon,<\/b> los beneficios publicados superaban las previsiones en un 10,9%, frente a una media cercana al 7% en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n

Si tantas compa\u00f1\u00edas est\u00e1n ganando m\u00e1s de lo esperado, lo normal ser\u00eda que la Bolsa las premiara. Bank of America<\/b> calcula, sin embargo, que las empresas que superaron simult\u00e1neamente las previsiones de ingresos y beneficios subieron de media solo un 1,2% al d\u00eda siguiente<\/b>, por debajo del 1,4% hist\u00f3rico. En tecnolog\u00eda ha ocurrido algo todav\u00eda m\u00e1s extra\u00f1o, porque las compa\u00f1\u00edas que batieron ambas previsiones cayeron de media alrededor de un 1%<\/p>\n

Detr\u00e1s del beneficio\u00a0<\/p>\n

Una parte de la explicaci\u00f3n aparece cuando se mira qu\u00e9 hay detr\u00e1s de esos beneficios. No vale lo mismo crecer con poca inversi\u00f3n adicional <\/b>que hacerlo gastando cada vez m\u00e1s, ni presentar unas cifras r\u00e9cord cuando los pedidos siguen aceler\u00e1ndose que cuando empiezan a enfriarse. La cuenta de resultados mira lo que acaba de ocurrir y la cotizaci\u00f3n intenta anticipar <\/b>lo siguiente.\u00a0<\/p>\n

Esa diferencia se est\u00e1 viendo con especial claridad en la inteligencia artificial (IA)<\/b>,<\/a> donde levantar centros de datos, comprar chips y asegurar capacidad el\u00e9ctrica exige inversiones cada vez mayores. De ah\u00ed que el flujo de caja libre<\/b>, el dinero que queda despu\u00e9s de pagar esas inversiones, est\u00e9 ganando peso junto al tradicional beneficio por acci\u00f3n.<\/p>\n

Alphabet <\/b>ofrece otro buen ejemplo. La matriz de Google elev\u00f3 sus ingresos un 24%<\/b> y super\u00f3 las previsiones de beneficio por acci\u00f3n, pero necesit\u00f3 gastar 44.920 millones<\/b> de d\u00f3lares durante el trimestre y termin\u00f3 registrando flujo de caja libre negativo por primera vez desde que cotiza en Bolsa.<\/p>\n

El d\u00eda despu\u00e9s\u00a0<\/p>\n

Pero reducir el fen\u00f3meno a la IA ser\u00eda quedarse corto. Philips <\/b>super\u00f3 a finales de julio las expectativas de rentabilidad y elev\u00f3 su previsi\u00f3n anual de margen, pero sus acciones llegaron a caer alrededor de un 9% <\/b>porque los pedidos decepcionaron y la debilidad de China abri\u00f3 dudas sobre la segunda mitad del a\u00f1o.\u00a0<\/p>\n

CaixaBank<\/b> y Philips<\/b> terminan as\u00ed en el mismo sitio pese a no parecerse pr\u00e1cticamente en nada. Una gan\u00f3 m\u00e1s, pero mantuvo sus previsiones, y la otra mejor\u00f3 m\u00e1rgenes mientras los pedidos perd\u00edan fuerza. En ambos casos, el mercado pas\u00f3 r\u00e1pidamente de las cuentas<\/b> que acababan de publicar a las que todav\u00eda no existen.<\/p>\n

Ese problema se hace todav\u00eda mayor cuando la cotizaci\u00f3n llega despu\u00e9s de una fuerte subida. Cuanta m\u00e1s mejora futura incorpora ya el precio,<\/b> mayor es la cantidad de crecimiento que una compa\u00f1\u00eda tiene que confirmar cada vez que publica sus cuentas.<\/p>\n

El examen Nvidia\u00a0<\/p>\n

Todo esto conduce a Nvidia<\/b>, que presenta resultados el 26 de agosto despu\u00e9s de convertirse en uno de los principales term\u00f3metros de la inversi\u00f3n mundial en IA. La compa\u00f1\u00eda puede volver a crecer a doble d\u00edgito<\/b><\/a> y batir las previsiones, pero tambi\u00e9n pesar\u00e1 cu\u00e1nto est\u00e1n dispuestos a seguir gastando Microsoft, Alphabet, Meta o Amazon<\/b> y qu\u00e9 rentabilidad est\u00e1n consiguiendo con todas esas inversiones.\u00a0<\/p>\n

Nvidia puede volver a presentar unas cifras espectaculares el mi\u00e9rcoles y, enfrentarse, aun as\u00ed, a un examen m\u00e1s dif\u00edcil que hace un a\u00f1o.\u00a0\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"CaixaBank present\u00f3 a finales de julio un beneficio de 1.630 millones de euros en el segundo trimestre, un…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":724693,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,95,94,25,24,2000,1179,5043,789,2074,23],"class_list":["post-724692","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-business","tag-economia","tag-economy","tag-es","tag-espana","tag-ganar","tag-mas","tag-por","tag-puede","tag-que","tag-spain"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/117137544513033104","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/724692","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=724692"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/724692\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/724693"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=724692"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=724692"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=724692"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}