{"id":72575,"date":"2025-08-26T03:41:07","date_gmt":"2025-08-26T03:41:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/72575\/"},"modified":"2025-08-26T03:41:07","modified_gmt":"2025-08-26T03:41:07","slug":"el-ibex-pone-a-tiro-los-maximos-y-fia-a-la-banca-la-continuidad-de-su-rally-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/72575\/","title":{"rendered":"El Ibex pone a tiro los m\u00e1ximos y f\u00eda a la banca la continuidad de su rally | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

El Ibex est\u00e1 a solo un 4,45% alcanzar su m\u00e1ximo hist\u00f3rico. La cota que hasta hace poco se antojaba imposible, los 15.945,7 puntos logrados en noviembre de 2007. El selectivo espa\u00f1ol est\u00e1 siendo, junto al FTSE MIB italiano, el m\u00e1s rezagado de los grandes \u00edndices mundiales en recuperar los m\u00e1ximos anteriores a la quiebra de Lehman Brothers y a la crisis del euro, y si ahora por fin se acerca a ese nivel es gracias al impulso imparable de los valores que m\u00e1s sufrieron en aquellos momentos cr\u00edticos, los bancos. Es el ascenso del sector en 2025, con alzas de m\u00e1s del 80%, lo que ha puesto a tiro de piedra los m\u00e1ximos<\/a>. Y, dado que es el grupo con m\u00e1s peso en el \u00edndice, la continuidad del rally del Ibex depende en gran medida de que la banca siga conservando, como hasta el momento, el favor de los inversores. As\u00ed, el terreno estar\u00eda preparado para nuevos ascensos: los analistas no ven cara la Bolsa espa\u00f1ola y aprecian la pujanza de la econom\u00eda del pa\u00eds. <\/p>\n

La Bolsa espa\u00f1ola disfruta, tras una larga traves\u00eda del desierto, de su mejor momento en lo que va de siglo. La ganancia del 32% acumulada en el a\u00f1o apunta a que 2025 ser\u00e1 el a\u00f1o m\u00e1s alcista para el Ibex desde 1998, cuando trep\u00f3 el 35,58%. Por el camino, el selectivo se ha visto lastrado por la profunda crisis bancaria de 2012 y, en los \u00faltimos a\u00f1os, por la ausencia de los valores tecnol\u00f3gicos que han dirigido el rally exuberante de Wall Street. Pero el despegue comenz\u00f3 a tomar cuerpo con las alzas de tipos en la zona euro, cuando las cuentas de resultados empezaron a engordar despu\u00e9s de una larga era con el precio del dinero al cero.<\/p>\n

El sector ha sorprendido al mercado<\/a>, eso s\u00ed, ya que las bajadas de tipos una vez controlada la inflaci\u00f3n, no han frenado ni mucho menos el alza en Bolsa de los bancos. \u201cLes queda recorrido, basta ver la sorpresa positiva de los resultados del segundo trimestre. El mercado ha visto que la rentabilidad ha venido para quedarse de forma consistente por encima del coste de capital. Incluso con las bajadas de tipos aguantan y sube en Bolsa, est\u00e1n volviendo a las din\u00e1micas de antes de la crisis\u201d, asegura Jos\u00e9 Ram\u00f3n Iturriaga, veterano gestor de renta variable espa\u00f1ola de Abante, que mantiene alrededor de un tercio de su cartera en bancos nacionales. <\/p>\n

El Santander suma un alza en el a\u00f1o del 86,5%<\/a>, solo superada en el EuroStoxx 50 por la alemana Rheinmetall. El BBVA trepa el 72%, el Sabadell, el 82% y CaixaBank, el 68%. El peso de los cuatro en la composici\u00f3n del Ibex supone el 36,% del total, con el Santander como el valor que m\u00e1s pondera en el \u00edndice, por el 15,6%. Le sigue Iberdrola, con el 13,7%, que cotiza en niveles r\u00e9cord y tambi\u00e9n juega un peso determinante en el ascenso hacia m\u00e1ximos del selectivo espa\u00f1ol. <\/p>\n

Las subidas empiezan a dar v\u00e9rtigo y algunos inversores han comenzado a deshacer posiciones en el sector bancario, aunque el mercado no ponga a\u00fan en duda su atractivo ni el de la Bolsa espa\u00f1ola. A su favor cuenta con unos m\u00faltiplos que la hacen todav\u00eda m\u00e1s barata que sus comparables europeas y con una econom\u00eda que crece m\u00e1s que los pa\u00edses vecinos, a pesar de que el Ibex est\u00e9 lejos de ser fiel reflejo de la econom\u00eda espa\u00f1ola. La dimensi\u00f3n internacional de las grandes cotizadas nacionales las sit\u00faa adem\u00e1s en buena posici\u00f3n para sacar partido del potencial que los analistas ven en los mercados emergentes, en un momento de diversificaci\u00f3n generalizada en las carteras. <\/p>\n

\u201cLa Bolsa espa\u00f1ola lo deber\u00eda seguir haciendo relativamente bien, no est\u00e1 ni mucho menos sobrevalorada\u201d, se\u00f1ala David Ardura, director de inversiones de Finaccess Value. Con un PER estimado para 2026 de 13,3 veces pese a la intensidad del rally, el Ibex est\u00e1 m\u00e1s barato que el \u00edndice alem\u00e1n (PER de 17,3 veces), franc\u00e9s (PER de 16,8) o que el EuroStoxx 50, con un PER de 16,3 veces. Los bancos cotizan a unos ratios de PER baratos, considerando su precio en Bolsa en relaci\u00f3n con sus beneficios, que est\u00e1n en niveles hist\u00f3ricos. No as\u00ed en t\u00e9rminos de precio sobre valor en libros, ya que despu\u00e9s de m\u00e1s de una d\u00e9cada, la banca espa\u00f1ola ha comenzado a cotizar con prima<\/a>, un motivo que est\u00e1 llevando a algunos gestores a rebajar exposici\u00f3n a la banca. \u201cLos bancos espa\u00f1oles podr\u00edan seguir subiendo, pero ya no son la gran oportunidad\u201d, reconoce Ardura. En Finaccess Value han vendido posiciones en banca espa\u00f1ola y s\u00ed mantienen posiciones en Mapfre, Iberdrola, Endesa, Repsol, Indra o T\u00e9cnicas Reunidas. <\/p>\n

Ante el tir\u00f3n de la banca, el conjunto del mercado est\u00e1 rotando posiciones y uno de los desplazamientos m\u00e1s comunes est\u00e1 siendo el paso desde los valores c\u00edclicos hacia los defensivos -el sectorial europeo de el\u00e9ctricas sube este a\u00f1o el 15%- y desde la banca hacia valores que se han quedado m\u00e1s rezagados. Para Ricardo Seixas, gestor de Bestinver, este movimiento no tiene por qu\u00e9 restarle atractivo a la Bolsa espa\u00f1ola. \u201cRedujimos posiciones en banca para dar espacio en la cartera a otros valores de mediana capitalizaci\u00f3n y gran potencial, pero pensamos que Espa\u00f1a sigue estando barata. Y si nos centramos en los fundamentales y en las altas rentabilidades que prev\u00e9n los bancos espa\u00f1oles, estamos tranquilos con el sector\u201d, a\u00f1ade Seixas. <\/p>\n

El experto recuerda que los grandes bancos espa\u00f1oles a\u00fan cotizan con un PER entre las ocho y nueve veces, a\u00fan inferior a los bancos dom\u00e9sticos, en torno a las 11 veces. Y elevar ese m\u00faltiplo a las 11 veces supondr\u00eda para Santander y BBVA un rally adicional del 20%. <\/p>\n

En Bank of America discrepan, en cambio, del optimismo hacia la banca y tienen de hecho en infraponderar a la Bolsa espa\u00f1ola en la expectativa de que los bancos lo har\u00e1n peor que el conjunto que el mercado. \u201cEl mercado espa\u00f1ol tiende a ser sensible a la rentabilidad del bund alem\u00e1n, dado el elevado peso de los bancos, y esperamos un descenso en los pr\u00f3ximos meses en respuesta a la ralentizaci\u00f3n del crecimiento\u201d, se\u00f1alan en el banco estadounidense. En Goldman Sachs, otro de los gigantes de Wall Street, esperan que \u201cel impulso positivo de la econom\u00eda espa\u00f1ola se prolongue hasta 2026, gracias a un cambio estructural hacia servicios de alto valor a\u00f1adido, una mejora del panorama demogr\u00e1fico, una menor exposici\u00f3n a los aranceles estadounidenses y a la competencia china, y un mayor apoyo fiscal gracias al Fondo de Recuperaci\u00f3n y al aumento del gasto en defensa\u201d, seg\u00fan recoge un reciente informe. Un escenario positivo que tambi\u00e9n puede favorecer al Ibex. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El Ibex est\u00e1 a solo un 4,45% alcanzar su m\u00e1ximo hist\u00f3rico. La cota que hasta hace poco se…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":72576,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[5219,7811,3285,2300,82,95,94,25,24,7131,3501,1841,23194,23],"class_list":{"0":"post-72575","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-banca","9":"tag-banco-santander","10":"tag-bbva","11":"tag-bolsa","12":"tag-business","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-iberdrola","18":"tag-ibex-35","19":"tag-mercados-financieros","20":"tag-renta-variable","21":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72575","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=72575"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72575\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/72576"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=72575"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=72575"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=72575"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}