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<\/p>\nEl fervor burs\u00e1til por la tecnolog\u00eda parece inquebrantable, a pesar de sus constantes vaivenes, y m\u00e1s a\u00fan cuando en la ecuaci\u00f3n entra China. Las firmas del pa\u00eds asi\u00e1tico ligadas al nuevo t\u00f3tem del mercado global presentan un halo de misterio que embelesa a los inversores, como ya demostr\u00f3 la irrupci\u00f3n de DeepSeek o la estela que han seguido startups como Moonshot AI con su chatbot Kimi K3. Sin embargo, el verdadero punto de inflexi\u00f3n en el parqu\u00e9 ha sido el debut en bolsa de CXMT y Unitree Robotics. <\/b>Dos empresas de distinta \u00edndole -la primera dedicada a las memorias DRAM y la segunda a los robots humanoides- que han vuelto a situar a la plaza china en el centro de la vor\u00e1gine burs\u00e1til. Un hito que reabre el debate de si China ofrece ventajas competitivas, especialmente por sus bajos costes, frente a unos gigantes de Wall Street que contin\u00faan disparando su gasto de capital para financiar la hegemon\u00eda de la inteligencia artificial.<\/p>\n
En menos de un mes, las dos empresas, ignotas en cierta manera hasta el momento, han protagonizado estrenos con revalorizaciones diarias pocas veces registradas en el mercado de renta variable. CXMT lleg\u00f3 a repuntar un 465% en su primer d\u00eda como cotizada, un rally que se extiende desde el pasado 27 de julio hasta superar el 550%.<\/b> Un incremento pr\u00e1cticamente id\u00e9ntico al de Unitree Robotics: su alza tras dar el toque de campana este mi\u00e9rcoles roz\u00f3 el 460%.<\/b> El comportamiento de ambas refleja el entusiasmo inversor, y m\u00e1s concretamente el del minorista, por el hardware de la inteligencia artificial y por la rob\u00f3tica, adem\u00e1s del FOMO (fear of missing out) a quedarse fuera de valores que desatan un aut\u00e9ntico furor. Pero, \u00bfjustifican estas dos corporaciones chinas con sus fundamentales sus valoraciones en bolsa?<\/p>\n
CXMT<\/p>\n
La industria en la que opera CXMT es uno de los cuellos de botella de la infraestructura de los semiconductores: la memoria DRAM, un elemento imprescindible para el correcto funcionamiento de los chips de IA, adem\u00e1s de para tel\u00e9fonos inteligentes, servidores y centros de datos. Hasta el momento, este mercado estaba dominado por el oligopolio que forman SK Hynix, Micron y Samsung, tres gigantes con elevados ingresos y beneficios. En consonancia, las ganancias y ventas de la tecnol\u00f3gica china tienen cierta correlaci\u00f3n con las de sus hom\u00f3logos, aunque con unas cifras un escal\u00f3n por debajo.<\/b><\/p>\n
Teniendo en cuenta las previsiones del consenso de analistas que recoge FactSet, las ventas estimadas de CXMT para 2026 son de 46.000 millones de d\u00f3lares, cuant\u00eda que se elevar\u00e1 hasta los 73.800 millones de d\u00f3lares en el siguiente ejercicio. Unos ingresos que se traducir\u00e1n en alrededor de 23.500 millones de d\u00f3lares de beneficio neto para este a\u00f1o y 38.500 millones para 2027.<\/b> En comparaci\u00f3n con Samsung, SK Hynix o Micron, sus cuentas se sit\u00faan un pelda\u00f1o por detr\u00e1s: las ganancias proyectadas por el mercado para estos tres competidores en el mismo periodo son de 223.000 millones de d\u00f3lares, 177.000 millones de d\u00f3lares y 83.000 millones de d\u00f3lares, respectivamente.<\/p>\n
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Aun as\u00ed, los seis expertos que ya siguen la acci\u00f3n -que a pesar de parecer un n\u00famero reducido, es una cobertura considerable teniendo en cuenta que lleva menos de un mes en el parqu\u00e9- auguran una subida vertical de cara a los pr\u00f3ximos 12 meses de m\u00e1s del 31%.<\/b> Entre todos ellos, la recomendaci\u00f3n media para el valor es mantener. En lo que respecta al PER -indicador que mide cu\u00e1ntas veces el beneficio est\u00e1 recogido en el precio de la acci\u00f3n y que se utiliza para evaluar si un t\u00edtulo est\u00e1 caro o barato-, el m\u00faltiplo se situar\u00eda en 25,7 veces para 2026, con una rebaja del 38% de cara a 2027 (hasta las 15,9 veces).<\/p>\n
UBS, que aconseja adquirir t\u00edtulos de CXMT, explica que la tecnol\u00f3gica es la principal beneficiaria del superciclo mundial de memorias. \u00abEstimamos una previsi\u00f3n de crecimiento de beneficios del 75% anual <\/b>y m\u00e1rgenes ebitda del 75-85% entre 2026 y 2028, impulsados por el alza de precios global, la expansi\u00f3n de volumen hacia la autosuficiencia nacional y un mayor apalancamiento operativo\u00bb, concluye la entidad.<\/p>\n
Unitree Robotics<\/p>\n
Por su parte, el consenso es m\u00e1s conservador con Unitree Robotics al proyectar unos ingresos de cara a su a\u00f1o fiscal actual de 437 millones de d\u00f3lares y de 731 millones para el siguiente. <\/b>En materia de beneficio neto, la cifra se sit\u00faa en 98 millones de d\u00f3lares para 2026 y en 172 millones para 2027. La comparaci\u00f3n con alguna firma rival que tambi\u00e9n se dedique a la fabricaci\u00f3n de robots aut\u00f3nomos resulta compleja, debido a que UBTech es la \u00fanica comparable que cotiza en bolsa y la previsi\u00f3n es que registre p\u00e9rdidas de 36 millones de d\u00f3lares en este ejercicio.<\/p>\n
En cuanto a la recomendaci\u00f3n de compra, por el momento carece de ella debido a que solo un analista realiza cobertura del t\u00edtulo, al igual que de potencial. En paralelo, su PER es exigente, sobre todo si se compara con el m\u00faltiplo sobre beneficios del Nasdaq 100, que ronda las 37 veces. <\/b>Los analistas establecen para este 2026 un ratio de 439,4 veces, cayendo hasta las 234,7 veces para 2027.<\/p>\n
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Ahora, la prueba m\u00e1s importante para Unitree Robotics es si los humanoides pueden ir m\u00e1s all\u00e1 de las demostraciones y los proyectos piloto para realizar un trabajo econ\u00f3micamente \u00fatil a escala. UBS se\u00f1ala que el sector de los robots humanoides en China est\u00e1 pasando del entusiasmo guiado por exhibiciones a un verdadero ciclo inversor, aunque 2026 sigue siendo principalmente un a\u00f1o de validaci\u00f3n, generaci\u00f3n de datos y formaci\u00f3n de la cadena de suministro.<\/p>\n
Por otra parte, el analista de renta variable de Morningstar, Kangyuxiao Li, explica que Estados Unidos represent\u00f3 hasta el 18% de los ingresos de la empresa en 2025, lo que convierte a EEUU en un mercado significativo para el fabricante de robots. De este modo, eventuales nuevas restricciones al otro lado del Atl\u00e1ntico podr\u00edan poner en jaque a la firma. Para los inversores, el verdadero desaf\u00edo competitivo es si los fabricantes de robots pueden ofrecer un rendimiento fiable <\/b>y retornos atractivos en despliegues industriales y comerciales a gran escala: transformar m\u00e1quinas que deslumbran en el escenario en herramientas capaces de ganarse el sustento en la planta de producci\u00f3n.<\/p>\n
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