![\"El](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/ap26236673151711-20260827114717977.jpg\")
<\/p>\nCNN\u00a0\u2014\u00a0\n <\/p>\n
\n El jefe del banco central, elegido personalmente por el presidente Donald Trump, est\u00e1 llevando a cabo un experimento importante. Pero el principal responsable de la pol\u00edtica econ\u00f3mica de Trump se est\u00e1 interponiendo.\n <\/p>\n
\n El presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, ha dejado de darle pistas a Wall Street sobre lo que har\u00e1 el banco central estadounidense a continuaci\u00f3n.\n <\/p>\n
\n Su expectativa es que, si la Reserva Federal abandona la \u201corientaci\u00f3n futura\u201d (forward guidance), el mercado de bonos deje de intentar adivinar c\u00f3mo interpreta la Fed la publicaci\u00f3n de datos y otros factores, y simplemente reaccione a los propios datos econ\u00f3micos. En teor\u00eda, esta reacci\u00f3n del mercado, sin interferencias, podr\u00eda servir de gu\u00eda a los funcionarios de la Fed cuando debatan si subir o bajar las tasas de inter\u00e9s.\n <\/p>\n
\n La postura pasiva de Warsh ya se enfrentaba a obst\u00e1culos reales, quiz\u00e1s insuperables, pues es casi imposible lograr que el mercado deje de obsesionarse con la pr\u00f3xima decisi\u00f3n de la Reserva Federal. Y entonces el secretario del Tesoro, Scott Bessent, introdujo una novedad: una intervenci\u00f3n mucho m\u00e1s activa en el mercado de bonos del Tesoro. Su intervenci\u00f3n en el mercado de bonos la semana pasada fue interpretada por muchos como un intento de frenar el alza vertiginosa de los rendimientos.\n <\/p>\n
\n En otras palabras, Bessent est\u00e1 empa\u00f1ando el mismo parabrisas desde el que Warsh intentaba obtener una visi\u00f3n clara.\n <\/p>\n
\n \u201cSi en el amor el momento oportuno lo es todo, la amistad entre Bessent y Warsh podr\u00eda estar llegando a su fin\u201d, dijo Tim Mahedy, exfuncionario de la Reserva Federal de San Francisco y actual CEO de la firma de investigaci\u00f3n Access\/Macro.\n <\/p>\n
\n Los tipos de inter\u00e9s de los bonos del Tesoro estadounidense, los mismos que Warsh quiere utilizar como referencia, cayeron despu\u00e9s de que Bessent anunciara la semana pasada un plan sorpresa para, como m\u00ednimo, duplicar la recompra de bonos del Tesoro.\n <\/p>\n
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\n \u201cSi el Tesoro interviene, no es una se\u00f1al clara de lo que quiere el mercado\u201d, dijo Eric Rosengren, expresidente del Banco de la Reserva Federal de Boston.\n <\/p>\n
\n El Departamento del Tesoro present\u00f3 la medida como de car\u00e1cter t\u00e9cnico,<\/a> parte de un esfuerzo por garantizar la liquidez en los mercados.\n <\/p>\n \n Sin embargo, los analistas consideran que el programa es un intento de reducir las tasas de inter\u00e9s de los bonos, que se encuentran en niveles excesivamente altos. El bono a 30 a\u00f1os alcanz\u00f3 recientemente su nivel m\u00e1s alto desde 2007, justo antes de la Gran Crisis Financiera.\n <\/p>\n \n \u201cNo hay caos en el mercado de bonos del Tesoro. El argumento de la liquidez no se sostiene\u201d, dijo Rosengren. \u201cSe parece mucho m\u00e1s a una puesta en escena antes de las elecciones de mitad de mandato\u201d.\n <\/p>\n