{"id":736699,"date":"2026-08-29T09:14:17","date_gmt":"2026-08-29T09:14:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/736699\/"},"modified":"2026-08-29T09:14:17","modified_gmt":"2026-08-29T09:14:17","slug":"deoleo-se-vende-por-300-millones-menos-de-lo-que-invirtio-para-comprar-sus-marcas-italianas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/736699\/","title":{"rendered":"Deoleo se vende por 300 millones menos de lo que invirti\u00f3 para comprar sus marcas italianas"},"content":{"rendered":"

El gigante del aceite italiano Coricelli est\u00e1 a un paso de comprar Deoleo por 500 millones de euros<\/b>, adelant\u00e1ndose as\u00ed en la puja a las andaluzas Dcoop y Acesur<\/a>. Es una operaci\u00f3n que le permitir\u00eda hacerse no solo con algunas de las marcas espa\u00f1olas l\u00edderes en el sector del aceite de oliva, como Carbonell o Koipe, sino tambi\u00e9n con ense\u00f1as italianas de primer nivel y con una fuerte presencia internacional como Bertolli, Carapelli, Sasso, Lupi o San Giorgio.<\/p>\n

Son marcas por las que el grupo espa\u00f1ol, que dirige ahora Crist\u00f3bal Vald\u00e9s, pag\u00f3 en el pasado m\u00e1s de 830 millones de euros, unos 330 millones m\u00e1s de lo que vale ahora toda la empresa, o lo que es lo mismo, un 40% m\u00e1s. Esas compras, sin embargo, arrastraron a Deoleo a una grave crisis financiera, ya superada. La empresa es ahora l\u00edder en la venta de aceite de oliva a nivel mundial con el 8,3% de cuota<\/b>, tiene plantas en Espa\u00f1a e Italia, presencia en 68 pa\u00edses con una treintena de marcas y almazaras repartidas por todo el mundo.<\/p>\n

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La joya de la corona es Bertolli, la marca que simboliz\u00f3 la internacionalizaci\u00f3n de la antigua SOS y que, casi 20 a\u00f1os despu\u00e9s, puede convertirse de nuevo en una de las piezas decisivas para determinar qui\u00e9n se queda con el oro l\u00edquido espa\u00f1ol. Hace 18 a\u00f1os, la empresa SOS Cu\u00e9tara, antecedente de la actual Deoleo, daba uno de los pasos m\u00e1s ambiciosos de su historia. En julio de 2008, la compa\u00f1\u00eda anunciaba la compra a Unilever del negocio mundial de aceite de oliva y vinagre de la marca italiana por 630 millones de euros<\/b>.<\/p>\n

Hoy, aquella operaci\u00f3n, que le acabar\u00eda arrastrando a una situaci\u00f3n muy complicadd, permite entender mejor la dimensi\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda, que ahora vuelve a estar en venta. SOS, propietario ya de marcas como Carbonell y Koipe, buscaba convertirse en un gigante mundial del aceite de oliva y acelerar su expansi\u00f3n internacional, especialmente en mercados como Estados Unidos, donde el consumo de aceite de oliva no para de crecer a\u00f1o tras a\u00f1o. La operaci\u00f3n inclu\u00eda la licencia mundial y perpetua de la ense\u00f1a para aceite de oliva y vinagres premium, adem\u00e1s de los negocios de aceite de Maya, Dante y San Giorgio y una planta industrial en Italia.<\/p>\n

Bertolli<\/p>\n

Bertolli era entonces uno de los grandes activos mundiales del sector. El negocio adquirido hab\u00eda cerrado 2007 con unos 380 millones de euros de ventas y alrededor de 60 millones de ebitda<\/b> (resultado bruto operativo). La operaci\u00f3n culminaba una estrategia dise\u00f1ada por SOS, controlada entonces por los hermanos Jes\u00fas y Jaime Salazar, para ganar tama\u00f1o mediante adquisiciones en Italia. No era, de hecho, la primera operaci\u00f3n. Antes de Bertolli, el grupo hab\u00eda comprado Minerva en 2004 por 63 millones de euros y Carapelli en 2005 por otros 132 millones m\u00e1s.<\/p>\n

La compa\u00f1\u00eda espa\u00f1ola pretend\u00eda as\u00ed construir una plataforma internacional apoyada tanto en las marcas italianas como en las espa\u00f1olas y aprovechar el crecimiento del consumo de aceite de oliva en los mercados internacionales. El movimiento, sin embargo, lleg\u00f3 en un momento especialmente complicado. SOS tuvo que recurrir a desinversiones y financiaci\u00f3n para afrontar la compra. En diciembre de 2008, cuando se complet\u00f3 la operaci\u00f3n, la compa\u00f1\u00eda hab\u00eda desembolsado 627 millones de euros. Para financiarla hab\u00eda vendido, entre otros activos, su negocio galletero Cu\u00e9tara y hab\u00eda recurrido a un cr\u00e9dito sindicado de 994 millones<\/b>. Aquel esfuerzo de expansi\u00f3n acabar\u00eda desembocando, sin embargo, en una profunda crisis financiera con tintes traum\u00e1ticos.<\/p>\n

El entonces presidente del grupo alimentario, Jes\u00fas Salazar, se autoconcedi\u00f3 un cr\u00e9dito de 212,7 millones de euros desde la propia empresa a C\u00f3ndor Plus<\/b>, una sociedad que estaba vinculada directamente a \u00e9l y a su hermano Jaime. La operaci\u00f3n, que ten\u00eda como objetivo proteger su participaci\u00f3n de control y que fue presentada inicialmente como parte de una estrategia para dar entrada a un fondo soberano en el capital de la compa\u00f1\u00eda, termin\u00f3 provocando un terremoto en el grupo.<\/p>\n

Tras una auditor\u00eda de KPMG, SOS reformul\u00f3 las cuentas de 2008 y pas\u00f3 de declarar un beneficio de 32 millones a unas p\u00e9rdidas de 190 millones<\/b>, al provisionar el pr\u00e9stamo. Los hermanos Salazar fueron destituidos en abril de 2009 y la compa\u00f1\u00eda inici\u00f3 acciones judiciales contra ellos. SOS, que, junto con la Fiscal\u00eda, acab\u00f3 llegando a un pacto de conformidad con los Salazar, atraves\u00f3 desde entonces una crisis que lleg\u00f3 a comprometer su viabilidad y tuvo que terminar desprendi\u00e9ndose de activos y quedarse solo con su negocio aceitero, hasta convertirse en la actual Deoleo, el mayor grupo mundial de aceite de oliva envasado.<\/a><\/p>\n

Y aqu\u00ed aparece la paradoja casi dos d\u00e9cadas despu\u00e9s. La compa\u00f1\u00eda que naci\u00f3, en buena medida, de aquella ofensiva internacional vuelve ahora al mercado. Los fondos CVC y Alchemy, principales accionistas hoy de Deoleo, han puesto a la venta la compa\u00f1\u00eda<\/b>, despu\u00e9s de que esta haya conseguido sanear su balance y dejar atr\u00e1s los a\u00f1os con n\u00fameros rojos.<\/p>\n

El proceso ha despertado el inter\u00e9s de varios compradores industriales. Entre ellos est\u00e1 el grupo italiano Coricelli, que ha presentado una oferta valorada en unos 500 millones de euros incluyendo deuda y que, a d\u00eda de hoy, parte como uno de los favoritos<\/b> para hacerse con la compa\u00f1\u00eda, ultimando ya, de hecho, un acuerdo de exclusividad para cerrar la operaci\u00f3n. En la recta final del proceso han competido tambi\u00e9n la cooperativa andaluza Dcoop y Acesur, entre otros candidatos, pero sus posibilidades son ya muy escasas.<\/p>\n

La clave de la operaci\u00f3n<\/p>\n

La iron\u00eda es que Bertolli, aquella marca italiana que SOS compr\u00f3 a Unilever para convertirla en uno de los pilares de su expansi\u00f3n mundial, se encuentra ahora en el centro de las discusiones sobre el futuro de Deoleo. La marca representa aproximadamente el 41% de los ingresos ordinarios del grupo, unos 336 millones de euros en 2025<\/b>, y mantiene una posici\u00f3n especialmente relevante en Estados Unidos. De hecho, su potencial explica tambi\u00e9n parte de la complejidad de la compra.<\/p>\n

Si Dcoop se hiciera con Deoleo, su participaci\u00f3n del 50% en Pompeian, otra de las marcas l\u00edderes en EEUU, sumada al negocio de Bertolli en este pa\u00eds, elevar\u00eda considerablemente la cuota del comprador en ese mercado. Por ello, la cooperativa ha presentado a CVC distintas alternativas para sortear los problemas de competencia, contemplando desde la posibilidad de desprenderse de Bertolli, aunque eso suponga trocear uno de los principales activos de Deoleo, hasta la de vender su parte en Pompeian a su socio marroqu\u00ed, la familia Devico. \u00abNosotros queremos mantenerlo todo. Queremos todo el negocio y ser\u00eda una pena que Deoleo acabara troceada. Se tarda toda una vida en construir las marcas que tiene hoy la compa\u00f1\u00eda\u00bb, explicaba en una entrevista Lorenzo Coricelli, presidente de la empresa familiar que lleva su nombre.<\/p>\n

Batalla abierta<\/p>\n

Pero la batalla por el aceite ha trascendido al mundo empresarial, con la implicaci\u00f3n directa tanto del Gobierno italiano como del espa\u00f1ol<\/b>. Italia ha respaldado la propuesta de Coricelli,<\/a> pidiendo al resto de empresas del sector que rechacen la firma de una alianza con Dcoop para repartirse Deoleo. Desde el Ejecutivo espa\u00f1ol, se ha intentado movilizar una alternativa en torno a Dcoop. Agricultura ha trasladado su apoyo a la cooperativa que preside Antonio Luque y, al contrario que Roma, que ha mantenido en todo momento la discreci\u00f3n, ha mostrado p\u00fablicamente su respaldo a un comprador espa\u00f1ol.<\/p>\n

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Aunque el Gobierno est\u00e1 ahora analizando los pr\u00f3ximos movimientos que puede llevar a cabo, la aplicaci\u00f3n del escudo antiopas, como han reclamado las organizaciones de cooperativas, para frenar la compra de Deoleo por Coricelli se antoja muy complicada<\/b>. Aunque Deoleo es una compa\u00f1\u00eda cotizada, la operaci\u00f3n se realiza sobre su matriz, Deoleo UK, con sede en Reino Unido. Adem\u00e1s, el sector del aceite de oliva no figura entre los \u00e1mbitos estrat\u00e9gicos que permiten activar este mecanismo, lo que reduce a\u00fan m\u00e1s el margen de actuaci\u00f3n del Ejecutivo.<\/p>\n

Y a ello se suma que la oferta de Coricelli se articula a trav\u00e9s de una sociedad espa\u00f1ola, otro elemento que dificulta que pueda considerarse una inversi\u00f3n extranjera susceptible de quedar sometida al escudo antiopas. Con estos condicionantes, el Ejecutivo tendr\u00eda que encontrar una justificaci\u00f3n adicional, vinculada a alg\u00fan activo o actividad considerada estrat\u00e9gica, para poder intervenir en la operaci\u00f3n. Si todo transcurre conforme al calendario previsto, la operaci\u00f3n podr\u00eda quedar cerrada entre septiembre y octubre<\/b>, a la espera, eso s\u00ed, de las autorizaciones correspondientes. De este modo, Deoleo culminar\u00eda el proceso de cambio de control.<\/p>\n

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