{"id":738259,"date":"2026-08-30T08:21:10","date_gmt":"2026-08-30T08:21:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/738259\/"},"modified":"2026-08-30T08:21:10","modified_gmt":"2026-08-30T08:21:10","slug":"china-gasta-mucho-menos-en-ia-que-estados-unidos-pero-quien-gasta-mejor-cada-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/738259\/","title":{"rendered":"China gasta mucho menos en IA que Estados Unidos, pero \u00bfQui\u00e9n gasta mejor cada d\u00f3lar?"},"content":{"rendered":"

La carrera estadounidense por la inteligencia artificial (IA) <\/a>empieza a medirse en billones<\/b>, porque Morgan Stanley calcula que los cinco grandes grupos tecnol\u00f3gicos del pa\u00eds (Meta, Amazon, Alphabet, Microsoft y Oracle) invertir\u00e1n cerca de 800.000 millones de d\u00f3lares este a\u00f1o y alrededor de 1,2 billones en 2027, casi el triple de lo que la propia firma esperaba hace apenas un a\u00f1o.<\/p>\n

\u00bfDe d\u00f3nde sale todo ese dinero? Una parte cada vez mayor empieza a llegar tambi\u00e9n desde el mercado de deuda,<\/b> porque esas mismas compa\u00f1\u00edas han emitido m\u00e1s de 150.000 millones de d\u00f3lares en bonos corporativos durante los primeros meses de 2026, en su mayor parte destinados a financiar esa expansi\u00f3n. Cuanta m\u00e1s capacidad de c\u00e1lculo quieren construir, m\u00e1s capital necesitan, y cuanto m\u00e1s capital necesitan, mayor es la presi\u00f3n para que toda esa infraestructura termine generando ingresos.<\/p>\n

China <\/a>est\u00e1 muy lejos de esas cifras. <\/b>Goldman Sachs calcula que sus principales compa\u00f1\u00edas de internet invertir\u00e1n m\u00e1s de 70.000 millones de d\u00f3lares en 2026 para alimentar centros de datos, desarrollar nuevos chips y ampliar sus capacidades de IA, una cantidad equivalente a apenas el 15% o el 20% del gasto que esperaba entonces de los hiperescaladores estadounidenses.<\/p>\n

Y desde aquellas estimaciones el list\u00f3n de Estados Unidos<\/a> ha seguido subiendo, de manera que la distancia entre ambos pa\u00edses no deja de ampliarse.<\/b> Estados Unidos puede construir mucha m\u00e1s capacidad, pero cuanto mayor sea esa capacidad, mayor ser\u00e1 tambi\u00e9n la cantidad de capital que tendr\u00e1 que generar ingresos suficientes para justificarla.<\/p>\n

La diferencia ya era enorme cuando Goldman hizo ese c\u00e1lculo y desde entonces las previsiones de Estados Unidos han seguido aumentando. As\u00ed que el pa\u00eds norteamericano puede comprar m\u00e1s chips, levantar m\u00e1s centros de datos y desplegar mucha m\u00e1s capacidad, pero tambi\u00e9n tiene que rentabilizar una cantidad de dinero que crece mucho m\u00e1s deprisa.<\/p>\n

1,3 billones y una infraestructura cada vez m\u00e1s cara<\/p>\n

J.P. Morgan calcula que los grandes hiperescaladores destinaron unos 715.000 millones de d\u00f3lares a inversi\u00f3n entre 2023 y 2025 y que gastar\u00e1n otros 629.000 millones solo en 2026, un 35% m\u00e1s de lo previsto al comenzar el a\u00f1o, con lo que en apenas cuatro ejercicios el desembolso supera los 1,3 billones de d\u00f3lares.<\/p>\n

Ahora bien, \u00bf1,3 billones invertidos significan 1,3 billones destinados a construir m\u00e1s capacidad?<\/b> Cada vez menos, porque mientras las tecnol\u00f3gicas aumentan el gasto, tambi\u00e9n est\u00e1n subiendo los precios de algunos de los componentes que necesitan para construir esa infraestructura.<\/p>\n

Microsoft prev\u00e9 gastar unos 190.000 millones de d\u00f3lares en inversi\u00f3n este a\u00f1o, pero alrededor de 25.000 millones responder\u00e1n \u00fanicamente al encarecimiento de los componentes<\/p><\/blockquote>\n

Morgan Stanley se\u00f1ala que determinados componentes de memoria cuestan entre un 150% y un 300% m\u00e1s que hace un a\u00f1o<\/b> y que una turbina de gas necesaria para alimentar esos centros de datos se ha encarecido alrededor de un 50%. Las compa\u00f1\u00edas gastan m\u00e1s, pero una parte de ese dinero ya no compra m\u00e1s servidores, m\u00e1s GPU o m\u00e1s capacidad de c\u00e1lculo, sino los mismos componentes a precios m\u00e1s altos.<\/p>\n

Microsoft, por ejemplo, prev\u00e9 gastar unos 190.000 millones de d\u00f3lares en inversi\u00f3n este a\u00f1o, pero alrededor de 25.000 millones responder\u00e1n \u00fanicamente al encarecimiento de los componentes. Son 25.000 millones adicionales que engordan la factura sin a\u00f1adir por s\u00ed solos nueva capacidad de c\u00e1lculo.<\/p>\n

\u00bfY los ingresos crecen al mismo ritmo que la factura? J.P. Morgan se\u00f1ala que el negocio de Microsoft relacionado con la IA ya supera los 37.000 millones de d\u00f3lares de ingresos recurrentes anuales, un 123% m\u00e1s que un a\u00f1o antes, mientras las suscripciones de Copilot han crecido un 250%.<\/p>\n

Los ingresos crecen, por tanto, con mucha fuerza, pero aqu\u00ed aparece otro problema: \u00bfCu\u00e1nto beneficio est\u00e1 generando realmente la IA?<\/b> Microsoft no lo publica por separado y tampoco lo hacen Meta, Alphabet, Amazon u Oracle, mientras buena parte de los centros de datos sirve al mismo tiempo a Azure, AWS, Google Cloud y otros servicios tradicionales.<\/p>\n

Por eso tampoco basta con dividir los beneficios de cada compa\u00f1\u00eda entre toda su inversi\u00f3n y llamar al resultado rentabilidad de la IA, porque se estar\u00edan atribuyendo a la inteligencia artificial ingresos que tambi\u00e9n proceden de otros negocios. \u00bfQu\u00e9 mira entonces el mercado?<\/b><\/p>\n

Morgan Stanley se fija, entre otras cosas, en cu\u00e1nto se est\u00e1 utilizando realmente toda esa capacidad de c\u00e1lculo y recurre para ello a OpenRouter, una plataforma que permite acceder a distintos modelos de IA y cuyo tr\u00e1fico utiliza como indicador de demanda. Desde comienzos de 2026, el consumo semanal a trav\u00e9s de la plataforma ha pasado de unos seis billones de tokens a 28 billones, aproximadamente un 350%.<\/p>\n

China tambi\u00e9n est\u00e1 gastando m\u00e1s, pero sigue haci\u00e9ndolo desde una escala muy inferior a la estadounidense<\/p><\/blockquote>\n

La demanda, por tanto, est\u00e1 creciendo muy deprisa. <\/b>Pero si Estados Unidos necesita cientos de miles de millones para atenderla y China est\u00e1 invirtiendo una fracci\u00f3n de esa cantidad, la comparaci\u00f3n deja de depender \u00fanicamente de qui\u00e9n construye m\u00e1s y pasa tambi\u00e9n por cu\u00e1nto consigue producir cada uno con lo que tiene.<\/p>\n

China compite con menos<\/p>\n

China dispone de bastante menos capital, tiene menos acceso a los chips m\u00e1s avanzados<\/b> y adem\u00e1s soporta las restricciones impuestas por Washington, as\u00ed que Alibaba, Tencent y el resto de su ecosistema tecnol\u00f3gico tienen menos margen para resolver el problema simplemente comprando m\u00e1s capacidad. Tienen que aprovechar mejor la que consiguen desplegar.<\/p>\n

Eso no significa que China haya dejado de construir, porque Goldman Sachs espera que la capacidad el\u00e9ctrica de sus centros de datos aumente alrededor de un 30% hasta alcanzar 30 gigavatios, mientras la inversi\u00f3n de sus proveedores cloud crece cerca de un 65%. China tambi\u00e9n est\u00e1 gastando m\u00e1s, pero sigue haci\u00e9ndolo desde una escala muy inferior<\/b> a la estadounidense.<\/p>\n

Y si no puede responder d\u00f3lar por d\u00f3lar a Meta, Microsoft o Amazon, \u00bfD\u00f3nde puede recortar la distancia? En el rendimiento que consiga sacar de cada d\u00f3lar que s\u00ed puede invertir.<\/p>\n

Morgan Stanley prev\u00e9 que las inversiones relacionadas con IA en China podr\u00edan alcanzar el punto de equilibrio en 2028 y ofrecer un retorno sobre el capital invertido del 52% en 2030, apoyadas en menores costes, una utilizaci\u00f3n m\u00e1s eficiente del c\u00e1lculo y una adopci\u00f3n creciente de modelos abiertos.<\/p>\n

Ah\u00ed est\u00e1 la cifra que puede cambiar la comparaci\u00f3n, porque la firma estima adem\u00e1s que el mercado chino de IA y sectores relacionados podr\u00eda alcanzar un valor de 1,4 billones de d\u00f3lares al final de la d\u00e9cada. <\/b>Ese 52% corresponde al retorno sobre el capital invertido (ROIC) que Morgan Stanley prev\u00e9 para 2030 y no significa que China est\u00e9 obteniendo hoy 52 centavos de beneficio por cada d\u00f3lar que invierte.<\/p>\n

Pero si ese retorno termina materializ\u00e1ndose, la diferencia con Estados Unidos ya no podr\u00e1 medirse \u00fanicamente contando cu\u00e1nto ha gastado cada uno. Habr\u00e1 que mirar cu\u00e1nto crecimiento y cu\u00e1nto beneficio ha conseguido comprar cada d\u00f3lar, y ah\u00ed es donde se decidir\u00e1 si gastar much\u00edsimo m\u00e1s termina significando tambi\u00e9n gastar mejor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La carrera estadounidense por la inteligencia artificial (IA) empieza a medirse en billones, porque Morgan Stanley calcula que…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":738260,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,1615,95,94,25,24,62298,1636,7773,9763,23],"class_list":["post-738259","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-business","tag-china","tag-economia","tag-economy","tag-es","tag-espana","tag-gasta","tag-ia","tag-menos","tag-mucho","tag-spain"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/117183492015364231","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/738259","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=738259"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/738259\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/738260"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=738259"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=738259"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=738259"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}