La atenci\u00f3n de hoy se ha centrado en el discurso del miembro del FOMC Christopher Waller y en la publicaci\u00f3n de los datos ADP del mercado laboral estadounidense.<\/p>\n
Waller present\u00f3 hoy una postura significativamente m\u00e1s dovish que Warsh. A diferencia del presidente de la Fed, pudo exponer los factores espec\u00edficos que monitorear\u00e1 al tomar la decisi\u00f3n de septiembre.<\/p>\n
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- Afirm\u00f3 que el proceso de desinflaci\u00f3n contin\u00faa y que la inflaci\u00f3n subyacente parece, en t\u00e9rminos fundamentales, mejor de lo que sugieren los principales indicadores.<\/li>\n
<\/p>\n
- Se\u00f1al\u00f3 que, si la pr\u00f3xima lectura de inflaci\u00f3n IPC \u2014prevista para el 11 de septiembre\u2014 no presenta una sorpresa negativa, lo m\u00e1s probable es que apoye mantener las tasas de inter\u00e9s sin cambios en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n.<\/li>\n
\n<\/ul>\n
Esto provoc\u00f3 una reevaluaci\u00f3n dovish, es decir, una ca\u00edda de la probabilidad impl\u00edcita en el mercado de una subida de tasas en septiembre. Actualmente se sit\u00faa cerca del 50% (frente a m\u00e1s del 60% ayer).<\/p>\n
Figura 1: Cambio en la probabilidad impl\u00edcita del mercado de subidas de tasas de inter\u00e9s en las distintas reuniones de la Reserva Federal (2026-2027)<\/strong><\/p>\n
![](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/image-20260903200654-1.png\")
<\/p>\nFuente: XTB Research, 03.09.2026<\/p>\n
Datos macroecon\u00f3micos<\/strong><\/p>\n
El reajuste tambi\u00e9n estuvo influido por los d\u00e9biles datos de ADP, que sirvieron como anticipo del informe NFP de ma\u00f1ana. El n\u00famero de nuevos empleos cay\u00f3 por tercera vez consecutiva, alcanzando su nivel m\u00e1s bajo desde enero.<\/p>\n
-
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- La situaci\u00f3n fue especialmente negativa en el sector manufacturero, donde se perdieron 17.000 empleos. La situaci\u00f3n fue similar en el sector de servicios profesionales y empresariales (-16.000).<\/li>\n
<\/p>\n
- El sector de educaci\u00f3n y salud mostr\u00f3 un desempe\u00f1o significativamente mejor (+45.000).<\/li>\n
\n<\/ul>\n
Mercado de divisas<\/strong><\/p>\n
Esto no gener\u00f3 un entorno favorable para el d\u00f3lar, que hoy se debilita frente a todas las dem\u00e1s monedas del G10. La apreciaci\u00f3n del yen, que est\u00e1 recuperando el favor de los inversionistas debido a la ret\u00f3rica cada vez m\u00e1s hawkish de los responsables de pol\u00edtica monetaria del BoJ, tambi\u00e9n parece desfavorable para el d\u00f3lar.<\/p>\n
Figura 2: Desempe\u00f1o de las monedas del G10 [frente al USD] (03.09.2026)<\/strong><\/p>\n
![](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/image-20260903200654-2.png\")
<\/p>\nFuente: XTB Research, 03.09.2026<\/p>\n
Estamos prestando especial atenci\u00f3n a los mensajes de Hajime Takata, quien se\u00f1al\u00f3 que el banco deber\u00eda actuar de forma m\u00e1s agresiva de lo que espera el mercado, apuntando a la necesidad de subidas din\u00e1micas de las tasas de inter\u00e9s para contener la creciente presi\u00f3n inflacionaria.<\/p>\n
Mercado de renta variable<\/strong><\/p>\n
Figura 3: Panel del S&P 500 (03.09.2026)<\/strong><\/p>\n
![](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/image-20260903200654-3.png\")
<\/p>\nFuente: XTB Research, 03.09.2026<\/p>\n
La mejora del sentimiento, en gran medida consecuencia de la ca\u00edda de los rendimientos, no se concentr\u00f3 hoy en un solo sector; las compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas, de comunicaciones y financieras mostraron un buen desempe\u00f1o. El sector de materias primas destac\u00f3 positivamente.<\/p>\n
Todas las compa\u00f1\u00edas del tradicional Mag7 registraron alzas. Tesla (+7,2%), Meta (+3,7%), Microsoft (+2,9%) y Nvidia (+2,5%) registraron avances especialmente significativos.<\/p>\n
El alza de hoy en el precio de las acciones de Tesla parece estar directamente relacionada con el estreno del modelo Cybercab, un taxi de dos plazas totalmente aut\u00f3nomo. El mercado est\u00e1 reaccionando con entusiasmo ante la visi\u00f3n de Tesla de lanzar su propia red de veh\u00edculos econ\u00f3micos y sin conductor.<\/p>\n
Figura 4: Mapa de calor del Nasdaq 100 (03.09.2026)<\/strong><\/p>\n
![](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/image-20260903200654-4.png\")
<\/p>\nFuente: XTB Research, 03.09.2026<\/p>\n
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- La situaci\u00f3n fue especialmente negativa en el sector manufacturero, donde se perdieron 17.000 empleos. La situaci\u00f3n fue similar en el sector de servicios profesionales y empresariales (-16.000).<\/li>\n