{"id":81497,"date":"2025-08-30T05:30:08","date_gmt":"2025-08-30T05:30:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/81497\/"},"modified":"2025-08-30T05:30:08","modified_gmt":"2025-08-30T05:30:08","slug":"el-oro-promete-mas-alzas-por-la-erosion-institucional-en-ee-uu-y-la-debilidad-del-dolar-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/81497\/","title":{"rendered":"El oro promete m\u00e1s alzas por la erosi\u00f3n institucional en EE UU y la debilidad del d\u00f3lar | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

El oro acelera con fuerza y encadena sin pausa desde el a\u00f1o pasado r\u00e9cords hist\u00f3ricos<\/a>, impulsado por la incertidumbre geopol\u00edtica, la debilidad del d\u00f3lar<\/a> y el regreso del proteccionismo bajo el mandato de Donald Trump. El metal precioso marc\u00f3 este viernes un nuevo m\u00e1ximo sobre los 3.440 d\u00f3lares y acumula ya una subida cercana al 70% desde 2024. Los analistas siguen viendo razones para que el impulso contin\u00fae en los pr\u00f3ximos meses: coinciden en que las tensiones comerciales, los riesgos geopol\u00edticos y la expectativa de recortes de tipos en Estados Unidos han reforzado su papel como activo refugio.<\/p>\n

John Reade, estratega jefe del Consejo Mundial del Oro (CMO), una asociaci\u00f3n formada por las principales empresas mineras de oro del mundo, destaca que el escenario \u201cm\u00e1s probable\u201d es un repunte de hasta el 5% en lo que queda de 2025, una opini\u00f3n de consenso que se ha reforzado la publicaci\u00f3n de datos econ\u00f3micos m\u00e1s d\u00e9biles en EE UU, especialmente en el mercado laboral. En su opini\u00f3n, \u201clos mercados est\u00e1n subestimando el impacto de los aranceles sobre la inflaci\u00f3n y el crecimiento\u201d, lo que podr\u00eda forzar a la Reserva Federal a recortar tipos de inter\u00e9s \u2014las probabilidades en este momento son del 87%<\/a> para la reuni\u00f3n de septiembre\u2014, y ese es un catalizador clave para los repuntes del metal precioso.<\/p>\n

El oro se encarece m\u00e1s del 30% en 2025 pero el CMO estima que el rally puede llegar hasta un 40% si surge de forma m\u00e1s clara un escenario econ\u00f3mico adverso como estanflaci\u00f3n, recesi\u00f3n o p\u00e9rdida de liderazgo econ\u00f3mico de EE UU. Chris Mahoney, gestor de inversiones en metales preciosos de Jupiter AM, refuerza la tesis alcista para el oro con un argumento de corte hist\u00f3rico: \u201cLos rendimientos medios del segundo semestre, desde 1971, han superado los del primero. La exposici\u00f3n actual es baja, adem\u00e1s, lo que deja margen para que entren inversores, tanto institucionales como minoristas\u201d, explica.<\/p>\n

Casas de an\u00e1lisis como UBP o UBS prev\u00e9n una onza de oro en los 4.000 d\u00f3lares a finales de este a\u00f1o, desde los 3.440 actuales. Goldman Sachs, por su parte, sit\u00faa el metal precioso en los 3.700 d\u00f3lares y JSS SAM en los 3.600. Ian Samson, gestor de fondos multiactivos en Fidelity International, a\u00f1ade que \u201cnunca se hab\u00eda visto esta escala de incertidumbre\u201d en los mercados financieros, con unos efectos sobre la volatilidad que \u201ca\u00fan est\u00e1n por disiparse\u201d. A ello suma otro factor favorable al encarecimiento del oro, el tama\u00f1o del d\u00e9ficit presupuestario de EE UU. En su opini\u00f3n, \u201cesta combinaci\u00f3n \u2014crecimiento d\u00e9bil, inflaci\u00f3n en torno al 3% y presi\u00f3n fiscal\u2014 refuerza el atractivo del oro como refugio seguro, especialmente frente a un d\u00f3lar en retroceso\u201d. Y agrega: \u201cEl oro compite de t\u00fa a t\u00fa con el billete verde como dep\u00f3sito de valor\u201d.<\/p>\n

Opciones de inversi\u00f3n<\/p>\n

George Cotton, gestor de materias primas en J. Safra Sarasin Sustainable AM (JSS SAM), va en la misma l\u00ednea. El analista recomienda mantener entre un 5% y un 10% de la asignaci\u00f3n de activos en oro \u201cpara protegerse de riesgos y para reforzar la diversificaci\u00f3n en un entorno de alta correlaci\u00f3n entre activos tradicionales\u201d. El consejo ya lo aplican en UBP<\/a>. Norman Villamin, estratega jefe en la firma suiza, explica que hace dos a\u00f1os no ten\u00edan \u201cnada en oro\u201d, pero hoy ya \u201crepresenta el 10% de la cartera\u201d. Mientras, otros analistas redoblan las apuestas. Como Giulio Buoncore, director de la oficina en Espa\u00f1a de Degussa \u2014firma alemana especializada en inversi\u00f3n en metales preciosos\u2014, quien propone una cartera \u201cverdaderamente resiliente\u201d con asignaciones que oscilen entre un 20% y un 30% de la cartera en oro f\u00edsico. <\/p>\n

\u201cNo solo por su valor como refugio\u201d, explica, sino por su \u201ccapacidad de preservar soberan\u00eda financiera en escenarios de alta fragmentaci\u00f3n geopol\u00edtica y riesgo regulatorio\u201d. Su receta incluye \u201cblindar el patrimonio\u201d con activos tangibles: plata, bonos de gesti\u00f3n flexible, inmuebles y liquidez t\u00e1ctica para \u201ccapear crisis monetarias, impagos soberanos y hasta restricciones digitales que podr\u00edan dejar inoperativos otros instrumentos financieros\u201d.<\/p>\n

Pero no siempre es f\u00e1cil guardar lingotes en casa y almacenarlo en c\u00e1maras de seguridad tiene su precio. Por eso los analistas buscan alternativas para entrar al mercado dorado, que adem\u00e1s inyecten liquidez a la inversi\u00f3n. Charlotte Peuron, gestora en Cr\u00e9dit Mutuel AM, se\u00f1ala que el sentimiento de protecci\u00f3n ha calado entre inversores occidentales, antes poco expuestos al oro y al sector minero, y que buscan una forma de exposici\u00f3n sin tener que adquirir un trozo del metal. \u201cEl inter\u00e9s por los fondos cotizados (ETF) respaldados por oro f\u00edsico ha crecido, especialmente entre inversores institucionales europeos y norteamericanos\u201d, dice Peuron.<\/p>\n

Goldman Sachs prev\u00e9 que dicha tendencia se acelere si la Fed recorta tipos, lo que bajar\u00eda los rendimientos reales de otros activos en EE UU y reducir\u00eda el coste de oportunidad de tener oro. \u201cAunque los flujos hacia ETF han repuntado, el posicionamiento especulativo sigue siendo bajo, lo que deja margen para nuevas entradas\u201d, dicen en un informe los analistas del banco estadounidense.<\/p>\n

Peuron agrega que \u201csi el oro mantiene su escalada y las mineras controlan los costes, sus m\u00e1rgenes podr\u00edan ampliarse\u201d, lo que tambi\u00e9n abre el abanico de inversi\u00f3n a valores mineros cotizados. Ned Naylor-Leyland, gestor de metales preciosos en Jupiter AM, subraya que \u201clas empresas extractoras est\u00e1n bombeando tesorer\u00eda\u201d y que los beneficios de estas empresas crecen, mientras que sus valoraciones siguen por debajo de la media hist\u00f3rica. \u201cEl oro y la plata son dinero real, los gobiernos y los bancos centrales no pueden imprimirlos\u201d, afirma, y defiende que \u201clas acciones mineras suelen amplificar los movimientos del oro: si el oro sube, ellas tienden a subir a\u00fan m\u00e1s\u201d. Algunos valores asociados a la din\u00e1mica minera son Harmony Gold Mining Company, Equinox Gold Corp o Anglogold Ashanti, que arrojan subidas de hasta el 139% en el a\u00f1o.<\/p>\n

El apetito institucional puede subir<\/p>\n

Los futuros del oro llegaron a superar este a\u00f1o la barrera de los 3.500 d\u00f3lares por primera vez en la historia, en la b\u00fasqueda de refugio ante las tormentas generadas en los mercados por Trump. Los bancos centrales, que en 2024 fueron los actores destacados en el calentamiento de los precios, han aminorado el ritmo de compra este a\u00f1o, si bien prometen seguir siendo un actor clave en el encarecimiento del oro. \u201cLas adquisiciones de los bancos centrales est\u00e1n en niveles m\u00e1s bajos en 2025 que en 2024\u201d, reconoce Reade, pero marca un par\u00e9ntesis: \u201cSi el [precio del] oro se mantiene en torno a los 3.300 d\u00f3lares, esperar\u00eda ver un aumento en las compras en el pr\u00f3ximo trimestre por parte de los bancos centrales\u201d.<\/p>\n

Otros expertos ven muy probable que los encargados de la pol\u00edtica monetaria sigan jugando en el tablero \u00e1ureo. El estratega de divisas en JSS SAM, Claudio Wewel, apunta a que \u201cla imprevisibilidad de la pol\u00edtica estadounidense mantendr\u00e1 fuerte la demanda institucional del metal\u201d y varias encuestas apuntan en la misma direcci\u00f3n. La \u00faltima, elaborada por el CMO<\/a>, muestra que el 95% de los custodios de valor creen que las reservas globales de oro seguir\u00e1n creciendo en los pr\u00f3ximos 12 meses, una sensaci\u00f3n que est\u00e1 alineada con los resultados de la encuesta hecha por UBS a 40 bancos centrales<\/a>.<\/p>\n

De los organismos que respondieron al CMO, cerca de la mitad admiti\u00f3 que planea aumentar las tenencias propias este a\u00f1o. A cinco a\u00f1os vista, tres de cada cuatro bancos centrales anticipan que el oro ganar\u00e1 peso en sus reservas y ninguno prev\u00e9 reducir su exposici\u00f3n al metal precioso. \u201cLas compras de los bancos centrales han alcanzado m\u00e1ximos hist\u00f3ricos durante tres a\u00f1os consecutivos\u201d, subraya George Cotton, gestor de materias primas en JSS SAM, y la tendencia se cristaliza a medida que avanza el proteccionismo de Donald Trump. <\/p>\n

D\u00f3lar a la baja<\/p>\n

Hay otras razones por las que los inversores atesoran el metal precioso. El eje estructurador del sistema financiero contempor\u00e1neo es el d\u00f3lar. Hoy, con la erosi\u00f3n de la confianza en las instituciones estadounidenses \u2014un s\u00edntoma: los repuntes de la rentabilidad de los bonos del Tesoro<\/a> tras las amenazas de Trump de retirar a Powell del cargo\u2014, los inversores han comenzado a rebajar progresivamente el peso del d\u00f3lar en las carteras. En lo que va de a\u00f1o, el medidor DXY <\/a>muestra que el d\u00f3lar se encuentra casi un 10% m\u00e1s d\u00e9bil respecto a otras monedas en el mundo.<\/p>\n

La b\u00fasqueda de activos refugio por parte de bancos centrales, inversores institucionales y minoristas est\u00e1 redefiniendo el papel del oro en las estrategias de inversi\u00f3n. Aunque su cotizaci\u00f3n ha sido vol\u00e1til, el sesgo alcista se ha mantenido, y las pol\u00edticas de Donald Trump, especialmente sus ataques a la Reserva Federal y su ret\u00f3rica proteccionista, han sembrado dudas sobre la estabilidad del d\u00f3lar como divisa de referencia global. Esa erosi\u00f3n de confianza ha alimentado el apetito por el oro, que esta semana marca un nuevo m\u00e1ximo.<\/p>\n

A\u00fan queda un episodio clave en el aire: los aranceles. La amenaza de imponer un gravamen del 39% al oro exportado desde Suiza \u2014el mayor centro de fundici\u00f3n del mundo\u2014 a Estados Unidos provoc\u00f3 una fuerte reacci\u00f3n en los mercados a principios de agosto. Falta todav\u00eda un pronunciamiento oficial por parte de las autoridades aduaneras estadounidenses, pero la noticia gener\u00f3 un diferencial de m\u00e1s de 100 d\u00f3lares entre el precio al contado y el de los contratos de entrega futura, una anomal\u00eda que refleja la tensi\u00f3n en el mercado. Trump, posteriormente, asegur\u00f3 en su red social que \u201cel oro no tendr\u00e1 aranceles\u201d.<\/p>\n

Pero la incertidumbre persiste y, para mitigar riesgos, la cadena de suministro ya se est\u00e1 reconfigurando. Desde la fundidora espa\u00f1ola Sempsa explican que sus \u201cclientes est\u00e1n instalando f\u00e1bricas de procesamiento r\u00e1pido en Dub\u00e1i (sin impuestos), y en lugar de enviarles semiproductos desde la India<\/a> \u2014que ahora tiene un arancel del 50%<\/a>\u2014, los abastecemos directamente all\u00ed\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El oro acelera con fuerza y encadena sin pausa desde el a\u00f1o pasado r\u00e9cords hist\u00f3ricos, impulsado por la…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":81498,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[2300,25016,82,11253,352,95,94,25,24,921,3511,1841,30872,3371,5851,23],"class_list":{"0":"post-81497","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-bolsa","9":"tag-bonos-tesoro","10":"tag-business","11":"tag-dolar","12":"tag-donald-trump","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-inversion","18":"tag-materias-primas","19":"tag-mercados-financieros","20":"tag-metales-preciosos","21":"tag-oro","22":"tag-proteccionismo","23":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/81497","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=81497"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/81497\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/81498"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=81497"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=81497"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=81497"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}