{"id":83661,"date":"2025-08-31T08:24:44","date_gmt":"2025-08-31T08:24:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/83661\/"},"modified":"2025-08-31T08:24:44","modified_gmt":"2025-08-31T08:24:44","slug":"trump-lanza-la-batalla-por-el-asalto-definitivo-a-la-reserva-federal-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/83661\/","title":{"rendered":"Trump lanza la batalla por el asalto definitivo a la Reserva Federal | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

Donald Trump, presidente de Estados Unidos, ha insultado hasta la saciedad a Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal<\/a>, (Fed, por sus siglas en ingl\u00e9s), el banco central del pa\u00eds y la instituci\u00f3n monetaria m\u00e1s influyente del mundo. Ansioso por que baje los tipos de inter\u00e9s, Trump le ha llamado en los \u00faltimos meses idiota y est\u00fapido, m\u00e1s terco que una mula, se\u00f1or demasiado tarde… \u201cLo insulto de todas las maneras posibles para que haga algo. Lo hago de todas las maneras posibles. Soy desagradable. Soy amable. Nada funciona\u201d, reconoc\u00eda en junio el republicano. Trump tambi\u00e9n ha amenazado abiertamente con despedir a Powell, aunque haya reculado despu\u00e9s<\/a>, como tantas veces desde que lleg\u00f3 al poder en enero de este a\u00f1o.<\/p>\n

La marcha atr\u00e1s ten\u00eda motivos tanto pragm\u00e1ticos como legales: por un lado,la amenaza de despedir a Powell puso en guardia a los inversores en bonos, elevando la rentabilidad exigida para comprar deuda soberana y demostrando c\u00f3mo la confianza en el banco central es un bien muy preciado para una econom\u00eda tan endeudada como la de EE UU, aunque sea la mayor del mundo. \u201cLa administraci\u00f3n Trump representa una grave amenaza para la independencia de la Fed. Podr\u00eda dar al presidente Trump m\u00e1s influencia sobre la bajada de los tipos y tendr\u00eda implicaciones de gran alcance para la econom\u00eda mundial y los mercados financieros. Podr\u00eda acabar provocando una venta masiva mucho mayor del d\u00f3lar estadounidense\u201d, asegura Lee Hardman, analista del Mitsuibishi UFJ Financial Group, el banco m\u00e1s grande de Jap\u00f3n, pa\u00eds que posee el mayor volumen de deuda soberana de EE UU<\/a>. <\/p>\n

Por otro lado, el riesgo legal de despedir a Powell es demasiado elevado. El presidente y resto de miembros de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal cuentan desde mayo con el blindaje del Tribunal Supremo<\/a>, que reconoci\u00f3 que \u201cla Reserva Federal es una entidad cuasi privada con una estructura \u00fanica\u201d despu\u00e9s de que Trump ya haya despedido sin temblarle el pulso a varios altos cargos de agencias federales independientes<\/a>. <\/p>\n

Para hacerse con el control de la Fed, el presidente de EE UU ha optado por una estrategia de asalto alternativa que va m\u00e1s all\u00e1 de un relevo de Powell – cuesti\u00f3n de tiempo pues su mandato acaba en mayo- y que le asegurar\u00eda el dise\u00f1o de un banco central a su gusto en el medio plazo. <\/p>\n

El primer paso no es precisamente discreto: Trump ha comenzado por tratar de despedir a la gobernadora Lisa Cook, nombrada por Joe Biden<\/a> y asesora econ\u00f3mica de Barak Obama, a la que acusa de fraude hipotecario. Ella rechaza el despido, que asegura carece de base legal y no tiene una causa justificada, seg\u00fan exigir\u00eda el dictamen del Supremo. Deber\u00eda existir una conducta indebida, negligencia, incapacidad o mala praxis, aunque estos conceptos no est\u00e1n claramente definidos en la legislaci\u00f3n. Cook ha demandado a Trump por intentar destituirla y ser\u00e1n los tribunales los que decidir\u00e1n si puede continuar en el cargo y participar en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Fed, del 17 de septiembre, en la que se espera el primer recorte de tipos desde el pasado diciembre<\/a>. El viernes se celebr\u00f3 una primera vista sin que el juez tomara una decisi\u00f3n. <\/p>\n

Esa rebaja, sugerida por Powell en el reciente foro de Jackson Hole<\/a>, no es suficiente para la Casa Blanca. La batalla pol\u00edtica va m\u00e1s all\u00e1 de un movimiento puntual que, adem\u00e1s, no depende solo del voto de Powell o de Cook. Se trata de un movimiento calculado, el primero con el que Trump pretende extender su influencia en los dos \u00f3rganos de gobierno clave de la instituci\u00f3n: la Junta de Gobernadores y los bancos regionales que forman la Reserva Federal. <\/p>\n

Las decisiones sobre tipos de inter\u00e9s se toman en el denominado Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en ingles), que cuenta con doce componentes: los siete miembros de la Junta de Gobernadores, incluido Powell (y Lisa Cook), m\u00e1s cinco presidentes de los bancos regionales, cuatro en turnos rotatorios durante un a\u00f1o m\u00e1s uno fijo: el presidente de la Fed de Nueva York. El proceso de renovaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses de las vacantes en la Junta de Gobernadores y de los 12 gobernadores de bancos regionales que componen la Fed va a ser, por tanto, la oportunidad de Trump para imponer su influencia en el banco central, m\u00e1s all\u00e1 del relevo seguro de su presidente, en mayo de 2026. <\/p>\n

Para empezar, Trump cuenta con la vacante en la Junta de Gobernadores dejada por Adriana Kugler, que present\u00f3 su dimisi\u00f3n el pasado 2 de agosto, y para cuyo relevo el presidente estadounidense ha propuesto a su economista de referencia, Stephen Miran<\/a>. Los siete miembros de la Junta de Gobernadores de la Fed, entre los que se elige al presidente y vicepresidente de la instituci\u00f3n, son propuestos por el presidente y deben contar con la aprobaci\u00f3n del Senado. Y su mandato es largo, de 14 a\u00f1os, seis m\u00e1s que los miembros del Consejo de Gobierno del BCE, una duraci\u00f3n extensa en ambos casos que busca velar por la independencia m\u00e1s all\u00e1 de los cambios de signo pol\u00edtico pero que en este caso Trump puede aprovechar para extender su influencia en el tiempo. <\/p>\n

Miran ocupar\u00e1 la vacante de Kugler de forma temporal hasta el 1 de febrero, cuando conclu\u00eda el mandato de la economista dimitida, si bien Trump ya ha sugerido su deseo de que lo ocupe de forma permanente. La Casa Blanca est\u00e1 de hecho acelerando los tr\u00e1mites para que el Senado d\u00e9 su visto bueno al nombramiento con rapidez y Miran pueda ya participar en la reuni\u00f3n de la Fed en septiembre. El despido de Cook, de confirmarse, deja otra vacante que terminar\u00eda por inclinar la Junta de Gobernadores a favor de Trump. Dos de sus miembros, Michelle Bowman y Christopher Waller, que se perfila para la sucesi\u00f3n de Powell, ya votaron en julio a favor de un recorte de tipos<\/a>, a los que se sumar\u00edan los dos nuevos gobernadores elegidos por Trump. \u201cSi se confirma la destituci\u00f3n de Cook y Powell se marcha el a\u00f1o que viene, el presidente Trump habr\u00e1 nombrado a cinco de los siete gobernadores\u201d, a\u00f1aden desde Citi. A\u00fan est\u00e1 por ver en todo caso si Powell, ya fuera de la presidencia, decide extender hasta enero de 2028 su mandato como miembro de la Junta de Gobernadores, una inc\u00f3gnita que todav\u00eda no ha resuelto. <\/p>\n

Las decisiones de Trump se encaminan a la r\u00e1pida renovaci\u00f3n de esa Junta de Gobernadores antes de un momento clave: el febrero el organismo tiene previsto votar la renovaci\u00f3n de los mandatos de los 12 presidentes de los bancos regionales de la Fed, de los que cinco tienen voto en las decisiones sobre tipos de inter\u00e9s que toma el FOMC. Se trata de los presidentes de la Reserva Federal de Nueva York (el \u00fanico con voto permanente en el FOMC), el de Boston, Filadelfia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas y San Francisco. Estos 12 bancos regionales operan en todo el pa\u00eds con el fin de asegurar que las perspectivas econ\u00f3micas de hogares y empresas quedan recogidos en las medidas y decisiones de la Fed y comparten con la Junta de Gobernadores la responsabilidad de supervisar a las instituciones financieras. Para 2026, est\u00e1 previsto que formen parte del FOMC los presidentes de la Reserva Federal de Cleveland, Filadelfia, Dallas y Minneapolis, de acuerdo a turnos rotatorios de un a\u00f1o de duraci\u00f3n. <\/p>\n

El despido de Cook, con mandato hasta 2038, iniciar\u00eda, por tanto, un cambio de calado en los \u00f3rganos de gobierno de la Fed, con la particularidad a\u00f1adida de que -a diferencia de los miembros de la Junta de Gobierno- ni el presidente ni el Senado tienen competencias en la designaci\u00f3n de los doce presidentes de los bancos regionales de la Fed, que son elegidos por los respectivos consejos de administraci\u00f3n regionales y cuyo nombramiento solo requiere la aprobaci\u00f3n de la Junta de Gobernadores. Su mandato se renueva cada cinco a\u00f1os. \u201cAunque la sustituci\u00f3n de Cook no cambiar\u00eda directamente la mayor\u00eda de votos del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC), su puesto es importante porque podr\u00eda cambiar la mayor\u00eda de votos de la Junta de Gobernadores en cuestiones como el nombramiento de los presidentes de los bancos de la Reserva\u201c, se\u00f1ala Tiffany Wilding, economista de Pimco, la mayor gestora de renta fija del mundo. La experta asegura que el ataque de Trump a la Fed supone entrar en \u201cterritorio desconocido\u201d y advierte de que la erosi\u00f3n de la independencia del banco central podr\u00eda elevar las primas de riesgo y la debilidad del d\u00f3lar.<\/p>\n

La exvicepresidenta de la Reserva Federal, Lael Brainard, que form\u00f3 parte de la Junta de Gobernadores entre 2014 y 2023, tiene clara la estrategia de Trump. \u201cEl presidente est\u00e1 actuando esencialmente para cambiar la mayor\u00eda de la Junta de Gobernadores mucho antes de lo que se hab\u00eda contemplado en t\u00e9rminos de la estructura institucional y sus mandatos. Y eso abre la puerta, cuando en febrero se produzca la renovaci\u00f3n de todos los presidentes de los bancos de la Reserva, a la posibilidad de no renovar a algunos de ellos\u201d, declar\u00f3 Brainard esta semana en una entrevista en Bloomberg Televisi\u00f3n. \u201cSe trata realmente de un ataque sin precedentes a la independencia de la Reserva Federal como instituci\u00f3n\u201d, a\u00f1adi\u00f3. <\/p>\n

El proyecto econ\u00f3mico de Trump, que ha dinamitado el statu quo comercial con los aranceles m\u00e1s altos en d\u00e9cadas y prev\u00e9 una rebaja de impuestos que elevar\u00e1 la deuda p\u00fablica y el d\u00e9ficit, requiere tiempo y tipos m\u00e1s bajos de inter\u00e9s y en la Casa Blanca est\u00e1n decididos a asegur\u00e1rselos. El secretario del Tesoro de EE UU, Scott Bessent, lanz\u00f3 recientemente su llamamiento m\u00e1s contundente en favor del recorte en el precio del dinero y defendi\u00f3 que los tipos deber\u00edan estar al menos 1,5 puntos porcentuales por debajo del nivel actual<\/a>. Muy lejos de la horquilla del 4,25%-4,5% actual y en la que Powell hasta el momento ha optado por esperar y ver. El gobernador Christopher Waller, firme aspirante a presidir la Fed, s\u00ed suger\u00eda este viernes la posibilidad de un recorte de tipos de hasta medio punto si el mercado laboral empeora.<\/p>\n

Ahora bien, el movimiento de controlar la Junta de Gobernadores, y con ello a los presidentes regionales, va m\u00e1s all\u00e1 de las decisiones sobre tipos de inter\u00e9s, sin duda pieza esencial de la pol\u00edtica monetaria. La influencia y poder de la Fed se materializan tambi\u00e9n en la supervisi\u00f3n financiera, en el an\u00e1lisis macroecon\u00f3mico, en la selecci\u00f3n de personal y, en definitiva, en la operativa de una instituci\u00f3n gigantesca y aut\u00f3noma, que no depende del presupuesto del Congreso para financiarse y que vigila el estado de salud de la mayor econom\u00eda del mundo. \u201cEl dise\u00f1o institucional de la Reserva Federal garantiza un alt\u00edsimo grado de independencia. Sin embargo, ning\u00fan banco central opera en un vac\u00edo pol\u00edtico. Las cr\u00edticas p\u00fablicas por parte de figuras pol\u00edticas pueden erosionar la confianza ciudadana en su objetividad e independencia. Las p\u00e9rdidas contables, el patrimonio neto negativo o decisiones pol\u00edticas opacas o parciales podr\u00edan minar todav\u00eda m\u00e1s esa credibilidad. Por tanto, una campa\u00f1a sostenida de ataques p\u00fablicos podr\u00eda allanar el camino para futuras reformas legislativas\u201d, avisa Karsten Junius, economista jefe de J. Safra Sarasin Sustainable AM.<\/p>\n

La Fed afronta la presi\u00f3n para bajar tipos en una econom\u00eda en la que los precios a\u00fan se resisten a bajar y los recortes de tipos pueden ser nueva gasolina para su ascenso. En una de las intervenciones m\u00e1s expl\u00edcitas desde el \u00e1mbito de los bancos centrales, el finland\u00e9s Olli Rehn, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, advirti\u00f3 que la erosi\u00f3n de la independencia de la Fed conduce a m\u00e1s inflaci\u00f3n. \u201cSi la independencia del banco central se viera realmente mermada y la Reserva Federal de EE UU comenzara a tomar decisiones bas\u00e1ndose en criterios distintos a los principios de una pol\u00edtica monetaria s\u00f3lida \u2014por ejemplo, porque el presidente exige tipos de inter\u00e9s m\u00e1s bajos\u2014, la consecuencia inevitable ser\u00eda un repunte de la inflaci\u00f3n\u00bb, asegur\u00f3 Rehn este jueves. \u201cSiempre ha habido alguna presi\u00f3n sobre la Fed por cuestiones fiscales, por las emisiones de deuda, pero la situaci\u00f3n actual va m\u00e1s all\u00e1. No se ha llegado a\u00fan a un momento cr\u00edtico, pero si hay una intervenci\u00f3n m\u00e1s radical en la Fed, el mercado se va a poner muy nervioso. La perdida de confianza en la autoridad monetaria siempre genera problemas\u201d, avisa Santiago Carb\u00f3, catedr\u00e1tico de econom\u00eda de la Universidad de Valencia e investigador de Funcas. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Donald Trump, presidente de Estados Unidos, ha insultado hasta la saciedad a Jerome Powell, presidente de la Reserva…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":83662,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[1842,82,25014,352,95,94,25,24,629,5850,1845,1841,102,1843,23,1846],"class_list":{"0":"post-83661","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-bce","9":"tag-business","10":"tag-deuda-publica","11":"tag-donald-trump","12":"tag-economia","13":"tag-economy","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-estados-unidos","17":"tag-guerra-comercial","18":"tag-jerome-powell","19":"tag-mercados-financieros","20":"tag-politica-monetaria","21":"tag-reserva-federal","22":"tag-spain","23":"tag-tipos-interes"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/83661","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=83661"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/83661\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/83662"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=83661"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=83661"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=83661"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}