anuncio que hizo esta ma\u00f1ana<\/a> el secretario de Finanzas Pablo Quirno<\/b>. Esa \u201cnormalidad\u201d es interpretada en el equipo econ\u00f3mico como un mercado en el que no hagan falta operaciones modestas para provocar una escalada cambiaria. <\/p>\nEste lunes, en particular, estuvo influido de manera decisiva por el feriado en los mercados de los Estados Unidos, algo que tradicionalmente reduce los vol\u00famenes de operaciones en el mercado de acciones, bonos y tambi\u00e9n el cambiario. Seg\u00fan datos de Aurum Valores, este lunes se operaron 289 millones de d\u00f3lares, bastante menos que los USD 471 millones promedio en todas las ruedas cambiarias de agosto. <\/p>\n
Algunas voces del mercado, de todas formas, no consideran suficiente raz\u00f3n que un d\u00eda puntual de iliquidez en el mercado oficial como sucedi\u00f3 en el inicio de la semana alcance para explicar un anuncio como el de este martes. La primera reacci\u00f3n en la plaza cambiaria fue una leve ca\u00edda tras el posteo del secretario de Finanzas, pero tambi\u00e9n un desplome de los bonos soberanos. <\/p>\n
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El volumen de operaciones fue bajo el lunes por el feriado en los Estados Unidos. (Fuente: Aurum Valores)<\/p>\n
Las dos consecuencias est\u00e1n relacionadas: el tipo de cambio cedi\u00f3 ante la perspectiva de que las intervenciones empiecen antes del techo de flotaci\u00f3n -donde pasar\u00eda a tomar un rol el BCRA- y los t\u00edtulos cayeron porque el Tesoro comenz\u00f3 a utilizar los d\u00f3lares que guardaba en el caj\u00f3n para asegurar el pago<\/b> de capital e intereses. <\/p>\n
Seg\u00fan estimaciones del economista Amilcar Collante<\/b>, el Ministerio de Econom\u00eda ten\u00eda hasta fines de agosto unos USD 1.709 millones<\/b> ahorrados. De esta cuenta sali\u00f3, en enero y julio de este a\u00f1o, el pago de los bonos Globales y Bonares en d\u00f3lares a tenedores locales y del exterior. As\u00ed, por l\u00f3gica, una afectaci\u00f3n a esta reserva implicar\u00eda menos d\u00f3lares acumulados para pagar la deuda y una percepci\u00f3n de mayor riesgo para los inversores. <\/p>\n
En los \u00faltimos d\u00edas hab\u00eda trascendido, con informaci\u00f3n recopilada por el mercado en base a datos del BCRA, que el Tesoro en rigor ya estaba vendiendo divisas en el mercado, aunque la especulaci\u00f3n era que el Gobierno hab\u00eda intentado abastecer la demanda puntual <\/b>de compras, entre otros, de provincias que necesitaban pagar intereses de sus bonos estos d\u00edas. Buenos Aires, por ejemplo, pag\u00f3 este martes USD 380 millones. <\/p>\n
Las tenencias del Tesoro, antes, hab\u00edan tenido un crecimiento entre junio y julio, cuando el Gobierno comenz\u00f3 a realizar compras \u201cen bloque\u201d<\/b>-no de manera abierta en el mercado sino ante vendedores particulares- como acci\u00f3n reparatoria a la distancia a la que hab\u00eda quedado el Gobierno con la meta de reservas comprometida con el FMI.<\/p>\n
Esos block trades reportaron, seg\u00fan informaci\u00f3n oficial, unos USD 1.464 millones<\/b>, a un precio promedio de $1.260,13, seg\u00fan datos provistos en el \u00faltimo informe de Jefatura de Gabinete presentado por Guillermo Francos el mi\u00e9rcoles pasado ante la C\u00e1mara de Diputados. Empresas y provincias que consegu\u00edan financiamiento en d\u00f3lares aportaron la pata \u201cvendedora\u201d en ese caso.<\/p>\n
El ciclo cambi\u00f3, seg\u00fan registr\u00f3 la consultora financiera 1816, durante agosto. El Tesoro comenz\u00f3 a perder de manera paulatina divisas acumuladas anteriormente. En las \u00faltimas dos semanas de agosto, los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares del Tesoro en el Banco Central descendieron USD 354 millones.<\/p>\n
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Qu\u00e9 cantidad de dep\u00f3sitos tiene el Tesoro en su cuenta corriente en el BCRA. (Fuente: Amilcar Collante)<\/p>\n
En cuatro de las once ruedas cambiarias entre el 12 y el 21 de agosto, la ca\u00edda de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares coincidi\u00f3 exactamente con un aumento equivalente de dep\u00f3sitos en pesos del Tesoro en el BCRA. \u201cLas operaciones de esas cuatro ruedas suman USD 133 millones, pero no podemos descartar que las ventas hayan sido superiores, dada la ca\u00edda de dep\u00f3sitos, que alcanz\u00f3 los mencionados USD 354 millones entre el 11 y 27 de agosto\u201d, se\u00f1alaron desde 1816.<\/p>\n
La particularidad del Tesoro vendiendo sus tenencias de d\u00f3lares despert\u00f3, tambi\u00e9n, la discusi\u00f3n sobre si es un escenario contemplado en el acuerdo con el FMI<\/b> anunciado hace menos de cinco meses. Los documentos de la presentaci\u00f3n de ese programa, en abril, y la primera revisi\u00f3n, en julio, no hacen referencia a un rol vendedor del BCRA cuando el d\u00f3lar flote dentro de la banda, aunque s\u00ed para comprar divisas.<\/p>\n
\u201cEl BCRA garantizar\u00e1 el cumplimiento de la banda mediante la compra de divisas ofrecidas en su m\u00ednimo y la venta de divisas en su m\u00e1ximo. Dentro de la banda, el BCRA comprar\u00e1 divisas a su discreci\u00f3n, incluso ante grandes liquidaciones de divisas, y de acuerdo con los objetivos del programa, incluyendo las metas de acumulaci\u00f3n de reservas. No se prev\u00e9n ventas de divisas dentro de la banda\u00bb<\/b>, reza el acuerdo. No est\u00e1 mencionado el Tesoro. <\/p>\n
En un documento que public\u00f3 el Central para explicar su marco de acci\u00f3n durante la flotaci\u00f3n del d\u00f3lar, explic\u00f3: \u201cSe promover\u00e1 la flotaci\u00f3n libre del tipo de cambio entre los l\u00edmites establecidos para el r\u00e9gimen. El BCRA podr\u00e1 considerar la compra de d\u00f3lares en funci\u00f3n de sus objetivos macroecon\u00f3micos y de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales (RIN), as\u00ed como la venta de d\u00f3lares para morigerar volatilidad inusual<\/b>. En ning\u00fan caso la intervenci\u00f3n ser\u00e1 esterilizada\u00bb, plante\u00f3.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de las diferencias de fraseo entre el primer p\u00e1rrafo presente en el staff report y el segundo, que corresponde a un comunicado del Central, la posibilidad de ventas dentro de la banda est\u00e1 dentro del men\u00fa contemplado en el acuerdo. De todas formas, el Gobierno termina por acudir a este recurso luego de varias semanas de insistir en que el tipo de cambio flota libremente y sin intervenci\u00f3n y pocos d\u00edas de una instancia electoral decisiva. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El Gobierno anunci\u00f3 que el Tesoro podr\u00e1 vender d\u00f3lares para dar liquidez al mercado. Reuters Un dato puntual…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":89594,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[2353,82,95,94,25,24,5638,757,23],"class_list":{"0":"post-89593","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-buenos-aires","9":"tag-business","10":"tag-economia","11":"tag-economy","12":"tag-es","13":"tag-espana","14":"tag-government-politics","15":"tag-south-america-central-america","16":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89593","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=89593"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89593\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/89594"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=89593"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=89593"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=89593"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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El Gobierno anunci\u00f3 que el Tesoro podr\u00e1 vender d\u00f3lares para dar liquidez al mercado. Reuters<\/p>\n