{"id":93837,"date":"2025-09-04T22:43:06","date_gmt":"2025-09-04T22:43:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/93837\/"},"modified":"2025-09-04T22:43:06","modified_gmt":"2025-09-04T22:43:06","slug":"el-bbva-contempla-comprar-solo-el-30-del-sabadell-en-la-opa-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/93837\/","title":{"rendered":"El BBVA contempla comprar solo el 30% del Sabadell en la opa | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

El BBVA ha recibido en la noche de este jueves una carta del regulador de la Bolsa de EE UU en la que le autoriza a, como resultado de la opa hostil<\/a> lanzada sobre el Sabadell, controlar entre el 30% y el 50% de la entidad catalana. Esto supondr\u00eda rebajar el umbral de \u00e9xito de la oferta, en un momento en el que los t\u00edtulos del Sabadell cotizan casi un 10% por encima de la puja del BBVA, y complican que la opa tenga \u00e9xito.<\/p>\n

El documento remitido por la SEC apunta a que el folleto de la opa contempla que el BBVA rebaje el umbral de aceptaci\u00f3n. Tambi\u00e9n se\u00f1ala que la entidad que preside Carlos Torres solo tomar\u00e1 esta decisi\u00f3n si logra, al menos, un 30% del capital del Sabadell. Igualmente admite que, en este caso, el BBVA estar\u00eda obligado en el plazo de un mes a lanzar una segunda opa sobre el Sabadell, con contraprestaci\u00f3n en efectivo.<\/a><\/p>\n

\u201cEl folleto desvelar\u00e1 que el BBVA puede renunciar a la condici\u00f3n m\u00ednima de aceptaci\u00f3n, describir\u00e1 el procedimiento para renunciar a la condici\u00f3n m\u00ednima de aceptaci\u00f3n conforme a la legislaci\u00f3n y pr\u00e1ctica espa\u00f1olas, y analizar\u00e1 en detalle el posible impacto de dicha renuncia\u201d, indica la misiva. Tambi\u00e9n apunta a que el folleto alertar\u00e1 a los accionistas de que no vendan sus acciones al BBVA si consideran que la rebaja de ese umbral m\u00ednimo de aceptaci\u00f3n puede afectar a su intenci\u00f3n de aceptar la opa.<\/p>\n

Esa posibilidad de que el BBVA rebajase el umbral m\u00ednimo para considerar que la operaci\u00f3n sobre el Sabadell tenga \u00e9xito lleva meses rumore\u00e1ndose en el mercado. El consejero delegado del banco, Onur Gen\u00e7, rest\u00f3 posibilidades a este movimiento durante la \u00faltima rueda de prensa de presentaci\u00f3n de resultados. Entre los motivos est\u00e1 la obligaci\u00f3n de lanzar esa segunda opa en efectivo, mucho m\u00e1s costosa para los de Torres, y los problemas de gobierno corporativo que abrir\u00eda tener un 30% de un banco con un consejo de administraci\u00f3n a la contra. <\/p>\n

Gen\u00e7 tambi\u00e9n neg\u00f3 que el banco fuese a mejorar la puja actual, actualmente en una acci\u00f3n del BBVA y 0,7 euros en dividendos retrasados por cada 5,5483 t\u00edtulos del Sabadell, y este es el movimiento que la mayor\u00eda de los inversores esperan para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n

La carta de la SEC autoriza tambi\u00e9n al BBVA<\/a> a rebajar de nuevo el precio de la opa en caso de que el Sabadell pague alg\u00fan dividendo durante el plazo de aceptaci\u00f3n. Igualmente el regulador de la Bolsa de EE UU permite hacer una excepci\u00f3n en cuanto a los plazos y que se publique antes el folleto definitivo en el mercado espa\u00f1ol, y se inicie el plazo de aceptaci\u00f3n, de que el documento final llegue a la propia SEC. <\/p>\n

Plazos<\/b><\/p>\n

El folleto de la opa, en el que seg\u00fan la comunicaci\u00f3n a la SEC se detallar\u00e1 el proceso para esa eventual rebaja del m\u00ednimo de aceptaci\u00f3n, est\u00e1 actualmente en estudio por la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El BBVA, tal y como afirm\u00f3 a finales de julio, remiti\u00f3 a la CNMV su \u00faltima versi\u00f3n del folleto despu\u00e9s de las dos juntas de accionistas que celebr\u00f3 el Sabadell el pasado 6 de agosto, en las que aprob\u00f3 la venta de su filial brit\u00e1nica y el pago de un dividendo extraordinario<\/a>. El nuevo documento, adem\u00e1s, incorporaba las cuentas del primer semestre de ambas entidades y al enviarlo durante el mes de agosto el BBVA evitaba que el plazo de aceptaci\u00f3n coincidiese con un mes inh\u00e1bil en Bolsa. <\/p>\n

Las fuentes consultadas indican que las previsiones pasan por que el folleto se apruebe durante la semana pr\u00f3xima, si bien el calendario est\u00e1 sujeto a que la CNMV necesite m\u00e1s tiempo para estudiar la informaci\u00f3n remitida y se postergue. El visto bueno del regulador requiere de la reuni\u00f3n del consejo de este \u00f3rgano, que se suele convocar los jueves de forma ordinaria, si bien puede fijar una cumbre extraordinaria en los d\u00edas anteriores solo para pronunciarse sobre la opa al Sabadell.<\/p>\n

Una vez esto se produzca, se iniciar\u00e1 el periodo de aceptaci\u00f3n, en el que los accionistas del Sabadell deber\u00e1n decidir si venden sus t\u00edtulos al BBVA o apuestan por que el banco siga en solitario. Este plazo ser\u00e1 de entre 30 y 70 d\u00edas, a convenir por el BBVA, si bien fuentes del mercado se inclinan por que se acerque m\u00e1s al m\u00ednimo legal. Esto supone que la resoluci\u00f3n de la opa se retrase hasta mediados de octubre. <\/p>\n

El BBVA podr\u00e1 mejorar la oferta hasta tres d\u00edas antes de que expire este plazo y hasta cinco d\u00edas antes podr\u00edan aparecer ofertas competidoras. Diez d\u00edas despu\u00e9s de que se inicie el periodo de aceptaci\u00f3n, ser\u00e1 el momento en el que el consejo de administraci\u00f3n del Sabadell se pronuncie sobre la oferta. Si bien no es un secreto para nadie el rechazo del m\u00e1ximo \u00f3rgano de este banco, deber\u00e1 remitir al regulador un informe en el que lo justifique.<\/p>\n

Una eventual mejora en el precio de la opa es la cuesti\u00f3n clave que otean todos los inversores. Si bien tanto Torres como Gen\u00e7 han reiterado que no piensan mejorar la puja, el mercado mantiene la presi\u00f3n para que finalmente lo hagan. As\u00ed lo demuestra el hecho de que el Sabadell cotice por encima de la oferta. Actualmente, el BBVA ofrece pagar, seg\u00fan los precios de cierre de Bolsa del jueves, 2,97 euros por acci\u00f3n, mientras que los t\u00edtulos del banco catal\u00e1n cotizan a 3,25 euros. Esto supone que la prima de la oferta es negativa en un 9%.<\/p>\n

Esta divergencia complica el \u00e9xito de la opa, de modo que los inversores otorgan al Sabadell un valor superior al que le da el BBVA, en tanto pueden vender sus t\u00edtulos en Bolsa y obtener un precio mayor que si aceptan la oferta de canje del banco vasco. La prima negativa lleg\u00f3 a ser superior, del 15%, pero la presentaci\u00f3n por sorpresa del plan estrat\u00e9gico del BBVA (sin contar la adquisici\u00f3n del Sabadell) y las dudas sobre que pudiese retirar la opa despu\u00e9s de que la junta del Sabadell aprobase la venta de su filial brit\u00e1nica redujeron esta prima negativa considerablemente. En las \u00faltimas semanas, en todo caso, ha vuelto a incrementarse.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El BBVA ha recibido en la noche de este jueves una carta del regulador de la Bolsa de…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":93838,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[5219,3287,3285,82,95,94,25,24,2731,6558,23],"class_list":{"0":"post-93837","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-banca","9":"tag-banco-sabadell","10":"tag-bbva","11":"tag-business","12":"tag-economia","13":"tag-economy","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-finanzas","17":"tag-opa-hostil","18":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93837","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=93837"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93837\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/93838"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=93837"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=93837"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=93837"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}