![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/europa\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/weapons-table-empty-control-center-housing-defense-system-300x169.jpg\"){kind=spacer}
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Foto: \u00a9 DC Studio \u2013 freepik.com<\/p>\n
Steigende Verteidigungsbudgets und der Druck auf schnellere Lieferungen lenken den Fokus von den bekannten Prime-Contractors im Defense-Bereich auf spezialisierte Zulieferer. Die starke Fragmentierung entlang der Lieferkette in Europa beg\u00fcnstigt Konsolidierung und Skalierung und schafft so Bewertungsunterschiede, von denen Value-Investoren profitieren k\u00f6nnen. Der aktuelle Marktkommentar von Harald Sporleder, Chief Investment Officer, Lingohr Asset Management<\/a>:<\/p>\n Die europ\u00e4ische Verteidigungsindustrie<\/a> wandelt sich \u2013 und das weit jenseits der bekannten Gro\u00dfkonzerne. Steigende Budgets, Produktionsengp\u00e4sse und der politische Druck zu mehr europ\u00e4ischer Wertsch\u00f6pfung r\u00fccken Zulieferketten, Spezialisierung und Skalierung in den Vordergrund. Weil der Markt \u00fcber Jahrzehnte als zersplittert und in Teilen unterfinanziert galt, er\u00f6ffnet das neue Chancen \u2013 f\u00fcr Investoren, die auf Bewertungsl\u00fccken und Konsolidierungsm\u00f6glichkeiten setzen.<\/p>\n \u201eIn der \u00f6ffentlichen Wahrnehmung konzentriert sich der Blick auf wenige gro\u00dfe Namen. In der Wertsch\u00f6pfung entsteht der Engpass aber h\u00e4ufig in der Lieferkette, vor allem hinsichtlich Komponenten, Fertigungstiefe und Lieferf\u00e4higkeit\u201c, sagt Harald Sporleder, Chief Investment Officer der D\u00fcsseldorfer Investmentboutique Lingohr Asset Management. \u201eSomit trifft strukturelle Nachfrage auf knappe Kapazit\u00e4ten und auf Unternehmen, die am Kapitalmarkt teilweise noch mit einem Abschlag gehandelt werden. F\u00fcr Value-Investoren ist Defense ein Feld, in dem Substanz und Preis wieder st\u00e4rker auseinanderlaufen k\u00f6nnen.\u201c<\/p>\n Foto: \u00a9 freepik.com<\/p>\n Hinter dem Wandel steht vor allem die erwartete Neuordnung von Beschaffung und Zusammenarbeit. Nationale Spezifikationen, parallele Produktionslinien und fehlende Skaleneffekte haben die Kosten in der europ\u00e4ischen R\u00fcstungswirtschaft seit Jahren hochgehalten \u2013 Stoff genug f\u00fcr Effizienzgewinne durch Standardisierung und Kooperation. McKinsey beziffert das Potenzial einer st\u00e4rkeren Konsolidierung in der Lieferkette auf bis zu 9 Mrd. EUR Kostensynergien pro Jahr und kn\u00fcpft dies an Interoperabilit\u00e4t und strategische Resilienz. Auch in der Nato w\u00e4chst die Kritik: Die Allianz kauft weiterhin zu h\u00e4ufig national ein und verliert dadurch Geschwindigkeit und Kosteneffizienz.<\/p>\n Foto: \u00a9 DC Studio \u2013 freepik.com<\/p>\n Finanzinvestoren haben das Thema f\u00fcr sich entdeckt. Daten von S&P Global Market Intelligence zeigen, dass das Volumen von Private-Equity- und Venture-Deals im europ\u00e4ischen Aerospace- und Defense-Sektor 2025 deutlich gestiegen ist \u2013 getragen von erwarteten R\u00fcstungsausgaben und Konsolidierungsgelegenheiten in einem nach wie vor fragmentierten Markt. Auch der Kapitalmarkt wird aufmerksamer: Ein aktueller Bericht nennt den B\u00f6rsengang eines gro\u00dfen Defense- und Aerospace-Zulieferers mit einem Emissionserl\u00f6s von rund 1 Mrd. USD als Beleg daf\u00fcr, dass das Investoreninteresse l\u00e4ngst nicht mehr nur bei den Flaggschiffen der Branche h\u00e4ngt.<\/p>\n Harald Sporleder, Lingohr AM<\/p>\n Lingohr sieht das Feld nicht als pauschale \u201eDefense-Wette\u201c, sondern als Raum f\u00fcr selektive Urteile \u00fcber Gesch\u00e4ftsmodelle. Wenn politische Programme die Lieferf\u00e4higkeit priorisieren und Beschaffungsprozesse sich st\u00e4rker standardisieren, haben Anbieter mit nachgewiesener Qualit\u00e4t und Skalierungsvorteilen bessere Karten. \u201eValue Investing bedeutet an dieser Stelle, die Spreizung zu nutzen: Dort, wo der Markt noch alte Abschl\u00e4ge fortschreibt, obwohl sich die Nachfrage- und Beschaffungslogik strukturell ver\u00e4ndert\u201c, so Harald Sporleder. \u201eDie zweite Reihe wird dann interessant, wenn sie technologische Spezialisierung, Fertigungskompetenz und Lieferzuverl\u00e4ssigkeit mit einer Bewertung verbindet, die diesen Wandel noch nicht vollst\u00e4ndig abbildet.\u201c<\/p>\n Unsere neueste BondGuide-Jahresausgabe \u201eFinanzierung im Mittelstand 2025\u201c<\/a> kann jetzt vollkommen kostenfrei gelesen und heruntergeladen werden. Daneben k\u00f6nnen auch unsere weiteren Nachschlagewerke<\/a> wie bisher als kostenlose E-Magazine bequem heruntergeladen, gespeichert & durchgebl\u00e4ttert werden.<\/p>\n ! Bitte nutzen Sie f\u00fcr Fragen und Meinungen Twitter \u2013 damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf Twitter@bondguide<\/a> !<\/p>\n \t\t\t![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/europa\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/swat-team-futuristic-city-with-drone-fire-cyberpunk-aesthetic-300x171.jpg\")
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