Kuluva vuosi on ollut erittäin vahva Helsingin pörssille, mutta myös Yhdysvaltain S&P 500-indeksille, jossa yli 10 prosentin tuottoja mitataan jo kolmatta vuotta peräkkäin.
Helsingin pörssin OMX Helsinki -osakeindeksi on noussut vuoden alusta lähes 30 prosenttia.
500 markkina-arvoltaan suuresta yhdysvaltalaisesta yrityksestä koostuva S&P 500 -indeksi on noussut noin 18 prosenttia vuoden alusta, kirjoittaa Financial Times.
– Neljäs perättäinen nousuvuosi olisi historia tuntien poikkeuksellinen, mutta siihen kuitenkin uskotaan, analyysiyhtiö Inderesin ekonomisti Marianne Palmu kirjoittaa Inderesin katsauksessa.
Vuonna 2022 alkanutta Yhdysvaltain härkämarkkinaa ovat siivittäneet tekoälyinvestoinnit, optimismi tekoälyyn liittyen, keskuspankki Federal Reserven koronlaskut ja kasvava talous.
Tähdet ovat olleet sijoittajan kannalta oikeassa asennossa tähän asti, mutta kaksinumeroisiin tuottoihin indeksitasolla ei ole uskomista ainakaan historian valossa. 2000-luvulla ei ole vielä nähty neljää perättäistä nousuvuotta, Palmu muistuttaa.
Ensi vuoden tuloskasvuodotukset ovat edelleen korkeat, 15 prosenttia. Ennusteiden valossa kasvun pitäisi megateknojen sijaan ylettyä myös muihin yhtiöihin muun muassa kuluttajakysynnän kasvun kautta. Siinä missä niin sanotuille Magnificent 7 -yhtiöille povataan 23 prosentin tuloskasvua, lopuille S&P 500 -indeksissä 13 prosentin kasvua.
Magnificent 7 -yhtiöitä ovat Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia ja Tesla.
– Luvut ovat kovia ja niissä on paljon hyvää sisällä. AI-investointien pitäisi alkaa kantaa hedelmää, talouden hyvän vedon jatkua ja Federal Reserven leikata korkojaan. Ensi vuodesta odotetaankin pitkälti toisintoa tästä vuodesta, kuitenkin ilman Vapautuspäivää ja tulliyllätyksiä, Palmu kirjoittaa.
– Se, ettei riskejä tällä hetkellä juuri nähdä, onkin suurin riski. Etenkin Federal Reserven koronlaskujen jatkuminen on kaikkea muuta kuin kiveen kirjoitettu, oli sitten pääjohtajana kuka tahansa. Tai sitten laskut jatkuvat seurauksena työttömyyden kasvusta, jolloin talouskasvu hidastuisi selvästi ja veisi terän optimismilta. AI-investointienkin vaikutukset ovat jo alkaneet herättää epäilyjä. Huipulta voi mätkähtää nopeasti myös alas, Palmu muistuttaa.
Kiinan, Japanin, Saksan ja Ison-Britannian indeksit ovat tuottaneet S&P:tä paremmin. Esimerkiksi MSCI China on noussut vuoden alusta yli 30 prosenttia.
– Yhdysvaltain osakkeet ovat kalliimpia kuin monet muut osakkeet, kasvun kehitys on todennäköisesti haasteellinen, ja kaikilla on niitä paljon, sanoi Jupiter Asset Managementin toimitusjohtaja Matthew Beesley FT:lle, ja kuvaili lähestymistapansa osakesijoittamiseen vuonna 2026 olevan ”kaiken muun kuin Amerikan”.
– Riskiä on hajautettava. Monet sijoittajat tarkastelevat maantieteellistä hajautustaan vuoden suurten tapahtumien valossa, sanoi Fidelity Internationalin osakesijoitusjohtaja Niamh Brodie-Machura FT:lle.
Poimintoja videosisällöistämme