{"id":122667,"date":"2025-12-21T22:57:13","date_gmt":"2025-12-21T22:57:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/122667\/"},"modified":"2025-12-21T22:57:13","modified_gmt":"2025-12-21T22:57:13","slug":"laskeva-korkotaso-on-kohdellut-reit-yhtioita-hyvin-historiassa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/122667\/","title":{"rendered":"Laskeva korkotaso on kohdellut REIT-yhti\u00f6it\u00e4 hyvin historiassa"},"content":{"rendered":"

\nP\u00f6rssilistatut REIT-yhti\u00f6t ovat hyv\u00e4ss\u00e4 kunnossa hy\u00f6ty\u00e4kseen laskevista koroista.<\/p>\n

\"Frankfurt\t\t\t\t\t\"Frankfurt<\/p>\n

Voimakas ohjauskorkojen nousu on pit\u00e4nyt kiinteist\u00f6ihin sijoittavien yhti\u00f6iden kurssikehityksen pahasti muun osakemarkkinan per\u00e4ss\u00e4.<\/p>\n

Historiallisesti niin kutsutut REIT-yhti\u00f6t ovat tuottaneet jopa muuta osakemarkkinaa paremmin. T\u00e4n\u00e4 vuonna REIT-yhti\u00f6it\u00e4 seuraava indeksi, johon kuuluu l\u00e4hes kaksisataa yhti\u00f6t\u00e4, on tuottanut vain 3,5 prosenttia. Viimeisen kymmenen vuoden aikana indeksi on tuottanut 6,8 prosenttia vuodessa, Hoya Capital kertoo<\/a> kattavassa artikkelissa.<\/p>\n

\"\"S&P 500-indeksin ja REIT-yhti\u00f6it\u00e4 seuraavan ETF:n tuottokehitys viimeisen viiden vuoden ajalta.<\/p>\n

Varainhoitaja Invescon mukaan<\/a> REIT-yhti\u00f6t ovat historiallisesti tuottaneet muita osakkeita paremmin laskevassa korkoymp\u00e4rist\u00f6ss\u00e4. Alhaisemmat korot tekev\u00e4t esimerkiksi vaihtoehtoisista korkosijoituksista v\u00e4hemm\u00e4n houkuttelevia, pienent\u00e4v\u00e4t REIT-yhti\u00f6iden rahoituskustannuksia ja kohottavat varallisuusarvoja.<\/p>\n

Yhdysvaltain keskuspankki alensi ohjauskorkoa ensimm\u00e4isen kerran syyskuussa. T\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 sen odotetaan laskevan ohjauskorkoa viel\u00e4 kerran tai kahdesti ensi vuoden aikana.<\/p>\n

Vastaavilla laskevien korkojen jaksoilla REIT-yhti\u00f6t ovat tuottaneet 9,5 prosenttia korkoleikkauksia seuraavan vuoden aikana. Muu osakemarkkina on tuottanut kaksi prosenttiyksikk\u00f6\u00e4 v\u00e4hemm\u00e4n, k\u00e4y ilmi Invescon vertailusta.\u00a0<\/p>\n

REIT-yhti\u00f6t ovat keskim\u00e4\u00e4rin hyv\u00e4ss\u00e4 kunnossa<\/p>\n

REIT-yhti\u00f6t sijoittavat esimerkiksi kiinteist\u00f6ihin, puhelinmastoihin tai mets\u00e4\u00e4n. Niiden liiketoiminta on kehitt\u00e4\u00e4, ostaa, vuokrata ja myyd\u00e4 kiinte\u00e4\u00e4 omaisuutta. REIT-yhti\u00f6t ovat lains\u00e4\u00e4d\u00e4nn\u00f6llisesti velvollisia maksamaan 90 prosenttia tuloksestaan osinkoina. T\u00e4m\u00e4n vuoksi ne ovat usein erityisesti osinkosijoittajien suosiossa.\u00a0<\/p>\n

REIT-yhti\u00f6t jakavat tyypillisesti 70-80 prosenttia liiketoiminnan rahavirrasta osinkoina. Keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen osinkotuotto ylt\u00e4\u00e4 t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 6,5 prosenttiin. Suurimpien REIT-yhti\u00f6iden osinkotuotot ovat keskim\u00e4\u00e4r\u00e4ist\u00e4 matalampia, kun taas pienempien yhti\u00f6iden osinkotuotot ovat korkeampia. Pienten yhti\u00f6iden arvostustaso on keskim\u00e4\u00e4rin matalampi.<\/p>\n

Tulos on huono mittari arvioida REIT-yhti\u00f6it\u00e4 merkitt\u00e4vien poistojen vuoksi. Siksi niiden arvostusta suhteutetaan useimmiten FFO-tunnuslukuun eli liiketoiminnasta saatuihin tuottoihin ennen poistoja. Hoya Capitalin mukaan REIT-yhti\u00f6iden keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen arvostus on t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 14,7-kertainen suhteessa liiketoiminnan rahavirtaan (P\/FFO).\u00a0<\/p>\n

Useiden REIT-yhti\u00f6iden nettovarallisuusarvo (NAV) on laskenut alle yhti\u00f6n markkina-arvon S&P Globalin mukaan<\/a>. N\u00e4iden kahden arvon eron mediaani oli 18,2 prosenttia marraskuussa. Suurimmillaan ero oli mets\u00e4- ja hotellisektoreilla (36 % ja 35 %). Ainoastaan terveydenhuolto- ja datakeskuksiin keskittyneiden REIT-yhti\u00f6iden markkina-arvot olivat nettovarallisuusarvoja korkeammat, 31 ja 0,1 prosenttia. Yhti\u00f6kohtaiset erot<\/a> ovat kuitenkin suuria.<\/p>\n

REIT-yhti\u00f6iden matala markkina-arvo suhteessa varallisuuten on johtanut lukuisiin yritysostoihin sek\u00e4 yhti\u00f6iden tekemiin omien osakkeiden takaisinostoihin, Hoya Capital kirjoittaa. Vuodesta 2022 l\u00e4htien nelj\u00e4kymment\u00e4 REIT-yhti\u00f6t\u00e4 on ostettu, ulos p\u00f6rssist\u00e4. Vain yhdeks\u00e4n uutta on listautunut p\u00f6rssiin, vaikka kiinteist\u00f6jen hintojen lasku vaikuttaa pys\u00e4htyneen.<\/p>\n

Sektorin keskeisimm\u00e4t operatiiviset tunnusluvut ovat hyv\u00e4ll\u00e4 tasolla. Vuokrausasteet ovat, toimistokiinteist\u00f6j\u00e4 lukuun ottamatta korkeat, keskim\u00e4\u00e4rin 93 prosenttia. Suuri osa REIT-yhti\u00f6ist\u00e4 ovat kasvattaneet t\u00e4n\u00e4 vuonna osakekohtaista liiketoiminnan rahavirtaa (60 %) sek\u00e4 osinkoa (61 %). Samalla osingonjakosuhde on pitk\u00e4aikaisen keskiarvon alapuolella. Niiden velkaantumisasteet ovat historiallisen matalia ja valtaosa velasta on kiinte\u00e4korkoista.<\/p>\n

P\u00f6rssilistatut rahastot tuovat esiin kaksijakoisuuden<\/p>\n

REIT-yhti\u00f6ihin voi sijoittaa my\u00f6s p\u00f6rssilistattujen rahastojen kautta. SPDR:n Dow Jones Global Real Estaten ETF:ll\u00e4 on maailmanlaajuinen sijoitusuniversumi, mutta suurin osa sen omistuksista on amerikkalaisia REIT-yhti\u00f6it\u00e4. Rahastosta l\u00f6ytyy sek\u00e4 kasvuosuus (SPY2) ett\u00e4 tuotto-osuus (SPYJ), joka tarjoaa noin 2,7 prosentin tuoton. VanEckin Global Real Estate (TRET) on tuotto-osuus, jonka tuotto on noin 3,5 prosenttia osakev\u00e4litt\u00e4j\u00e4 Nordnetin mukaan.<\/p>\n

N\u00e4iden p\u00f6rssilistattujen rahastojen suurimpien omistusten joukossa on merkitt\u00e4v\u00e4 m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00a0 kalliimmiksi katsottuja terveydenhuollon kiinteist\u00f6j\u00e4 ja datakeskuksia omistavia REIT-yhti\u00f6it\u00e4. Suurimpia omistuksia tarkastellessa tulee esiin yhti\u00f6joukon kaksijakoisuus. Kiinteist\u00f6jen kysynt\u00e4- ja tarjontatilanne kohtelee yhti\u00f6it\u00e4 eri tavoin.<\/p>\n

Lue lis\u00e4\u00e4: Axel Aminoff on intohimoinen REIT-sijoittaja<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"P\u00f6rssilistatut REIT-yhti\u00f6t ovat hyv\u00e4ss\u00e4 kunnossa hy\u00f6ty\u00e4kseen laskevista koroista. Voimakas ohjauskorkojen nousu on pit\u00e4nyt kiinteist\u00f6ihin sijoittavien yhti\u00f6iden kurssikehityksen pahasti…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":122668,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[76],"tags":[79,77,33,31,30,14735,19678,22025,32,78],"class_list":{"0":"post-122667","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-talous","8":"tag-business","9":"tag-economy","10":"tag-fi","11":"tag-finland","12":"tag-finnish","13":"tag-kiinteistoala","14":"tag-korkotaso","15":"tag-reit","16":"tag-suomi","17":"tag-talous"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fi\/115760034411359758","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122667","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=122667"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122667\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/122668"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=122667"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=122667"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=122667"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}