{"id":16178,"date":"2025-08-25T20:20:19","date_gmt":"2025-08-25T20:20:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/16178\/"},"modified":"2025-08-25T20:20:19","modified_gmt":"2025-08-25T20:20:19","slug":"valokeilassa-konepajasektorin-tahtioppilaat-kalmar-ja-konecranes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/16178\/","title":{"rendered":"Valokeilassa konepajasektorin t\u00e4htioppilaat \u2013 Kalmar ja Konecranes"},"content":{"rendered":"

\"Kalmar\"Kuva: Kalmar Oyj.<\/p>\n

Sek\u00e4 Kalmarin ett\u00e4 Konecranesin kannattavuus on noussut oikein hyv\u00e4lle tasolle, ja taseet ovat \u00e4\u00e4rimm\u00e4isen vahvassa kunnossa.<\/p>\n

Yhti\u00f6iden liiketoimintaan ei edes kauppasota tai geopoliittisten j\u00e4nnitteiden kasvu ole juuri vaikuttanut, vaikka t\u00e4t\u00e4 osakemarkkinat viel\u00e4 kev\u00e4\u00e4ll\u00e4 pelk\u00e4siv\u00e4tkin. Yhti\u00f6t ovat aloillaan globaaleja markkinajohtajia, ja hyvin asemoituneita BKT:ta nopeammin kasvavilla laite- ja palvelumarkkinoilla.<\/p>\n

Kalmar ja Konecranes toimivat globaaleilla materiaalink\u00e4sittely- ja nostolaitealoilla, mutta niiden liiketoiminnan painopisteet eroavat hieman. Kalmar keskittyy kontink\u00e4sittelylaitteisiin ja niiden huoltoon. Sen vahvuutena on erityisesti mobiilit kontink\u00e4sittelylaitteet satamille, terminaaleille, raskaalle logistiikalle, jakelukeskuksille ja valmistavalle teollisuudelle.<\/p>\n

Konecranes keskittyy enemm\u00e4n suuriin laitteisiin, kuten satamanostureihin. Sen portfolio on laajempi, sill\u00e4 se kattaa my\u00f6s teollisuusnosturit ja -nostimet sek\u00e4 niiden huollon. Konecranes tarjoaa ratkaisuja ja palveluita muun muassa satamille, terminaaleille, konepajoille, ydinvoimateollisuudelle, kaivosteollisuudelle ja telakkateollisuudelle.<\/p>\n

Kontink\u00e4sittelyss\u00e4 yhti\u00f6 pit\u00e4\u00e4 hallussaan sijoja 1-3 riippuen tuoteryhm\u00e4st\u00e4. Huollossa Konecranes on markkinoiden kakkonen heti Kalmarin j\u00e4lkeen.<\/p>\n

Yhti\u00f6t ovat p\u00f6rssin harvoja globaaleja markkinajohtajia<\/p>\n

Sek\u00e4 Kalmarin ett\u00e4 Konecranesin globaali markkina-asema on eritt\u00e4in vahva. Konecranes on globaali markkinajohtaja teollisuuden nostolaitteissa ja niiden huollossa, ja sen markkinaosuus on noin 15 prosenttia.<\/p>\n

Kalmar on globaali markkinajohtaja konttinostureissa, terminaalitraktoreissa, konttilukeissa ja konttitarttujissa. Haarukkatrukeissa yhti\u00f6 on markkinoiden kakkonen. Kalmar ei julkaise tarkkoja markkinaosuuksiaan.<\/p>\n

Yhti\u00f6t ovat selv\u00e4sti valinneet toimia vain tuoteryhmiss\u00e4, joissa ne voivat saavuttaa johtavan markkina-aseman.<\/p>\n

\"\"Kuvassa Kalmarin s\u00e4hk\u00f6inen haarukkatrukki. S\u00e4hk\u00f6isten kontink\u00e4sittelylaitteiden markkinan arvioidaan kasvavan merkitt\u00e4v\u00e4sti nopeammin kuin dieselk\u00e4ytt\u00f6isten laitteiden markkina. Kuva: Kalmar.<\/p>\n

Kalmarin kannattavuus on ollut vakaa viime vuosina. Yhti\u00f6 on onnistunut saavuttamaan yli 12 prosentin vertailukelpoisen EBIT-marginaalin jokaisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 lyhyell\u00e4 p\u00f6rssitaipaleellaan.<\/p>\n

Historiallisesti Kalmarin kannattavuutta ovat nostaneet kahden heikommin kannattaneen liiketoiminnan myynnit: ohjelmistoliiketoiminta (Navis) vuonna 2021 ja raskaiden satamanosturien liiketoiminta vuonna 2022. Viime vuosina kasvu huollossa on tukenut yhti\u00f6n marginaaleja.<\/p>\n

Yhti\u00f6n keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen vertailukelpoinen EBIT-marginaali oli 12,6 prosenttia ajanjaksolla Q2\/2023-Q2\/2025. Ennen yhti\u00f6n listautumista raportoidut luvut ovat niin kutsuttuja carve-out-lukuja.<\/p>\n

\"\"Kalmarin EBIT-marginaali on ollut historiallisesti hieman Konecranesia korkeampi paremman laitekannattavuuden vuoksi. L\u00e4hde: osavuosikatsaukset.<\/p>\n

Konecranesin kannattavuusk\u00e4\u00e4nteen taustalla ovat olleet hyv\u00e4 kasvu huollossa, inflaatiota nopeammat hinnan korotukset vahvan markkina-aseman ansiosta sek\u00e4 jatkuvasti parantunut kustannustehokkuus. Lis\u00e4ksi yhti\u00f6 on onnistunut katkaisemaan pitk\u00e4\u00e4n jatkuneen heikon kannattavuuskehityksen Teollisuuslaitteet-segmentiss\u00e4.<\/p>\n

Konecranesin kannattavuus j\u00e4\u00e4 hieman Kalmarin tasosta. Yhti\u00f6n keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen vertailukelpoinen EBIT-marginaali oli 11,7 prosenttia ajanjaksolla Q2\/2023-Q2\/2025.<\/p>\n

Molempien yhti\u00f6iden sijoitetun p\u00e4\u00e4oman tuotto on hyv\u00e4ll\u00e4 tasolla. Yhti\u00f6t keskittyv\u00e4t tuotannossa p\u00e4\u00e4asiassa kokoonpanoon ja hy\u00f6dynt\u00e4v\u00e4t laajaa alihankkijaverkostoa, mik\u00e4 tekee liiketoimintamalleista p\u00e4\u00e4omakevyit\u00e4.<\/p>\n

Huollon merkitt\u00e4v\u00e4 osuus liikevaihdosta nostaa sek\u00e4 Kalmarin ett\u00e4 Konecranesin p\u00e4\u00e4oman tuottoa. Yhti\u00f6ill\u00e4 on my\u00f6s vahva hinnoitteluvoima tunnettujen ja luotettavien br\u00e4ndiens\u00e4 ansiosta.<\/p>\n

Tarkastelujaksolla Kalmarin p\u00e4\u00e4oman tuotto on ollut keskim\u00e4\u00e4rin hieman Konecranesia korkeampi. Viime aikoina Konecranesin ROCE on kuitenkin noussut Kalmarin tasoa korkeammaksi. Kalmar tavoittelee yli 25 prosentin p\u00e4\u00e4oman tuottoa vuoteen 2028 menness\u00e4. Konecranesilla ei ole m\u00e4\u00e4ritelty\u00e4 ROCE-tavoitetta.<\/p>\n

\"\"Molempien yhti\u00f6iden sijoitetun p\u00e4\u00e4oman tuotto (ROCE %) on noussut yli 20 prosentin, mik\u00e4 on hyv\u00e4 taso konepajayhti\u00f6lle. L\u00e4hde: osavuosikatsaukset.
Palveluista kasvua ja suhdannekest\u00e4vyytt\u00e4<\/p>\n

Kalmar on asettanut palveluliiketoiminnan kasvattamisen strategiansa keski\u00f6\u00f6n. Yhti\u00f6n mukaan huollon ja varaosaliiketoiminnan kasvua tukee laaja, asiakkaiden halussa oleva laitekanta ja digitalisaatio.<\/p>\n

Palvelut tuovat yli kolmanneksen yhti\u00f6n liikevaihdosta, ja liiketoiminnan kannattavuus on vankka. Palveluiden EBIT-marginaali oli vuoden 2025 toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 16,9 prosenttia. Yhti\u00f6 kertoi nelj\u00e4nneksen tulospuhelussaan, ett\u00e4 kannattavuutta on edelleen varaa parantaa.<\/p>\n

Konecranes huoltaa sek\u00e4 teollisuusnostureita ja \u2013nostimia ett\u00e4 kontink\u00e4sittelylaitteita. Huolto tuo yhti\u00f6n liikevaihdosta noin 40 prosenttia. Palveluiden EBIT-marginaali oli vuoden 2025 toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 20,8 prosenttia.<\/p>\n

\"\"Konecranesin palveluliiketoiminta on yhti\u00f6n kannattavin osa, ja sen liikevoittomarginaali on yli 20 prosenttia. Kuva: Konecranes.<\/p>\n

Molemmille yhti\u00f6ille kasvupotentiaalia palveluissa luo se, ett\u00e4 ne huoltavat paitsi omia laitteitaan my\u00f6s kilpailijoiden aiemmin asentamia laitteita. Lis\u00e4ksi kasvumahdollisuuksia syntyy ulkoistuksista.<\/p>\n

Esimerkiksi ter\u00e4steollisuudessa ulkoistusaste on Konecranesin CMD-esityksen mukaan viel\u00e4 matala. Laitteiden monimutkaistuessa on todenn\u00e4k\u00f6ist\u00e4, ett\u00e4 yh\u00e4 suurempi osa huollosta siirtyy suomalaisten yhti\u00f6iden k\u00e4siin.<\/p>\n

On arvioitu, ett\u00e4 lokalisaatio, eli tuotannon siirtyminen ainakin osittain kehittyvilt\u00e4 markkinoilta takaisin kehittyneisiin maihin, voi olla uusi megatrendi. T\u00e4m\u00e4 voi jatkossa tukea sek\u00e4 Kalmarin ett\u00e4 Konecranesin huoltoliiketoimintaa. Kehittyneiss\u00e4 maissa asiakkaat painottavat tuottavuutta, automaatiota ja digitalisaatiota, mik\u00e4 hy\u00f6dytt\u00e4\u00e4 molempien yhti\u00f6iden huoltoliiketoimintaa.<\/p>\n

Konepajasektoria pidet\u00e4\u00e4n yleisesti syklisen\u00e4 toimialana. Vuosien saatossa Kalmar ja Konecranes ovat kuitenkin kehitt\u00e4neet palveluliiketoiminnastaan merkitt\u00e4v\u00e4n tukijalan. Palveluiden tasaisen korkea kannattavuus tukee tuloksentekoa my\u00f6s matalasuhdanteissa.<\/p>\n

Pilaako kiinalaiset kilpailijat suomalaisten katteet?<\/p>\n

Kiinalaisten kilpailijoiden aggressiivisen hintakilpailun on pel\u00e4tty pitk\u00e4\u00e4n heikent\u00e4v\u00e4n suomalaisten yhti\u00f6iden kannattavuutta erityisesti laiteliiketoiminnoissa. Yhti\u00f6t ovat kuitenkin vastanneet kilpailuun hyvin, ja niiden laiteliiketoimintojen kannattavuus on t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 terveell\u00e4 tasolla.<\/p>\n

Suomalaisilla yhti\u00f6ill\u00e4 on valmistusta Kiinassa, joten ne p\u00e4\u00e4sev\u00e4t l\u00e4helle kilpailijoiden kustannustasoa ty\u00f6voimassa ja alihankinnassa. Kiinalaiset yhti\u00f6t, kuten ZPMC ja SANY, ovat keskittyneet erityisesti Aasian ja kehittyvien markkinoiden alueille.<\/p>\n

Yhdysvaltojen markkinoille kiinalaisten toimijoiden on yh\u00e4 vaikeampi p\u00e4\u00e4st\u00e4, sill\u00e4 USA:n viranomaiset ovat ilmaisseet huolia kiinalaisvalmisteisten satamanostureiden turvallisuudesta ja huoltovarmuudesta. Satamanosturit ovat Konecranesin ydinaluetta.<\/p>\n

Kiinalaiset kilpailijat haastavat suomalaisia erityisesti konttikurottajissa ja terminaalitraktoreissa. Lis\u00e4ksi kiinalaiset toimijat ovat alkaneet tarjota s\u00e4hk\u00f6isi\u00e4 kontink\u00e4sittelylaitteita Euroopan markkinoille.<\/p>\n

Onkin aiheellista kysy\u00e4, k\u00e4yk\u00f6 kontink\u00e4sittelylaitteiden markkinoilla samoin kuin Euroopan autoteollisuudessa, eli ottavatko aasialaiset toimijat merkitt\u00e4v\u00e4\u00e4 markkinaosuutta s\u00e4hk\u00f6isiss\u00e4 tuotteissa?<\/p>\n

Megatrendit vauhdittavat kasvua<\/p>\n

Konecranes arvioi, ett\u00e4 materiaalink\u00e4sittelyn globaalit markkinat kasvavat tulevaisuudessa BKT:ta nopeammin. T\u00e4rkein ajuri on asiakkaiden kasvavat tuottavuusvaatimukset, jotka lis\u00e4\u00e4v\u00e4t kysynt\u00e4\u00e4 yhti\u00f6n laitteille ja automaatioratkaisuille.<\/p>\n

Yhti\u00f6 arvioi maailmanlaajuisen konttiliikenteen kasvavan noin 4\u20136 prosentin vuosivauhtia, mik\u00e4 tukee satamalaitteiden kysynt\u00e4\u00e4. Konecranesin tavoitteena on kasvaa konsernitasolla markkinoita nopeammin.<\/p>\n

\"\"Container Throughput Index mittaa kansainv\u00e4lisiss\u00e4 satamissa k\u00e4siteltyjen konttien m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4 (TEU-yksik\u00f6iss\u00e4) ja kattaa noin kaksi kolmasosaa maailman konttiliikenteest\u00e4. Kuva: Konecranes.Asiakkaat haluavat s\u00e4hk\u00f6isty\u00e4<\/p>\n

Sek\u00e4 Kalmar ett\u00e4 Konecranes n\u00e4kev\u00e4t s\u00e4hk\u00f6istymisen megatrendin\u00e4, joka hy\u00f6dytt\u00e4\u00e4 yhti\u00f6it\u00e4 pitk\u00e4ll\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4.<\/p>\n

Kalmar on asettanut s\u00e4hk\u00f6istymisen strategiansa keski\u00f6\u00f6n ja on yksi alan johtajista ekotehokkaissa ratkaisuissa. Kalmarin ekoportfolio muodosti 44 prosenttia yhti\u00f6n liikevaihdosta vuoden 2025 toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4.<\/p>\n

Ekoportfolioon kuuluvat EU-taksonomian mukaiset laitteet ja palvelut, kuten s\u00e4hk\u00f6iset, hybridi- ja v\u00e4h\u00e4p\u00e4\u00e4st\u00f6iset kontink\u00e4sittelylaitteet sek\u00e4 elinkaaripalvelut ja modernisoinnit, jotka v\u00e4hent\u00e4v\u00e4t uusien laitteiden tarvetta.<\/p>\n

Kalmarin CMD:n mukaan s\u00e4hk\u00f6isten kontink\u00e4sittelylaitteiden markkinan ennustetaan kasvavan 28 prosentin vuosivauhtia vuoteen 2028 menness\u00e4, jolloin markkinan koon arvioidaan olevan 3,8 miljardia euroa. Kalmarin s\u00e4hk\u00f6iset laitteet ovat erityisen kysyttyj\u00e4 Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa.<\/p>\n

S\u00e4hk\u00f6isten laitteiden haasteena on, ett\u00e4 ne voivat olla jopa kaksi kertaa kalliimpia kuin dieselk\u00e4ytt\u00f6iset laitteet. Kalmarin mukaan korkeampaa hintaa kompensoi kuitenkin alhaisemmat k\u00e4ytt\u00f6kustannukset ja v\u00e4h\u00e4isempi huoltotarve, sill\u00e4 s\u00e4hk\u00f6isiss\u00e4 laitteissa on v\u00e4hemm\u00e4n liikkuvia osia. Toisaalta ne vaativat monimutkaisempaa huoltoa verrattuna perinteisiin dieselk\u00e4ytt\u00f6isiin laitteisiin.<\/p>\n

Kasvun pullonkaulana voi olla satamien tarve investoida latausinfrastruktuuriin ja s\u00e4hk\u00f6verkkoon.<\/p>\n

\"\"Port Houston tilasi kev\u00e4\u00e4ll\u00e4 2025, kauppasodan ollessa kuumimmillaan, Konecranesilta 16 hybridi-RTG-kumipy\u00f6r\u00e4konttinosturia. Konecranes on arviolta maailman toiseksi suurin RTG-nostureiden valmistaja. Kuva: Konecranes.<\/p>\n

Konecranes tutkii uusia s\u00e4hk\u00f6istymiseen liittyvi\u00e4 teknologioita, kuten vetyk\u00e4ytt\u00f6isi\u00e4 ratkaisuja (esimerkiksi vety\u00e4 polttoaineena tai polttokennoissa), jotka voivat t\u00e4ydent\u00e4\u00e4 akkuteknologiaa tulevaisuudessa. Konecranesin tavoite on t\u00e4ysin s\u00e4hk\u00f6inen satamalaitteiden valikoima vuoteen 2026 menness\u00e4, ja yhti\u00f6 on jo pitk\u00e4ll\u00e4 t\u00e4ss\u00e4 kehityksess\u00e4.<\/p>\n

Konecranesilla on laaja valikoima suuria s\u00e4hk\u00f6isi\u00e4 satamanostureita, kuten Battery RTG- ja Gottwald-mobiilisatamanostureita, kun taas Kalmarin valikoima keskittyy pienempiin ja keskisuuriin laitteisiin, kuten haarukkatrukkeihin ja kurottajiin. Konecranes voi siis olla vahvempi suurten satamien kilpailutuksissa, kun taas Kalmarin vahvuus on pienemmiss\u00e4 satamissa.<\/p>\n

Konecranesin satamaratkaisujen ekoportfolio muodostaa yli 60 prosenttia segmentin liikevaihdosta. Molempia yhti\u00f6it\u00e4 voidaan pit\u00e4\u00e4 hyvin\u00e4 valintoina ESG-sijoittajan salkkuun.<\/p>\n

Miten USA:n tullit vaikuttavat yhti\u00f6ihin?<\/p>\n

Yhti\u00f6iden liiketoiminta on globaalia, ja Yhdysvallat on merkitt\u00e4v\u00e4 markkina-alue. Sek\u00e4 Konecranesilla ett\u00e4 Kalmarilla on tuotantoa Yhdysvalloissa, joka palvelee Pohjois-Amerikan markkinoita. T\u00e4m\u00e4 antaa niille etua kiinalaisiin kilpailijoihin n\u00e4hden.<\/p>\n

Kalmarin Shanghain ja Puolan tehtaat viev\u00e4t kuitenkin kontink\u00e4sittelylaitteita Yhdysvaltoihin, joten ne altistuvat tulleille. Kalmar on reagoinut tulleihin nostamalla laitteiden ja varaosien hintoja Yhdysvaltojen markkinoilla.<\/p>\n

\"\"Kalmar on terminaalitraktoreiden globaali markkinajohtaja. Yhti\u00f6n mukaan terminaalitraktoreiden kysynt\u00e4 on hidastunut Yhdysvaltain markkinoilla. Kuva: Kalmar.<\/p>\n

Konecranesin johto arvioi Q2\/2025-tulospuhelussa, ett\u00e4 tullit voivat vaikuttaa tilausten ajoitukseen ja huollon lykk\u00e4\u00e4misiin teollisuusasiakkaiden osalta. Kontink\u00e4sittelylaitteissa pitk\u00e4n aikav\u00e4lin n\u00e4kym\u00e4t ovat kuitenkin pysyneet hyvin\u00e4, sill\u00e4 investoinnit ovat pitk\u00e4aikaisia, eik\u00e4 lyhyen aikav\u00e4lin volatiliteetilla ole merkitt\u00e4v\u00e4\u00e4 vaikutusta asiakkaiden k\u00e4ytt\u00e4ytymiseen.<\/p>\n

Tullien vaikutuksista kontink\u00e4sittelymarkkinoihin laajemmin on k\u00e4sitelty Ilkka Sinerv\u00e4n<\/strong> analyysiss\u00e4 Salkunrakentajassa (linkki: https:\/\/www.salkunrakentaja.fi\/2025\/08\/kiinalaisjatti-konecranes-kalmar\/).<\/p>\n

Kuinka paljon USA:n markkina j\u00e4\u00e4htyy?<\/p>\n

Molemmat yhti\u00f6t ovat havainneet merkkej\u00e4 kysynn\u00e4n hidastumisesta Yhdysvaltain markkinoilla.<\/p>\n

Kalmar kertoi Q2\/2025-tulospuhelussa, ett\u00e4 erityisesti terminaalitraktoreiden kysynt\u00e4 on hiipunut. Yhdysvallat on Kalmarille merkitt\u00e4v\u00e4 markkina, sill\u00e4 se kattaa noin kolmanneksen konsernin liikevaihdosta.<\/p>\n

Tullip\u00e4\u00e4t\u00f6kset ovat hidastaneet jonkin verran Yhdysvaltain valmistavan sektorin aktiivisuutta. Aktiivisuuden mahdollinen jatkuminen heikkona vaikuttaisi negatiivisesti Konecranesin teollisuuslaitteiden liiketoimintaan.<\/p>\n

Konecranesin AME-alueen osuus konsernin liikevaihdosta on 40 prosenttia, josta merkitt\u00e4v\u00e4 osa tulee Yhdysvaltain markkinoilta.<\/p>\n

Jos USA:n markkina hiljenee, l\u00f6ytyyk\u00f6 suomalaisille yhti\u00f6ille maailmalta muita kasvumahdollisuuksia?<\/p>\n

Ukrainan j\u00e4lleenrakentaminen pitk\u00e4n aikav\u00e4lin mahdollisuus<\/p>\n

Harvat suomalaiset p\u00f6rssiyhti\u00f6t voivat suoraan hy\u00f6ty\u00e4 Ukrainan j\u00e4lleenrakentamisesta, joka toivottavasti alkaa l\u00e4hitulevaisuudessa. Kalmar ja Konecranes kuuluvat ehdottomasti n\u00e4ihin yhti\u00f6ihin.<\/p>\n

Satamat ja valmistava teollisuus ovat k\u00e4rsineet merkitt\u00e4vi\u00e4 vahinkoja Ukrainassa sodan vuoksi. Maailmanpankin mukaan<\/a> j\u00e4lleenrakentamisen kokonaiskustannukset voivat nousta seuraavan vuosikymmenen aikana jopa 500 miljardiin euroon.<\/p>\n

Liikennesektorin j\u00e4lleenrakennuskustannukset Ukrainassa on arvioitu noin 75 miljardiksi euroksi. T\u00e4m\u00e4 kattaa satamien lis\u00e4ksi tiet, rautatiet, lentokent\u00e4t ja muut liikenneinfrastruktuurit.<\/p>\n

Satamakohtaisia kustannuksia ei ole tarkasti julkaistu, mutta Ukrainan satamien (muun muassa Odessa, Mykolaiv ja Mariupol) korjaaminen ja modernisointi voi maksaa arviolta 10\u201320 miljardia euroa.<\/p>\n

Odessan sataman korjaukset voivat maksaa 1\u20135 miljardia euroa riippuen modernisoinnin tasosta. Kustannukset kasvavat sodan jatkuessa. Hankkeiden rahoitus riippuu kansainv\u00e4lisest\u00e4 tuesta, mik\u00e4 on huomioitava markkinamahdollisuuksia arvioitaessa.<\/p>\n

Konecranesilla on Ukrainassa teollisuusnostureiden ja komponenttien tuotantolaitos, joka toimii t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 noin 25 prosentin kapasiteetilla.<\/p>\n

Onko luvassa osinkosadetta ensi kev\u00e4\u00e4n\u00e4?<\/p>\n

Yhti\u00f6iden taseet ovat vahvassa kunnossa, ja ne ovat l\u00e4hes nettovelattomia. Konecranesin nettovelkaantumisaste oli Q2\/2025 lopussa vain yhdeks\u00e4n prosenttia ja Kalmarin vajaa 15 prosenttia.<\/p>\n

P\u00e4\u00e4omakevyet liiketoimintamallit ja hyv\u00e4 k\u00e4ytt\u00f6p\u00e4\u00e4oman hallinta mahdollistavat vahvan kassavirran, joka voi edelleen vahvistaa yhti\u00f6iden taloudellista asemaa.<\/p>\n

Konecranesin strategiaan kuuluvat t\u00e4ydent\u00e4v\u00e4t yritysostot, mutta suuria j\u00e4rjestelyj\u00e4 tuskin n\u00e4hd\u00e4\u00e4n. Yhti\u00f6n talousjohtaja Teo Ottola<\/strong> ei kuitenkaan CMD:ll\u00e4 t\u00e4ysin sulkenut pois suurempia yritysj\u00e4rjestelyj\u00e4.<\/p>\n

My\u00f6s Kalmar keskittyy p\u00e4\u00e4asiassa orgaaniseen kasvuun, mutta pienet t\u00e4ydent\u00e4v\u00e4t yritysostot ovat mahdollisia. Vuonna 2022 kilpailuviranomaiset estiv\u00e4t Konecranesin ja Cargotecin fuusion.<\/p>\n

Investointien odotetaan pysyv\u00e4n maltillisina tulevina vuosina. Vahvan kassavirran ansiosta molemmilta yhti\u00f6ilt\u00e4 voidaan odottaa osingon korotusta ensi kev\u00e4\u00e4n\u00e4.<\/p>\n

Kalmar saattaa jopa yll\u00e4tt\u00e4\u00e4 osingollaan, eik\u00e4 lis\u00e4osinko ole poissuljettu. Analyytikoiden konsensusennusteiden mukaan osinkotuottoprosentit ovat: Konecranes 2,4 prosenttia ja Kalmar 2,8 prosenttia.<\/p>\n

Arvostus \u2013 onko tulokset nyt syklin huipulla?<\/p>\n

Syklisiss\u00e4 yhti\u00f6iss\u00e4 sijoittajan on pohdittava, miss\u00e4 vaiheessa suhdannetta ollaan. Yleens\u00e4 syklisi\u00e4 yhti\u00f6it\u00e4 kannattaa ostaa, kun tulokset ovat alhaalla ja arvostuskertoimet korkeita.<\/p>\n

T\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 molempien yhti\u00f6iden tulokset ovat hyv\u00e4ll\u00e4 tasolla, joten arvostuskertoimet ovat varsin matalat. T\u00e4m\u00e4 voi kuitenkin olla sudenkuoppa, jos tulokset alkavat heikenty\u00e4 l\u00e4hitulevaisuudessa.<\/p>\n

Konecranes hinnoitellaan hieman korkeammilla tulospohjaisilla kertoimilla kuin Kalmar, mahdollisesti huollon suuremman osuuden vuoksi, mik\u00e4 tekee siit\u00e4 v\u00e4hemm\u00e4n syklisen.<\/p>\n

Tulosten heiluessa P\/B-arvostukseen kannattaa kiinnitt\u00e4\u00e4 huomiota. Molempien yhti\u00f6iden P\/B-arvo on koholla.<\/p>\nArvostuskerroinKalmarKonecranes<\/tr>\n\nEV \/ Liikevaihto<\/td>\n1,5x<\/td>\n1,4x<\/td>\n<\/tr>\n\nEV\/EBIT-kerroin<\/td>\n11,2x<\/td>\n11,5x<\/td>\n<\/tr>\n\nP\/E-kerroin<\/td>\n15,2x<\/td>\n15,6x<\/td>\n<\/tr>\n\nP\/B-kerroin<\/td>\n3,5x<\/td>\n3,2x<\/td>\n<\/tr>\n

Kirjoittaja ei omista Kalmarin tai Konecranesin osakkeita.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Kuva: Kalmar Oyj. Sek\u00e4 Kalmarin ett\u00e4 Konecranesin kannattavuus on noussut oikein hyv\u00e4lle tasolle, ja taseet ovat \u00e4\u00e4rimm\u00e4isen vahvassa…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":16179,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[76],"tags":[79,77,33,31,30,2725,6219,6220,32,78],"class_list":["post-16178","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-talous","tag-business","tag-economy","tag-fi","tag-finland","tag-finnish","tag-kalmar","tag-konecranes","tag-konepajat","tag-suomi","tag-talous"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16178","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16178"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16178\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16179"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16178"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16178"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16178"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}