{"id":181347,"date":"2026-02-27T15:29:09","date_gmt":"2026-02-27T15:29:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/181347\/"},"modified":"2026-02-27T15:29:09","modified_gmt":"2026-02-27T15:29:09","slug":"analyysi-ehka-talla-kertaa-kaikki-on-toisin-tekoalykupla-ei-puhjennut-nvidian-tuloksen-myota-talous","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/181347\/","title":{"rendered":"Analyysi: Ehk\u00e4 t\u00e4ll\u00e4 kertaa kaikki on toisin \u2013 teko\u00e4lykupla ei puhjennut Nvidian tuloksen my\u00f6t\u00e4 | Talous"},"content":{"rendered":"

Teknologia\u00adj\u00e4ttien vet\u00e4m\u00e4 p\u00f6rssiralli on nostanut kurssit enn\u00e4tyksiin, mutta ilmassa on merkkej\u00e4 sijoittajien hermoilusta, kirjoittaa talous\u00adtoimittaja Heikki Valkama.<\/p>\n

\"Kuvitus<\/p>\n

Avaa kuvien katselu<\/p>\n

Kuva: Eetu-Mikko Pietarinen \/ Yle\"Toimittaja<\/p>\n

Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia ja Tesla.<\/p>\n

N\u00e4it\u00e4 teknologiayhti\u00f6it\u00e4 kutsutaan mahtiseitsikoksi. Syyn\u00e4 on se, ett\u00e4 ne ovat vastanneet 2020-luvulla suurimmasta osasta Yhdysvaltain p\u00f6rssien nousua. Seitsem\u00e4n yhti\u00f6t\u00e4 ovat arvoltaan niin suuria, ett\u00e4 ne muodostavat noin viidesosan koko maailman p\u00f6rssien arvosta.<\/p>\n

Siksi vaikkapa tuoretta Nvidian tulosta j\u00e4nnitettiin erityisesti. Teko\u00e4lyj\u00e4tti takoi parempaa tulosta kuin sijoittajat edes odottiva<\/a>t. Ehk\u00e4 joku huokaisi helpotuksesta, kun kurssilaskua ei tullut. Wall Street Journal otsikoi, ett\u00e4 Nvidia pesi tuloksellaan pois pelot kuplasta.<\/a><\/p>\n

P\u00f6rssit ovatkin takoneet ymp\u00e4ri<\/strong> maailmaa enn\u00e4tyksi\u00e4. Nasdaq-indeksi nousi kuun alussa kaikkien aikojen korkeuksiin<\/a>. P\u00f6rssikursseilla menee niin lujaa, ett\u00e4 jopa vastik\u00e4\u00e4n Epstein-asiakirjoista komitean kuultavana ollut Yhdysvaltain oikeusministeri Pam Bondi<\/strong> k\u00e4ski ruotia asiakirjojen sijaan osakekursseja:<\/p>\n

\u201dDow on t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 yli 50\u00a0000 pisteess\u00e4. S&P on l\u00e4hes 7\u00a0000:ssa, ja Nasdaq rikkoo enn\u00e4tyksi\u00e4. Amerikkalaisten 401k-el\u00e4ketilit ja el\u00e4kes\u00e4\u00e4st\u00f6t kukoistavat. Juuri t\u00e4st\u00e4 meid\u00e4n pit\u00e4isi puhua\u201d, Bondi totesi.<\/p>\n

Toisaalta jotkut uutiset kertovat muusta kuin silkasta nousuhuumasta. Financial Times uutisoi vastik\u00e4\u00e4n, ett\u00e4 sijoittajat siirt\u00e4v\u00e4t parhaillaan rahaa Yhdysvalloista Eurooppaan<\/a>, koska he pit\u00e4v\u00e4t teko\u00e4lykuplaa riskin\u00e4.<\/p>\n

Onko nyt kupla puhkeamassa?<\/strong> Sit\u00e4 on turha yritt\u00e4\u00e4 ennustaa. Mutta teko\u00e4lyosakkeiden ja teknologiaosakkeiden arvon hipoessa taivaita, on hyv\u00e4 ottaa pieni muistutus historiasta.<\/p>\n

Taloustieteilij\u00e4 Hyman Minsky<\/strong><\/a> (1919\u20131996) esitteli ajatuksen p\u00f6rssikuplan viidest\u00e4 vaiheesta. Sit\u00e4 on jalostettu, mutta perusajatus on, ett\u00e4 jokainen suuri nousu ja tuho noudattaa samaa kaavaa. Sijoittajat toimivat aina samoin, kuplat syntyv\u00e4t samoin.<\/p>\n

1. Kaikki alkaa siirtym\u00e4st\u00e4<\/strong>, eli jostain aidosti uudesta talouden muutoksesta. Kyseess\u00e4 voi olla teko\u00e4ly, internet tai rautatiet. Sijoittajien etujoukot haistavat tilaisuuden ja panevat rahansa likoon. Koska ala on aidosti tuottava ja uusi, yritykset kasvavat ja voivat luvata upeaa tulevaisuutta.<\/p>\n

2. P\u00f6rssikurssit nousevat ja alkaa nousukausi<\/strong>. Uutiset t\u00e4yttyv\u00e4t menestystarinoista ja mahtavista sijoitusvoitoista. T\u00e4ss\u00e4 vaiheessa tavalliset sijoittajat her\u00e4\u00e4v\u00e4t: no pit\u00e4isik\u00f6 minunkin?<\/p>\n

3. Huipulla saavutetaan euforia<\/strong>. Silloin ollaan vaiheessa, josta ennen vitsailtiin, ett\u00e4 taksikuskitkin antavat sijoitusvinkkej\u00e4.<\/p>\n

4. Kaikessa hiljaisuudessa sis\u00e4piiri kotouttaa voittoja<\/strong> ja siirt\u00e4\u00e4 sijoituksiaan varmempiin kohteisiin.<\/p>\n

5. Lopulta kupla poksahtaa. Jokin pieni uutinen, t\u00e4rke\u00e4n yrityksen tulos, koronnosto tai arvaamaton heilahdus toimii neulana, joka poksauttaa paisuneen pallon. Alkaa paniikki.<\/strong> Kurssit romahtavat, kun kaikki haluavat myyd\u00e4 samaan aikaan osakkeensa.<\/p>\n

\u201dViisi vaarallisinta sanaa<\/strong> sijoittamisessa ovat: T\u00e4ll\u00e4 kertaa kaikki on toisin.\u201d Eri l\u00e4hteet <\/a>panevat lent\u00e4v\u00e4n lauseen Sir John Templetonin<\/strong> suuhun. Kansainv\u00e4lisen sijoittamisen pioneeri tunnettiin vastavirtaan sijoittamisesta. H\u00e4nen lauseensa toistuu melko usein, kun j\u00e4lkik\u00e4teen analysoidaan p\u00f6rssikuplien puhkeamista.<\/p>\n

Mutta ehk\u00e4 t\u00e4ll\u00e4 kertaa kaikki on toisin.<\/p>\n

\u2013 Teko\u00e4ly ei pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n vauhdita Yhdysvaltain puolijohdeteollisuutta, vaan voidaan sanoa, ett\u00e4 se pit\u00e4\u00e4 pystyss\u00e4 koko maan taloutta, sanoo huippuanalyytikko Jay Goldberg Ylen haastattelussa syksyll\u00e4.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Teknologia\u00adj\u00e4ttien vet\u00e4m\u00e4 p\u00f6rssiralli on nostanut kurssit enn\u00e4tyksiin, mutta ilmassa on merkkej\u00e4 sijoittajien hermoilusta, kirjoittaa talous\u00adtoimittaja Heikki Valkama. Avaa…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":181348,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[76],"tags":[1029,79,9455,77,33,31,30,4465,1892,32,78,619],"class_list":{"0":"post-181347","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-talous","8":"tag-apple","9":"tag-business","10":"tag-dow-jones-industrial-average-indeksi","11":"tag-economy","12":"tag-fi","13":"tag-finland","14":"tag-finnish","15":"tag-osakkeet-ja-arvopaperit","16":"tag-porssit","17":"tag-suomi","18":"tag-talous","19":"tag-yhdysvallat"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fi\/116143309727205507","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/181347","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=181347"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/181347\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/181348"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=181347"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=181347"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=181347"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}