![\"Orion](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Orion-Pharma-laaketuotanto-072025.jpg\")
Kuva: Maija Astikainen. Orion Oyj.<\/p>\nKuva: Maija Astikainen. Orion Oyj.<\/p>\n
L\u00e4\u00e4keyhti\u00f6 Orion julkisti torstaina tammi\u2013maaliskuun tulosraporttinsa, joka oli markkinoille hienoinen pettymys. Osake laski p\u00e4iv\u00e4n p\u00e4\u00e4tteeksi 5,3 prosenttia. Markkinoilla yhti\u00f6\u00f6n kohdistuu kovat kasvuodotukset, joten pienikin pettymys n\u00e4kyy osakkeen hinnassa.<\/p>\n
Liikevaihto nousi 418 miljoonaan euroon, kun vertailukaudella myynti\u00e4 kertyi 355 miljoonaa. Kasvuprosentiksi muodostui 17,8. Liikevoitto kipusi samassa ajassa 78 miljoonasta 115 miljoonaan euroon, eli harppaus oli per\u00e4ti 47 prosenttia.<\/p>\n
Analyytikkojen konsensus odotti kuitenkin hieman enemm\u00e4n.<\/p>\n
Ennusteessa liikevaihto oli 426 miljoonaa euroa ja liikevoitto 117 miljoonaa. Ero markkinan odotukseen j\u00e4i muutaman prosentin luokkaan kummallakin rivill\u00e4, mutta signaali on selv\u00e4: tulos ei tarjonnut positiivista yll\u00e4tyst\u00e4.<\/p>\n
Osakekohtainen tulos kohosi 0,64 euroon edellisvuoden 0,44 eurosta.<\/p>\n
Kasvun moottori oli j\u00e4lleen eturauhassy\u00f6p\u00e4l\u00e4\u00e4ke Nubeqa, jonka tuoma liikevaihto kasvoi 58 prosenttia ja oli 145 miljoonaa euroa. L\u00e4\u00e4kkeen Orionille kerrytt\u00e4m\u00e4t rojaltit nousivat jopa 77 prosenttia 95 miljoonaan euroon.<\/p>\n
Bayerin kanssa solmitun lisenssisopimuksen mukaan Orionin vuotuinen keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen rojaltitaso markkinamyynnist\u00e4 on noin 25 prosenttia tuotemyynti mukaan lukien, ja myynnin kasvaessa my\u00f6s rojaltiprosentti nousee.<\/p>\n
Innovative Medicines -yksikk\u00f6, johon Nubeqa kuuluu, kasvatti liikevaihtoaan 54 prosenttia 150 miljoonaan euroon. Muut yksik\u00f6t eteniv\u00e4t selv\u00e4sti maltillisemmin. Branded Products nousi 6,8 prosenttia Easyhaler-tuoteperheen ja erityisesti budesonidi-formoteroli-yhdistelm\u00e4valmisteen vet\u00e4m\u00e4n\u00e4. Geneerisist\u00e4 l\u00e4\u00e4kkeist\u00e4 vastaava Generics and Consumer Health paransi vain 1,4 prosenttia, Animal Health 3,3 prosenttia ja l\u00e4\u00e4keaineita valmistava Fermion 13,5 prosenttia heikosta vertailukaudesta.<\/p>\n
Toimitusjohtaja t\u00e4smensi n\u00e4kymi\u00e4 alareunasta<\/p>\n
Toimitusjohtaja Liisa Hurme<\/strong> otti katsauksessaan k\u00e4ytt\u00f6\u00f6n poikkeuksellisen yksimielisen s\u00e4vyn.<\/p>\n \u201dKaikki liiketoiminnat jatkoivat vahvaa suoritustaan ja vaikuttivat kasvuun\u201d, Hurme kuvasi.<\/p>\n Nubeqan lis\u00e4ksi h\u00e4n nosti esiin hengityselintuotteiden jatkuneen vetovoiman. Easyhalerin sis\u00e4ll\u00e4 painopiste on siirtynyt yhden vaikuttavan aineen valmisteista yhdistelm\u00e4valmisteeseen, ja t\u00e4m\u00e4 n\u00e4kyy lukemissa. Budesonidi-formoteroli-valmisteen myynti kasvoi 14,1 prosenttia 37 miljoonaan euroon, kun muun Easyhaler-valikoiman myynti supistui. Muutos on seurausta hoitosuositusten uudistumisesta.<\/p>\n Hurme kertoi my\u00f6s tutkimusputken edistymisest\u00e4. Huhtikuussa k\u00e4ynnistyi TEADCO-tutkimus, jossa kokeellista ODM-212-molekyyli\u00e4 testataan yhdess\u00e4 vakiintuneiden hoitojen kanssa potilailla, joilla on pitk\u00e4lle edennyt mesoteliooma, keuhkosy\u00f6p\u00e4 tai haimasy\u00f6p\u00e4. Samaan aikaan Yhdysvaltain l\u00e4\u00e4keviranomainen FDA my\u00f6nsi molekyylille harvinaisl\u00e4\u00e4kestatuksen mesotelioomaan \u2014 status tuo k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 verohelpotuksia, nopeutetun k\u00e4sittelyn sek\u00e4 markkinayksinoikeuden hyv\u00e4ksynn\u00e4n j\u00e4lkeen.<\/p>\n Orion tarkensi hiukan koko vuoden n\u00e4kymi\u00e4. Liikevaihdon haarukka kapeni 1 950\u20132 100 miljoonaan euroon aiemmasta 1 900\u20132 100 miljoonasta, ja liikevoiton ennuste nousi 600\u2013750 miljoonaan euroon aiemmasta 550\u2013750 miljoonasta. Muutos tuli pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n haarukan alareunasta.<\/p>\n \u201dVuoden hyv\u00e4n alun vuoksi olemme t\u00e4sment\u00e4neet vuoden 2026 n\u00e4kymi\u00e4mme kaventamalla sek\u00e4 liikevaihto- ett\u00e4 liikevoittohaarukkaa alareunasta. Ensimm\u00e4isen nelj\u00e4nneksen tulokset loivat hyv\u00e4n perustan koko vuodelle\u201d, Hurme totesi.<\/p>\n Rahavirta romahti \u2014 syy l\u00f6ytyy verokassasta<\/p>\n N\u00e4kyvin varjo nelj\u00e4nneksen luvuissa oli liiketoiminnan rahavirrassa, joka puolittui vertailukaudesta ja oli 37 miljoonaa euroa. Vertailukaudella lukema oli 77 miljoonaa.<\/p>\n Syyt ovat tekniset mutta kertaluonteiset. Maksettuihin tuloveroihin sis\u00e4ltyi loppuvuonna 2025 tulokseen kirjatun 180 miljoonan euron Nubeqa-etappimaksun verovaikutus, vaikka itse kassavirta kyseisest\u00e4 maksusta tulee n\u00e4kyviin vasta toisella vuosinelj\u00e4nneksell\u00e4. K\u00e4ytt\u00f6p\u00e4\u00e4oma kasvoi 23 miljoonalla eurolla Nubeqaan liittyvien rojaltisaamisten takia. Myyntisaamiset olivat maaliskuun lopussa 551 miljoonaa euroa, kun vuotta aiemmin luku oli 288 miljoonaa.<\/p>\n Tase on silti siedett\u00e4v\u00e4ss\u00e4 kunnossa. Omavaraisuusaste oli 54 prosenttia ja nettovelkaantumisaste 11,7 prosenttia. Rahavarat olivat 199 miljoonaa euroa.<\/p>\n Johtoryhm\u00e4ss\u00e4 tapahtui huhtikuun alussa muutos. Innovative Medicines -yksik\u00f6n johtajaksi nimitettiin Berkeley Vincent<\/strong>, joka saa k\u00e4siins\u00e4 Orionin tuottoisimman kokonaisuuden kaupallistamisen globaalit strategiat. Samalla Outi Vaarala<\/strong> voi keskitty\u00e4 tutkimus- ja kehitysorganisaation johtamiseen, jota h\u00e4n oli aiemmin hoitanut muiden teht\u00e4viens\u00e4 ohella.<\/p>\n Yhti\u00f6kokous p\u00e4\u00e4tti maaliskuussa jakaa viime tilikaudelta 1,80 euron osakekohtaisen osingon kahdessa er\u00e4ss\u00e4.<\/p>\n Riskien k\u00e4rjess\u00e4 Yhdysvaltain tullit<\/p>\n L\u00e4hiajan riskeist\u00e4 Orion nostaa esiin Yhdysvaltain mahdolliset l\u00e4\u00e4ketullit. Tarkat yksityiskohdat ja t\u00e4yt\u00e4nt\u00f6\u00f6npano ovat yh\u00e4 auki, ja yhti\u00f6 kirjaa ne n\u00e4kym\u00e4haarukan sis\u00e4\u00e4n j\u00e4\u00e4v\u00e4ksi ep\u00e4varmuudeksi. Merkityst\u00e4 on, sill\u00e4 Nubeqan tuotoista huomattava osuus kertyy juuri Pohjois-Amerikasta.<\/p>\n Bayerilta saatu myyntiennuste on t\u00e4rkein n\u00e4kymien perusta Nubeqan osalta, mutta Orion muistuttaa, ett\u00e4 voimakkaasti kasvavan tuotteen rojaltivirran tasoa on vaikea ennustaa tarkasti. Jo pienet poikkeamat heilauttavat liikevoittoa merkitt\u00e4v\u00e4sti. Lis\u00e4ksi mekanismi, jossa kvartaalin tuotetoimitukset v\u00e4hennet\u00e4\u00e4n seuraavan nelj\u00e4nneksen rojalteista, tuo omaa vaihteluaan.<\/p>\n My\u00f6s Endo Pharmaceuticalsille Nubeqan myynnist\u00e4 maksettavat rojaltit kasvattavat myynti- ja markkinointikuluja t\u00e4n\u00e4 vuonna. T&K-panostukset nousevat edelleen, mik\u00e4 n\u00e4kyi jo alkuvuodessa: tutkimus- ja kehityskulut olivat 48 miljoonaa euroa, 17,8 prosenttia edellisvuotta enemm\u00e4n.<\/p>\n Sijoittajan n\u00e4k\u00f6kulmasta keskeinen kysymys koskee Nubeqan kasvukaarta. Ensimm\u00e4inen nelj\u00e4nnes viittasi siihen, ett\u00e4 l\u00e4\u00e4kkeen myyntivauhti ei ole viel\u00e4 tasaantumassa \u2014 mutta tarvitaan viel\u00e4 useampi nelj\u00e4nnes osoitus siit\u00e4, kuinka l\u00e4hell\u00e4 lakipistett\u00e4\u00e4n tuote operoi Yhdysvaltain markkinalla.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Kuva: Maija Astikainen. Orion Oyj. L\u00e4\u00e4keyhti\u00f6 Orion julkisti torstaina tammi\u2013maaliskuun tulosraporttinsa, joka oli markkinoille hienoinen pettymys. Osake laski…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":108081,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[76],"tags":[79,77,33,31,30,19743,20285,20286,32,78,15699],"class_list":["post-230821","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-talous","tag-business","tag-economy","tag-fi","tag-finland","tag-finnish","tag-laakeyhtiot","tag-nubeqa","tag-orion","tag-suomi","tag-talous","tag-tulospettymys"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fi\/116467669978599850","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/230821","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=230821"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/230821\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/108081"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=230821"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=230821"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=230821"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}