{"id":240088,"date":"2026-05-06T08:44:14","date_gmt":"2026-05-06T08:44:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/240088\/"},"modified":"2026-05-06T08:44:14","modified_gmt":"2026-05-06T08:44:14","slug":"tammi-maaliskuun-2026-tulos-qa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/240088\/","title":{"rendered":"Tammi\u2013maaliskuun 2026 tulos \u2013 Q&A"},"content":{"rendered":"

Sampo-konserni aloitti vuoden 2026 vankalla operatiivisella suorituksella, mink\u00e4 taustalla oli hyv\u00e4 kasvu henkil\u00f6asiakas- ja pk-yritysasiakasliiketoiminnoissa Pohjoismaissa, vahva kannattavuus kaikissa segmenteiss\u00e4 sek\u00e4 suotuisa vahinkokehitys alkuvuoden talvisista olosuhteista huolimatta.<\/p>\n

Konsernin underwriting-tulos kasvoi 9 prosenttia kiintein valuuttakurssein 368 miljoonaan euroon (336) tammi-maaliskuussa 2026. Kehityst\u00e4 tuki selv\u00e4sti alkuper\u00e4isi\u00e4 odotuksia parempi vahinkokehitys sek\u00e4 houkutteleva kasvu henkil\u00f6asiakas- ja pk-yritysasiakasliiketoiminnoissa Pohjoismaissa.<\/p>\n

Vahvan underwriting-tuloksen siivitt\u00e4m\u00e4n\u00e4 osakekohtainen operatiivinen tulos kasvoi 19 prosenttia 0,13 euroon (0,11). Lis\u00e4ksi operatiivista tuloskehityst\u00e4 tukivat merkitt\u00e4v\u00e4sti vertailukautta suuremmat valuuttasuojauksista johtuvat vaikutukset. Toisaalta raportoitu osakekohtainen tulos laski -0.02 euroon (0.11) heikkojen sijoitustuottojen painamana. T\u00e4m\u00e4n taustalla vaikutti p\u00e4\u00e4omamarkkinoiden lis\u00e4\u00e4ntynyt heilunta L\u00e4hi-id\u00e4n kiristyneen geopoliittisen tilanteen seurauksena. Konsernin yhdistetty kulusuhde s\u00e4ilyi vahvana ja oli 84,4 prosenttia (84,6). Kehityst\u00e4 tuki edelleen parantunut kustannustehokkuus, my\u00f6nteinen alla oleva kehitys Pohjoismaissa sek\u00e4 suurvahinkojen suotuisa kehitys.<\/p>\n

Vahvan alkuvuoden my\u00f6t\u00e4 olemme p\u00e4\u00e4tt\u00e4neet nostaa konsernin n\u00e4kym\u00e4\u00e4 vuoden 2026 underwriting-tuloksesta 1 525\u20131 625 miljoonaan euroon aiemmasta 1 485\u20131600 miljoonasta eurosta, mik\u00e4 vastaa 3\u20139 prosentin vuosikasvua. Lis\u00e4ksi n\u00e4kym\u00e4\u00e4 vuoden 2026 vakuutusmaksutuotoista on tarkastettu 9,6\u20139,8 miljardiin euroon aiemmasta 9,5\u20139,8 miljardista eurosta, mik\u00e4 vastaa 6\u20138 prosentin vuosikasvua.<\/p>\n

Vahva taseemme huomioiden k\u00e4ynnist\u00e4mme uuden 350 miljoonan euron suuruisen omien osakkeiden osto-ohjelman, joka rahoitetaan vuoden 2025 operatiivisesta tuloksesta kertyneell\u00e4 p\u00e4\u00e4omalla sek\u00e4 NOBA-osakkeiden myynnist\u00e4 hiljattain saaduilla varoilla.<\/p>\n

\"Q1<\/p>\n

Konsernin nettotulos oli tappiollinen ensimm\u00e4isell\u00e4 nelj\u00e4nneksell\u00e4. Miten sijoittajien pit\u00e4isi mielest\u00e4nne tulkita t\u00e4m\u00e4?<\/strong><\/p>\n

Keskeinen havainto on, ett\u00e4 konsernin operatiivinen kehitys s\u00e4ilyi vahvana samaan aikaan, kun p\u00e4\u00e4omamarkkinoiden lis\u00e4\u00e4ntynyt heilunta painoi sijoitustuloksen negatiiviseksi. T\u00e4m\u00e4n seurauksena nettotulos oli -46 miljoonaa euroa tappiolla. Kokonaisuudessaan markkina-arvoperusteiset nettotappiot osakkeista olivat -247 miljoonaa euroa ja korkosalkusta -156 miljoonaa euroa. N\u00e4ist\u00e4 huolimatta konsernin tase s\u00e4ilyi vahvana.<\/p>\n

Kuten ohessa havainnollistetaan, konsernin ydinsijoitussalkun kehitys oli kokonaisuudessaan vakaata ja osakkeista koituneet nettotappiot liittyiv\u00e4t p\u00e4\u00e4osin vanhoihin finanssisijoituksiin, erityisesti NOBAan. N\u00e4m\u00e4 vanhat finanssisijoitukset, NOBA ja Nexi, pois lukien konsernin sijoitustuotot olisivat olleet ensimm\u00e4isell\u00e4 nelj\u00e4nneksell\u00e4 -0.2 prosenttia verrattuna raportoituun -1,5 prosenttiin.<\/p>\n

Lyhyen aikav\u00e4lin markkinaheilunta on luonnollinen osa sijoittamista. Konsernin pitk\u00e4n aikav\u00e4lin sijoitustuotto, joka on 4,1 prosenttia vuosien 2009\u20132025 v\u00e4lill\u00e4, osoittaa sijoitusstrategiamme toimivuuden.<\/p>\n

\"Q1<\/p>\n

Henkil\u00f6asiakkaat Pohjoismaissa -segmentti kasvoi j\u00e4lleen vahvasti. Mitk\u00e4 olivat keskeisimm\u00e4t ajurit vertailukelpoisesti 6 prosenttia kasvaneen bruttomaksutulon takana?<\/strong><\/p>\n

Henkil\u00f6asiakkaat Pohjoismaissa -segmentiss\u00e4 vuonna 2025 n\u00e4hty houkutteleva kasvu jatkui ensimm\u00e4isell\u00e4 nelj\u00e4nneksell\u00e4 vahvan uusmyynnin, korkean asiakaspysyvyyden sek\u00e4 tuoteportfolion positiivisen kehityksen ajamana. Kasvun taustalla vaikutti keskeisten kasvualueiden positiivisena jatkunut kehitys. Henkil\u00f6vakuutuksissa kasvu jatkui vahvana ollen 9 prosenttia. Samaan aikaan moottoriajoneuvovakuutuksissa kasvua kertyi 5 prosenttia ja kotivakuutuksissa 4 prosenttia.<\/p>\n

Digitaalisen myynnin kasvu jatkui vahvana ja oli 14 prosenttia vakuutuskohteiden m\u00e4\u00e4r\u00e4n kasvaessa erityisesti Suomessa ja Tanskassa. T\u00e4m\u00e4 on osoitus konsernin vahvoista digitaalisista valmiuksista kaikilla markkinoilla. Suomi on Pohjoismaisista vahinkovakuutusmarkkinoista digitaalisesti edistynein, ja sit\u00e4 seuraavat Ruotsi ja Norja. Tanskassa vahinkovakuutusmarkkinan digitaalisuusaste on selv\u00e4sti muita markkinoita matalampi, mik\u00e4 tarjoaa meille houkuttelevan mahdollisuuden kasvaa hy\u00f6dynt\u00e4m\u00e4ll\u00e4 vahvoja digitaalisia valmiuksia sek\u00e4 Topdanmark-hankinnan lis\u00e4\u00e4m\u00e4\u00e4 skaalaa.<\/p>\n

Henkil\u00f6asiakkaat Isossa-Britanniassa -segmentin kasvu hidastui edelleen, kun vertailukelpoinen bruttomaksutulo kasvoi 1 prosentin. Mik\u00e4 ajoi kehityst\u00e4?<\/strong><\/p>\n

L\u00f6ysimme markkinalta edelleen kasvumahdollisuuksia, mik\u00e4 johti 3 prosentin lis\u00e4ykseen voimassa olevien vakuutussopimusten m\u00e4\u00e4r\u00e4ss\u00e4 edellisen nelj\u00e4nnekseen loppuun n\u00e4hden. Kehityst\u00e4 tuki korkeampi asiakaspysyvyys sek\u00e4 kasvanut uusmyynti korkeamman hintaluokan vakuutuslajeissa, kuten telematiikka hy\u00f6dynt\u00e4viss\u00e4 vakuutuksissa. Samaan aikaan vertailukelpoinen maksutulo kehittyi vakuutuskannan kasvua hitaammin, mik\u00e4 heijasti kire\u00e4\u00e4 hinnoitteluymp\u00e4rist\u00f6\u00e4.<\/p>\n

Vaikka Ison-Britannian ajoneuvovakuutusmarkkinoilla hinnoittelu on vakaantunut, markkina on edelleen kilpailtu ja kasvuhalumme hyvin valikoiva, mik\u00e4 heijastuu volyymissa. Keskitymme edelleen kurinalaiseen underwriting-toimintaan ja varmistamaan vakuutuskantamme laadun, mik\u00e4 mahdollistaa meille erinomaiset l\u00e4ht\u00f6kohdat hy\u00f6dynt\u00e4\u00e4 avautuvia kasvumahdollisuuksia, kun markkinasykli k\u00e4\u00e4ntyy. Samalla jatkamme investointeja kyvykkyyksiin, jotka tukevat pidemm\u00e4n aikav\u00e4lin kasvutavoitteitamme.<\/p>\n

Mitk\u00e4 ovat keskeisimm\u00e4t havainnot Pohjoismaiset yritysasiakkaat- ja Pohjoismaiset suuryritysasiakkaat -segmenteist\u00e4?<\/strong><\/p>\n

Pohjoismaiden pk-yritysasiakasliiketoimintamme jatkoi hyv\u00e4\u00e4 kasvuaan korkean asiakaspysyvyyden, lis\u00e4\u00e4ntyneen asiakasm\u00e4\u00e4r\u00e4n ja vahvan digitaalisen myynnin ansiosta. Yhteens\u00e4 saimme yli 2 300 uutta asiakasta vuosinelj\u00e4nneksen aikana, ja digitaalinen myynti kasvoi 9 prosenttia vuodentakaisesta.<\/p>\n

T\u00e4t\u00e4 kehityst\u00e4 osittain vaimensi kire\u00e4 kilpailuymp\u00e4rist\u00f6 suurempien yritysasiakkaiden puolella, mik\u00e4 vaikutti sek\u00e4 Pohjoismaiden suurasiakkaat -segmenttiin ett\u00e4 Pohjoismaiden yritysasiakkaat -segmentin suuriin asiakkuuksiin. Toisaalta hy\u00f6dyimme j\u00e4lleenvakuutuksen alhaisemmista hinnoista, mit\u00e4 tukivat paitsi suotuisat markkinaolosuhteet my\u00f6s aiemmat toimemme suurten kiinteist\u00f6riskien v\u00e4hent\u00e4miseksi. T\u00e4m\u00e4n my\u00f6t\u00e4 Pohjoismaiden yritysasiakkaat -segmentin vertailukelpoinen bruttomaksutulon kasvu oli 1 prosentin. Pohjoismaiden suurasiakkaat -segmentin bruttomaksutulo laski vertailukelpoisesti \u20111,0 prosenttia volyymien s\u00e4ilyess\u00e4 pitk\u00e4lti ennallaan kilpailussa markkinassa, jossa vuoden alussa tapahtuneisiin sopimusten uusimisten hinnantarkastuksiin kohdistui edelleen painetta. Suurasiakkaissa tavoitteemme on varmistaa korkea ja vakaa kannattavuus.<\/p>\n

Mik\u00e4 vaikutus Hormuzinsalmen h\u00e4iri\u00f6ill\u00e4 voi olla korvausinflaatioon?<\/strong><\/p>\n

Kuten aina, tarkkailemme tilannetta huolellisesti ja pysymme kurinalaisena hinnoittelussa. Jos Hormuzinsalmen h\u00e4iri\u00f6t pitkittyv\u00e4t, korvausinflaatioon kohdistunee nousupainetta. Sammolle heijastusvaikutukset n\u00e4kyv\u00e4t p\u00e4\u00e4asiassa moottoriajoneuvojen korjauskustannuksissa, sill\u00e4 korkeammat kuljetuskustannukset vaikuttavat varaosien hintoihin. Omaisuusvahingoissa kustannukset ovat enemm\u00e4n ty\u00f6voimavaltaisia ja siten v\u00e4hemm\u00e4n alttiita materiaalien hintamuutoksille.<\/p>\n

Kokonaisuutena konsernin mittakaava ja pitk\u00e4aikaiset kumppanuudet tarjoavat hyv\u00e4n n\u00e4kyvyyden kustannuksiin ja tukevat kurinalaista kustannustenhallintaa pitk\u00e4ll\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4, kuten osoitimme vuosien 2022\u20132023 inflaatiopiikin aikana, jonka hallitsimme hyvin.<\/p>\n

\"Q1<\/p>\n

Miten Topdanmark-synergioiden toteutuminen etenee?<\/strong><\/p>\n

Integraatio etenee hyvin, ja kustannussynergiat ovat toteutuneet odotettua nopeammin. Vuoden 2025 vahvan suorituksen j\u00e4lkeen olemme arvioineet uudelleen synergioiden ajoitusta, mink\u00e4 seurauksena arvio vuosittaisista synergiahy\u00f6dyist\u00e4 on nostettu 105 miljoonaan vuodelle 2026 ja 125 miljoonaan vuodelle 2027 aiemmista 55 miljoonasta ja 87 miljoonasta eurosta. Samalla pid\u00e4mme kiinni 140 miljoonan euron synergiatavoitteesta vuodelle 2028. Tavoitelluista synergioista oli toteutunut 58 miljoonaa euroa maaliskuun 2026 loppuun menness\u00e4.<\/p>\n

Autonomiset ajoneuvot ovat olleet paljon esill\u00e4 viime aikoina. Miten n\u00e4ette niiden vaikuttavan ajoneuvovakuutusten kokonaisriskeihin?<\/strong><\/p>\n

T\u00f6rm\u00e4ysten ja joidenkin muiden vahinkojen frekvenssi voi ajan my\u00f6t\u00e4 laskea autonomisen ajoteknologian yleistyess\u00e4, mutta ajoneuvojen turvallisuuden paraneminen on ollut trendi jo vuosikymmenten ajan. Vakuuttajana suhtaudumme my\u00f6nteisesti asiakkaiden turvallisuuden parantumiseen kehittyneen ajoneuvoteknologian my\u00f6t\u00e4.<\/p>\n

Vaikka vahinkojen esiintyvyys voi pienenty\u00e4, riskien odotetaan kasvavan vahinkojen korkeampien yksikk\u00f6kustannusten vuoksi. Runsaasti teknologiaa sis\u00e4lt\u00e4v\u00e4t ajoneuvot ovat kalliimpia korjata, ja niiden asianmukainen korjaaminen koko elinkaaren ajan lis\u00e4\u00e4 kaskovakuutuksen tarvetta. T\u00e4m\u00e4n kehityksen my\u00f6t\u00e4 autovakuutus on muuttunut Pohjoismaissa yh\u00e4 enemm\u00e4n palvelutuotteeksi, ja uskomme trendin jatkuvan. Lis\u00e4ksi autonomiset ajoneuvot voivat lis\u00e4t\u00e4 ajettujen kokonaiskilometrien m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4 vapauttamalla aiemmin hy\u00f6dynt\u00e4m\u00e4t\u00f6nt\u00e4 henkil\u00f6autoliikenteen kysynt\u00e4\u00e4.<\/p>\n

Ajoneuvojen teknologian monimutkaistuminen sek\u00e4 korjauskustannusten suuri vaihtelu merkkien ja mallien v\u00e4lill\u00e4 suosivat suuria vakuutusyhti\u00f6it\u00e4, joilla on k\u00e4yt\u00f6ss\u00e4\u00e4n kattavat datakannat ja OEM-kumppanuuksien tuoma analytiikka.\u00a0<\/p>\n

N\u00e4emmekin, ett\u00e4 ajoneuvoteknologian nopea kehitys luo Sammolle houkuttelevia kasvumahdollisuuksia, joita tukevat mittakaavamme, vahva hajautuksemme sek\u00e4 johtava kumppaniverkostomme ajoneuvovalmistajien kanssa.<\/p>\n

Mit\u00e4 vaikutuksia Tanskan korkeimman oikeuden ty\u00f6tapaturmakorvauksia koskevalla ratkaisulla on Sammolle?<\/strong><\/p>\n

Lyhyesti Tanskan korkeimman oikeuden ratkaisu tarkoittaa, ett\u00e4 pysyv\u00e4n ty\u00f6kyvyn menetyksen korvauskynnys ty\u00f6tapaturmissa laskee takautuvasti 15 prosentista 5 prosenttiin.<\/p>\n

Lopputulos on ep\u00e4edullinen Tanskan vakuutusalalle sek\u00e4 valtiolle ja kunnille, sill\u00e4 p\u00e4\u00e4t\u00f6ksell\u00e4 on taloudellisia vaikutuksia. Sampo odottaa muun Tanskan vakuutusalan tavoin, ett\u00e4 Tanskan valtio ottaa vastuun p\u00e4\u00e4t\u00f6ksen aiheuttamista kustannuksista toimialalle.<\/p>\n

Sampo on laatinut useita skenaarioita ja jatkaa ratkaisun analysointia. T\u00e4m\u00e4nhetkisen parhaan arvion perusteella mahdollisten vaikutusten odotetaan olevan katettu Sammon nykyisill\u00e4 reserveill\u00e4, joiden taustalla on kurinalainen varausk\u00e4yt\u00e4nt\u00f6mme. N\u00e4in ollen vaikutusten Sammon nettotulokseen ja vakavaraisuuteen odotetaan j\u00e4\u00e4v\u00e4n v\u00e4h\u00e4isiksi.<\/p>\n

Kuvat:\u00a0Q1\/2026 sijoittajaesitys (englanniksi)<\/a><\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Antti J\u00e4rvenp\u00e4\u00e4, Sijoittajasuhdeasiantuntija, Sampo Oyj<\/p>\n

Miksi sijoittaa Sampoon? IR-blogi esittelee Sampoa sijoituskohteena ja tarjoaa tietoa konsernin liiketoiminnoista ja markkinoista. www.sampo.com\/irblog<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Sampo-konserni aloitti vuoden 2026 vankalla operatiivisella suorituksella, mink\u00e4 taustalla oli hyv\u00e4 kasvu henkil\u00f6asiakas- ja pk-yritysasiakasliiketoiminnoissa Pohjoismaissa, vahva kannattavuus…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":240089,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[76],"tags":[79,77,33,31,30,32,78],"class_list":{"0":"post-240088","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-talous","8":"tag-business","9":"tag-economy","10":"tag-fi","11":"tag-finland","12":"tag-finnish","13":"tag-suomi","14":"tag-talous"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fi\/116526754901726937","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/240088","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=240088"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/240088\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/240089"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=240088"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=240088"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=240088"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}