![\"Terveystalo](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/Terveystalo-mediapaivystys-122024.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
Terveystalon osake p\u00e4\u00e4tyi perjantaina 7,78 euron kurssinoteeraukseen. Lasku viimeisen vuoden aikana on noin 37 prosenttia, ja pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n t\u00e4m\u00e4n vuoden alusta kurssi on luisunut l\u00e4hes 20 prosenttia. Kurssitaso on k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 palannut vuoden 2023 p\u00e4\u00e4t\u00f6snoteerauksen tuntumaan, mist\u00e4 yhti\u00f6 nousi viel\u00e4 viime vuoden aikana yli 12 euron.<\/p>\n
Pudotuksen takana on rakenteellinen kysynt\u00e4h\u00e4iri\u00f6 koko yksityisell\u00e4 terveyspalvelumarkkinalla. Yhti\u00f6n oman arvion mukaan n\u00e4in heikkoa kysynt\u00e4\u00e4 on viimeksi n\u00e4hty koronakriisin aikaan.<\/p>\n
Tammi-maaliskuun luvut alleviivasivat tilanteen vakavuutta. Liikevaihto laski 11 prosenttia 308 miljoonaan euroon, ja oikaistu liikevoitto valui 34 miljoonaan euroon vertailukauden 48 miljoonasta.<\/p>\n
Suurimman segmentin eli terveydenhuollon palveluiden liikevaihto supistui l\u00e4hes kymmenyksen 254 miljoonaan euroon. Taustalla painoivat ty\u00f6terveyshuollettavien m\u00e4\u00e4r\u00e4n pitkittynyt supistuminen, hyvinvointialueiden alentuneet palveluostot ja keskim\u00e4\u00e4r\u00e4ist\u00e4 miedompi flunssakausi.<\/p>\n
Toimitusjohtaja Ville Ihon<\/strong> mukaan pohjataso ty\u00f6terveyden huollettavien m\u00e4\u00e4r\u00e4ss\u00e4 on nyt saavutettu, ja loppuk\u00e4ytt\u00e4jien lukum\u00e4\u00e4r\u00e4n odotetaan l\u00e4htev\u00e4n kasvuun seuraavien kvartaalien aikana. Markkina ei t\u00e4h\u00e4n lupaukseen ole viel\u00e4 uskonut.<\/p>\n Ensimm\u00e4isen vuosinelj\u00e4nneksen tulosraportin yhteydess\u00e4 yhti\u00f6 toisti vuoden 2026 ohjeistuksensa, jonka mukaan oikaistu liikevoitto asettuu 135\u2013165 miljoonaan euroon. Vertailuluku viime vuodelta oli 156 miljoonaa euroa, joten parhaimmillaankin kannattavuus polkee paikoillaan. Yhti\u00f6johto on itse todennut haarukan alalaidan olevan yl\u00e4laitaa todenn\u00e4k\u00f6isempi skenaario.<\/p>\n Inderesin analyytikko Roni Peuranheimo<\/strong> menee pidemm\u00e4lle. H\u00e4nen kuluvan vuoden ennusteensa oikaistulle liikevoitolle on 133 miljoonaa euroa, mik\u00e4 tarkoittaisi k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 negatiivista tulosvaroitusta. Inderes leikkasi tulosraportin j\u00e4lkeen tavoitehintaansa 9,3 eurosta 7,9 euroon ja toisti v\u00e4henn\u00e4-suosituksensa.<\/p>\n Tase on samalla liikkunut v\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4n suuntaan. Nettovelka suhteessa oikaistuun k\u00e4ytt\u00f6katteeseen oli kvartaalin lopussa 2,4-kertainen, kun se vuotta aiemmin oli 2,2-kertainen. Kustannuksia yhti\u00f6 on l\u00e4htenyt sopeuttamaan muutosneuvotteluilla, jotka koskivat huhtikuussa noin 4 400 henkil\u00f6\u00e4.<\/p>\n Arvostuskertoimet ovat madaltuneet selv\u00e4sti<\/p>\n P\u00f6rssiarvon tippuminen n\u00e4kyy kertoimien rajussa kutistumisessa. Yhti\u00f6 hinnoitellaan t\u00e4n\u00e4\u00e4n selv\u00e4sti alhaisemmilla arvostuskertoimilla kuin pari vuotta sitten.<\/p>\n Vuoden 2023 luvut olivat l\u00e4hinn\u00e4 historiallisesti mielenkiintoisia. Tappiollinen tulos teki kummastakin tunnusluvusta k\u00e4ytt\u00f6kelvottoman. Vuoden 2024 elpyminen palautti vertailtavuuden, kun P\/E nousi tasolle 18,5x ja EV\/EBIT tasolle 13,1x.<\/p>\n T\u00e4st\u00e4 eteenp\u00e4in liike on ollut alas. Vuoden 2025 toteutuneilla luvuilla P\/E asettui tasolle 13,4x ja EV\/EBIT tasolle 11,2x. Vuoden 2026 konsensusennusteilla luvut painuvat viel\u00e4 matalammalle, P\/E on 11,4x ja EV\/EBIT 11,1x.<\/p>\n K\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 yhti\u00f6n ennakoitu tuloskerroin on tippunut nelj\u00e4nneksell\u00e4 parissa vuodessa, ja painettu osinkotuotto on noussut konsensuksen mukaan jo 7,6 prosenttiin.<\/p>\n Sektorivertailu vahvistaa kuvaa Terveystalon alhaisista arvostuskertoimista. Vuoden 2026 konsensusennusteilla painotettu keskiarvo terveyspalvelutoimialalla on P\/E-mittarilla yli 32x, eli l\u00e4hes kolminkertainen Terveystalon vastaavaan kertoimeen n\u00e4hden.<\/p>\n Hinnan voi siis perustellusti todeta heijastavan toimintaymp\u00e4rist\u00f6n sumenemista, ei niink\u00e4\u00e4n liiketoiminnan rakenteellista heikkoutta. Inderesin sanoin arvostus on \u201dvarsin matala\u201d, joskin tuloksen laskiessa my\u00f6s perusteltu.<\/p>\n K\u00e4\u00e4nteen ehto on kysynn\u00e4n her\u00e4\u00e4minen<\/p>\n L\u00e4hivuosien n\u00e4kym\u00e4 rakentuu kahden voiman ristipaineessa. Lyhyell\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4 Suomen heikko ty\u00f6llisyystilanne, geopoliittinen ep\u00e4varmuus ja yksityisterveyspalveluiden volyymipaine pit\u00e4v\u00e4t tulosk\u00e4yr\u00e4n alasp\u00e4in.<\/p>\n Pidemm\u00e4ll\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4 taustalla vaikuttavat ajurit eiv\u00e4t kuitenkaan ole kadonneet minnek\u00e4\u00e4n.<\/p>\n V\u00e4est\u00f6n ik\u00e4\u00e4ntyminen, terveydenhuollon teknologisoituminen ja ty\u00f6terveyspalveluiden rooli osana yritysten ty\u00f6kykyjohtamista tukevat toimialaa rakenteellisesti.<\/p>\n Terveystalo investoi parhaillaan uuteen potilastietoj\u00e4rjestelm\u00e4\u00e4ns\u00e4 Ellaan ja on lanseerannut ensimm\u00e4isille asiakkailleen seuraavan sukupolven digitaalisen ty\u00f6terveysalustan. Yhti\u00f6n mobiilisovelluksessa on noin 2,7 miljoonaa rekister\u00f6itynytt\u00e4 k\u00e4ytt\u00e4j\u00e4\u00e4, ja vuonna 2025 asiakask\u00e4yntej\u00e4 kertyi noin 7,2 miljoonaa.<\/p>\n Yritysj\u00e4rjestelyrintamalla on liikett\u00e4. Hohde-yrityskaupan k\u00e4sittely Kilpailu- ja kuluttajavirastossa odotetaan valmistuvan vuoden j\u00e4lkimm\u00e4isell\u00e4 puoliskolla, eik\u00e4 se ole viel\u00e4 mukana analyytikoiden ennusteissa. Aiemmin tehty MedHelp-j\u00e4rjestely toi yhti\u00f6lle v\u00e4lillisen omistuksen ruotsalaisesta ty\u00f6terveyden digitaalisten ratkaisujen tarjoajasta.<\/p>\n Analyytikoiden n\u00e4kemys nousupotentiaalista jakautuu selv\u00e4sti. Nordea laski huhtikuussa tavoitehintansa 10,5 euroon aiemmasta 12 eurosta mutta toisti ostosuosituksensa. Nykykurssilla se tarkoittaa noin 35 prosentin nousuvaraa. Inderesin 7,9 euron tavoitehinta puolestaan asettuu l\u00e4helle nykynoteerausta, eik\u00e4 Peuranheimo odota osakkeen alkavan ennakoida k\u00e4\u00e4nnett\u00e4 ennen kuin kysynt\u00e4n\u00e4kym\u00e4 selv\u00e4sti piristyy.<\/p>\n Pohjan saavuttamisen yhti\u00f6 on jo julistanut kerran t\u00e4m\u00e4n vuoden alussa. Seuraavien kvartaalien ty\u00f6terveyden huollettavien lukum\u00e4\u00e4r\u00e4 paljastaa, oliko arvio pit\u00e4v\u00e4.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Terveystalon osake p\u00e4\u00e4tyi perjantaina 7,78 euron kurssinoteeraukseen. Lasku viimeisen vuoden aikana on noin 37 prosenttia, ja pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n t\u00e4m\u00e4n…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":125087,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[76],"tags":[3960,79,77,33,31,30,32,78,34388,22287],"class_list":{"0":"post-243696","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-talous","8":"tag-arvostuskertoimet","9":"tag-business","10":"tag-economy","11":"tag-fi","12":"tag-finland","13":"tag-finnish","14":"tag-suomi","15":"tag-talous","16":"tag-terveysala","17":"tag-terveystalo"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fi\/116548924336181977","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/243696","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=243696"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/243696\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/125087"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=243696"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=243696"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=243696"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/Terveystalo-osake-osakekurssi-sijoittaminen-052026.png\")
Terveystalon osakekurssin kehitys viimeisen viiden vuoden ajalta.<\/p>\n