![\"Alphabet](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/Alphabet-Google-teknojatti-112025.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
Teknoj\u00e4tti Alphabetin liikevaihto ylitti odotukset reilusti kuluvan vuoden ensimm\u00e4isell\u00e4 vuosinelj\u00e4nneksell\u00e4. Liikevaihtoa kertyi 110 miljardia dollaria analyytikoiden ennakoiman 107 miljardin sijaan. Vuodentakaisesta kasvua tuli 22 prosenttia, nopeammin kuin mill\u00e4\u00e4n kvartaalilla sitten vuoden 2022.<\/p>\n
Liikevoitto kohosi 30 prosenttia l\u00e4hes 40 miljardiin dollariin. Marginaali leveni kahdella prosenttiyksik\u00f6ll\u00e4 36,1 prosenttiin, kun se vuotta aiemmin oli noin 34 prosenttia.<\/p>\n
Kasvun ajuri l\u00f6ytyi pilvest\u00e4.<\/p>\n
Google Cloud tuotti 20 miljardia dollaria, kun analyytikot olivat odottaneet 18 miljardia. Yksik\u00f6n liikevaihto kasvoi 63 prosenttia vuodessa, selv\u00e4sti nopeammin kuin kilpailijoiden Amazonin ja Microsoftin pilvialustat viimeisimmill\u00e4 raportoiduilla luvuillaan.<\/p>\n
Google Cloud myy yrityksille laskenta- ja tallennuskapasiteettia, data-analytiikkaa sek\u00e4 teko\u00e4lyty\u00f6kaluja. Syd\u00e4mess\u00e4 on Google Cloud Platform eli GCP, jonka p\u00e4\u00e4lle yhti\u00f6 on rakentanut yritysasiakkaille suunnatun teko\u00e4lytarjonnan.<\/p>\n
Vet\u00e4j\u00e4n\u00e4 on yritysten teko\u00e4lykysynt\u00e4. Toimitusjohtaja Sundar Pichai<\/strong> totesi tuloskeskustelussa, ett\u00e4 yritysten teko\u00e4lyratkaisut nousivat ensimm\u00e4ist\u00e4 kertaa pilviliiketoiminnan t\u00e4rkeimm\u00e4ksi kasvun l\u00e4hteeksi.<\/p>\n Yhti\u00f6n generatiivisiin teko\u00e4lymalleihin pohjautuvien tuotteiden liikevaihto kasvoi l\u00e4hes 800 prosenttia vuodessa, tosin matalalta vertailutasolta. Asiakkaat ovat siirtym\u00e4ss\u00e4 kokeiluista varsinaiseen k\u00e4ytt\u00f6\u00f6nottoon.<\/p>\n YouTuben mainostuotot j\u00e4iv\u00e4t hieman odotuksista, 9,9 miljardiin dollariin analyytikoiden 10 miljardin dollarin konsensusodotuksen sijaan. Pieni poikkeama, mutta muistutus siit\u00e4, ettei kaikki yhti\u00f6n liiketoiminnoissa kiihdy samaa tahtia.<\/p>\n Mihin Alphabetin vallihauta perustuu?<\/p>\n Vallihauta tarkoittaa sijoittajakieless\u00e4 kest\u00e4v\u00e4\u00e4 kilpailuetua, jota kilpailijan on vaikea murtaa. Alphabetilla niit\u00e4 on useita p\u00e4\u00e4llekk\u00e4in.<\/p>\n Hakukone kantaa yh\u00e4. Search-liiketoiminta kasvoi 19 prosenttia 60 miljardiin dollariin, ja Pichain mukaan Google-hakuja tehtiin enemm\u00e4n kuin koskaan. Pitk\u00e4\u00e4n moni analyytikko pelk\u00e4si teko\u00e4lychatbottien nakertavan juuri hakumainontaa, mutta niin ei ole tapahtunut.<\/p>\n Alphabetin hakukone, Chrome, Android ja YouTube tavoittavat yhdess\u00e4 miljardeja ihmisi\u00e4, ja samaa putkea pitkin yhti\u00f6 sy\u00f6tt\u00e4\u00e4 teko\u00e4lytuotteensa suoraan valmiille yleis\u00f6lle.<\/p>\n Ter\u00e4vimmin kvartaalilla nousi esiin oma rauta. Alphabet rakentaa teko\u00e4lypiirins\u00e4 ja datakeskuksensa itse sen sijaan, ett\u00e4 ostaisi laskentatehon ulkoa. Pichai my\u00f6nt\u00e4\u00e4 kapasiteetin loppuvan kesken, ja kertoo pilviliikevaihdon olleen suurempi, jos kysynt\u00e4\u00e4n olisi ehditty vastata.<\/p>\n Kysynn\u00e4n mittariksi kelpaa tilauskanta, eli sovittu mutta viel\u00e4 kirjaamatta oleva liikevaihto. Se l\u00e4hes kaksinkertaistui kvartaalin aikana yli 460 miljardiin dollariin, mik\u00e4 antaa kasvun\u00e4kym\u00e4lle aikaj\u00e4nnett\u00e4, jota yksitt\u00e4inen vuosinelj\u00e4nnes ei tarjoa.<\/p>\n Pankit nostivat tavoitteitaan kilvan<\/p>\n Markkina \u00e4\u00e4nesti raportin j\u00e4lkeen selv\u00e4sti. Useampi pankki nosti tavoitehintaansa l\u00e4hes saman tien, ja konsensussuositus pysyi ostossa.<\/p>\n Reippain nostaja oli Susquehanna, jonka tavoite kipusi 460 dollariin entisest\u00e4 400 dollarista. Canaccord ja TD Cowen p\u00e4\u00e4tyiv\u00e4t molemmat 450 dollariin, edellinen 415 dollarin ja j\u00e4lkimm\u00e4inen 375 dollarin tavoitteesta. Pilven kasvulukua moni kuvasi k\u00e4\u00e4nnekohdaksi.<\/p>\n Raymond Jamesin analyytikot nostivat tavoitteensa 425 dollariin ja pitiv\u00e4t suosituksensa vahvimmassa ostoluokassa. Samaan 425 dollariin p\u00e4\u00e4tyi CMB International Securitiesin analyytikko Saiyi He<\/strong>, jonka mukaan teko\u00e4ly vahvistaa Alphabetin ydinbisnest\u00e4 monelta suunnalta yht\u00e4 aikaa. Hakujen k\u00e4ytt\u00f6 lis\u00e4\u00e4ntyy, mainonnan rahaksi muuttaminen tehostuu ja pilvi kasvaa entist\u00e4 paremmin kattein.<\/p>\n Maltillisempaa kantaa edustaa Mizuhon analyytikko Lloyd Walmsley<\/strong> 410 dollarin tavoitteellaan. Se oli tosin asetettu jo helmikuussa, ennen tammi-maaliskuun lukuja.<\/p>\n Koko seurantajoukko ei silti hehkuta yhti\u00f6t\u00e4 yht\u00e4 l\u00e4mpim\u00e4sti. Kev\u00e4\u00e4ll\u00e4 tavoitehintojen haarukka on venynyt 285 dollarista 420 dollariin, mik\u00e4 kertoo erimielisyydest\u00e4 pilven kasvuvauhdin kest\u00e4vyydest\u00e4 ja yhti\u00f6n s\u00e4\u00e4ntelyriskeist\u00e4. Eniten painaa Euroopan markkinas\u00e4\u00e4ntely.<\/p>\n Alphabetin kasvutarinaan uskovien analyytikoiden n\u00e4kemys nojaa yhteen havaintoon. Hakumainonta ei notkahtanut teko\u00e4lyn paineessa vaan kiihtyi, ja pilvi kasvoi kovempaa kuin kukaan odotti.<\/p>\n Ep\u00e4ilev\u00e4t analyytikot eiv\u00e4t kiist\u00e4 lukuja, vaan he kiist\u00e4v\u00e4t hinnan. Riitt\u00e4\u00e4k\u00f6 teko\u00e4lyn rahaksi muuttaminen kattamaan investoinnit, jos pilven yli 40 prosentin kasvu hyytyy ennen kuin menot maksavat itsens\u00e4 takaisin?<\/p>\n Geminin asema vahvistuu<\/p>\n Alphabetin Gemini-teko\u00e4lymallin maksavien yritysasiakkaiden kuukausik\u00e4ytt\u00e4j\u00e4m\u00e4\u00e4r\u00e4 kasvoi 40 prosenttia edellisest\u00e4 kvartaalista.<\/p>\n L\u00e4ht\u00f6tilanne oli viel\u00e4 vuosi sitten yksipuolinen. OpenAI:n ChatGPT hallitsi kuluttajamarkkinaa ylivoimaisella, l\u00e4hes 90 prosentin liikenneosuudella, ja Gemini j\u00e4i yksinumeroisiin lukuihin.<\/p>\n Sen j\u00e4lkeen asetelma on kaventunut nopeasti. Eri mittaajat antavat hieman eri lukuja menetelmist\u00e4 riippuen, mutta suunta on yhten\u00e4inen. ChatGPT:n osuus on pudonnut karkeasti kahteen kolmasosaan, kun Gemini on noussut alle kuudesta prosentista noin viidennekseen.<\/p>\n ChatGPT:n ja Geminin v\u00e4linen liikenne-ero kutistui keskikes\u00e4n 2025 noin 22-kertaisesta tammikuuhun 2026 menness\u00e4 noin kahdeksankertaiseksi. Gemini on k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 vakiinnuttanut asemansa kuluttajapuolen selke\u00e4n\u00e4 kakkosena.<\/p>\n Muutoksen takana ei ole pelkk\u00e4 mallin laatu vaan jakelu. Google upottaa Geminin suoraan Androidiin, Chromeen, hakuun ja Workspaceen, jolloin yli kahden miljardin Android-laitteen k\u00e4ytt\u00e4j\u00e4t kohtaavat sen ilman erillist\u00e4 valintaa. T\u00e4t\u00e4 etumatkaa kilpailijat eiv\u00e4t pysty helposti kopioimaan.<\/p>\n Yritysmarkkina kertoo eri tarinaa, ja se on kysym\u00e4si maksavan asiakkaan kannalta olennaisempi. Menlo Venturesin aineiston mukaan Anthropic johtaa yrityssopimuksia noin kolmanneksen osuudella, OpenAI seuraa toisena noin nelj\u00e4nneksen osuudella ja Gemini j\u00e4\u00e4 kolmanneksi noin viidenneksen osuudella.<\/p>\n Geminin vahvuus on kuitenkin oma asiakaskunta, sill\u00e4 valtaosa Google Cloudin asiakkaista k\u00e4ytt\u00e4\u00e4 jo Gemini\u00e4.<\/p>\n Asema on siis muuttunut altavastaajasta vakavasti otettavaksi haastajaksi, mutta kahdella eri tahdilla. Kuluttajapuolella Gemini kirii k\u00e4rke\u00e4, yritysmyynniss\u00e4 se yh\u00e4 kuroo kahta edell\u00e4\u00e4n olevaa kiinni.<\/p>\n Investointien hinta nousee taas<\/p>\n Alphabet nosti vuoden 2026 investointiohjeistustaan 180\u2013190 miljardiin dollariin aiemmasta 175\u2013185 miljardista dollarista. Talousjohtaja Anat Ashkenazi<\/strong> varoitti, ett\u00e4 vuonna 2027 investoinnit kasvavat t\u00e4st\u00e4kin merkitt\u00e4v\u00e4sti. Tammi-maaliskuussa rahaa paloi infraan 36 miljardia dollaria, valtaosa tekniseen kapasiteettiin.<\/p>\n Yksi syy ohjeistuksen nostoon l\u00f6ytyy yritysostosta. Puhtaan energian ja datakeskusinfran kehitt\u00e4j\u00e4 Intersect tuli kaupaksi 4,8 miljardilla dollarilla k\u00e4teist\u00e4 ja velkojen siirto p\u00e4\u00e4lle. Sopimus ilmoitettiin joulukuussa, mutta se sulkeutui vasta maaliskuussa, eli kuluneen kvartaalin aikana. Kaupan ydin oli energiakapasiteetti, jota teko\u00e4lyn laskenta nielee kiihtyv\u00e4\u00e4 tahtia, ei pelkk\u00e4 datakeskustila.<\/p>\n Logiikka on suoraviivainen. Niin kauan kuin hakumainonta kasvaa, se rahoittaa pilven ja teko\u00e4lyn raskaat investoinnit, ja juuri n\u00e4in kvartaalilla k\u00e4vi.<\/p>\n Mutkan tuo aikataulu. Investoinnit kirjautuvat kuluksi heti, tuotot tulevat vuosien viiveell\u00e4. Tilauskanta lupaa paljon, mutta luvattu raha ei ole viel\u00e4 laskutettua.<\/p>\n