{"id":276698,"date":"2026-06-14T14:49:12","date_gmt":"2026-06-14T14:49:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/276698\/"},"modified":"2026-06-14T14:49:12","modified_gmt":"2026-06-14T14:49:12","slug":"iranin-sota-nakertaa-kemiran-kannattavuutta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/276698\/","title":{"rendered":"Iranin sota nakertaa Kemiran kannattavuutta"},"content":{"rendered":"<p>\nKemira uskoi viel\u00e4 huhtikuussa torjuvansa Iranin sodan kustannuspiikin. Keskiviikon tulosvaroitus osoitti oletuksen v\u00e4\u00e4r\u00e4ksi.<\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" width=\"527\" height=\"300\" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Kemira-paakonttori-092021.jpg\" class=\"attachment-csco-thumbnail-uncropped size-csco-thumbnail-uncropped wp-post-image no-lazyload\" alt=\"Kemira p\u00e4\u00e4konttori\" decoding=\"async\"   loading=\"eager\"\/>\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" width=\"800\" height=\"456\" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Kemira-paakonttori-092021.jpg\" class=\"attachment-csco-large-uncropped size-csco-large-uncropped wp-post-image\" alt=\"Kemira p\u00e4\u00e4konttori\" decoding=\"async\"  \/><img data-lazyloaded=\"1\" loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"800\" height=\"460\" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Kemira-vedenkasittely-082025.jpg\" alt=\"Kemira vedenk\u00e4sittely\" class=\"wp-image-3241194\"  data-\/>Kuva: Kemira Oyj.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kemira laski keskiviikkona kannattavuusn\u00e4kym\u00e4\u00e4ns\u00e4 kuluvalle vuodelle. Yhti\u00f6 kertoi Iranin sodan pitkittymisen nostaneen raaka-aine- ja kuljetuskustannuksia odotettua enemm\u00e4n, ja vaikutus iski toiselle vuosinelj\u00e4nnekselle ennakoitua kovemmin.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Konkreettisesti operatiivisen k\u00e4ytt\u00f6katteen ohjeistus putosi. Yhti\u00f6 odottaa sit\u00e4 nyt 400 ja 500 miljoonan euron v\u00e4lilt\u00e4, kun aiempi haarukka oli 470 ja 570 miljoonaa euroa. Yl\u00e4- ja alareuna laskivat kumpikin 70 miljoonalla, ja haarukan keskikohta painui noin 13 prosenttia.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Liikevaihtoon yhti\u00f6 ei koskenut. Ohjeistus pysyi 2,6 ja 3,0 miljardin euron v\u00e4lill\u00e4. Kyse ei siis ole myynnin romahduksesta vaan siit\u00e4, ettei kustannuspiikki\u00e4 saada siirretty\u00e4 hintoihin riitt\u00e4v\u00e4n nopeasti.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hintojen korotuksilla Kemira on yritt\u00e4nyt paikata vahinkoa. Niiden vaikutus tulee kuitenkin viiveell\u00e4, ja t\u00e4ll\u00e4 kertaa hintojen l\u00e4pivienti\u00e4 jarruttaa t\u00e4rkeimpien asiakasalojen vaisu kysynt\u00e4. Pakkaus- ja sellumarkkinoiden heikkous on vaivannut yhti\u00f6t\u00e4 jo aiemmin.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kiinnostavin muutos ei n\u00e4y luvuissa vaan taustaoletuksissa. Huhtikuussa toistetussa ohjeistuksessa Kemira oletti pystyv\u00e4ns\u00e4 suurelta osin v\u00e4hent\u00e4m\u00e4\u00e4n sodan kustannusvaikutuksia. Uudesta versiosta tuo lupaus on poistettu, ja tilalle on kirjattu varovaisempi oletus siit\u00e4, etteiv\u00e4t raaka-aineet ja logistiikka en\u00e4\u00e4 kallistu merkitt\u00e4v\u00e4sti.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">My\u00f6s dollarioletus k\u00e4\u00e4ntyi, sill\u00e4 liev\u00e4n heikkenemisen sijaan yhti\u00f6 luottaa nyt kurssin pysyv\u00e4n vakaana.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Markkina reagoi tylysti mutta lyhyesti. Osake laski keskiviikkona 5,8 prosenttia, ja vaikka se nousi torstaina ja perjantaina yhteens\u00e4 1,43 prosenttia. Osittainen toipuminen kielii siit\u00e4, ett\u00e4 sijoittajat lukevat kustannuspiikin pikemminkin suhdanneluonteiseksi kuin pysyv\u00e4ksi.<\/p>\n<p>Analyysitalo leikkasi ennusteet ja tavoitehinnan<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Analyysitalo Inderes otti kantaa saman tien. P\u00e4\u00e4analyytikko <strong>Petri Gostowski<\/strong> laski Kemiran tavoitehinnan 17,50 euroon aiemmasta 18,50 eurosta ja toisti V\u00e4henn\u00e4-suosituksensa.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kuluvan vuoden oikaistun k\u00e4ytt\u00f6katteen ennusteensa Inderes pudotti kahdeksan prosenttia 457 miljoonaan euroon, ja my\u00f6s l\u00e4hivuosien lukuja leikattiin.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Viive ei ole Kemiralle uusi ilmi\u00f6. Historiassa yhti\u00f6 on saanut kustannusnousut lopulta siirretty\u00e4 hintoihin, mutta tyypillisesti vasta noin kahden vuosinelj\u00e4nneksen viiveell\u00e4. Nyt aikaa venytt\u00e4v\u00e4t heikko kysynt\u00e4 ja kire\u00e4 kilpailu.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gostowskin n\u00e4kemyksess\u00e4 helpotus tulee markkinan elpyess\u00e4. H\u00e4n arvioi \u00f6ljyn hinnan palautuvan alemmas, kun Hormuzinsalmen liikenne normalisoituu, mik\u00e4 kevent\u00e4\u00e4 \u00f6ljyyn sidottujen raaka-aineiden hintoja.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Operatiivinen k\u00e4ytt\u00f6katemarginaali kohoaa Inderesin ennusteessa kuluvan vuoden 16,5 prosentista 17,6 prosenttiin ensi vuonna. Yhti\u00f6n omiin taloudellisiin tavoitteisiin, jotka asettavat marginaalin 18 ja 21 prosentin v\u00e4lille, yhti\u00f6 ylt\u00e4isi arviossa vasta vuonna 2028.<\/p>\n<p>Tuotto-riskisuhde ei houkuttele<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Arvostuksessa Inderes n\u00e4kee kaksijakoisen kuvan. Kuluvan vuoden kertoimet ovat koholla ohuen tuloksen vuoksi, sill\u00e4 yhti\u00f6n oikaistu P\/E-luku vuodelle 2026 on 14,x, kun se ensi vuonna asettuu noin tasolle 11,4x ja samalla linjaan Kemiran historiallisen arvostuksen kanssa.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Osakkeen tuotto-riskisuhde ei Inderesin mukaan ole t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 houkutteleva, ja se kehottaa odottamaan parempia ostopaikkoja.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sek\u00e4 Kemiran ett\u00e4 Inderesin n\u00e4kym\u00e4t lep\u00e4\u00e4v\u00e4t sen varassa, ett\u00e4 Hormuzinsalmen liikenne ja \u00f6ljyn hinta palautuvat ennalleen, eli geopoliittisen tilanteen rauhoittumisesta, johon kemianyhti\u00f6ll\u00e4 ei ole vaikutusvaltaa.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Osinko tarjoaa odotellessa tukea. Inderesin ennusteessa Kemira pit\u00e4\u00e4 osinkonsa 0,76 eurossa my\u00f6s kuluvalta vuodelta, mik\u00e4 nostaa efektiivisen osinkotuoton noin 4,5 prosenttiin.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Kemira uskoi viel\u00e4 huhtikuussa torjuvansa Iranin sodan kustannuspiikin. Keskiviikon tulosvaroitus osoitti oletuksen v\u00e4\u00e4r\u00e4ksi. Kuva: Kemira Oyj. Kemira laski&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":276699,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[76],"tags":[79,77,33,31,30,30157,5955,32,78,13579],"class_list":["post-276698","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-talous","tag-business","tag-economy","tag-fi","tag-finland","tag-finnish","tag-iranin-konflikti","tag-kemira","tag-suomi","tag-talous","tag-tulosvaroitus"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fi\/116749019889610030","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/276698","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=276698"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/276698\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/276699"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=276698"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=276698"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=276698"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}