Tammikuussa hopean hinta k\u00e4vi ensi kertaa yli sadan dollarin, ja vuodentakaiseen verrattuna hinta on yh\u00e4 noin 80 prosenttia korkeammalla. Kuukauden sis\u00e4ll\u00e4 suunta on silti k\u00e4\u00e4ntynyt jyrk\u00e4sti: pudotusta on kertynyt noin 14 prosenttia.<\/p>\n
Finanssitalo XS.comin vanhempi markkina-analyytikko Rania Gule<\/strong> asettaa hopean kahden vastakkaisen voiman puristukseen jo ennen viimeisint\u00e4 laskua. Toisella puolella ovat geopoliittinen riski, inflaatio-odotukset ja teollinen kysynt\u00e4, toisella Yhdysvaltain keskuspankin kire\u00e4 linja ja vahva dollari.<\/p>\n T\u00e4m\u00e4 asetelma ratkesi kes\u00e4kuussa tavalla, joka s\u00f6i metallin nousua.<\/p>\n Gulen analyysin ydin nojasi ep\u00e4varmuuteen. \u201dMarkkinat inhoavat luonnostaan ennen kaikkea ep\u00e4varmuutta\u201d, h\u00e4n kirjoittaa sijoittajakirjeess\u00e4\u00e4n.<\/p>\n Ep\u00e4ilyt Yhdysvaltain ja Iranin diplomaattisen tien kest\u00e4vyydest\u00e4 pit\u00e4isiv\u00e4t yll\u00e4 j\u00e4nnitett\u00e4 alueella, joka on maailman energiahuollon valtimo. Hopea hy\u00f6tyy t\u00e4llaisissa tilanteissa turvasatamavirroista kullan rinnalla, etenkin kun geopoliittinen riski osuu yksiin kohoavan inflaatiohuolen kanssa.<\/p>\n Diplomatia eteni kuitenkin toiseen suuntaan kuin ep\u00e4ily antoi odottaa. Helmikuun 28. p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 alkanut sota sulki k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 Hormuzinsalmen, jonka kautta kulki aiemmin noin viidennes maailman \u00f6ljyst\u00e4. Kes\u00e4kuun puoliv\u00e4liss\u00e4 Donald Trump<\/strong> ja Iranin presidentti allekirjoittivat aiesopimuksen, joka avaa salmen ja k\u00e4ynnist\u00e4\u00e4 60 p\u00e4iv\u00e4n neuvotteluikkunan lopullisesta ratkaisusta. \u00d6ljy halpeni nopeasti maaliskuun alun tasoille.<\/p>\n J\u00e4nnitteen lientyminen vei pohjaa hopean turvasatamakysynn\u00e4lt\u00e4. Metalli ylsi aiesopimuksen j\u00e4lkeen yli 69 dollariin mutta palasi pian alemmas.<\/p>\n Toinen vastatuuli rahapolitiikasta<\/p>\n Kire\u00e4 keskuspankkilinja on Gulen mukaan hopean suurin yksitt\u00e4inen haaste jo silloin, kun korkoja ei nostettu.<\/p>\n \u201dN\u00e4m\u00e4 signaalit voivat vaikuttaa hopeaan enemm\u00e4n kuin itse korkop\u00e4\u00e4t\u00f6s, sill\u00e4 markkinat reagoivat voimakkaammin tuleviin odotuksiin kuin nykyhetken tapahtumiin\u201d, h\u00e4n arvioi. Korkojen pysyess\u00e4 koholla tuottamattoman metallin hallussapidon vaihtoehtoiskustannus kasvaa.<\/p>\n Viesti kallistui kes\u00e4kuussa juuri t\u00e4h\u00e4n suuntaan. Uuden p\u00e4\u00e4johtajan Kevin Warshin<\/strong> ensimm\u00e4isess\u00e4 kokouksessa ohjauskorko pidettiin 3,5\u20133,75 prosentissa, mutta korkoennusteet siirtyiv\u00e4t yl\u00f6sp\u00e4in. Yhdeks\u00e4n kahdeksastatoista j\u00e4senest\u00e4 n\u00e4kee noston ennen vuoden loppua, ja mediaaniennuste p\u00e4\u00e4tyy 3,8 prosenttiin.<\/p>\n Toukokuun kuluttajahintojen vuosivauhti oli 4,2 prosenttia, korkein sitten huhtikuun 2023.<\/p>\n \u201dTarkasti seuraamani heikompi skenaario on se, ett\u00e4 keskuspankki onnistuu vahvistamaan odotuksia pidemp\u00e4\u00e4n koholla pysyvist\u00e4 koroista samalla, kun poliittiset j\u00e4nnitteet lientyv\u00e4t\u201d, Gule toteaa.<\/p>\n Molemmat ehdot t\u00e4yttyiv\u00e4t muutaman p\u00e4iv\u00e4n sis\u00e4ll\u00e4 toisistaan kes\u00e4kuun puoliv\u00e4liss\u00e4, ja hopea korjasi alasp\u00e4in.<\/p>\n Teollinen kysynt\u00e4 pit\u00e4\u00e4 pohjaa<\/p>\n Laskun vastapainoksi Gule korostaa rakenteellista kysynt\u00e4\u00e4.<\/p>\n \u201dSiirtym\u00e4 puhtaaseen energiaan, aurinkopaneelien yleistyminen sek\u00e4 elektroniikan ja modernin teknologian kehitys tukevat metallin pitk\u00e4n aikav\u00e4lin kysynt\u00e4\u00e4.\u201d<\/p>\n T\u00e4m\u00e4 perusta v\u00e4hent\u00e4\u00e4 aiemmista markkinasykleist\u00e4 tuttujen syvien hintaromahdusten todenn\u00e4k\u00f6isyytt\u00e4, analyytikko uskoo,<\/p>\n Lukujen valossa kuva on mutkikkaampi. Silver Instituten ja Metals Focusin mukaan hopeamarkkina painuu vuonna 2026 kuudetta vuotta per\u00e4kk\u00e4in alij\u00e4\u00e4m\u00e4lle, jonka koko on noin 46 miljoonaa unssia. Vuosina 2021\u20132026 maanp\u00e4\u00e4llisist\u00e4 varastoista on kulutettu yhteens\u00e4 noin 762 miljoonaa unssia, mik\u00e4 l\u00e4hestyy kokonaisen vuoden kaivostuotantoa.<\/p>\n Aurinkos\u00e4hk\u00f6, jota Gule pit\u00e4\u00e4 kasvavana ajurina, supistaa tosiasiassa hopean k\u00e4ytt\u00f6\u00e4. Paneelivalmistajat ohentavat metallin m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4 kennoissa, ja alan hopeank\u00e4yt\u00f6n ennakoidaan putoavan t\u00e4n\u00e4 vuonna noin 19 prosenttia.<\/p>\n Alij\u00e4\u00e4m\u00e4 silti s\u00e4ilyy, koska sijoituskysynt\u00e4 imee markkinalta sen metallin, jonka teollisuus j\u00e4tt\u00e4\u00e4 k\u00e4ytt\u00e4m\u00e4tt\u00e4. Gulen kuvaama pohja siis kest\u00e4\u00e4, mutta osin eri syyst\u00e4 kuin h\u00e4n painottaa.<\/p>\n Inflaation Gule uskoo hinnoittuvan markkinoille uudelleen loppuvuonna.<\/p>\n \u201dJos \u00f6ljy jatkaa kallistumista geopoliittisten j\u00e4nnitteiden tai Hormuzinsalmen h\u00e4iri\u00f6iden vuoksi, inflaatiopaineet voivat palata voimakkaammin kuin markkinat nyt odottavat\u201d.<\/p>\n Aiesopimuksen j\u00e4lkeen \u00f6ljy on kuitenkin halventunut ja vaimentanut juuri t\u00e4t\u00e4 impulssia ainakin lyhyell\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4.<\/p>\n Gulen mukaan hopean laajempi trendi on keskipitk\u00e4ll\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4 yh\u00e4 nouseva huolimatta todenn\u00e4k\u00f6isest\u00e4 lyhyen aikav\u00e4lin heilunnasta.<\/p>\n Strateginen kuva osoittaa yl\u00f6s, mutta tie sinne on ep\u00e4tasainen<\/p>\n Hopean strategista kuvaa Gule pit\u00e4\u00e4 yh\u00e4 nousun puolelle kallistuneena.<\/p>\n \u201dValkoisen metallin strateginen n\u00e4kym\u00e4 on edelleen kallellaan nousuun, vaikka tie korkeammille tasoille pysyy heilunnan ja haasteiden leimaamana ja edellytt\u00e4\u00e4 sijoittajilta huomattavaa varovaisuutta ja kurinalaista riskienhallintaa\u201d, h\u00e4n kirjoittaa.<\/p>\n L\u00e4hikuukausien ristipaineet ovat konkreettiset. Warsh karsi keskuspankin ennakoivaa ohjeistusta eik\u00e4 antanut omaa korkoennustettaan, ja inflaatio py\u00f6rii yh\u00e4 selv\u00e4sti kahden prosentin tavoitteen yl\u00e4puolella.<\/p>\n Iranin aiesopimus on toistaiseksi vasta 60 p\u00e4iv\u00e4n aiep\u00f6yt\u00e4kirja, ja Trump on varoittanut voivansa k\u00e4ynnist\u00e4\u00e4 iskut uudelleen. Varustamot pit\u00e4v\u00e4t yh\u00e4 aluksia ankkurissa Persianlahdella, ja energiavirtojen palautuminen voi vied\u00e4 kuukausia.<\/p>\n Yhdysvaltain ja Iranin lopullisen sovun neuvotteluikkuna umpeutuu elokuun puoliv\u00e4liss\u00e4, ja markkinat hinnoittelevat keskuspankin koronnoston todenn\u00e4k\u00f6isimmin lokakuun kokoukseen, noin 60 prosentin todenn\u00e4k\u00f6isyydell\u00e4. Hopean kannalta n\u00e4m\u00e4 kaksi ajankohtaa ovat seuraavat k\u00e4\u00e4nnekohdat.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Tammikuussa hopean hinta k\u00e4vi ensi kertaa yli sadan dollarin, ja vuodentakaiseen verrattuna hinta on yh\u00e4 noin 80 prosenttia…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":283179,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[76],"tags":[79,77,33,31,30,15472,23634,30157,32,78],"class_list":["post-283178","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-talous","tag-business","tag-economy","tag-fi","tag-finland","tag-finnish","tag-hopea","tag-hopean-hinta","tag-iranin-konflikti","tag-suomi","tag-talous"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fi\/116792497853576182","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/283178","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=283178"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/283178\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/283179"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=283178"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=283178"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=283178"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}