maaliskuussa julkaisemaansa artikkeliin<\/a>, joka on ker\u00e4nnyt yli kolme miljoonaa katselukertaa. Sen ydinv\u00e4ite on jyrkk\u00e4: jos Iranille j\u00e4\u00e4 Hormuzinsalmeen mit\u00e4 tahansa valtaa, neuvotteluvaltaakin, Yhdysvaltain katsotaan h\u00e4vinneen sodan.<\/p>\nSeuraukset ulottuisivat h\u00e4nen mukaansa Persianlahden liittolaisiin, maailman \u00f6ljyvirtoihin ja dollarin asemaan maailman johtavana reservivaluuttana.<\/p>\n
Dalio perusti Bridgewaterin newyorkilaisessa asunnossaan vuonna 1975, ja yhti\u00f6st\u00e4 kasvoi maailman suurin hedge-rahastotalo. Forbes arvioi h\u00e4nen varallisuutensa noin 15,4 miljardiksi dollariksi.<\/p>\n
Sijoittajapiireiss\u00e4 h\u00e4net tunnetaan makrotalouden mallintajana ja hajautusta korostavan All Weather -salkun kehitt\u00e4j\u00e4n\u00e4, laajemmalle yleis\u00f6lle Principles-kirjasta ja kes\u00e4ll\u00e4 2025 ilmestyneest\u00e4 teoksesta How Countries Go Broke. Molempien taustalla on sama ajatuskehikko: velkasyklit ja suurvaltojen nousun ja laskun toistuva kaava.<\/p>\n
Suezista tuli Britannian k\u00e4\u00e4nnekohta<\/p>\n
Vuonna 1956 Egypti haastoi Britannian otteen Suezin kanavasta ja voitti. Historioitsijat pit\u00e4v\u00e4t kriisi\u00e4 Britannian imperiumin p\u00e4\u00e4tepisteen\u00e4, ja siihen Dalio vertaa nyt Yhdysvaltain tilannetta.<\/p>\n
Kaava on h\u00e4nen mukaansa toistunut viiden vuosisadan ajan. Heikommaksi arvioitu valta ottaa mittaa johtavasta vallasta kriittisest\u00e4 kauppareitist\u00e4, ja raha sek\u00e4 liittolaissuhteet siirtyv\u00e4t nopeasti voittajan puolelle.<\/p>\n
Britannian tapauksessa j\u00e4lkin\u00e4yt\u00f6s oli nopea. Nelj\u00e4ss\u00e4 vuodessa itsen\u00e4istyiv\u00e4t Ghana, Malaija, Nigeria ja Kypros, ja punnan vuosisadan mittainen valta-asema maailman reservivaluuttana alkoi rapautua.<\/p>\n
\u201dVarokaa liittolaisten ja velkojien luottamuksen menett\u00e4mist\u00e4\u201d, Dalio kirjoitti maaliskuussa listatessaan merkkej\u00e4, joita ylivelkaantuneen suurvallan tappion pit\u00e4isi seurata. Listalla olivat my\u00f6s reservivaluutta-aseman menetys, velkapapereiden myynti ja valuutan heikkeneminen erityisesti suhteessa kultaan.<\/p>\n
Vertaus on saanut my\u00f6s vastaansanojia. Arabiankielinen Asharq Al-Awsat kutsui sit\u00e4 huhtikuussa houkuttelevaksi mutta harhaanjohtavaksi, ja yksi ero on rakenteellinen: Britannian yl\u00e4puolella oli velkoja, joka pystyi pakottamaan sen per\u00e4\u00e4ntym\u00e4\u00e4n. Yhdysvalloilla ei t\u00e4llaista ole.<\/p>\n
\u00d6ljyn hinta on heilunut sadan dollarin molemmin puolin<\/p>\n
Salmen kautta kulki noin viidennes maailman \u00f6ljykaupasta ja merkitt\u00e4v\u00e4 osa nesteytetyst\u00e4 maakaasusta, kunnes Iran julisti sen suljetuksi helmikuussa Yhdysvaltain ja Israelin iskujen j\u00e4lkeen.<\/p>\n
Hinnat reagoivat rajusti. Brent-\u00f6ljylaatu nousi maaliskuun lopulla 113,52 dollariin tynnyrilt\u00e4, ja huhtikuun alussa Brent k\u00e4vi yli 140 dollarissa eli korkeimmalla sitten vuoden 2008.<\/p>\n
Kes\u00e4kuun 18. p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 Yhdysvallat ja Iran allekirjoittivat yhteisymm\u00e4rrysp\u00f6yt\u00e4kirjan sodan lopettamisesta ja salmen avaamisesta. Yhdysvaltain energiatilastovirasto EIA nosti tuotantoennusteitaan ja arvioi hein\u00e4kuun alussa Brentin keskihinnaksi 74 dollaria kolmannella vuosinelj\u00e4nneksell\u00e4, kun kes\u00e4kuun keskihinta oli 85 dollaria.<\/p>\n
Rauha j\u00e4i lyhyeksi. Torstaina Brent k\u00e4vi j\u00e4lleen yli sadan dollarin, ja perjantaina se laski noin nelj\u00e4 prosenttia 97 dollarin tuntumaan, mik\u00e4 oli suurin p\u00e4iv\u00e4lasku sitten kes\u00e4kuun lopun.<\/p>\n
Iran on ottanut sodan aikana haltuunsa kolme alusta. Kaksi MSC:n operoimaa konttilaivaa kaapattiin huhtikuussa, ja kreikkalaisen varustamomiljard\u00f6\u00f6rin George Prokopioun<\/strong> tankkeri hinattiin Iranin aluevesille t\u00e4ll\u00e4 viikolla.<\/p>\nDollari on vahvistunut, ei heikentynyt<\/p>\n
Dalion nime\u00e4m\u00e4t varoitusmerkit eiv\u00e4t toistaiseksi ole n\u00e4kyneet markkinoilla. Sodan aikana dollari on vahvistunut, ja kulta on halventunut.<\/p>\n
Kultaunssi noteerattiin perjantaina noin 4 050 dollarissa. Tammikuun lopun enn\u00e4tykseen, 5 595 dollariin, on matkaa runsas nelj\u00e4nnes, vaikka vuoden takaiseen verrattuna hinta on yh\u00e4 yli 20 prosenttia korkeampi.<\/p>\n
Selitys l\u00f6ytyy korkopolitiikasta. Energiashokki nosti Yhdysvaltain kuluttajahintojen vuosinousun toukokuussa 4,2 prosenttiin eli korkeimmalle sitten huhtikuun 2023, ja kes\u00e4kuussa luku oli 3,5 prosenttia.<\/p>\n
Alkuvuoden koronlaskuodotukset ovat k\u00e4\u00e4ntyneet p\u00e4invastaisiksi. Kevin Warshin<\/strong> johtama keskuspankki on pit\u00e4nyt ohjauskoron 3,50\u20133,75 prosentissa, ja markkinat hinnoittelevat noin kolmanneksen todenn\u00e4k\u00f6isyyden koronnostolle 28.\u201329. hein\u00e4kuuta pidett\u00e4v\u00e4ss\u00e4 kokouksessa.<\/p>\nDollarin osuus maailman valuuttavarannoista on 56,9 prosenttia. Se on alin taso sitten vuoden 1995 ja selv\u00e4sti alle vuoden 2001 huipun, jolloin osuus oli 72 prosenttia, mutta lasku alkoi kauan ennen Hormuzin kriisi\u00e4.<\/p>\n
Yhdysvaltain oma altistus salmelle on pieni. EIA:n mukaan maa toi sen kautta vuonna 2024 noin 0,5 miljoonaa tynnyri\u00e4 raaka\u00f6ljy\u00e4 p\u00e4iv\u00e4ss\u00e4 eli noin kaksi prosenttia kulutuksestaan, joten lasku energiashokista lankeaa ennen muuta Euroopalle ja Aasialle.<\/p>\n
Euroopan keskuspankki nosti kes\u00e4kuussa kaikkia ohjauskorkojaan 0,25 prosenttiyksik\u00f6ll\u00e4 ja j\u00e4tti ne 23. hein\u00e4kuuta ennalleen. Talletuskorko on 2,25 prosenttia, ja euroalueen inflaatio hidastui kes\u00e4kuussa 2,8 prosenttiin pohjainflaation ollessa 2,4 prosenttia.<\/p>\n
P\u00e4\u00e4johtaja Christine Lagarde<\/strong> muistutti torstaina, ettei energiasokin t\u00e4ysi inflaatiovaikutus ole viel\u00e4 toteutunut. EKP:n kes\u00e4kuisessa perusskenaariossa euroalueen inflaatio j\u00e4\u00e4 t\u00e4n\u00e4 vuonna keskim\u00e4\u00e4rin kolmeen prosenttiin.<\/p>\nDalio on nimennyt my\u00f6s oman mittarinsa k\u00e4\u00e4nteelle. Se olisi monikansallinen saattue, joka veisi kauppa-aluksia salmen l\u00e4pi Yhdysvaltain johdolla; huhtikuussa kaapattuja MSC:n laivoja ja niiden miehist\u00f6j\u00e4 ei ole yh\u00e4 vapautettu.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Perjantaina Ray Dalio kirjoitti X-palvelussa, ett\u00e4 Iranin sodan lopputulos ratkeaa yhdess\u00e4 paikassa. \u201dNyt on selv\u00e4\u00e4, ett\u00e4 se tapahtuu,…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":309445,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[76],"tags":[79,77,33,31,30,27973,30157,21186,32,78],"class_list":["post-309444","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-talous","tag-business","tag-economy","tag-fi","tag-finland","tag-finnish","tag-hormuzinsalmi","tag-iranin-konflikti","tag-ray-dalio","tag-suomi","tag-talous"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fi\/116982975851284145","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/309444","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=309444"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/309444\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/309445"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=309444"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=309444"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=309444"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/Ray-Dalio-062026.jpg\")
<\/p>\n