{"id":317643,"date":"2026-08-05T11:51:12","date_gmt":"2026-08-05T11:51:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/317643\/"},"modified":"2026-08-05T11:51:12","modified_gmt":"2026-08-05T11:51:12","slug":"spacexn-liikevaihto-lahes-kaksinkertaistui-avaako-kurssilasku-ostopaikan-ja-toteutuuko-muskin-hurja-visio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/317643\/","title":{"rendered":"SpaceX:n liikevaihto l\u00e4hes kaksinkertaistui – avaako kurssilasku ostopaikan ja toteutuuko Muskin hurja visio?"},"content":{"rendered":"

SpaceX<\/p>\n

SpaceX julkaisi ensimm\u00e4isen osavuosituloksensa p\u00f6rssiyhti\u00f6n\u00e4. Toisen nelj\u00e4nneksen liikevaihto ja osakekohtainen tulos ylittiv\u00e4t markkinaodotukset selv\u00e4sti, mutta osake laski j\u00e4lkip\u00f6rssiss\u00e4 l\u00e4hes kymmenen prosenttia noin 113 dollariin.<\/p>\n

Markkinoiden pettymys ei kohdistunut niink\u00e4\u00e4n tulosriveihin, vaan kasvaneisiin investointeihin. SpaceX:n p\u00e4\u00e4omamenot nousivat toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 18,4 miljardiin dollariin, kun analyytikot odottivat noin 13,2 miljardia dollaria. Valtaosa investoinneista suuntautui teko\u00e4lyinfrastruktuuriin.<\/p>\n

\n

SpaceX listautui Nasdaq-p\u00f6rssiin 12. kes\u00e4kuuta 135 dollarin hinnalla. Yhti\u00f6n toiminta jakautuu nyky\u00e4\u00e4n kolmeen keskeiseen liiketoiminta-alueeseen: perinteiseen avaruusliiketoimintaan (Space) eli kantorakettien rakentamiseen ja avaruuskuljetuksiin, Starlink-satelliittiverkostoon (Connectivity), joka myy globaaleja ja nopeita internet-yhteyksi\u00e4, sek\u00e4 teko\u00e4lyyn (AI), jota varten yhti\u00f6 rakentaa valtavaa laskentainfrastruktuuria ja datakeskuksia palvellakseen erityisesti alkuvuodesta 2026 tyt\u00e4ryhti\u00f6kseen ostetun xAI:n tarpeita.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Liikevaihto ja tulos ylittiv\u00e4t ennusteet selv\u00e4sti<\/p>\n

SpaceX:n liikevaihto kasvoi 92 prosenttia vertailukaudesta 7,81 miljardiin dollariin. Analyytikkojen konsensus odotti liikevaihdoksi 6,93 miljardia dollaria.<\/p>\n

Oikaistu osakekohtainen tappio oli 0,09 dollaria, kun markkinoilla odotettiin 0,26 dollarin tappiota. Nettotappio pieneni 541 miljoonaan dollariin vuotta aiemmasta miljardista dollarista.<\/p>\nQ2\/2026ToteutunutMarkkinaodotusPoikkeama<\/tr>\n\nLiikevaihto<\/td>\n7,81 mrd. USD<\/td>\n6,93 mrd. USD<\/td>\n+12,7 %<\/td>\n<\/tr>\n\nOikaistu EPS<\/td>\n\u22120,09 USD<\/td>\n\u22120,26 USD<\/td>\nOdotettua parempi<\/td>\n<\/tr>\n\nNettotulos<\/td>\n\u22120,54 mrd. USD<\/td>\n\u2013<\/td>\n\u2013<\/td>\n<\/tr>\n\nInvestoinnit<\/td>\n18,37 mrd. USD<\/td>\n13,22 mrd. USD<\/td>\n+39,0 %<\/td>\n<\/tr>\n

Sijoittaja.fi<\/p>\n

Tilaa Sijoittajakirje!<\/p>\n

Sijoittaja.fi:n viikon mielenkiintoisimmat analyysit ja artikkelit.
\n
\nTilaa ilmainen Sijoittajakirje s\u00e4hk\u00f6postiin!<\/p>\n

Sijoittaja.fi<\/p>\n

Starlink vastaa edelleen SpaceX:n tuloksesta<\/p>\n

SpaceX:n suurin liiketoiminta on yhteyspalvelut (Connectivity), joihin Starlink kuuluu. Segmentin liikevaihto oli toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 4,29 miljardia dollaria, kun markkinat odottivat 3,83 miljardia dollaria. Liikevoittoa kertyi 1,66 miljardia dollaria.<\/p>\n

Avaruusliiketoiminnan (Space) liikevaihto oli 962 miljoonaa dollaria ja teko\u00e4lysegmentin (AI) 2,56 miljardia dollaria. Molemmat ylittiv\u00e4t ennusteet, mutta olivat edelleen selv\u00e4sti tappiollisia.<\/p>\nLiiketoiminta Q2\/2026LiikevaihtoMarkkinaodotusLiiketulos<\/tr>\n\nYhteyspalvelut<\/td>\n4,29 mrd. USD<\/td>\n3,83 mrd. USD<\/td>\n+1,66 mrd. USD<\/td>\n<\/tr>\n\nTeko\u00e4ly<\/td>\n2,56 mrd. USD<\/td>\n2,18 mrd. USD<\/td>\n\u22121,26 mrd. USD<\/td>\n<\/tr>\n\nAvaruusliiketoiminta<\/td>\n0,96 mrd. USD<\/td>\n0,84 mrd. USD<\/td>\n\u22120,54 mrd. USD<\/td>\n<\/tr>\n

Starlink on siten konsernin ainoa voitollinen liiketoiminta. Sen vahva kannattavuus rahoittaa t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 sek\u00e4 avaruusliiketoiminnan kehityst\u00e4 ett\u00e4 teko\u00e4lykapasiteetin rakentamista.<\/p>\n

Starlinkin tilaajam\u00e4\u00e4r\u00e4 nousi 12 miljoonaan, mik\u00e4 on kaksi kertaa enemm\u00e4n kuin vuotta aikaisemmin ja 17 prosenttia enemm\u00e4n kuin ensimm\u00e4isell\u00e4 nelj\u00e4nneksell\u00e4. Keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen k\u00e4ytt\u00e4j\u00e4kohtainen liikevaihto pysyi edellisnelj\u00e4nneksen tasolla 66 dollarissa, mutta laski vuotta aiemmasta 85 dollarista.<\/p>\n

Tilaajam\u00e4\u00e4r\u00e4 kasvaa siis nopeasti, mutta k\u00e4ytt\u00e4j\u00e4kohtaisen tuoton lasku kertoo hinnoittelu- ja asiakasmixiin liittyv\u00e4st\u00e4 paineesta.<\/p>\n

Teko\u00e4lyinvestoinnit nousivat l\u00e4hes 16 miljardiin dollariin<\/p>\n

SpaceX k\u00e4ytti teko\u00e4lyyn toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 15,83 miljardia dollaria. Investoinnit muodostivat noin 86 prosenttia koko konsernin p\u00e4\u00e4omamenoista.<\/p>\nInvestoinnit Q2\/2026Mrd. USDOsuus kokonaisinvestoinneista<\/tr>\n\nTeko\u00e4ly<\/td>\n15,83<\/td>\n86 %<\/td>\n<\/tr>\n\nYhteyspalvelut ja avaruustoiminta<\/td>\n2,54<\/td>\n14 %<\/td>\n<\/tr>\n\nYhteens\u00e4<\/strong><\/td>\n18,37<\/strong><\/td>\n100 %<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n

Talousjohtaja Bret Johnsen puolusti investointeja kertomalla teko\u00e4lylaskentaan k\u00e4ytetyn p\u00e4\u00e4oman maksavan itsens\u00e4 takaisin alle vuodessa. H\u00e4nen mukaansa kapasiteetti otetaan k\u00e4ytt\u00f6\u00f6n ja kaupallistetaan niin nopeasti, ett\u00e4 osa investoinneista muistuttaa taloudellisesti enemm\u00e4n muuttuvia tuotantokuluja kuin pitk\u00e4aikaisia p\u00e4\u00e4omamenoja.<\/p>\n

Markkinoiden on silti luotettava siihen, ett\u00e4 laskentakapasiteetin kysynt\u00e4 s\u00e4ilyy eritt\u00e4in vahvana. Investointien mittakaava j\u00e4tt\u00e4\u00e4 vain v\u00e4h\u00e4n tilaa viiv\u00e4styksille tai heikommalle hinnoittelulle.<\/p>\n

Teko\u00e4lyliiketoiminta kasvaa nopeasti mutta tekee tappiota<\/p>\n

Teko\u00e4lysegmentin liikevaihto nousi 2,56 miljardiin dollariin ja ylitti markkinaodotukset. Segmentin liiketappio oli kuitenkin 1,26 miljardia dollaria.<\/p>\n

SpaceX:n teko\u00e4lyliiketoimintaan kuuluvat oman mallikehityksen lis\u00e4ksi laskentakapasiteetin myynti muille yhti\u00f6ille. Yhti\u00f6 on solminut pilvipalvelusopimuksia muun muassa Googlen, Anthropicin ja Reflection AI:n kanssa.<\/p>\n

Talousjohtajan mukaan SpaceX oli jo kuluvan nelj\u00e4nneksen ensimm\u00e4isten viikkojen aikana tehnyt uusia pilvipalvelusopimuksia 6,7 miljardin dollarin arvosta kuuden kuukauden jaksolle. Yhti\u00f6 tavoittelee vuoden loppuun menness\u00e4 100 miljardin dollarin vuotuista toistuvaa liikevaihtotasoa, johon sis\u00e4ltyisi my\u00f6s suunnitellun Cursor-kaupan vaikutus.<\/p>\n

Tavoite on kunnianhimoinen suhteessa nykyiseen liikevaihtoon. Toisen nelj\u00e4nneksen kokonaismyynti vastaa vuositasolle muutettuna noin 31 miljardia dollaria.<\/p>\n

Kassapuskuri on suuri listautumisen ansiosta<\/p>\n

SpaceX:n likvidit varat nousivat listautumisen j\u00e4lkeen 93,5 miljardiin dollariin ensimm\u00e4isen nelj\u00e4nneksen 24,7 miljardista dollarista. Samalla velat ja rahoitusleasingsopimukset kasvoivat 36,8 miljardiin dollariin 22 miljardista dollarista. Vahva nettokassa antaa SpaceX:lle mahdollisuuden jatkaa investointeja pitk\u00e4\u00e4n.<\/p>\nTase-er\u00e4Q1\/2026Q2\/2026<\/tr>\n\nK\u00e4teinen ja vastaavat<\/td>\n24,7 mrd. USD<\/td>\n93,5 mrd. USD<\/td>\n<\/tr>\n\nVelat ja rahoitusleasing<\/td>\n22,0 mrd. USD<\/td>\n36,8 mrd. USD<\/td>\n<\/tr>\n\nNettokassa<\/td>\n2,7 mrd. USD<\/td>\n56,7 mrd. USD<\/td>\n<\/tr>\n

Miksi osake laski ennusteita paremmasta tuloksesta huolimatta?<\/p>\n

SpaceX:n osake nousi ennen tulosta 9,4 prosenttia 125,33 dollariin, mutta laski j\u00e4lkip\u00f6rssiss\u00e4 noin 9,8 prosenttia 113 dollariin. Osake on edelleen alle 135 dollarin listautumishinnan ja selv\u00e4sti alle ensimm\u00e4isten p\u00f6rssip\u00e4ivien kaupank\u00e4yntihinnan.<\/p>\nPositiiviset tekij\u00e4tOsaketta painavat tekij\u00e4t<\/tr>\n\nLiikevaihto ylitti ennusteen<\/td>\nInvestoinnit ylittiv\u00e4t ennusteen 39 prosentilla<\/td>\n<\/tr>\n\nEPS-tappio j\u00e4i odotettua pienemm\u00e4ksi<\/td>\nTeko\u00e4lysegmentti tekee 1,26 mrd. dollarin tappiota<\/td>\n<\/tr>\n\nKaikki segmentit ylittiv\u00e4t myyntiennusteet<\/td>\nInvestointitahti pysyy korkeana<\/td>\n<\/tr>\n\nStarlinkin tilaajam\u00e4\u00e4r\u00e4 kaksinkertaistui<\/td>\nStarlinkin k\u00e4ytt\u00e4j\u00e4kohtainen liikevaihto laski<\/td>\n<\/tr>\n\nNettokassaa on l\u00e4hes 57 mrd. dollaria<\/td>\nArvostus edellytt\u00e4\u00e4 poikkeuksellista kasvua<\/td>\n<\/tr>\n\nUusia pilvipalvelusopimuksia solmittiin<\/td>\nOsakkeiden myyntirajoituksia p\u00e4\u00e4ttyy<\/td>\n<\/tr>\n

Osaketta painaa my\u00f6s listautumisen j\u00e4lkeisten myyntirajoitusten asteittainen p\u00e4\u00e4ttyminen. Sis\u00e4piiril\u00e4iset ja varhaiset sijoittajat voivat tuoda markkinoille lis\u00e4\u00e4 osakkeita, mik\u00e4 kasvattaa tarjontaa ja voi laskea osakekurssia.<\/p>\n

Starship on pitk\u00e4n aikav\u00e4lin avaintekij\u00e4<\/p>\n

Starship on SpaceX:n kehitt\u00e4m\u00e4 maailman suurin ja t\u00e4ysin uudelleenk\u00e4ytett\u00e4v\u00e4 rakettij\u00e4rjestelm\u00e4. Yhti\u00f6 kuvaa sit\u00e4 pitk\u00e4n aikav\u00e4lin strategiansa keskeiseksi mahdollistajaksi. Sen pit\u00e4isi alentaa laukaisukustannuksia, kasvattaa Starlink-verkon kapasiteettia ja mahdollistaa kokonaan uusia liiketoimintoja, kuten suuret kiertoradalla toimivat datakeskukset.<\/p>\n

Teknisi\u00e4 riskej\u00e4 on kuitenkin edelleen. Starshipin hein\u00e4kuisella testilennolla ensimm\u00e4isen vaiheen Raptor-moottorien uudelleenk\u00e4ynnistyksess\u00e4 ilmeni ongelmia. My\u00f6s l\u00e4mp\u00f6suojaukseen liittyvi\u00e4 huolia on esitetty.<\/p>\n

Starshipin viiv\u00e4styminen voisi rajoittaa Starlinkin kapasiteetin kasvua, kaupallisten laukaisujen m\u00e4\u00e4r\u00e4\u00e4 ja avaruuteen suunniteltujen teko\u00e4lydatakeskusten toteuttamista.<\/p>\n

Osakekurssin tekninen kuva heikko<\/p>\n

Noin 113 dollarin j\u00e4lkip\u00f6rssikurssi on l\u00e4hell\u00e4 osakkeen listautumisen j\u00e4lkeist\u00e4 pohjaa, joka on ollut hieman alle 110 dollarissa. Osake on samalla noin 17 prosenttia alle listautumishinnan.<\/p>\n

Lyhyen aikav\u00e4lin tukialue sijoittuu noin 105\u2013110 dollariin. Alueen alittaminen avaisi teknisesti tilaa uudelle laskulle. Osakekurssin teknisen kuvan parantuminen vaatisi ensin 125 dollarin kurssitason ja sittemmin 135 dollarin listautumishinnan takaisin valtaamista.<\/p>\n

Sijoittajan n\u00e4k\u00f6kulma ja Muskin hurja visio<\/p>\n

J\u00e4senosiossa analysoimme SpaceX:n osakkeen potentiaalia ja Elon Muskin hurjaa visiota, joka voi toteutuessaan tehd\u00e4 SpaceX:st\u00e4 maailman arvokkaimman yhti\u00f6n.<\/p>\n

J\u00e4sensis\u00e4lt\u00f6\u00e4
\n Lue koko analyysi j\u00e4senen\u00e4<\/p>\n

Saat k\u00e4ytt\u00f6\u00f6si kaikki analyysit, markkinakommentit ja Sijoittaja360-ty\u00f6kalut, joiden avulla seuraat markkinoita ja l\u00f6yd\u00e4t uusia sijoitusideoita.<\/p>\n<\/p>\n

Kuval\u00e4hde: SpaceX kuvapankki<\/p>\n

\n T\u00e4m\u00e4n sis\u00e4ll\u00f6n tuotti <\/p>\n


\n \"Timo <\/a><\/p>\n

Timo on Sijoittaja.fi:n perustajayritt\u00e4j\u00e4 yhdess\u00e4 Hannu Huuskosen kanssa. H\u00e4n on kokenut sijoitus- ja rahoitusalan ammattilainen, jonka erityisosaamista ovat osake- ja markkina-analyysit, ETF:t sek\u00e4 sijoitusstrategiat. Lis\u00e4ksi Timo toimii kansainv\u00e4listen sijoitussalkkujen p\u00e4\u00e4salkunhoitajana, AIFM-rahaston p\u00e4\u00e4salkunhoitajana ja sijoitusyhti\u00f6n osakesalkunhoitajana.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"SpaceX SpaceX julkaisi ensimm\u00e4isen osavuosituloksensa p\u00f6rssiyhti\u00f6n\u00e4. Toisen nelj\u00e4nneksen liikevaihto ja osakekohtainen tulos ylittiv\u00e4t markkinaodotukset selv\u00e4sti, mutta osake laski…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":317644,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[76],"tags":[19161,79,77,33,31,30,4278,3197,25771,23927,1010,32,78,26452],"class_list":["post-317643","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-talous","tag-analyysi","tag-business","tag-economy","tag-fi","tag-finland","tag-finnish","tag-osakkeet","tag-porssiyhtiot","tag-sijoittajan-valinnat","tag-sijoitusideat","tag-spacex","tag-suomi","tag-talous","tag-tulokset"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fi\/117042760609145153","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/317643","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=317643"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/317643\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/317644"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=317643"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=317643"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=317643"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}