![\"SpaceX\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/SpaceX-012026.jpg\")
SpaceX:n satelliitti. Kuva: Depositphotos.<\/p>\n\t\t\t\tSpaceX:n satelliitti. Kuva: Depositphotos.<\/p>\n
Morgan Stanley toisti tiistaina ylipainota-suosituksensa SpaceX:n osakkeelle ja nosti samalla esiin skenaarion, jossa teknoyhti\u00f6n osakekurssi voisi kohota jopa 600 dollariin. Pankin analyytikko Adam Jonas<\/strong> arvottaisi yhti\u00f6n tuolloin kahdeksaan biljoonaan dollariin.<\/p>\n T\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 osake noteerataan hieman yli 130 dollariin, joten 600 dollarin ennuste tarkoittaisi hinnan 4,5-kertaistumista.<\/p>\n Jonas aloitti SpaceX:n seurannan 7. hein\u00e4kuuta ylipainosuosituksella ja 300 dollarin tavoitehinnalla. Noususkenaarion vastapainoksi h\u00e4n esitti laskuskenaarion, jossa osake painuu 75 dollariin.<\/p>\n Haarukan \u00e4\u00e4rip\u00e4iden v\u00e4linen ero on kahdeksankertainen, ja niiden v\u00e4liss\u00e4 sijaitsee koko kysymys siit\u00e4, mit\u00e4 avaruus- ja teko\u00e4lyliiketoiminnasta kannattaa maksaa.<\/p>\n Yhti\u00f6n juuret ovat kantoraketeissa. Elon Musk<\/strong> perusti SpaceX:n vuonna 2002, ja Falcon 9 -raketista tuli Nasan keskeisin kyyti kiertoradalle sukkulaohjelman p\u00e4\u00e4tytty\u00e4 vuonna 2011.<\/p>\n Nykyinen SpaceX raportoi kolmessa segmentiss\u00e4, joista Connectivity pit\u00e4\u00e4 sis\u00e4ll\u00e4\u00e4n satelliittilaajakaista Starlinkin. Noin 10 000 satelliitin verkolla oli toisella vuosinelj\u00e4nneksell\u00e4 12 miljoonaa tilaajaa, kaksinkertainen m\u00e4\u00e4r\u00e4 vuodentakaiseen n\u00e4hden.<\/p>\n Kolmas jalka syntyi helmikuussa, kun SpaceX osti Muskin oman teko\u00e4ly-yhti\u00f6n xAI:n. Kaupan mukana tulivat Grok-kielimalli ja X, entinen Twitter.<\/p>\n Kaikkien aikojen suurin listautuminen kesti kaksi kuukautta<\/p>\n SpaceX listautui Nasdaqiin 12. kes\u00e4kuuta. Merkint\u00e4hinnaksi asetettiin 135 dollaria, ja yhti\u00f6 ker\u00e4si annilla 75 miljardia dollaria \u2014 enemm\u00e4n kuin yksik\u00e4\u00e4n yritys aiemmin.<\/p>\n Ensimm\u00e4inen kaupank\u00e4yntip\u00e4iv\u00e4 avautui 150 dollarista ja p\u00e4\u00e4ttyi 161 dollariin. Nousua kertyi 19 prosenttia ja markkina-arvoksi noin 2,1 biljoonaa dollaria. Osakkeita vaihtoi omistajaa yli 500 miljoonaa kappaletta, mik\u00e4 on Nasdaqin historian toiseksi vilkkain listautumisp\u00e4iv\u00e4 Facebookin j\u00e4lkeen.<\/p>\n Poikkeuksellista oli my\u00f6s se, ett\u00e4 piensijoittajille varattiin noin 30 prosenttia yleis\u00f6lle tarjotuista osakkeista. Citadel Securitiesin mukaan anti ker\u00e4si kaikkien aikojen suurimman piensijoittajakysynn\u00e4n.<\/p>\n Avajaiskelloa soittivat Musk Texasin Starbasesta ja operatiivinen johtaja Gwynne Shotwell<\/strong> New Yorkista. \u201dT\u00e4n\u00e4\u00e4n teemme j\u00e4lleen historiaa, ja meill\u00e4 on historia historian tekemisest\u00e4\u201d, Shotwell sanoi Times Squarella.<\/p>\n Juhlatunnelma haihtui nopeasti. Kurssi k\u00e4vi kes\u00e4kuussa 226 dollarissa, mink\u00e4 j\u00e4lkeen se on tullut alas noin 40 prosenttia ja k\u00e4ynyt hein\u00e4kuun lopussa alle 105 dollarissa.<\/p>\n Noususkenaario nojaa kiertoradalle viet\u00e4viin konesaleihin<\/p>\n Jonasin 87-sivuinen aloitusraportti kantoi nime\u00e4 \u201dAI\u2019s Final Frontier\u201d, ja painopiste kertoo tunnelman. Arvostus ei lep\u00e4\u00e4 raketeissa vaan liiketoiminnassa, jota tuskin viel\u00e4 on olemassa.<\/p>\n Noususkenaarion ensimm\u00e4inen ehto on Starship, yhti\u00f6n kehitteill\u00e4 oleva t\u00e4ysin uudelleenk\u00e4ytett\u00e4v\u00e4 raskas kantoraketti. Mallissa sen oletetaan lent\u00e4v\u00e4n niin tihe\u00e4\u00e4n ja niin edullisesti, ett\u00e4 teko\u00e4lylaskentakapasiteetin vienti kiertoradalle halpenee puoleen nykyisest\u00e4.<\/p>\n Laukaisum\u00e4\u00e4rien pit\u00e4isi kasvaa 46:sta vuonna 2027 yli 6 000:een vuoteen 2040 menness\u00e4. Kilohinnan Jonas n\u00e4kee putoavan noin 500 dollarista alle 150 dollariin samalla aikav\u00e4lill\u00e4.<\/p>\n Toinen ehto koskee Starlinkia, jonka on m\u00e4\u00e4r\u00e4 laajentua kotitalouksien laajakaistasta koneiden verkoksi. Noususkenaariossa satojen miljoonien, ehk\u00e4 miljardien teko\u00e4lyrobottien oletetaan olevan Starlink-tilaajia vuonna 2040 keskim\u00e4\u00e4rin 35 dollarin kuukausituotolla.<\/p>\n Mallissa Starlinkin liikevaihto kasvaa vuoden 2025 noin 11,4 miljardista dollarista yli 120 miljardiin vuoteen 2030 ja l\u00e4hes 690 miljardiin vuoteen 2040 menness\u00e4. Koko yhti\u00f6n liikevaihdoksi Jonas ennustaa 319 miljardia dollaria vuonna 2030 ja 3,3 biljoonaa vuonna 2040.<\/p>\n Ratkaiseva yksityiskohta on painotus. Noususkenaariossa teko\u00e4lyliiketoiminta vastaa yli 60 prosenttia yhti\u00f6n arvosta, kun laskuskenaariossa avaruus ja yhteydet kattavat noin 90 prosenttia.<\/p>\n Kriitikot arvottavat ydinliiketoiminnan murto-osaan<\/p>\n Sijoitustutkimusyhti\u00f6 Morningstar aloitti seurannan varhain ja on pysynyt karhuleiriss\u00e4. Analyytikko Nicolas Owens<\/strong> pit\u00e4\u00e4 yhti\u00f6n k\u00e4yp\u00e4n\u00e4 arvonavain 62 dollaria osakkeelta.<\/p>\n Morningstarin laskelmissa laukaisutoiminta ja Starlink ovat yhdess\u00e4 noin 40 dollarin arvoisia. Kaikki sen ylitt\u00e4v\u00e4 lep\u00e4\u00e4 teko\u00e4ly- ja konesalitarinan varassa.<\/p>\n Talon oma optimistinen \u201dMoonshot\u201d-skenaario p\u00e4\u00e4tyy 154 dollariin. Sen toteutumiselle Morningstar antaa seitsem\u00e4n prosentin todenn\u00e4k\u00f6isyyden.<\/p>\n Myyntisuosituksia l\u00f6ytyy muitakin. CFRA:n tavoitehinta on 115 dollaria ja Phillip Securitiesin 75.<\/p>\n Karhujen aineisto on tuoretta. Toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 liikevaihto kasvoi 92 prosenttia 7,8 miljardiin dollariin, mutta tulos j\u00e4i 541 miljoonaa dollaria tappiolle ensimm\u00e4isen nelj\u00e4nneksen 4,3 miljardin tappion j\u00e4lkeen.<\/p>\n Investoinnit nousivat nelj\u00e4nneksell\u00e4 18,37 miljardiin dollariin, josta 15,8 miljardia kohdistui teko\u00e4lylaskentaan. Alkuvuoden vapaa kassavirta oli noin 25 miljardia dollaria pakkasella.<\/p>\n Seeking Alphan analyysiss\u00e4 SpaceX:n kassanpoltto kiihtyi toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 16 miljardiin dollariin. Tuolla vauhdilla nykyinen kassa kuluisi loppuun noin kuudessa nelj\u00e4nneksess\u00e4.<\/p>\n Kannattavaksi kuvattu Starlink ei sek\u00e4\u00e4n ole ongelmaton. Tilaajakohtainen kuukausituotto on pudonnut kolmanneksella 99 dollarin tasolta, samalla kun noususkenaario rakentuu tilaajam\u00e4\u00e4r\u00e4n r\u00e4j\u00e4hdysm\u00e4iselle kasvulle.<\/p>\n Teko\u00e4lykonesalien asiakassuhteissa on oma heikkoutensa. Asiakkaat voivat irtisanoa vuokrasopimuksensa ilman sanktioita 90 p\u00e4iv\u00e4n varoitusajalla.<\/p>\n Osaketarjonta kasvaa elokuun aikana<\/p>\n Elokuun 6. p\u00e4iv\u00e4 oli merkitty sijoittajien kalentereihin uhkakuvana. Silloin vapautui myyntirajoituksista 911,5 miljoonaa osaketta.<\/p>\n Rynt\u00e4yst\u00e4 ei tullut. Osake avasi viikon 3. elokuuta 115 dollarista ja p\u00e4\u00e4tyi 10. elokuuta 139 dollariin, eli viikossa kertyi runsaan 21 prosentin nousu.<\/p>\n Seuraava er\u00e4 irtoaa 20. elokuuta, jolloin markkinoille voi tulla noin 320 miljoonaa osaketta lis\u00e4\u00e4. Tarjontapaine ei siis ole ohi, ja osa sijoittajista on jo kevent\u00e4nyt asemiaan.<\/p>\n Laimennusriski ei rajoitu myyntirajoituksiin. Morgan Stanleyn omassa mallissa investoinnit voivat nousta 300 miljardiin dollariin vuodessa vuoteen 2031 menness\u00e4, mik\u00e4 edellytt\u00e4isi keskim\u00e4\u00e4rin noin 84 miljardin dollarin ulkoista rahoitusta vuosittain 2027\u20132034.<\/p>\n Lis\u00e4ksi vireill\u00e4 on 60 miljardin dollarin osakekauppa, jolla SpaceX ostaa teko\u00e4lykoodausyhti\u00f6 Cursorin. Kaupan on m\u00e4\u00e4r\u00e4 sulkeutua kolmannella nelj\u00e4nneksell\u00e4, ja se maksetaan kokonaan uusilla osakkeilla.<\/p>\n Analyytikkokunnan hajonta on poikkeuksellinen listatulle j\u00e4ttiyhti\u00f6lle. Keskim\u00e4\u00e4r\u00e4inen 12 kuukauden tavoitehinta on 231 dollaria, matalin 62 ja korkein 800.<\/p>\n Seuraavat konkreettiset n\u00e4yt\u00f6t ovat kalenterissa. SpaceX on kaavaillut Starshipin operatiiviseksi loppuvuodesta 2026, ja yhti\u00f6n varap\u00e4\u00e4johtaja Stephanie Bednarek<\/strong> on kertonut kiertoratalaskennan demonstraation tavoiteajankohdaksi vuoden 2027 loppua ja laajempien k\u00e4ytt\u00f6\u00f6nottojen alkua vuodelle 2028.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/SpaceX-arvostuskerroin-osakekurssi-082026-1024x726.png\")
SpaceX:n osakekurssin ja 12 kuukauden konsensusennusteella lasketun EV\/Ebitda-arvostuskertoimen kehitys yhti\u00f6n lyhyen p\u00f6rssihistorian aikana. <\/p>\n