![\"UPM](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/UPM-sellu-Kymi-122024.jpg\")
Kuva: UPM Oyj. Kuvaaja: Matti Immonen.<\/p>\nKuva: UPM Oyj. Kuvaaja: Matti Immonen.<\/p>\n
Osakekurssit ovat nousseet kuluvan vuoden alusta varsin hyvin. Tulosten kasvu on ollut Yhdysvalloissa vahvaa, mutta Euroopassa olematonta. Analyytikot ennustavat tuloskasvun kiihtyv\u00e4n ensi vuonna ja my\u00f6s seuraavana vuotena.<\/p>\n
Eurosijoittajan kannalta euron arvon nousu kuluvan vuoden alusta on k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 nollannut Yhdysvaltojen t\u00e4rkeimpien indeksien tuoton vuoden alusta laskettuna.<\/p>\n
Helsingin p\u00f6rssin t\u00e4rkeimm\u00e4t indeksit ovat nousseet vuoden alusta suuria p\u00f6rssi-indeksej\u00e4 ripe\u00e4mmin, mik\u00e4 johtuu osittain j\u00e4lkeenj\u00e4\u00e4neest\u00e4 kurssikehityksest\u00e4 verrattuna esimerkiksi USA:n S&P 500- tai Euroopan Stoxx 600 -indekseihin.<\/p>\n
Helsingin p\u00f6rssin p\u00e4\u00e4listan yhti\u00f6iden nettotulossumma tulee laskemaan vuonna 2025, erityisesti johtuen perusmetallien valmistajien ja mets\u00e4teollisuuden sek\u00e4 Nokian heikosta tuloskehityksest\u00e4. Suhdannesyklisten toimialojen tulosparannusta ei tulla n\u00e4kem\u00e4\u00e4n my\u00f6sk\u00e4\u00e4n kuluvan vuoden viimeisell\u00e4 nelj\u00e4nneksell\u00e4 viime vuoden vastaavaan jaksoon verrattuna.<\/p>\n
Esimerkiksi mets\u00e4teollisuuden keskeisimm\u00e4n tuotteen, sellun, hintakehitys on markkinoilla ollut heikko viime vuoteen verrattuna.<\/p>\n
Tuoreimpien myyntihintatilastojen mukaan pitk\u00e4kuituisen havusellun keskihinta (USD) Euroopan markkinoilla on laskenut vuoden 2025 kolmannella nelj\u00e4nneksell\u00e4 4,6 prosenttia edelliseen nelj\u00e4nnekseen verrattuna, ja laskua vuoden 2024 kolmanteen nelj\u00e4nnekseen verrattuna on kertynyt 6,0 prosenttia. Lyhytkuituisen lehtipuusellun keskihinta Euroopan markkinoilla (USD) on laskenut vuoden 2025 kolmannella nelj\u00e4nneksell\u00e4 12,3 prosenttia edelliseen nelj\u00e4nnekseen verrattuna, ja laskua vuoden 2024 kolmanteen nelj\u00e4nnekseen verrattuna on kertynyt per\u00e4ti 24,7 prosenttia.<\/p>\n
Kiina painaa selluhintoja alas<\/p>\n
Kiina on selluloosan suurin ostaja maailmanmarkkinoilla. Kiina toi maahan vuoden 2025 ensimm\u00e4isell\u00e4 puoliskolla sellua 6,4 prosenttia enemm\u00e4n kuin vuoden 2024 vastaavalla jaksolla. Nykyinen varastotaso Kiinan satamissa on noin 1,9 miljoonaa tonnia, eli l\u00e4hes UPM-Kymmenen Uruguayn uusimman sellutehtaan vuosituotannon verran.<\/p>\n
Sellun keskihinta Kiinan markkinoilla on laskenut pitk\u00e4kuituisella havusellulla vuoden 2025 kolmannella nelj\u00e4nneksell\u00e4 3,3 prosenttia edelliseen nelj\u00e4nnekseen verrattuna, ja laskua vuoden 2024 kolmanteen nelj\u00e4nnekseen verrattuna on kertynyt 9,7 prosenttia. Lyhytkuituisen, eli valtaosin eukalyptussellun, keskihinta Kiinan markkinoilla kuluvan vuoden kolmannella nelj\u00e4nneksell\u00e4 on laskenut 8,8 prosenttia edelliseen nelj\u00e4nnekseen verrattuna, ja vuoden 2024 kolmanteen nelj\u00e4nnekseen verrattuna laskua on kertynyt per\u00e4ti 21,7 prosenttia.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/sellu-hinta-havusellu-lehtipuusellu-092025.png\")
Kuva: Hannu Angervuo.<\/p>\n
Vuoden 2025 viimeisen nelj\u00e4nneksen havusellun futuurihinnat Euroopassa ja Kiinassa ovat pysyneet k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 ennallaan kuluvan vuoden toiseen nelj\u00e4nnekseen verrattuna, mutta vuoden takaiseen verrattuna Euroopan futuurihinta on paikallaan, kun taas Kiinan hinta on 11,4 prosenttia vuoden takaista nelj\u00e4nnest\u00e4 alempana.<\/p>\n
Vuoden 2025 viimeisen nelj\u00e4nneksen lyhytkuituisen lehtipuusellun futuurihinnat Euroopassa (+3,0 prosenttia) ja Kiinassa (+4,4 prosenttia) ovat pieness\u00e4 nousussa verrattuna vuoden 2024 kolmanteen nelj\u00e4nnekseen, mutta laskua on kertynyt Euroopassa 2,8 prosenttia ja Kiinassa 4,8 prosenttia vuoden takaiseen eli vuoden 2024 nelj\u00e4nteen nelj\u00e4nnekseen.<\/p>\n
N\u00e4ist\u00e4 luvuista voi p\u00e4\u00e4tell\u00e4, ett\u00e4 kuluvan vuoden kolmannen nelj\u00e4nneksen tulokset ovat heikkoja toisen nelj\u00e4nneksen tuloksiin verrattuna, mutta erityisen heikkoja vuoden takaisiin kolmannen nelj\u00e4nneksen tuloksiin verrattuna.<\/p>\n
Tulosparannusta ei ole my\u00f6sk\u00e4\u00e4n odotettavissa kuluvan vuoden viimeisell\u00e4 nelj\u00e4nneksell\u00e4 johtuen heikosta futuurihintojen kehityksest\u00e4.<\/p>\n
Mets\u00e4yhti\u00f6iden tulokset saattavat menn\u00e4 pakkaselle kolmannella vuosinelj\u00e4nneksell\u00e4<\/p>\n
On mahdollista ja jopa todenn\u00e4k\u00f6ist\u00e4, ett\u00e4 useiden sellun tuottajien tulos rahoituserien j\u00e4lkeen on miinusmerkkinen ainakin kolmannella nelj\u00e4nneksell\u00e4.<\/p>\n
Stora Enso ja Mets\u00e4 Board raportoivat kolmannen nelj\u00e4nneksen tuloksen 23. lokakuuta ja UPM-Kymmene 29. lokakuuta. Vuoden 2024 kolmannen nelj\u00e4nneksen vertailukelpoinen liikevoitto oli Mets\u00e4 Boardilla 41,9 miljoonaa euroa, Stora Ensolla 175 miljoonaa euroa ja UPM-Kymmenell\u00e4 291 miljoonaa euroa.<\/p>\n
Sellun vuoden 2024 kolmannen nelj\u00e4nneksen vertailukelpoinen liikevoitto oli UPM-Kymmenell\u00e4 190 miljoonaa euroa ja vuoden 2025 toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 56 miljoonaa euroa. Stora Ensolla sellun liikevoitto vuoden 2024 kolmannella nelj\u00e4nneksell\u00e4 oli 43 miljoonaa euroa ja vuoden 2025 toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 21 miljoonaa euroa.<\/p>\n
UPM-Kymmenen kolmannen nelj\u00e4nneksen tulos julkistetaan 29.10.2025, ja seuraavana p\u00e4iv\u00e4n\u00e4 irtoaa syksyn osinkona 0,75 euroa eli noin 3,3 prosenttia nykykurssille. UPM-Kymmenen osake on laskenut vuoden alusta l\u00e4hes 15 prosenttia ja Stora Enso R-osake 7,3 prosenttia.<\/p>\n
UPM-Kymmenen osakkeen vaihto kes\u00e4n j\u00e4lkeen on ollut suurta. Aamup\u00e4ivisin vaihto Helsingin p\u00f6rssiss\u00e4 on ollut 2\u20136 miljoonaa euroa, ja koko p\u00e4iv\u00e4n vaihto on ollut tyypillisesti 25\u201360 miljoonaa euroa. Myyj\u00e4t tulevat markkinoille my\u00f6h\u00e4\u00e4n iltap\u00e4iv\u00e4ll\u00e4, eli myyj\u00e4t mit\u00e4 ilmeisimmin ovat amerikkalaisia rahastoja ja sijoittajia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Kuva: UPM Oyj. Kuvaaja: Matti Immonen. Osakekurssit ovat nousseet kuluvan vuoden alusta varsin hyvin. Tulosten kasvu on ollut…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":47412,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[76],"tags":[79,77,33,31,30,12035,12036,32,78,5360],"class_list":{"0":"post-47411","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-talous","8":"tag-business","9":"tag-economy","10":"tag-fi","11":"tag-finland","12":"tag-finnish","13":"tag-metsayhtiot","14":"tag-sellumarkkinat","15":"tag-suomi","16":"tag-talous","17":"tag-upm"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47411","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47411"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47411\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47412"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47411"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47411"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47411"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}