Timo Karppisen<\/strong> mukaan laskuun vaikuttivat tietyt poistuneet tuotteet ja asiakkuudet.<\/p>\nVastaavasti oikaistu k\u00e4ytt\u00f6kate heikkeni 103 miljoonasta 86 miljoonaan euroon eli 17 prosenttia. K\u00e4ytt\u00f6kateprosentti laski 13,5:st\u00e4 12,1:een ollen yh\u00e4 kohtuullinen. Elokuun 14. p\u00e4iv\u00e4 annetun ohjeistuksen perusteella kuitenkin loppuvuoden 2025 tulos s\u00e4ilyisi v\u00e4hint\u00e4\u00e4n viime vuoden tasolla.<\/p>\n
Koko vuodelle yhti\u00f6 ohjeistaa 1,44-1,50 miljardin euron liikevaihtoa, 192-205 miljoonan euron k\u00e4ytt\u00f6katetta ja 65-77 miljoonan euron liiketulosta.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Posti-ebitda_presis-ipo-25.jpg\")
Posti on saanut parannettua operatiivista kannattavuuttaan 2022-2024 huolimatta laskevasta liikevaihdosta. Alkuvuoden 2025 tuloskehitys oli laskeva. Kuva: Posti, listautumisesitys<\/p>\n
Postilla on kolme keskeist\u00e4 liiketoiminta-aluetta: Postipalvelut, Verkkokauppa- ja jakelupalvelut, sek\u00e4 Varastointi- ja logistiikkapalvelut.<\/p>\n
On kiinnostavaa, ett\u00e4 Postipalvelut eli kirjeiden ja lehtien jakelu ei ole en\u00e4\u00e4 yhti\u00f6n suurin liiketoiminta, vaan se teki toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 35 prosenttia konsernin liikevaihdosta. Johdon mukaan segmentin volyymi laskee noin kymmenen prosentin vuositahtia, mutta yhti\u00f6 on pystynyt parantamaan tuloksellisuutta segmentiss\u00e4 viime vuosina.<\/p>\n
Isoin ja kasvava segmentti 42 prosentin liikevaihto-osuudella on Verkkokauppa- ja jakelupalvelut tarkoittaen pakettipalveluita niin yritysten kuin kuluttajien v\u00e4lill\u00e4 sek\u00e4 kappaletavararahtia. T\u00e4ss\u00e4 markkinan kasvuvauhti on viiden prosentin luokkaa.<\/p>\n
Johto kertoi esittelytilaisuudessa, ett\u00e4 koronabuumi ajoi pakettivolyymeja yl\u00f6s ja sen j\u00e4lkeen tuli laskua, kun kulutus suuntautui palveluihin kuten matkailuun ja ravintoloihin. Nyt ollaan j\u00e4lleen palauduttu normaaliin; Postin pakettivolyymi Suomessa ja Baltiassa kasvoi huhti-kes\u00e4kuussa kuusi prosenttia.<\/p>\n
Kolmas liiketoiminta-alue on Varastointi- ja logistiikkapalvelut, joka tarkoittaa sit\u00e4, kun yritykset ulkoistavat varastointia ja logistiikkaa alan yhti\u00f6ille kuten Postille. Johdon mukaan ulkoistamisasteet ovat Suomessa ja Ruotsissa alle kymmenen prosenttia, kun Euroopassa ollaan l\u00e4hemp\u00e4n\u00e4 20 prosenttia.<\/p>\n
N\u00e4in listautuminen toteutetaan<\/p>\n
Vuonna 1638 perustetun Postin ainoa omistaja on t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 Suomen valtio. Omistus on strateginen: Suomen valtion m\u00e4\u00e4rittelem\u00e4 strateginen intressi Postissa on postipalveluiden tuottaminen kaikkialla Suomessa Ahvenanmaata lukuun ottamatta.<\/p>\n
Eduskunta teki marraskuussa 2024 p\u00e4\u00e4t\u00f6ksen, jolla sallitaan valtion omistuksen alentaminen 33,4 prosenttiin, kun aiempi alaraja oli 50,1 prosenttia. Postin omistajaohjaus tapahtuu valtioneuvoston kansliassa.<\/p>\n
Ennen listautumismyynti\u00e4 ja henkil\u00f6st\u00f6antia Posti Group Oyj:n osakekanta koostuu 40 000 000 osakkeesta.<\/p>\n
Valtio on myym\u00e4ss\u00e4 n\u00e4ist\u00e4 listautumisessa enint\u00e4\u00e4n 11,6 miljoonaa osaketta, josta alustavasti miljoona osaketta tarjotaan yleis\u00f6myynniss\u00e4 yksityishenkil\u00f6ille ja yhteis\u00f6ille Suomessa ja 10,6 miljoonaa institutionaalisille sijoittajille Suomessa ja kansainv\u00e4lisesti.<\/p>\n
Lis\u00e4ksi yhti\u00f6 laskee liikkeelle enint\u00e4\u00e4n 300 000 uutta osaketta henkil\u00f6st\u00f6annissa, mik\u00e4 on hyv\u00e4 asia ja sitouttaa henkil\u00f6st\u00f6\u00e4. Posti on Suomen nelj\u00e4nneksi suurin yritysty\u00f6nantaja k\u00e4sitt\u00e4en jopa sata kansallisuutta.<\/p>\n
Listautumismyynniss\u00e4 on my\u00f6s lis\u00e4osakeoptio enint\u00e4\u00e4n 1,74 miljoonan osakkeen myymiseksi ylikysynt\u00e4tilanteessa.<\/p>\n
Listautumismyynnin erikoisuus on, ett\u00e4 yleis\u00f6myynniss\u00e4 merkitsij\u00e4 voi merkit\u00e4 osakkeita sek\u00e4 listautumismyynniss\u00e4 ett\u00e4 saman verran my\u00f6s niin sanotussa bonusmyynniss\u00e4. Kun bonusosaketta pit\u00e4\u00e4 salkussaan vuoden, on oikeutettu samaan yhden bonusosakkeen jokaista kymment\u00e4 bonusmyynniss\u00e4 merkitty\u00e4 osaketta kohden.<\/p>\n
Toisin sanoen, jos yleis\u00f6myynniss\u00e4 allokoidaan merkitsij\u00e4lle esimerkiksi 50 listautumismyynnin osaketta ja 50 bonusmyynnin osaketta, h\u00e4n saa vuoden p\u00e4\u00e4st\u00e4 bonuksena viel\u00e4 viisi osaketta lis\u00e4\u00e4, kun bonusmyynnin osakkeet muutetaan normaaleiksi Postin osakkeiksi.<\/p>\n
Se on merkitt\u00e4v\u00e4 etu vastaten noin viiden prosentin vuosituottoa, jos listautumismyynnin ja bonusmyynnin osakkeet jaetaan tasasuhteessa.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Posti-yleiso-bonus-myynti-rakenne_presis-ipo-25_800.jpg\")
Yleis\u00f6myynnin periaatteita. Jos haluaa osallistua bonusmyyntiin, pit\u00e4\u00e4 osallistua my\u00f6s listautumismyyntiin. Kuva: Posti Group, listautumisen esittelymateriaali<\/p>\n
Jos Postin osakemyynti ja henkil\u00f6st\u00f6anti menev\u00e4t hyvin kaupaksi ja ne toteutetaan ilman lis\u00e4osakeoptiota, uusien omistajien osuus Postissa on listautumisen j\u00e4lkeen 29,5 prosenttia.<\/p>\n
Jos lis\u00e4osakeoptio toteutetaan, omistus on vastaavasti noin 34 prosenttia.<\/p>\n
Joka tapauksessa Postin osakem\u00e4\u00e4r\u00e4 listautumisen j\u00e4lkeen on todenn\u00e4k\u00f6isesti noin 40,3 miljoonaa osaketta. Listautumishinnalla 7,5 euroa yhti\u00f6n markkina-arvoksi muodostuu 302 miljoonaa euroa ja valtio nettoaa myynnist\u00e4 noin 100 miljoonaa euroa.<\/p>\n
On huomattava, ett\u00e4 yleis\u00f6myynniss\u00e4 tarjottava osakem\u00e4\u00e4r\u00e4 ei ole kovin iso. Jos myyntiin osallistuisi esimerkiksi 10 000 sijoittajaa, yhdelle voitaisiin kohdentaa yhteens\u00e4 keskim\u00e4\u00e4rin vain sata osaketta 750 euron arvosta. N\u00e4ist\u00e4 osa olisi bonusosakkeisiin oikeuttavia osakkeita.<\/p>\n
Hinta n\u00e4ytt\u00e4\u00e4 maltilliselta<\/p>\n
Posti tavoittelee v\u00e4hint\u00e4\u00e4n kahden prosentin keskim\u00e4\u00e4r\u00e4ist\u00e4 liikevaihdon kasvua 3-5 vuoden aikaj\u00e4nteell\u00e4 ja viiden prosentin kasvua ilman Postipalveluita verrattuna vuoteen 2025.<\/p>\n
Oikaistun liiketuloksen vuotuinen kasvutavoite samalla aikav\u00e4lill\u00e4 on v\u00e4hint\u00e4\u00e4n viisi prosenttia verrattuna vuoteen 2025.<\/p>\n
Nettovelan suhde oikaistuun k\u00e4ytt\u00f6katteeseen pyrit\u00e4\u00e4n pit\u00e4m\u00e4\u00e4n alle 2,5:ss\u00e4.<\/p>\n
Osinkotavoitteena on kasvattaa jatkuvasti varsinaista osinkoa ja jakaa v\u00e4hint\u00e4\u00e4n 60 prosenttia nettotuloksesta osinkona.<\/p>\n
On huomattava, ett\u00e4 yhti\u00f6 jakoi ylim\u00e4\u00e4r\u00e4isen 150 miljoonan euron osingon ensimm\u00e4isell\u00e4 nelj\u00e4nneksell\u00e4 2025. Toisin sanoen Posti purki ylim\u00e4\u00e4r\u00e4ist\u00e4 likviditeetti\u00e4 ja nosti velkaantuneisuutta, mik\u00e4 on tyypillist\u00e4 ennen omistusj\u00e4rjestelyj\u00e4.<\/p>\n
Normaali kahdessa er\u00e4ss\u00e4 jo maksettu osinko viime tilikaudelta oli 33 miljoonaa euroa. Kun muistetaan, ett\u00e4 yhti\u00f6ll\u00e4 on osingon kasvutavoite, niin voidaan suhteuttaa t\u00e4m\u00e4 osinko listautumishintaa vastaavaan markkina-arvoon 302 miljoonaa euroa, ja saadaan osinkotuotoksi jopa 10,9 prosenttia.<\/p>\n
Korollinen nettovelka kes\u00e4kuun lopussa oli 471 miljoonaa euroa. N\u00e4in ollen velattomaksi listautumishinnaksi, markkina-arvo plus nettovelka, muodostuu noin 770 miljoonaa euroa.<\/p>\n
Oikaistu k\u00e4ytt\u00f6kate rullaavalta 12 kuukaudelta on 191 miljoonaa, joten nettovelan ja k\u00e4ytt\u00f6katteen suhteeksi muodostuu noin 2,5. Tunnusluku on tavoitetason yl\u00e4rajalla osingonjaon j\u00e4lkeen.<\/p>\n
Tilikauden tulos 2025 j\u00e4\u00e4nee viime vuotta alemmalle tasolle, koska alkuvuoden tammi-kes\u00e4kuun tulos laski 19,6 miljoonasta 3,5 miljoonaan euroon. Viime vuonna tulos oli 43,8 miljoonaa. T\u00e4lt\u00e4 kannalta osingon s\u00e4ilytt\u00e4minen 33 miljoonassa saattaa olla haastavaa \u2013 mutta ei poissuljettua.<\/p>\n
On huomattava yhti\u00f6n vahva, melko vakaasti kehittynyt noin 150 miljoonan euron vuotuinen kassavirta liiketoiminnasta verojen j\u00e4lkeen. Investointeihin ja vuokrasopimusvelkojen maksuun t\u00e4st\u00e4 on mennyt vuosittain melko vakaasti 120 miljoonaa. Yhti\u00f6n kalusto on johdon esityksen perusteella nykyaikaista ja ekologista, ja Postilla ei ole niin sanottua investointi- tai korjausvelkaa.<\/p>\n
Velattoman arvon ja 12 kuukauden k\u00e4ytt\u00f6katteen suhteeksi muodostuu maltillinen 4,0. Vastaavasti velaton arvo suhteessa oikaistuun 12 kuukauden liikevoittoon on noin 12.<\/p>\n
Huomioiden yhti\u00f6n vahva markkina-asema osakkeen hinnoittelu vaikuttaa mielest\u00e4ni kohtuulliselta. Sijoittajan riski\u00e4 pienent\u00e4\u00e4 yhti\u00f6n avok\u00e4tinen osinkopolitiikka.<\/p>\n
Toisaalta, jokainen liiketoiminta-alue menetti liikevaihtoaan toisella nelj\u00e4nneksell\u00e4 2025, vaikka pakettien volyymi olikin kasvussa. Verkkokaupassa ja jakelupalveluissa sek\u00e4 Varastointi- ja logistiikkapalveluissa liikevaihdon menetys oli v\u00e4h\u00e4ist\u00e4, Postipalveluissa sen sijaan lasku oli 13 prosenttia.<\/p>\n
Silti Postipalvelut teki isoimman k\u00e4ytt\u00f6katteen ja sit\u00e4 voi luonnehtia kaikesta huolimatta konsernin kassakoneeksi. Kilpailu joka segmentill\u00e4 on kovaa ja esimerkiksi varastointipalveluissa on ylikapasiteettia Suomessa ja Ruotsissa. Postin etuja ovat laaja jakeluverkko, vahvat markkinaosuudet ja korkea automatisointiaste.<\/p>\n
Yhteenveto<\/p>\n
Palatakseni alkuun, minusta on viisasta, ett\u00e4 valtio kevent\u00e4\u00e4 t\u00e4ss\u00e4 vaiheessa ainoastaan osan myyt\u00e4viss\u00e4 olevasta omistuksestaan. N\u00e4in se pystyy mahdollisesti my\u00f6hemmin saamaan paremman hinnan sek\u00e4 toimimaan ankkuriomistajana.<\/p>\n
My\u00f6s hinnoittelu vaikuttaa j\u00e4rkev\u00e4lt\u00e4. Hinnoittelun omistajayst\u00e4v\u00e4llisyys tukee mahdollisia my\u00f6hempi\u00e4 osakemyyntej\u00e4.<\/p>\n
Yleis\u00f6myynnin osuus n\u00e4ytt\u00e4\u00e4 kuitenkin varsin pienelt\u00e4 ja merkint\u00f6j\u00e4 tultaneen leikkaamaan. T\u00e4ll\u00f6in ylim\u00e4\u00e4r\u00e4inen raha palautetaan takaisin sijoittajille.<\/p>\n
Bonusmyyntiluonne on mielest\u00e4ni viisasta ja korostaa sijoittajan pitk\u00e4j\u00e4nteisyytt\u00e4 nykyisell\u00e4 kryptoaikakaudella. Bonusmyynti on omiaan lis\u00e4\u00e4m\u00e4\u00e4n omistaja- ja asiakaslojaalisuutta. Postilla on aito mahdollisuus tehd\u00e4 listauksesta ja kotimaisuudesta kilpailuetu.<\/p>\n
On hyv\u00e4 muistaa, ett\u00e4 Posti- ja telelaitoksesta 1990-luvulla irtautunut valtio-omisteinen Sonera \u2013 entinen Tele \u2013 j\u00e4rjesti 1990-luvun lopulla kaksi onnistunutta osakemyynti\u00e4, joista ainakin ensimm\u00e4iseen eli listautumismyyntiin 1998 liittyi bonusosake.<\/p>\n
Postin yleis\u00f6myynti Danske Bankin, Nordean ja Nordnetin kanavissa jatkuu tiistaihin 7.10.2025 kello 16 saakka, mutta se voidaan keskeytt\u00e4\u00e4 jo maanantaina kello 16. Muille kuin n\u00e4iden pankkien asiakkaille merkint\u00e4paikkana toimivat Danske Bankin verkkopankki ja konttorit.<\/p>\n
Kaupank\u00e4ynnin Postin osakkeilla on m\u00e4\u00e4r\u00e4 alkaa p\u00f6rssin pre-listalla viikon p\u00e4\u00e4st\u00e4 perjantaina 10.10.2025.<\/p>\n
\u2014<\/p>\n
Kirjoitus ei sis\u00e4ll\u00e4 sijoitussuosituksia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Postilla on yli 2 000 omaa pakettiautomaattia ja 1 090 palvelupistett\u00e4. Oma pakettiautomaattikapasiteetti oli vuonna 2024 yli kolminkertainen…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":52605,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[76],"tags":[12884,79,77,33,31,30,11064,12885,12886,7657,12887,32,78],"class_list":{"0":"post-52604","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-talous","8":"tag-antti-jaaskelainen","9":"tag-business","10":"tag-economy","11":"tag-fi","12":"tag-finland","13":"tag-finnish","14":"tag-listautuminen","15":"tag-logistiikkayhtiot","16":"tag-pakettipalvelut","17":"tag-posti","18":"tag-postipalvelut","19":"tag-suomi","20":"tag-talous"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52604","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52604"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52604\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/52605"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52604"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52604"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52604"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Posti_1721_Final_Hires_800x500.jpg\")
Postilla on yli 2 000 omaa pakettiautomaattia ja 1 090 palvelupistett\u00e4. Oma pakettiautomaattikapasiteetti oli vuonna 2024 yli kolminkertainen l\u00e4himp\u00e4\u00e4n kilpailijaan Postnordiin n\u00e4hden. Kuva: Posti Group, kuvapankki<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Posti-mielikuva_presis-ipo-25_2.jpg\")
Postin br\u00e4ndimielikuva ik\u00e4ryhmitt\u00e4in asteikolla 0,0-4,5. L\u00e4hde: Yhti\u00f6n materiaalit, kolmannen osapuolen kyselytulokset<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Posti-ja-verrokit-kannattavuus_presis-ipo-25.jpg\")
Postin kannattavuus on kilpailukykyinen eurooppalaisiin verrokkiyhti\u00f6ihin n\u00e4hden. L\u00e4hde: Yhti\u00f6n tiedot, vuosikertomuksetPostipalvelut supistuu \u2013 pakettipalvelut kasvaa<\/p>\n