![\"tuulivoima](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/tuulivoima-Orsted-082025.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
Riskit Yhdysvalloista paistavat rivien v\u00e4list\u00e4 suurten eurooppalaisten tuuliyhti\u00f6iden osavuosikatsauksissa, joista tulee esiin ilmaisu \u201dpresidentti Donald Trumpin sota tuulivoimaa vastaan.\u201d<\/p>\n
Kovin isku osui heti tanskalaiseen tuulij\u00e4ttiin Orstediin, joka joutui Donald Trumpin<\/strong> \u201dsiipirikkona\u201d vet\u00e4m\u00e4\u00e4n takaisin l\u00e4hes kymmenen miljardin dollarin investointi- ja myllypakettinsa Yhdysvalloissa.<\/p>\n Tanskalaisyhti\u00f6n p\u00f6rssikurssi otti pohjanoteerauksen 14. elokuuta, jolloin osakkeen p\u00e4\u00e4t\u00f6skurssi painui 203,4 kruunuun eli 27,25 euroon. Pudotusta on jo kertynyt yhteens\u00e4 hulppeat 85 prosenttia vuoden 2021 kurssihuipusta.<\/p>\n \u201dSijoittajat, kuten amerikkalaiset rahastot tyhjensiv\u00e4t pikavauhtia salkuistaan Orstedin osakkeita Amerikan flopin j\u00e4lkeen kuluvan vuoden kev\u00e4\u00e4st\u00e4\u201d, omaisuudenhoidon p\u00f6rssikonkari Hannu Angervuo<\/strong> toteaa. Orstedissa suurinta valtaa k\u00e4ytt\u00e4\u00e4 Tanskan valtio 50,1 prosentin osuudella osakkeista.<\/p>\n Kansainv\u00e4liset suuret rahastot lukeutuvat my\u00f6s merkitt\u00e4viin omistajiin. Angervuo jatkaa, ett\u00e4 yhti\u00f6n osakekurssi puolittui vuosien 2022 ja 2023 aikana osin korkojen nousun ja raaka-aineiden kallistumisen seurauksena.<\/p>\n Investointeja velkavivulla<\/p>\n Tuulitehtaat ovat siivitt\u00e4neet investointejaan paljolti velkavivulla. Angervuo laskee, ett\u00e4 Orstedin nettovelka on noussut toisen vuosinelj\u00e4nneksen aikana 8,6 miljardilla kruunulla eli 1,15 miljardilla eurolla l\u00e4hes 44 miljardiin kruunuun eli 5,8 miljardiin euroon vuoden 2023 kes\u00e4kuusta.<\/p>\n Angervuo viittaa uutistoimisto Bloombergiin, jonka ennusteen mukaan Orsted joutuu j\u00e4rjest\u00e4m\u00e4\u00e4n omien p\u00e4\u00e4omiensa tueksi j\u00e4ttim\u00e4isen osakeannin uusmerkinn\u00e4n kautta. Eli vanhat omistajat joutuvat pelastustalkoisiin. Yhti\u00f6n p\u00e4\u00e4tt\u00e4\u00e4 osakeannista 5. syyskuuta.<\/p>\n \u201dYhti\u00f6n omistajien on kaivettava kuvettaan ja laitettava Orstediin uutta omaa p\u00e4\u00e4omaa noin 9,7 miljardia Yhdysvaltain dollaria, mink\u00e4 voi rinnastaa mammuttimaiseksi osakeanniksi Euroopan mittakaavassa\u201d, Angervuo lis\u00e4\u00e4.<\/p>\n Sijoittajat, kuten rahastot ovat ehk\u00e4 pit\u00e4neet kulissien takana yh\u00e4 suurempana riskin\u00e4 tuuliyhti\u00f6iden velkavetoisia investointeja, jotka saattavat verottaa liikaa kannattavuutta. Orstedin osakkeita on py\u00f6rinyt yh\u00e4 enemm\u00e4n lyhyess\u00e4 kaupassa, mik\u00e4 viestii vedonly\u00f6nnist\u00e4 kurssilaskun puolesta.\u00a0<\/p>\n Amerikka pudotti lopulta tuulivoiman sijoittajat korkeuksista maan tasalle, mink\u00e4 voi p\u00e4\u00e4tell\u00e4 esimerkiksi Orstedin romahduksesta p\u00f6rssiss\u00e4.<\/p>\n \u201dYhti\u00f6 hakee nyt osakeannilla yht\u00e4 p\u00e4\u00e4omia, mik\u00e4 vastaa l\u00e4hes Orstedin p\u00f6rssiarvoa. Sijoittajan omistuksen uhkaa liudentua merkitt\u00e4v\u00e4sti eli yhti\u00f6n osakem\u00e4\u00e4r\u00e4 k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 tuplaantuu\u201d, Angervuo lis\u00e4\u00e4\u00a0\u00a0<\/p>\n P\/E-luvut laskeneet<\/p>\n Sijoittajat iskiv\u00e4t viisi vuotta sitten voimalla kiinni vihre\u00e4\u00e4n energiaan eli tuuliyhti\u00f6ihin, joiden p\u00f6rssiarvot nousivat taivaisiin ja samoin P\/E-luvut. Sitten koitti paluu arkeen kurssien pudotuksen my\u00f6t\u00e4.<\/p>\n Tuuli liikuttaa jopa satoja miljardeja euroja sijoittajien p\u00e4\u00e4omia Euroopan eri p\u00f6rsseiss\u00e4. Esimerkiksi Orstedin p\u00f6rssiarvoksi tuli viel\u00e4 romahduksenkin j\u00e4lkeen noin 11 miljardia euroa eli Nesteen ja mets\u00e4j\u00e4tti UPM:n tasoa viime viikolla K\u00f6\u00f6penhaminan p\u00f6rssiss\u00e4. Korkeimmillaan Orstedin p\u00f6rssiarvo kohosi 75 miljardiin euroon.<\/p>\n Yhti\u00f6n P\/E-luku oli viime viikolla 15x eli Orstedin nykyisell\u00e4 kannattavuudella vie 15 vuotta maksaa takaisin nykyinen p\u00f6rssiarvoa. P\/E-luku vastaa eurooppalaista keskitasoa. Angervuo muistuttaa, ett\u00e4 yhti\u00f6 voi viel\u00e4 joutua omaisuutensa alaskirjauksiin.<\/p>\n Tuuli, joka on ottanut markkinoiden mukaan liikaa valtaa s\u00e4hk\u00f6n hinnoittelussa, tuottaa kuitenkin yh\u00e4 melko ruhtinaallisesti.<\/p>\n Orsted teki toisella kvartaalilla noin viiden miljardin euron liikevaihdon, josta kertyi noin 1,4 miljardin euron liikevoitto eli yli kolmannes suhteessa liikevaihtoon.<\/p>\n Tanskalaisyhti\u00f6 korosti energian, kuten kaasun hintojen nousua ja offshore-voimaloiden tuottoa. Euroopan korkea s\u00e4hk\u00f6n hinta ja julkinen tuki palkitsee yh\u00e4 tuulivoiman py\u00f6ritt\u00e4ji\u00e4.<\/p>\n Tanskalaisen tuulikunkun vauhti ei osoita laantumisen merkkej\u00e4. Angervuon selvityksen mukaan Orsted on hankkinut useita tuuli- ja merituuliprojekteja, joihin yhti\u00f6 investoi noin 43 miljardia kruunua eli kuusi miljardia euroa viime vuonna<\/p>\n \u201dInvestointiohjelma vuosille 2024-2030 tekee yhteens\u00e4 210-230 miljardia kruunua eli noin 28-31 miljardia euroa\u201d, eli kolme kertaa nykyisen 11 miljardin euron p\u00f6rssiarvonsa\u201d, Angervuo p\u00e4ivitt\u00e4\u00e4 lukuja.<\/p>\n Vaisuja tuulia Euroopassa<\/p>\n Orstedin osakekurssi on pudonnut jyrkimmin verrattuna esimerkiksi tanskalaiseen Vestas Windiin, saksalaiseen RWE Groupiin ja saksalaiseen Nordex Groupiin.<\/p>\n RWE teki tammi-maaliskuussa noin 6,4 miljardin euron liikevaihdon, joka laski yli 200 miljoonaa verrattuna edelliseen vuoteen. Yhti\u00f6n oikaistu liikevoitto laski 1,2 miljardista eurosta 0,8 miljardiin euroon.<\/p>\n REW:n p\u00f6rssiarvo oli viime viikolla noin 26 miljardia euroa Frankfurtin p\u00f6rssiss\u00e4 ja P\/E-luvuksi tuli 5x laskettuna yhti\u00f6n viime vuoden tuloksella.<\/p>\n REW:n osakekurssi on vahvistunut noin 20 prosenttia vuoden alusta.\u00a0<\/p>\n Euroopan tuuliyhti\u00f6t nostavat kannattavuuden laskun yhdeksi syyksi heikot tuulet Euroopassa, mik\u00e4 ei ole aikaisemmin tullut esiin sijoittajainformaatiossa.<\/p>\n Nordex SE saavutti toisella vuosinelj\u00e4nneksell\u00e4 noin 1,9 miljardin euron liikevaihdon, josta irtosi noin 3,5 prosentin liikevoitto.<\/p>\n Saksalaisen tuulitehtailijan eli Nordexin p\u00f6rssiarvo oli viime viikolla noin viisi miljardia euroa Frankfurtin p\u00f6rssiss\u00e4 ja P\/E-luvuksi tuli 86x.<\/p>\n Suomessakin tunnettu Vestas teki toisella kvartaalilla noin 500 miljoonan euron liikevaihdon, joka kertyi matala eli noin 1,5 prosentin liikevoitto. Yhti\u00f6n p\u00f6rssiarvo oli noin viisi miljardia euroa K\u00f6\u00f6penhaminan p\u00f6rssiss\u00e4 ja P\/E-luku 21x eli melko tavanomainen taso.<\/p>\n Yli yhdeks\u00e4n miljardin liikevaihto<\/p>\n Orstedin liikevaihto oli 71 miljardia kruunua eli noin 9,5 miljardia euroa vuonna 2024, mit\u00e4 voi niin ik\u00e4\u00e4n kuvata \u201dmammuttimaiseksi\u201d Euroopan s\u00e4hk\u00f6ntuottajien pelikentill\u00e4.<\/p>\n Yhti\u00f6n operatiivinen liikevoitto oli 6,2 miljardia kruunua, noin 800 miljoonaa euroa eli 8,7 prosenttia liikevaihdosta.<\/p>\n Vuonna 2023 Orstedin liikevoitto oli 17,8 miljardia tappiollinen (noin 2,4 miljardia euroa). Angervuon selvityksen mukaan tappioita kertyi l\u00e4hes 27 miljardia Tanskan kruunua eli 3,5 miljardin euron eri projektien alaskirjauksista.\u00a0\u00a0<\/p>\n Tanskalaiset instituutiot omistavat yhti\u00f6st\u00e4 18 prosenttia, Britannian instituutiot kymmenen prosenttia ja amerikkalaiset sijoittajat samoin kymmenen prosenttia. Tanskalaiset piensijoittajien osuus j\u00e4\u00e4 noin kahteen prosenttiin yhti\u00f6n osakkeista.<\/p>\n Suuri osa Orstedin kansainv\u00e4lisist\u00e4 sijoittajista on erilaisia amerikkalaisia rahastoja, joiden osuuden omistajina on paljon tavallisia osakesijoittajia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Riskit Yhdysvalloista paistavat rivien v\u00e4list\u00e4 suurten eurooppalaisten tuuliyhti\u00f6iden osavuosikatsauksissa, joista tulee esiin ilmaisu \u201dpresidentti Donald Trumpin sota tuulivoimaa…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":9745,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[76],"tags":[79,77,33,31,30,4574,32,78,4575],"class_list":{"0":"post-9744","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-talous","8":"tag-business","9":"tag-economy","10":"tag-fi","11":"tag-finland","12":"tag-finnish","13":"tag-orsted","14":"tag-suomi","15":"tag-talous","16":"tag-tuulivoima"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9744","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9744"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9744\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9745"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9744"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9744"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9744"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"Orsted](\"https:\/\/www.europesays.com\/fi\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Orsted-osakekurssi-082025.png\")
Orstedin osakekurssi viimeisimm\u00e4n viiden vuoden ajalta. Kuva: Koyfin.<\/p>\n