États-Unis-Japon : Washington aurait épaulé Tokyo pour soutenir le yen

Selon le Financial Times, le Trésor américain serait intervenu vendredi aux côtés des autorités japonaises pour enrayer la chute du yen, tombé à son plus bas niveau depuis près de quarante ans. Si elle est confirmée, cette opération marquerait la première intervention concertée de Washington et Tokyo sur le marché des changes depuis près de trente ans.

Le retour d’une coopération monétaire entre les États-Unis et le Japon pourrait marquer un tournant sur le marché des changes. Selon le Financial Times, la Réserve fédérale de New York aurait vendu des euros pour acheter des yens pour le compte du Trésor américain, dans le cadre d’une intervention coordonnée avec les autorités japonaises.

Le quotidien britannique, qui cite plusieurs sources proches du dossier, affirme que les opérations ont été réalisées vendredi par l’intermédiaire de Goldman Sachs et Morgan Stanley. Elles seraient intervenues alors que le yen venait de toucher son plus bas niveau face au dollar depuis décembre 1986.

Si cette intervention n’a pas été officiellement confirmée, elle constituerait la première opération conjointe de soutien au yen menée par Washington et Tokyo depuis près de trente ans.

Le différentiel de taux continue de peser sur le yen

La devise japonaise reste sous pression en raison de l’écart persistant entre les taux d’intérêt japonais et américains. Alors que la Banque du Japon maintient une politique monétaire accommodante, les marchés anticipent toujours une nouvelle hausse des taux directeurs de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année.

Cette divergence alimente le « carry trade », une stratégie consistant à emprunter dans une devise où les taux sont faibles, comme le yen, pour investir dans des actifs offrant des rendements plus élevés, notamment en dollars. Ce mécanisme contribue à affaiblir davantage la monnaie japonaise.

Une intervention de plusieurs dizaines de milliards de dollars ?

Le Financial Times cite des analystes estimant que les autorités japonaises auraient mobilisé environ 8 450 milliards de yens, soit près de 53 milliards de dollars, pour soutenir leur devise. Le quotidien économique japonais Nikkei avance pour sa part un montant compris entre 6 000 et 7 000 milliards de yens.

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Ces estimations coïncident avec le brusque rebond du yen observé jeudi, qui a alimenté les spéculations sur une intervention des autorités. Vendredi, la devise s’échangeait autour de 160,5 yens pour un dollar, après avoir brièvement rebondi jusqu’à 158 yens.

Pour l’heure, ni Washington ni Tokyo n’ont confirmé ces opérations. Si elles étaient avérées, elles témoigneraient d’un retour de la coopération entre les deux alliés pour limiter les mouvements excessifs sur le marché des changes, dans un contexte où les divergences de politique monétaire continuent de peser sur les grandes devises mondiales.