Nvidia a enregistré 46,7 milliards de dollars de revenus au deuxième trimestre, une hausse de 56 % sur un an qui s’explique par la forte hausse de la demande en centres de données dédiés à l’IA. Sauf que les données montrent que cette croissance spectaculaire dépend de quelques acheteurs à peine.
Publicité, votre contenu continue ci-dessous
Publicité
Nvidia est dépendant de ces deux clients mystérieux
Les deux clients qui représentent près de 40 % du chiffre d’affaires trimestriel de Nvidia sont désignés sous les noms « Customer A » et « Customer B » dans les documents officiels. Leur identité reste secrète. Mais ce n’est pas tout puisque quatre autres clients pèsent très lourd dans les comptes du fabricant de semi-conducteurs avec respectivement 14, 11, 11 et 10 % des ventes. Pour faire simple : six entreprises concentrent la majorité écrasante des revenus de l’entreprise.
Si leur identité est inconnue, ces acheteurs sont des clients directs : fabricants d’équipements d’origine (OEM), intégrateurs de systèmes ou distributeurs qui achètent des puces directement auprès de Nvidia.
En général, des entreprises majeures dans le cloud comme Microsoft, Oracle, Amazon ou Google sont dans la catégorie des clients indirects. Ces sociétés se procurent les composants Nvidia en passant par des intermédiaires directs qui pourraient donc se cacher derrière ces énormes dépenses.
Nicole Kress, directrice financière de Nvidia, a confirmé à CNBC que les grands fournisseurs de cloud représentent 50 % des revenus du segment centre de données. Preuve que ce segment est important, il représente 88 % du chiffre d’affaires total de l’entreprise.
Sauf que cette situation de concentration a un risque, comme l’explique Dave Novosel, analyste chez Gimme Credit. « La concentration des revenus parmi un groupe si restreint de clients présente un risque significatif », déclare-t-il à Fortune.
Mais l’expert tempère quelque peu : « Ces clients disposent d’une trésorerie abondante, génèrent des flux de trésorerie massifs et devraient dépenser généreusement dans les centres de données au cours des prochaines années. »
Et pour cause, l’IA représente la technologie de demain et Nvidia, désormais l’entreprise la plus valorisée au monde, est le leader sur le marché pour les puces. Pour la société, cette concentration est à la fois une belle opportunité, mais aussi une… vulnérabilité.
Publicité, votre contenu continue ci-dessous
Publicité