Le moral des
consommateurs allemands devrait continuer à se dégrader en
novembre, plombé par la perspective d’une forte baisse des
revenus des ménages, montre une enquête publiée mardi.

L’indice du moral des consommateurs, publié par l’institut
GfK et le Nuremberg Institute for Market Decisions (NIM), est
tombé à -24,1 points en novembre, contre -22,5 points en octobre
(chiffre révisé de -22,3).

Les analystes interrogés par Reuters tablaient sur un
chiffre à -22,0.

Cette baisse est principalement liée à un dégradation des
perspectives en termes de revenus, qui ont perdu près de 13
points à 2,3 points, le niveau le plus bas depuis mars 2025. Ce
repli contraste avec la forte hausse enregistrée le mois
précédent.

« Les tensions géopolitiques persistantes, les craintes
renouvelées d’inflation et les inquiétudes croissantes
concernant la sécurité de l’emploi réduisent les espoirs d’une
reprise à court terme du moral des consommateurs », commente Rolf
Bürkl, analyste sur la consommation chez NIM.

En revanche, les perspectives économiques se sont améliorées
pour la première fois en quatre mois, gagnant 2,2 points à 0,8
point, tandis que les intentions d’achat se sont légèrement
redressées pour atteindre -9,3 points, après -11,6 points en
octobre.

L’amélioration de ces deux sous-indicateurs reste toutefois
modérée, tandis les prix élevés des denrées alimentaires et de
l’énergie continuent à peser sur le comportement d’achat des
consommateurs.

Leurs intentions en termes d’épargne a reculé à 15,8 points,
contre 16,1 points un mois plus tôt.

NOV. 2025 OCT. 2025 OCT. 2024

Moral des consommateurs -24,1 -22,5 -21,0

Composantes du climat de la OCT. 2025 SEP. 2025 OCT. 2024

consommation

– perspectives économiques 0,8 -1,4 0,2

– perspectives en matière de 2,3 15,1 13,7

revenus

– intentions d’achat -9,3 -11,6 -4,7

– intentions d’épargne 15,8 16,1 7,2

L’enquête s’est déroulée du 2 au 13 octobre 2025.

Un indicateur supérieur à zéro indique une croissance de la
consommation privée d’une année sur l’autre. Une valeur
inférieure à zéro indique une baisse par rapport à la même
période de l’année précédente.

Selon GfK, une variation d’un point de l’indicateur
correspond à une variation de 0,1% de la consommation privée en
rythme annuel.

(Rédigé par Friederike Heine, version française Claude
Chendjou, édité par Kate Entringer)