Par Nick Timiraos

Le risque d’une inflation persistante et d’un affaiblissement des conditions d’emploi aux Etats-Unis « souligne la nécessité de procéder lentement » en matière de baisse des taux, a déclaré lundi le vice-président de la Réserve fédérale, Philip Jefferson.

Jefferson a fait ce commentaire dans un discours préparé pour une discussion à Kansas City, dans le Missouri. Au-delà de cette observation, ses remarques n’ont guère plaidé en faveur d’une baisse du taux directeur lors de la prochaine réunion de la Fed, ni en faveur d’un arrêt des baisses de taux par la Fed.

En tant que membre de l’équipe de direction du président Jerome Powell, Jefferson a généralement utilisé sa position pour se faire l’écho des opinions de Powell.

Les attentes d’une baisse des taux par la Fed lors de sa réunion des 9 et 10 décembre ont diminué ces dernières semaines, ce qui est inhabituel pour une période sans publication d’indicateurs économiques majeurs. La probabilité d’une baisse du taux directeur implicite sur les marchés s’élevait à moins de 45% avant l’intervention de Jefferson lundi matin, contre 60% il y a une semaine et 90% au moment de la réunion des 28 et 29 octobre, selon CME Group.

Jefferson a réitéré ses opinions antérieures selon lesquelles les taux d’intérêt se situent toujours à un niveau « quelque peu restrictif » qui pèsera sur la croissance économique – mais que les récentes baisses ont rapproché les taux d’un niveau neutre qui ne stimule ni ne ralentit l’activité économique.

Les responsables de la Fed sont divisés sur l’opportunité d’une nouvelle baisse des taux, ce qui augmente la probabilité que la décision du mois prochain fasse l’objet de nombreux votes dissidents.

Plusieurs responsables de la Fed qui avaient soutenu les baisses du taux directeur en septembre et en octobre ont signalé la semaine dernière qu’ils s’opposeraient à de nouvelles réductions, sauf si des données probantes montrent que le marché de l’emploi se détériore ou que l’inflation s’améliore. Il n’est pas certain que des données seront disponibles avant la prochaine réunion de la Fed.

« J’adopte toujours une approche réunion par réunion. C’est une approche particulièrement prudente en ce moment », a déclaré Jefferson.

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Cet article a été traduit automatiquement de l’anglais vers le français par une technologie d’intelligence artificielle. La version anglaise doit être considérée comme la version officielle de cet article. Veuillez envoyer un courriel à service@dowjones.com si vous avez des commentaires sur cette traduction.

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