Daniel Kretinsky ne débarque pas en terrain inconnu. Avec 28,5 % du capital, il était déjà le principal actionnaire de Fnac Darty. L’offre publique d’achat officialisée en début de semaine vise à franchir un nouveau seuil déterminant : dépasser les 50 % et devenir majoritaire. Le prix proposé — 36 € par action — a été jugé suffisamment attractif pour emporter l’adhésion du conseil d’administration, qui l’a accueilli « unanimement favorablement ».
Daniel Kretinsky verrouille Fnac Darty
Concrètement, cette offre valorise Fnac Darty à un peu plus d’un milliard d’euros. Pour l’investisseur tchèque, l’effort financier reste mesuré à l’échelle de son empire : environ 230 millions d’euros pour atteindre la majorité. Pas de grand bouleversement à prévoir pour les actionnaires minoritaires ou pour la vie boursière du groupe : l’offre n’est pas assortie d’un retrait de la cote. La holding EP Group, contrôlée par Daniel Kretinsky, a précisé qu’elle n’avait « pas l’intention de mettre en œuvre une procédure de retrait obligataire ».
Le calendrier est lui aussi balisé. Le dépôt du projet auprès de l’Autorité des marchés financiers est attendu d’ici la fin de ce premier trimestre. D’ici là, le groupe continue de dérouler sa feuille de route. « Nous saluons ce projet de notre premier actionnaire, qui témoigne d’un soutien renouvelé à notre plan Beyond Everyday et à notre stratégie de plus long terme », a déclaré le directeur général Enrique Martinez.
Si tout semble rouler pour l’opération sur le papier, elle ne se résume pas à une simple montée au capital. En devenant actionnaire majoritaire, Daniel Kretinsky verrouille la gouvernance de Fnac Darty dans un contexte devenu politiquement sensible. En toile de fond, la progression du géant chinois JD.com, qui est en train de racheter le distributeur allemand Ceconomy. Or ce dernier détient plus de 20 % du capital de Fnac Darty, ce qui placerait JD.com, indirectement, en position de deuxième actionnaire.
Cette perspective n’a pas échappé au Ministère de l’Économie et des Finances. À l’automne dernier, Bercy avait posé des garde-fous : pas d’ingérence dans la gestion et pas d’augmentation de la participation de JD.com ou de Ceconomy. Des engagements acceptés fin novembre. « L’État suivra de près ce dossier », a rappelé le ministère. L’arrivée de Daniel Kretinsky au-dessus des 50 % apporte donc une forme de stabilité, tout en maintenant l’équilibre voulu par les pouvoirs publics.
Avec plus de 1.500 magasins, une présence dans 14 pays et plus de 10 milliards d’euros de chiffre d’affaires, Fnac Darty reste un poids lourd de la distribution de produits culturels et électroniques.
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