Paramount Skydance devrait obtenir facilement l’approbation des autorités antitrust de l’Union européenne pour l’acquisition de Warner Bros Discovery, tandis que les cessions, si elles sont exigées pour répondre aux préoccupations réglementaires, devraient rester mineures, ont indiqué vendredi deux personnes disposant d’une connaissance directe du dossier.

Contrairement à l’offre avortée de Netflix, la proposition de Paramount se heurte à moins d’obstacles réglementaires car la part de marché combinée de Paramount et Warner Bros reste inférieure à 20% sur l’ensemble des marchés européens, ont précisé ces sources. Elles se sont exprimées sous couvert d’anonymat en raison de la sensibilité du sujet.

Les régulateurs antitrust de la Commission européenne adoptent généralement une position stricte lorsque la part de marché atteint 30% ou plus. Paramount n’a pas encore officiellement sollicité l’approbation de l’UE, mais fournit actuellement des informations sur ses activités.

L’opération devra également obtenir le feu vert dans le cadre de la réglementation européenne sur les subventions étrangères, en raison de la participation du Public Investment Fund d’Arabie saoudite, de l’Abu Dhabi L’imad Holding Company et de la Qatar Investment Authority au financement de l’offre. Ce règlement vise à lutter contre les aides d’État étrangères jugées déloyales.

Paramount s’est refusé à tout commentaire. La Commission a indiqué que l’opération n’avait pas encore été officiellement notifiée à l’autorité de surveillance et n’a pas souhaité faire d’autres commentaires.

PARAMOUNT PRÊT À CÉDER DES CHAÎNES MINEURES

Si Paramount espère obtenir une approbation inconditionnelle de l’Union européenne, le groupe se dit néanmoins prêt à céder des chaînes secondaires, telles que ses marques pour enfants, si nécessaire, selon les sources. Les activités qui se chevauchent concernent principalement la fusion de deux studios et de plusieurs chaînes de télévision.

Paramount possède Nickelodeon tandis que Warner Bros détient Cartoon Network.

Paramount devrait officiellement demander l’approbation de l’UE dans les prochains mois, ont indiqué les sources, ce qui déclenchera alors un examen préliminaire de 25 jours ouvrables, pouvant être prolongé de 10 jours ouvrables si des remèdes sont proposés à l’issue de ce délai.

La Californie pourrait constituer le principal obstacle à cette opération. Les autorisations réglementaires des États-Unis et du Royaume-Uni sont également des conditions essentielles à la réalisation de l’accord.

Paramount mène une opération séduction en Europe depuis janvier, le directeur général David Ellison ayant rencontré le président français Emmanuel Macron ce mois-là, tandis que le directeur juridique Makan Delrahim s’est entretenu avec le principal responsable des fusions de la Commission européenne, Guillaume Loriot, la même semaine, selon les sources.

Delrahim connaît bien Loriot pour avoir travaillé auparavant comme assistant du procureur général à la division antitrust du département de la Justice des États-Unis.

Le député européen Andreas Schwab, qui a critiqué l’offre de Netflix et dirigé ces dernières années les négociations sur plusieurs textes législatifs relatifs aux technologies, et qui a également rencontré Delrahim le mois dernier, estime que l’offre de Paramount pose moins de problèmes.

« Je pense que Paramount est une solution que nous pourrions accepter. Il s’agit d’une concentration dans la production cinématographique. Il n’y a pas de risque qu’un champion du numérique prenne le contrôle du marché du streaming vidéo », a-t-il déclaré.