Principaux renseingnements

  • La Banque d’Angleterre pourrait encore réduire ses taux d’intérêt si le marché de l’emploi s’affaiblit.
  • Les réductions de taux d’intérêt sont destinées à remédier à la sous-performance de l’économie britannique et à la baisse de l’inflation.
  • Des chiffres récents, tels que la baisse des offres d’emploi et l’augmentation du nombre de travailleurs disponibles, montrent qu’il est nécessaire d’agir.

Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a indiqué que des réductions plus importantes des taux d’intérêt étaient possibles si le marché du travail britannique se détériorait davantage. Les taux d’intérêt, actuellement de 4,25 pour cent, devraient être revus et éventuellement réduits lors de la réunion de la Banque du 7 août.

Bailey estime que la trajectoire des taux d’intérêt est descendante, mais il insiste sur une approche « graduelle et prudente ». Il reconnaît qu’il est difficile de réduire les taux alors que l’inflation reste supérieure à l’objectif fixé. Toutefois, il souligne la sous-performance de l’économie britannique par rapport à son potentiel. Il en résulte des ressources inutilisées, telles que des usines en sommeil ou des chômeurs, qui peuvent contribuer à faire baisser l’inflation.

Évaluer l’impact des baisses de taux d’intérêt

Si ces ressources inutilisées augmentent plus rapidement, Bailey estime qu’il pourrait être nécessaire de réévaluer leur stratégie. Il constate que les entreprises ajustent régulièrement leurs effectifs et proposent des augmentations de salaire moins importantes. Cette situation s’explique en partie par la décision du chancelier de l’Échiquier britannique d’augmenter les cotisations patronales à l’assurance nationale au début de l’année. Cette mesure devait rapporter 25 milliards de livres (28 milliards d’euros) par an au gouvernement.

Des données récentes de l’Office des statistiques nationales montrent que le nombre d’offres d’emploi est tombé à son niveau le plus bas depuis 2021. Dans le même temps, le nombre de personnes disponibles pour travailler a augmenté au rythme le plus rapide depuis la pandémie. Les chefs d’entreprise se sont inquiétés de l’impact de l’augmentation des cotisations d’assurance nationale sur l’embauche. Les investisseurs, quant à eux, anticipent une baisse prochaine des taux d’intérêt.

Stratégie de la Banque

La décision de la Banque de laisser les taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion de juin fait suite à deux baisses précédentes cette année. Lors de la réunion, Bailey a réitéré son attente d’une « trajectoire graduelle à la baisse » pour les taux d’intérêt. Ce sentiment est conforme aux données économiques récentes. Celles-ci indiquent une contraction de l’économie britannique en avril et en mai, principalement due à une baisse de la production manufacturière et à la faiblesse des ventes au détail.