Le Royaume-Uni fait face à un « défi aigu » en raison de la faiblesse de sa croissance économique sous-jacente et de la baisse de la participation au marché du travail depuis la pandémie de COVID-19, a déclaré samedi Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d’Angleterre.
Intervenant lors d’une conférence annuelle organisée dans le Wyoming par la Réserve fédérale américaine, M. Bailey a souligné que le vieillissement de la population et une baisse apparente du taux d’emploi chez les jeunes Britanniques, liée à des problèmes de santé, renforcent la nécessité de stimuler la productivité économique.
« Revenant sur la question des taux de croissance potentiels, cela met encore plus l’accent sur la nécessité d’accroître la croissance de la productivité », a-t-il affirmé. « Le vieillissement de la population ne va pas s’inverser dans un avenir prévisible. »
Le gouverneur a expliqué que la banque centrale avait délaissé l’analyse des tendances à long terme du chômage au profit d’une observation plus attentive du niveau de participation à la population active.
Les données officielles montrent que le pourcentage de Britanniques âgés de 16 à 64 ans actifs sur le marché du travail reste inférieur à son niveau d’avant la pandémie de COVID-19, contrairement à d’autres économies avancées.
M. Bailey a précisé que ces chiffres comportaient d’importantes réserves — notamment un faible taux de réponse et la possibilité que les personnes économiquement inactives soient davantage enclines à participer aux enquêtes officielles.
Cependant, il estime que ce facteur n’explique pas à lui seul la baisse observée.
« Au-delà des réserves sur les données, c’est une histoire assez triste pour le Royaume-Uni car… nous sommes clairement en bas du classement », a-t-il déploré.
Le gouvernement travailliste britannique s’est engagé à renforcer la participation au marché du travail et la croissance économique. Toutefois, plus tôt cette année, les parlementaires ont rejeté des réformes des allocations d’invalidité que certains analystes considèrent comme un frein au retour à l’emploi.
Les chiffres pour le deuxième trimestre 2025 indiquent que 21,0 % des Britanniques âgés de 16 à 64 ans ne travaillent pas et ne recherchent pas activement un emploi, un taux en baisse par rapport au pic de 22,2 % l’an dernier, mais supérieur au minimum de 20,3 % enregistré avant la pandémie.
La diminution de la participation à la population active est l’une des raisons pour lesquelles certains membres du comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre craignent que le taux d’inflation du Royaume-Uni — le plus élevé du G7 avec 3,8 % en juillet — ne revienne que lentement à l’objectif de 2 %.
Andrew Bailey n’a pas abordé directement les perspectives de politique monétaire lors de ses propos, tenus dans le cadre d’une discussion sur les défis du marché du travail avec la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, et le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda.
(Reportage de Howard Schneider, rédaction de David Milliken ; édition de Diane Craft)