\n Contrairement \u00e0 Clever Fit, actif essentiellement par l\u2019interm\u00e9diaire de franchises, Wellyou exploite des sites d\u00e9tenus en propre. Basic-Fit disposera donc d\u00e9sormais de 115\u00a0clubs en propre en Allemagne, ainsi que de 435\u00a0franchises via Clever Fit. Le positionnement de Wellyou est en outre conforme \u00e0\u2026
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Coup de force en Allemagne<\/p>\n
Contrairement \u00e0 Clever Fit, actif essentiellement par l\u2019interm\u00e9diaire de franchises, Wellyou exploite des sites d\u00e9tenus en propre. Basic-Fit disposera donc d\u00e9sormais de 115\u00a0clubs en propre en Allemagne, ainsi que de 435\u00a0franchises via Clever\u00a0Fit.<\/p>\n
Le positionnement de Wellyou est en outre conforme \u00e0 celui de Basic-Fit, centr\u00e9 sur l\u2019entr\u00e9e de gamme.<\/p>\n
Pas si cher que \u00e7a<\/p>\n
Le groupe d\u00e9pense 52\u00a0millions d\u2019euros pour Wellyou (1,27\u00a0million par salle). Compte tenu de plus des co\u00fbts de rebranding, pour faire passer les 41\u00a0clubs Wellyou sous la banni\u00e8re Basic-Fit, cela ne semble pas bon march\u00e9. Toutefois, les clubs acquis sont matures et rentables, alors qu\u2019un nouveau club a souvent besoin de 2 \u00e0 3\u00a0ans pour rassembler 2\u00a0500 \u00e0 3\u00a0000\u00a0membres et \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme mature.<\/p>\n
Vers la masse critique<\/p>\n
L\u2019acquisition est aussi un moyen d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer le d\u00e9veloppement du groupe, avec le but d\u2019atteindre une masse critique d\u2019environ 200\u00a0clubs d\u00e9tenus en propre dans le pays, un seuil qui pourrait justifier le lancement de campagnes marketing nationales.<\/p>\n
Notre avis\u00a0<\/p>\n
L\u2019acquisition ne fera grimper que de moins de 1,5% l\u2019EBITDA<\/a> estim\u00e9 pour 2027 et 2028. Mais l\u2019op\u00e9ration vise \u00e0 asseoir la position de Basic-Fit en Allemagne et s\u2019inscrit dans la strat\u00e9gie de croissance reposant sur trois axes\u00a0: ouvertures de clubs en propre, acquisitions, d\u00e9veloppement en franchise (amorc\u00e9 avec Clever Fit). Le mod\u00e8le de la franchise, moins gourmand en capitaux, devrait permettre au groupe de mieux g\u00e9rer sa dette (qui reste assez \u00e9lev\u00e9e : \u00b14\u00a0fois l\u2019EBITDA<\/a> estim\u00e9 pour 2026). Sur l\u2019ensemble de 2026, le chiffre d\u2019affaires devrait progresser de 15 \u00e0 20% (dop\u00e9 par le rachat de Clever Fit) et le b\u00e9n\u00e9fice par action pourrait d\u00e9passer 1,30\u00a0EUR (hors \u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents).\u00a0<\/p>\n Dans l\u2019attente des r\u00e9sultats semestriels (le 28\/7) et de signal clair d\u2019am\u00e9lioration de la rentabilit\u00e9, nous maintenons notre conseil. Cours au moment de l\u2019analyse : 32,84 EUR<\/p>\n \u00a0<\/p>\n Le groupe n\u00e9erlandais Basic-Fit exploite 2\u00a0151\u00a0clubs de fitness (en nom propre et via des franchises) dans le Benelux, en France, Espagne, Allemagne, Autriche, Suisse, Slov\u00e9nie, Roumanie, Croatie et R\u00e9publique tch\u00e8que. Il compte plus de 6\u00a0millions de membres. Dans un march\u00e9 encore tr\u00e8s fragment\u00e9, il est la plus grosse cha\u00eene d\u2019Europe et celle qui affiche la croissance la plus rapide, avec un nombre croissant d\u2019ouvertures. Il pense pouvoir atteindre en 2030 un total 3\u00a0000 \u00e0 3\u00a0500\u00a0clubs et de 11\u00a0millions de membres.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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