Le m\u00e9ga projet de loi fiscale de Donald Trump continue de diviser. Adopt\u00e9 ce jeudi par la Chambre des repr\u00e9sentants am\u00e9ricaine, le texte doit encore\u00a0passer par le S\u00e9nat. Si le pr\u00e9sident am\u00e9ricain l’a surnomm\u00e9 \u00ab One Big, Beautiful Bill\u00a0\u00bb pour \u00ab un grand et beau projet de loi\u00a0\u00bb, tout le monde n’est pas de cet avis. Et encore moins les march\u00e9s financiers, inquiets de ses cons\u00e9quences sur la dette am\u00e9ricaine. Dans le d\u00e9tail, le texte compte prolonger les r\u00e9ductions et cr\u00e9dits d’imp\u00f4ts mis en place lors de son premier mandat et pr\u00e9voit aussi des\u00a0coupes dans certains programmes, tels que l’assurance sant\u00e9 f\u00e9d\u00e9rale Medicaid.<\/p>\n
D\u00e9j\u00e0 la veille, la Bourse s’est enflamm\u00e9e apr\u00e8s la visite du pr\u00e9sident am\u00e9ricain au Congr\u00e8s venu convaincre les derniers r\u00e9publicains r\u00e9calcitrants de voter ce jeudi son budget dispendieux. L’anxi\u00e9t\u00e9 des march\u00e9s s’est traduite cette nuit par \u00ab\u00a0une chute des actions, une hausse significative des rendements obligataires et un affaiblissement du dollar\u00a0\u00bb, commente \u00e0 La Tribune, John Plassard, sp\u00e9cialiste de l’investissement pour le fonds Mirabaud. Les rendements obligataires de l’emprunt am\u00e9ricain sur 30 ans ont ainsi flamb\u00e9 dans la nuit de mercredi \u00e0 jeudi. Ils ont termin\u00e9 mercredi soir \u00e0 5,09\u00a0%, contre 4,97\u00a0% un jour plus t\u00f4t, soit le plus haut niveau de cl\u00f4ture depuis octobre 2023. Les investisseurs ont ainsi estim\u00e9 qu’ils prenaient plus de risque en pr\u00eatant aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Le rendement sur 10 ans a m\u00eame, lui, atteint mercredi soir les 4,60\u00a0%, \u00e9galement un plus haut depuis le mois de f\u00e9vrier. \u00ab\u00a0Cette nervosit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 accentu\u00e9e par une adjudication tr\u00e8s mal accueillie de 16 milliards de dollars d’obligations \u00e0 20 ans, signalant une demande fragile pour la dette am\u00e9ricaine\u00a0\u00bb, compl\u00e8te l’expert.<\/p>\n
Panique sur la dette am\u00e9ricaine<\/p>\n
Les march\u00e9s reprochent principalement au projet du pr\u00e9sident am\u00e9ricain des d\u00e9penses trop importantes par rapport aux \u00e9conomies pr\u00e9vues. D’apr\u00e8s une agence ind\u00e9pendante, le projet pharaonique de Trump augmenterait le d\u00e9ficit de l’\u00c9tat de 3\u00a0300 milliards de dollars sur une dizaine d’ann\u00e9es. De quoi alourdir consid\u00e9rablement la dette am\u00e9ricaine et sa soutenabilit\u00e9, de plus en plus point\u00e9e du doigt. Le Congressional Budget Office (CBO) anticipe notamment que la dette f\u00e9d\u00e9rale repr\u00e9sentera 118\u00a0% du PIB en 2035 contre 100\u00a0% cette ann\u00e9e.<\/p>\n
Signe d’une v\u00e9ritable perte de confiance, l’agence de notation Moody’s a retir\u00e9 vendredi la note maximale de Aaa aux \u00c9tats-Unis, critiquant la hausse de l’endettement du pays et le projet fiscal de Trump. \u00ab\u00a0Nous ne pensons pas que des r\u00e9ductions des d\u00e9penses et du d\u00e9ficit puissent \u00eatre r\u00e9alis\u00e9es avec la proposition de loi budg\u00e9taire actuellement en discussion\u00a0\u00bb, a pr\u00e9cis\u00e9 l’agence.<\/p>\n
Une situation qui p\u00e8se sur la confiance des investisseurs dans les obligations am\u00e9ricaines. \u00ab\u00a0Les investisseurs r\u00e9agissent en vendant massivement des obligations, ce qui fait grimper les rendements et augmente le stress sur les march\u00e9s\u00a0\u00bb,\u00a0explique John Plassard. Or, si les rendements obligataires de la dette am\u00e9ricaine augmentent, les \u00c9tats-Unis paient de plus en plus cher leur dette. D’autant que le poids des charges d’int\u00e9r\u00eat net de la dette repr\u00e9sente d\u00e9sormais un poste important de d\u00e9pense dans le budget f\u00e9d\u00e9ral. Bien plus cher que la d\u00e9fense ou encore Medicaid, pointe le New York Times.<\/p>\n
Un privil\u00e8ge qui se perd<\/p>\n
Une situation qui pourrait remettre en question le statut de valeur refuge des actifs am\u00e9ricains, alors que les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain sont consid\u00e9r\u00e9s comme les actifs les plus s\u00fbrs au monde. Lundi, le directeur du Conseil \u00e9conomique national, Kevin Hassett, a r\u00e9p\u00e9t\u00e9 que les obligations am\u00e9ricaines \u00e9taient \u00ab\u00a0le meilleur achat au monde\u00a0\u00bb et qu’elles seraient \u00ab\u00a0encore plus int\u00e9ressantes une fois que toutes nos politiques seront en place\u00a0\u00bb.<\/p>\n
Mais certains analystes se montrent de plus en plus r\u00e9serv\u00e9s. Pour John Plassard, \u00ab\u00a0Les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricains commencent \u00e0 perdre ce statut. […] L’accumulation de d\u00e9ficits et l’absence de consensus politique inqui\u00e8tent de plus en plus les investisseurs institutionnels. Autrement dit, ce qui \u00e9tait autrefois la norme en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9… devient lui-m\u00eame source d’instabilit\u00e9\u00a0\u00bb, conclut-il.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Le m\u00e9ga projet de loi fiscale de Donald Trump continue de diviser. Adopt\u00e9 ce jeudi par la Chambre…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":119943,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[17,11,24129,6370,6327,33,1011,27,151,635,12,1095,25,467],"class_list":{"0":"post-119942","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-actualites","8":"tag-17","9":"tag-actualites","10":"tag-affole","11":"tag-americaine","12":"tag-dette","13":"tag-economie","14":"tag-fr","15":"tag-france","16":"tag-les","17":"tag-marches","18":"tag-news","19":"tag-projet","20":"tag-republique-francaise","21":"tag-trump"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/114552601586457336","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/119942","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=119942"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/119942\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/119943"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=119942"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=119942"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=119942"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}