Une petite \u00ab\u00a0pancarte\u00a0\u00bb sur laquelle figurent des droits de douane inflig\u00e9s \u00e0 tous les pays du monde, des march\u00e9s qui d\u00e9vissent en cascade… en seulement cinq jours, Donald Trump a instaur\u00e9 un climat d’incertitude \u00e9conomique majeure sur le globe. Et apr\u00e8s\u00a0?<\/p>\n
Le d\u00e9but de r\u00e9ponse se trouve dans cette phrase prononc\u00e9e l’\u00e9t\u00e9 dernier, dans une interview accord\u00e9e \u00e0 l’agence de presse financi\u00e8re Bloomberg\u00a0: \u00ab\u00a0Nous [Les \u00c9tats-Unis] avons un gros probl\u00e8me de taux change (…). Personne ne veut acheter nos produits parce qu’ils sont trop chers\u00a0! (…)\u00a0C’est un fardeau \u00e9norme\u00a0\u00bb.<\/p>\n
Apr\u00e8s le tsunami des droits de douane, la d\u00e9valuation du dollar serait donc la prochaine vague qui vient. Celle-ci fait m\u00eame partie du plan \u00e9labor\u00e9 par Donald Trump et inspir\u00e9 par son jeune \u00ab\u00a0\u00e9conomiste en chef\u00a0\u00bb, Stephen Miran, nouveau pr\u00e9sident du prestigieux conseil des conseillers \u00e9conomiques de la Maison-Blanche (CEA).<\/p>\n
La \u00ab\u00a0doctrine Miran\u00a0\u00bb suit son cours<\/p>\n
En quoi consiste la \u00ab\u00a0doctrine Miran\u00a0\u00bb, en r\u00e9sum\u00e9\u00a0? Apr\u00e8s une premi\u00e8re salve massive de droit de douane ass\u00e9n\u00e9e au monde, la suite du traitement est le suivant\u00a0: mettre la pression sur les pays \u00e9trangers et les investisseurs priv\u00e9s afin qu’ils se d\u00e9lestent de leurs dollars. Ce qui m\u00e9caniquement ferait baisser sa valeur sur les march\u00e9s. Car encore aujourd’hui, le billet vert est sur\u00e9valu\u00e9 \u00e0 cause de son statut de monnaie de r\u00e9f\u00e9rence mondiale, et donc utilis\u00e9 comme r\u00e9serve et moyen de paiement majoritaire dans les \u00e9changes commerciaux.<\/p>\n
Objectif vis\u00e9 par l’administration Trump avec cette m\u00e9thode : n’\u00e9tant plus sur\u00e9valu\u00e9, ce nouveau dollar faciliterait les exportations am\u00e9ricaines, moins ch\u00e8res, et donc redonnerait des carnets de commandes aux industries du pays, plus \u00e0 m\u00eame de se mesurer \u00e0 celles de la Chine. Autre ambition derri\u00e8re cette doctrine\u00a0: attirer davantage d’investissements d’entreprises \u00e9trang\u00e8res aux \u00c9tats-Unis, car exporter des biens aux \u00c9tats-Unis, deviendra beaucoup plus cher, avec un dollar plus faible et des droits de douane \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n
Un pari \u00e0 tr\u00e8s haut risque<\/p>\n
Mais dans le Financial Times, l’\u00e9conomiste am\u00e9ricain Barry Eichengreen, professeur \u00e0 l’universit\u00e9 de Berkeley, ne croit pas \u00e0 cette ambition\u00a0: \u00ab\u00a0L’incertitude politique et les doutes sur l’\u00c9tat de droit am\u00e9ricain menacent de faire de l’Am\u00e9rique un pays moins attractif pour investir. \u00bb\u00a0Plus grave encore, cette th\u00e9rapie de choc pr\u00e9sente des risques massifs pour l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00c0 commencer par l’inflation, qui pourrait bondir \u00e0 4,5\u00a0% cet \u00e9t\u00e9 aux \u00c9tats-Unis, contre 2,8\u00a0% actuellement.<\/p>\n
\u00ab\u00a0D’autant plus que l’effet inflationniste de cette d\u00e9pr\u00e9ciation et de ces droits de douane sur l’\u00e9conomie domestique va user l’opinion am\u00e9ricaine autant que leur porte-monnaie. Trump pourrait se heurter \u00e0 une forme d’\u00e9puisement social d\u00e8s 2025 l’obligeant \u00e0 infl\u00e9chir ses positions\u00a0\u00bb, pr\u00e9vient dans le m\u00e9dia\u00a0The Conversation Jean-Marie Cardebat, professeur d’\u00e9conomie \u00e0 l’Universit\u00e9 de Bordeaux et l’Inseec.<\/p>\n
De leurs c\u00f4t\u00e9s, les \u00e9conomistes d’Allianz Trade, sur le podium mondial des assureurs cr\u00e9dit aux entreprises, indique dans une analyse r\u00e9cente que les \u00c9tats-Unis ne pourront \u00e9chapper \u00e0 une r\u00e9cession, avec un recul de 0,5\u00a0% du produit int\u00e9rieur brut (PIB) entre le premier et le troisi\u00e8me trimestre 2025. \u00ab\u00a0Pire, juge Jean-Marie Cardebat.\u00a0Ce n’est pas seulement la croissance am\u00e9ricaine qui va ralentir, mais bien la croissance mondiale par effet de domino, affectant encore un peu plus les exportateurs europ\u00e9ens. \u00bb<\/p>\n
Un train de vie impossible \u00e0 financer\u00a0?<\/p>\n
Un autre gros probl\u00e8me subsiste : la dette publique am\u00e9ricaine, massive (environ 36 000 milliards de dollars, soit environ 100\u00a0% du PIB) est justement financ\u00e9e par les achats \u00e9trangers de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, en dollars, et donc gage de confiance. Si le billet vert est d\u00e9valu\u00e9, que va devenir ce \u00ab\u00a0privil\u00e8ge exorbitant\u00a0\u00bb, selon les mots Val\u00e9ry Giscard\u00a0d’Estaing, alors pr\u00e9sident de la R\u00e9publique fran\u00e7aise\u00a0?<\/p>\n
Une note r\u00e9cente des \u00e9conomistes de la banque am\u00e9ricaine Goldman Sachs tente d’y r\u00e9pondre\u00a0: \u00ab\u00a0Les tendances n\u00e9gatives de la gouvernance et des institutions am\u00e9ricaines \u00e9rodent le privil\u00e8ge exorbitant dont b\u00e9n\u00e9ficient depuis longtemps les actifs am\u00e9ricains, ce qui p\u00e8se sur les rendements des actifs am\u00e9ricains et sur le dollar, et pourrait continuer \u00e0 le faire \u00e0 l’avenir.\u00a0\u00bb En d’autres mots, une perte de confiance envers la solidit\u00e9 du dollar, pourrait emp\u00eacher les \u00c9tats-Unis de continuer \u00e0 financer le train de vie de son \u00e9conomie.<\/p>\n
Las, Thomas Piketty, \u00e9conomiste fran\u00e7ais auteur de l’ouvrage \u00e0 succ\u00e8s \u00ab\u00a0Le capital au XXIe\u00a0si\u00e8cle\u00a0\u00bb, a donn\u00e9 ce mardi matin son analyse de la situation \u00e0 l’AFP\u00a0: cette politique commerciale et mon\u00e9taire \u00ab ne va pas marcher : le cocktail trumpiste va simplement engendrer plus d’inflation et plus d’in\u00e9galit\u00e9s \u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Une petite \u00ab\u00a0pancarte\u00a0\u00bb sur laquelle figurent des droits de douane inflig\u00e9s \u00e0 tous les pays du monde, des…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":13407,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[17,150,35,154,981,2483,33,34,1011,27,6014,6012,6013],"class_list":{"0":"post-13406","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economie","8":"tag-17","9":"tag-apres","10":"tag-business","11":"tag-des","12":"tag-douane","13":"tag-droits","14":"tag-economie","15":"tag-economy","16":"tag-fr","17":"tag-france","18":"tag-lautre","19":"tag-tsunami","20":"tag-voici"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/114309708071573378","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13406","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=13406"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13406\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/13407"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=13406"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=13406"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=13406"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}