{"id":184124,"date":"2025-06-17T19:50:17","date_gmt":"2025-06-17T19:50:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/184124\/"},"modified":"2025-06-17T19:50:17","modified_gmt":"2025-06-17T19:50:17","slug":"cest-quoi-la-retraite-par-capitalisation-demandee-par-le-patronat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/184124\/","title":{"rendered":"C\u2019est quoi la retraite par capitalisation demand\u00e9e par le patronat\u00a0?"},"content":{"rendered":"

Ce mardi 17\u00a0juin marque la fin th\u00e9orique du conclave sur les retraites<\/a> organis\u00e9 par le Premier ministre, Fran\u00e7ois Bayrou<\/a>. Outre la p\u00e9nibilit\u00e9 au travail<\/a> ou l\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de nombreux sujets sont abord\u00e9s par les partenaires sociaux, syndicats et Medef<\/a>. Parmi ceux-ci, l\u2019un d\u2019entre eux flotte dans l\u2019air du temps\u00a0: la mise en place de la retraite par capitalisation<\/a>.<\/p>\n

Un syst\u00e8me \u00e9tabli dans diff\u00e9rents pays du monde, et sous diff\u00e9rentes formes (Etats-Unis<\/a>, Canada, Royaume-Uni, Su\u00e8de, Pays-Bas\u2026), v\u00e9ritable serpent de mer en France, qui a \u00e9t\u00e9 relanc\u00e9 au d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e par la Conf\u00e9d\u00e9ration des petites et moyennes entreprises (CPME). \u00ab\u00a0Cela doit faire partie des discussions<\/a>\u00a0\u00bb, a rench\u00e9ri Astrid Panosyan-Bouvet, la ministre du Travail, soutenue par Benjamin Haddad, ministre de l\u2019Europe, qui envisage l\u2019id\u00e9e d\u2019introduite \u00ab\u00a0une dose de capitalisation\u00a0\u00bb. M\u00eame la CFDT, par la voix de sa secr\u00e9taire g\u00e9n\u00e9rale, Marylise L\u00e9on, a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il n\u2019y avait \u00ab\u00a0pas de tabou\u00a0\u00bb <\/a>\u00e0 ce sujet.<\/p>\n

Mais concr\u00e8tement, de quoi s\u2019agit-il\u00a0?<\/p>\n

Depuis\u00a01945, le syst\u00e8me des retraites en France est un syst\u00e8me dit \u00ab\u00a0par r\u00e9partition\u00a0\u00bb, synonyme de solidarit\u00e9 entre les g\u00e9n\u00e9rations\u00a0: les actifs cotisent pour payer les pensions des retrait\u00e9s actuels.<\/p>\n<\/p>\n

Dans un syst\u00e8me \u00ab\u00a0par capitalisation\u00a0\u00bb, les cotisations des actifs sont plac\u00e9es sur les march\u00e9s financiers (actions, obligations, fonds,\u00a0etc.) ou aupr\u00e8s d\u2019organismes sp\u00e9cialis\u00e9s comme des fonds de pension. Et les rendements de ces placements sont destin\u00e9s \u00e0 payer leur future pension. Une forme d\u2019\u00e9pargne\/investissement destin\u00e9e \u00e0 constituer un capital qui financera sa propre retraite \u00e0 chaque travailleur.<\/p>\n

Ce capital peut, une fois l\u2019heure de la retraite sonn\u00e9e, \u00eatre per\u00e7u soit en une fois, laissant libre cours \u00e0 son d\u00e9tenteur d\u2019en disposer \u00e0 sa guise, soit \u00eatre converti en rente viag\u00e8re, avec une somme vers\u00e9e tous les mois jusqu\u2019\u00e0 son d\u00e9c\u00e8s.<\/p>\n

Une addition au syst\u00e8me actuel plut\u00f4t qu\u2019un remplacement<\/p>\n

Aujourd\u2019hui, aucune des parties concern\u00e9es n\u2019envisage un remplacement complet du syst\u00e8me de r\u00e9partition par un syst\u00e8me de capitalisation. Mais le patronat d\u00e9fend l\u2019id\u00e9e d\u2019ajouter une \u00ab\u00a0brique\u00a0\u00bb ou un \u00ab\u00a0pilier\u00a0\u00bb de capitalisation au syst\u00e8me actuel pour soulager la tension sur les caisses de retraite et dont l\u2019importance resterait \u00e0 d\u00e9finir (10\u00a0%, 15\u00a0%, 25\u00a0%\u00a0?).<\/p>\n

Un proc\u00e9d\u00e9 d\u00e9j\u00e0 mis en place dans la fonction publique (retraite additionnelle de la Fonction publique<\/a> – RAFP), \u00e0 la Banque de France, ou encore pour les pharmaciens. C\u2019est le m\u00eame proc\u00e9d\u00e9 que proposent certaines solutions individuelles ou d\u2019entreprises comme avec des Plans \u00e9pargne retraites<\/a> (PER).<\/p>\n

Ici, la diff\u00e9rence viendrait de l\u2019aspect obligatoire et g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 de cette solution.<\/p>\n

Comment financer cette mesure\u00a0?<\/p>\n

M\u00eame chez les favorables \u00e0 la retraite par capitalisation, le financement de ce pilier fait d\u00e9bat. Bien qu\u2019ardant d\u00e9fenseur, le patronat insiste pour que les cotisations des entreprises n\u2019augmentent pas. Aussi, celui-ci sugg\u00e8re tant\u00f4t la suppression de trois jours f\u00e9ri\u00e9s qui serviraient \u00e0 financer cette capitalisation, tant\u00f4t l\u2019augmentation de la dur\u00e9e hebdomadaire de travail.<\/p>\n

L\u2019\u00e9conomiste \u00e0 l\u2019OFCE (l\u2019Observatoire fran\u00e7ais des conjonctures \u00e9conomiques), Vincent Touz\u00e9<\/a>, propose d\u2019accro\u00eetre d\u2019un ou deux points les cotisations des salari\u00e9s et des employeurs pour les fl\u00e9cher vers la capitalisation.<\/p>\n

Un r\u00e9gime qui peut \u00eatre profitable, mais qui peut \u00eatre (tr\u00e8s) risqu\u00e9, et in\u00e9galitaire<\/p>\n

La retraite par capitalisation induit une introduction des cotisations en Bourse et peut alors rapporter \u00e0 ses investisseurs. Ainsi, si, par exemple, la RAFP propose un taux de rendement annuel moyen de 4,2\u00a0% via un fonds de pension public, l\u2019investissement en Bourse comporte toujours des risques.<\/p>\n

Et ce sont ces risques qui repr\u00e9sentent un des motifs principaux de refus des opposants au r\u00e9gime de capitalisation<\/a>. Outre le fait d\u2019introduire cette notion dans le syst\u00e8me de retraite des Fran\u00e7ais (une sorte de pied dans la porte qui pourrait mener vers plus), cette solution expose l\u2019investissement des cotisants aux al\u00e9as de la sp\u00e9culation et des crises.<\/p>\n

Retrouvez ici toute l’actualit\u00e9 des retraites<\/a><\/p>\n

Aux Etats-Unis, les retrait\u00e9s tremblent \u00e0 chaque crise politique, financi\u00e8re, internationale ou environnementale. Ils craignent de voir leur pension diminuer comme ce fut le cas en\u00a02007 avec la crise des subprimes qui a vu de grands fonds de pension s\u2019\u00e9crouler, et avec, les pensions de retraite s\u2019envoler. Au Royaume-Uni, des milliers d\u2019employ\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 totalement priv\u00e9s de leur pension apr\u00e8s le d\u00e9tournement de fonds r\u00e9v\u00e9l\u00e9 dans l\u2019empire Maxwell<\/a>. En\u00a02001, 45.000 petits actionnaires auront perdu tout ou partie de leurs \u00e9conomies dans les fonds de pension plac\u00e9s en actions et les salari\u00e9s ont perdu 1,2\u00a0milliard de dollars d\u2019\u00e9pargne-retraite dans le scandale Enron.<\/p>\n

Un syst\u00e8me in\u00e9galitaire et co\u00fbteux<\/p>\n

De plus, les syndicats et de nombreux \u00e9conomistes pointent l\u2019aspect in\u00e9galitaire d\u2019une telle r\u00e9forme. En effet, la capitalisation et ses revenus d\u00e9pendent de l\u2019investissement consenti. Aussi, les plus hauts revenus, par une cotisation ou des participations plus importantes, b\u00e9n\u00e9ficieront plus largement des rendements et de placements.<\/p>\n

De plus, ces dispositifs sont co\u00fbteux pour les finances publiques du fait des niches fiscales dont ils b\u00e9n\u00e9ficient comme en t\u00e9moigne la Cour des comptes dans son rapport de f\u00e9vrier\u00a02025 \u00ab\u00a0Situation financi\u00e8re et perspectives du syst\u00e8me de retraites<\/a>\u00a0\u00bb\u00a0: \u00ab\u00a0M\u00eame s\u2019ils sont limit\u00e9s, ces dispositifs [de capitalisation ou de plans d\u2019\u00e9pargne retraite] sont co\u00fbteux pour les finances publiques. En effet, les cotisations \u00e0 ces r\u00e9gimes b\u00e9n\u00e9ficient de r\u00e9ductions de cotisations sociales et de d\u00e9duction de revenu imposable, pour un co\u00fbt estim\u00e9 \u00e0 1,8\u00a0milliard d\u2019euros par an.\u00a0\u00bb Des co\u00fbts qui pourraient, selon plusieurs \u00e9conomistes, \u00eatre inject\u00e9s dans le syst\u00e8me de r\u00e9partition actuel\u2026<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Ce mardi 17\u00a0juin marque la fin th\u00e9orique du conclave sur les retraites organis\u00e9 par le Premier ministre, Fran\u00e7ois…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":184125,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[47,32209,24240,340,35,17362,32210,33,34,1274,16103,1011,27,431,4803,32208,1268,137,28097],"class_list":{"0":"post-184124","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economie","8":"tag-actualite","9":"tag-astrid-panosyan-bouvet","10":"tag-banque-de-france","11":"tag-bourse","12":"tag-business","13":"tag-capital","14":"tag-cpme","15":"tag-economie","16":"tag-economy","17":"tag-fonction-publique","18":"tag-fonds","19":"tag-fr","20":"tag-france","21":"tag-francois-bayrou","22":"tag-medef","23":"tag-ministre-du-travail","24":"tag-reforme-des-retraites-2023","25":"tag-retraite","26":"tag-speculation"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/114700446770897243","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/184124","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=184124"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/184124\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/184125"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=184124"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=184124"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=184124"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}