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USA: La Fed opte pour le statu quo, pr\u00e9voit toujours deux baisses de taux en 2025<\/p>\n
\n par Howard Schneider\n<\/p>\n
\n La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) a maintenu ses taux d’int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s mercredi et a signal\u00e9 que les co\u00fbts d’emprunt devraient diminuer cette ann\u00e9e, tout en ralentissant le rythme global des futures baisses de taux face \u00e0 la perspective d’une augmentation de l’inflation r\u00e9sultant de la politique commerciale de la Maison blanche.\n<\/p>\n
\n La Fed a comme pr\u00e9vu maintenu l’objectif de taux des \u00ab\u00a0fed funds\u00a0\u00bb dans une fourchette de 4,25% \u00e0 4,50%, soit le m\u00eame niveau que depuis d\u00e9cembre.\n<\/p>\n
\n Cette d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 prise \u00e0 l’unanimit\u00e9, a pr\u00e9cis\u00e9 la banque centrale am\u00e9ricaine dans un communiqu\u00e9 publi\u00e9 \u00e0 l’issue de sa r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de deux jours.\n<\/p>\n
\n Dans ses pr\u00e9visions \u00e9conomiques actualis\u00e9es, les premi\u00e8res depuis l’annonce d’une salve de droits de douane par le pr\u00e9sident am\u00e9ricain en avril, la Fed brosse un tableau l\u00e9g\u00e8rement stagflationniste de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine, avec une croissance \u00e9conomique qui doit ralentir \u00e0 1,4% cette ann\u00e9e, un taux de ch\u00f4mage atteignant 4,5% et une inflation de 3% \u00e0 fin 2025, soit bien plus que les niveaux actuels.\n<\/p>\n
\n Si les responsables de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine projettent toujours de r\u00e9duire les taux d’un demi-point de pourcentage cette ann\u00e9e, comme ils l’ont pr\u00e9vu en mars et en d\u00e9cembre, ils s’attendent \u00e0 ce que le rythme de l’assouplissement ralentisse par la suite.\n<\/p>\n
\n Ainsi, la Fed pr\u00e9voit une r\u00e9duction d’un quart de point de pourcentage en 2026, suivie d’une baisse identique en 2027.\n<\/p>\n
\n Lors d’une conf\u00e9rence de presse \u00e0 l’issue de la r\u00e9union, le pr\u00e9sident de la banque centrale Jerome Powell a toutefois averti que \u00ab\u00a0personne ne tient ces trajectoires de taux avec beaucoup de conviction, et tout le monde serait d’accord pour dire qu’elles d\u00e9pendront toutes des donn\u00e9es\u00a0\u00bb.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0Tous les pr\u00e9visionnistes ext\u00e9rieurs et la Fed disent que nous nous attendons \u00e0 ce qu’une quantit\u00e9 significative d’inflation arrive dans les mois \u00e0 venir et nous devons en tenir compte\u00a0\u00bb, a-t-il ajout\u00e9.\n<\/p>\n
\n L’INCERTITUDE A ATTEINT UN PIC EN AVRIL\n<\/p>\n
\n L’inflation des biens devrait augmenter au cours de l’\u00e9t\u00e9 \u00e0 mesure que les droits de douane d\u00e9cid\u00e9s par Donald Trump se r\u00e9percuteront sur les consommateurs, a \u00e9galement dit Jerome Powell.\n<\/p>\n
\n Les projections actualis\u00e9es de la Fed signalent une inflation PCE estim\u00e9e \u00e0 3% \u00e0 fin 2025, contre 2,7% dans les projections de mars. Cet indicateur d’inflation, bas\u00e9 sur les d\u00e9penses de consommation personnelles, est le pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 de la Fed pour d\u00e9cider de ses taux.\n<\/p>\n
\n L’inflation doit ensuite rester \u00e9lev\u00e9e, \u00e0 2,4% en 2026 avant de tomber \u00e0 2,1% en 2027 dans un contexte de ch\u00f4mage largement stable.\n<\/p>\n
\n Jerome Powell a \u00e9galement d\u00e9clar\u00e9 que la Fed \u00e9tait bien partie pour attendre d’en savoir plus sur l’\u00e9volution de l’\u00e9conomie, ajoutant que l’incertitude s’\u00e9tait att\u00e9nu\u00e9e depuis un pic atteint en avril.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0L’incertitude quant aux perspectives \u00e9conomiques a diminu\u00e9 mais reste \u00e9lev\u00e9e\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 la Fed dans sa derni\u00e8re d\u00e9claration de politique g\u00e9n\u00e9rale, modifiant ainsi le langage utilis\u00e9 en mai, \u00e0 un moment plus agit\u00e9 du d\u00e9bat commercial, lorsqu’elle avait d\u00e9clar\u00e9 que le risque d’une hausse de l’inflation et du ch\u00f4mage s’\u00e9tait accru.\n<\/p>\n
\n La croissance de 1,4% du PIB pr\u00e9vue pour cette ann\u00e9e est \u00e0 comparer \u00e0 la projection de 1,7% publi\u00e9e en mars et le taux de ch\u00f4mage de 4,5% attendu \u00e0 fin 2025 implique une l\u00e9g\u00e8re hausse par rapport \u00e0 celui de 4,4% pr\u00e9vu pr\u00e9c\u00e9demment.\n<\/p>\n
\n En mai, le taux de ch\u00f4mage am\u00e9ricain est ressorti \u00e0 4,2%.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0Le taux de ch\u00f4mage reste faible et les conditions du march\u00e9 du travail restent solides\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 la Fed.\n<\/p>\n
\n La Fed n’a pas mentionn\u00e9 dans sa d\u00e9claration le d\u00e9clenchement soudain des hostilit\u00e9s entre Isra\u00ebl et l’Iran et le risque que ce conflit fait peser sur les march\u00e9s mondiaux du p\u00e9trole ou d’autres march\u00e9s, mais son pr\u00e9sident a dit lors de la conf\u00e9rence de presse que la hausse des prix du brut ne devrait pas avoir des effets durables sur l’inflation.\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0PAS BEAUCOUP DE SURPRISES\u00a0\u00bb\n<\/p>\n
\n \u00ab\u00a0Je ne pense pas qu’il y ait beaucoup de surprises (…) La Fed a revu \u00e0 la hausse ses pr\u00e9visions d’inflation – \u00e9videmment pour \u00eatre conservatrice en termes d’impact potentiel des droits de douane- et a l\u00e9g\u00e8rement revu \u00e0 la baisse ses pr\u00e9visions de croissance. On s’y attendait un peu\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Michael James, analyste chez Rosenblatt Securities.\n<\/p>\n
\n L’opinion m\u00e9diane des responsables de l’institution sur les taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux \u00e0 fin 2025 est confirm\u00e9e \u00e0 3,9%, comme en mars dernier.\n<\/p>\n
\n La banque centrale a abaiss\u00e9 le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux d’un point de pourcentage en 2024, la derni\u00e8re fois en d\u00e9cembre, et depuis elle se veut prudente avec l’incertitude sur les droits de douane et la politique jug\u00e9e erratique de Donald Trump.\n<\/p>\n
\n La banque centrale a abaiss\u00e9 le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux d’un point de pourcentage en 2024 et se veut prudente depuis en raison de l’incertitude li\u00e9e aux droits de douane et de la politique jug\u00e9e erratique de Donald Trump.\n<\/p>\n
\n Les projections sur les taux des responsables de la Fed pour 2025 au moins sont conformes aux attentes r\u00e9centes du march\u00e9 qui pr\u00e9voient une r\u00e9duction d’un quart de point de pourcentage d\u00e8s la r\u00e9union de septembre.\n<\/p>\n
\n Selon les contrats \u00e0 terme sur les taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux, les chances que la Fed reprenne ses r\u00e9ductions de taux lors de sa r\u00e9union de septembre se sont renforc\u00e9es, avec une probabilit\u00e9 estim\u00e9e \u00e0 environ 64%, contre 58% avant sa d\u00e9cision. Les op\u00e9rateurs ont \u00e9galement revu \u00e0 la hausse les chances d’une nouvelle r\u00e9duction lors de la r\u00e9union d’octobre.\n<\/p>\n
\n L’institution continue d’ignorer l’appel de la Maison blanche en faveur d’une baisse imm\u00e9diate des taux, une mesure qui, selon les responsables de la Fed, irait \u00e0 l’encontre des efforts visant \u00e0 garantir que l’inflation revienne \u00e0 l’objectif de 2% jusqu’\u00e0 ce que les principaux changements tarifaires soient finalis\u00e9s et que leurs effets soient mieux compris.\n<\/p>\n
\n Donald Trump critique depuis longtemps Jerome Powell, pressant le patron de la banque centrale de baisser ses taux pour donner de l’air aux m\u00e9nages et aux entreprises.\n<\/p>\n
\n (Reportage Howard Schneider et Michael S. Derby; version fran\u00e7aise Diana Mandi\u00e1, \u00e9dit\u00e9 par Zhifan Liu et Benjamin Mallet)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"USA: La Fed opte pour le statu quo, pr\u00e9voit toujours deux baisses de taux en 2025 par Howard…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":187268,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1589],"tags":[400,11,398,408,405,73,1866,403,402,399,404,12,401,406,1864,1865,1863,308,407],"class_list":{"0":"post-187267","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-etats-unis","8":"tag-action-cac-40","9":"tag-actualites","10":"tag-bourse-de-paris","11":"tag-boursorama","12":"tag-cotations","13":"tag-etats-unis","14":"tag-etats-unis-damerique","15":"tag-indices-devises","16":"tag-investir","17":"tag-investissement","18":"tag-marche-boursier","19":"tag-news","20":"tag-sicav","21":"tag-trackers","22":"tag-united-states","23":"tag-united-states-of-america","24":"tag-us","25":"tag-usa","26":"tag-warrants"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/114707520794563517","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/187267","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=187267"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/187267\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/187268"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=187267"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=187267"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=187267"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}