{"id":218033,"date":"2025-07-01T11:31:10","date_gmt":"2025-07-01T11:31:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/218033\/"},"modified":"2025-07-01T11:31:10","modified_gmt":"2025-07-01T11:31:10","slug":"pourquoi-ce-nest-plus-si-dramatique-lexpress","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/218033\/","title":{"rendered":"pourquoi ce n\u2019est plus si dramatique \u2013 L’Express"},"content":{"rendered":"

A l\u2019heure o\u00f9 les d\u00e9bats sur la souverainet\u00e9 europ\u00e9enne redoublent d\u2019intensit\u00e9, jamais les start-up tech europ\u00e9ennes n\u2019ont \u00e9t\u00e9 aussi promptes \u00e0 traverser l\u2019Atlantique. C\u2019est le constat principal d\u2019un rapport<\/a> publi\u00e9 ce mardi 1er juillet par le fonds d\u2019investissement Index Ventures, c\u00e9l\u00e8bre pour ses nombreux investissements aux Etats-Unis (Facebook, Slack, Roblox\u2026) ainsi qu\u2019en Europe (Revolut, Adyen, Wiz ou l\u2019assurtech fran\u00e7aise Alan<\/a>).<\/p>\n

Intitul\u00e9 \u00ab\u00a0Winning in the US\u00a0\u00bb (R\u00e9ussir aux Etats-Unis), celui-ci d\u00e9crit une nouvelle g\u00e9n\u00e9ration de start-up n\u00e9es en Europe mais con\u00e7ues d\u00e8s le d\u00e9part pour cro\u00eetre chez l\u2019oncle Sam. Il livre aussi le retour d\u2019exp\u00e9rience d\u2019entreprises ayant d\u00e9j\u00e0 fait le voyage, parfois depuis plusieurs ann\u00e9es, \u00e0 l\u2019image de Pigment, DeepL<\/a>, ou m\u00eame Spotify.<\/p>\n

LIRE AUSSI : Souverainet\u00e9 num\u00e9rique : l’Europe au pied du mur face aux g\u00e9ants am\u00e9ricains<\/a><\/strong><\/p>\n

Aujourd\u2019hui, quelque 64 % des start-up tech europ\u00e9ennes choisissent d\u2019attaquer le march\u00e9 am\u00e9ricain d\u00e8s le d\u00e9but de leur existence (phases dites pre-seed ou seed, en attente de lev\u00e9e de fonds, ou juste apr\u00e8s la premi\u00e8re), selon Index. Un taux qui a presque doubl\u00e9 sur ces dix derni\u00e8res ann\u00e9es, assure la m\u00eame source. La moiti\u00e9 d\u2019entre elles se dirigent d\u2019abord vers la Silicon Valley et la baie de San Francisco. Elles n\u2019\u00e9taient que 28 % entre 2015 et 2019. Cette dynamique va totalement \u00e0 l\u2019encontre de celles r\u00e9alis\u00e9es en 2020 par le m\u00eame fonds. A l\u2019\u00e9poque : elles se dirigeaient bien plus tard vers les Etats-Unis, et pr\u00e9f\u00e9raient la c\u00f4te est et la ville de New York.<\/p>\n

Qu\u2019est-ce qui a chang\u00e9 ? Deux lettres : IA. Avec l\u2019intelligence artificielle g\u00e9n\u00e9rative<\/a>, le march\u00e9 am\u00e9ricain et la Silicon Valley ont repris de leur superbe. Dans le secteur du logiciel, le rapport indique que le march\u00e9 am\u00e9ricain atteindra 195 milliards de dollars en 2029, contre 90 milliards pour l\u2019ensemble de l\u2019Europe. Un g\u00e2teau plus de deux fois plus gros. Les compagnies am\u00e9ricaines sont jug\u00e9es comme des \u00ab\u00a0early adopters\u00a0\u00bb \u2014 plus rapides \u00e0 adopter l\u2019IA qu\u2019en Europe.<\/p>\n

Les clients plus que les capitaux<\/p>\n

D\u2019un point de vue europ\u00e9en, le tableau peut para\u00eetre sinistre, au moment o\u00f9 le continent entend faire \u00e9merger ses propres champions. La crainte existe que les entreprises migrent d\u00e9finitivement outre-Atlantique. Les exemples sont d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s nombreux : Hugging Face, Dataiku ou bien Datadog\u2026 La cotation au Nasdaq, l\u2019indice phare de la tech mondiale, demeure pour certains incontournable. Quelque 30 % des licornes cr\u00e9\u00e9es en Europe ces derni\u00e8res d\u00e9cennies ont finalement d\u00e9m\u00e9nag\u00e9 leur si\u00e8ge aux \u00c9tats-Unis, d\u00e9plorait le rapport Draghi sur la comp\u00e9titivit\u00e9 europ\u00e9enne, d\u00e9voil\u00e9 l\u2019an pass\u00e9. Des projets d\u2019unification du march\u00e9, \u00e0 la fois de mani\u00e8re administrative et financi\u00e8re, sont en cours, \u00e0 l\u2019image du \u00ab\u00a028e r\u00e9gime<\/a>\u00ab\u00a0. Leur mise en \u0153uvre n\u2019est cependant pas pr\u00e9vue avant 2026, au bas mot.<\/p>\n

LIRE AUSSI : Le \u00ab\u00a028e r\u00e9gime\u00a0\u00bb : un chantier titanesque pour sauver les start-up europ\u00e9ennes<\/a><\/strong><\/p>\n

Toutefois, plusieurs \u00e9l\u00e9ments rassurent. Index Ventures a identifi\u00e9 cinq sc\u00e9narios d\u2019implantation aux Etats-Unis, et plus de la moiti\u00e9 n\u2019impliquent pas un d\u00e9placement du si\u00e8ge social \u00e0 San Francisco ou New York. Car les priorit\u00e9s ont chang\u00e9. Les trois quarts des fondateurs citent l\u2019acc\u00e8s aux clients comme raison principale de leur expansion aux Etats-Unis. \u00ab\u00a0Enorm\u00e9ment d\u2019outils d\u2019IA sont dor\u00e9navant accessibles pour cr\u00e9er rapidement et \u00e0 moindre co\u00fbt un produit. Le nerf de la guerre n\u2019est plus vraiment l\u00e0, mais dans la distribution et dans la qu\u00eate des clients\u00a0\u00bb, confirme aupr\u00e8s de L\u2019Express Martin Mignot, partenaire chez Index Ventures.<\/p>\n

Moins, donc, la recherche de capitaux. Deux ph\u00e9nom\u00e8nes agissent, en fond. La dynamique de l\u2019amor\u00e7age (les lev\u00e9es de fonds seed et les financements pr\u00e9-seed) s\u2019est nettement am\u00e9lior\u00e9e en Europe. Et l’importance d\u00e9sormais donn\u00e9e au d\u00e9veloppement du revenu r\u00e9current annuel (ARR) rend les d\u00e9fis que continuent de poser les lev\u00e9es <\/a>en s\u00e9rie A, B ou C dans l’UE moins handicapants. <\/p>\n

Il y a, enfin, une limite m\u00e9thodologique. Le rapport d\u2019Index Ventures se concentre surtout sur des entreprises du logiciel d\u2019entreprise (SaaS), l\u2019IA, la cybers\u00e9curit\u00e9, la fintech et les produits B2B. Moins sur le secteur de la Deeptech<\/a>, qui a pourtant le vent en poupe en Europe. Car les talents, dans l\u2019ing\u00e9nierie et la recherche fondamentale, y sont nombreux.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Construire en Europe, vendre aux Etats-Unis\u00a0\u00bb<\/p>\n

C\u2019est d\u2019ailleurs le dernier atout dans la manche de l\u2019Europe. Ces talents sont aussi plus stables et moins chers que dans la Silicon Valley. En t\u00e9moigne les montants astronomiques r\u00e9cemment mis sur la table par Meta pour d\u00e9baucher chez son rival, OpenAI. Certaines start-up op\u00e8rent ainsi avec 20 % de personnel en moins que leurs \u00e9quivalentes Am\u00e9ricaines pour un niveau de croissance identique. \u00ab\u00a0L\u2019\u00e9poque o\u00f9 s\u2019installer aux \u00c9tats-Unis \u00e9tait la seule fa\u00e7on d\u2019y r\u00e9ussir est bel et bien r\u00e9volue\u00a0\u00bb, note Martin Mignot. On assiste m\u00eame \u00e0 un inversement. \u00ab\u00a0Pour r\u00e9ussir, les entreprises am\u00e9ricaines doivent elles aussi s\u2019imposer en Europe – comme en t\u00e9moigne l\u2019int\u00e9r\u00eat croissant d\u2019acteurs comme OpenAI, Figma, Robinhood, ou d\u2019autres.\u00a0\u00bb Certaines, comme Poolside, ont directement fait le choix d\u2019implanter leur si\u00e8ge social \u00e0 Paris.<\/p>\n

LIRE AUSSI : Start-up : la licorne, symbole en d\u00e9cr\u00e9pitude de la French Tech<\/a><\/strong><\/p>\n

Non couvert par le rapport, les dissensions g\u00e9opolitiques avec les Etats-Unis et la politique trumpiste pourraient enfin d\u00e9courager, \u00e0 plus long terme, certaines entreprises de s\u2019installer aux Etats-Unis. Une nouvelle g\u00e9n\u00e9ration d\u2019entrepreneurs se revendiquent certes \u00ab\u00a0globaux\u00a0\u00bb, mais \u00e0 forte conviction europ\u00e9enne. \u00ab\u00a0Je veux prouver qu\u2019il est possible de cr\u00e9er un champion depuis l\u2019Europe\u00a0\u00bb, d\u00e9clare notamment \u00c9l\u00e9onore Crespo, de la start-up Pigment, cit\u00e9e dans le rapport. C\u2019est aussi l\u2019ambition d\u2019un Mistral<\/a>, en d\u00e9pit de son int\u00e9r\u00eat non-dissimul\u00e9 pour les Etats-Unis, avec l\u2019ouverture d\u2019un bureau en novembre dernier. \u00ab\u00a0Construire en Europe, vendre aux Etats-Unis\u00a0\u00bb est la tendance, r\u00e9sume Martin Mignot. Une mani\u00e8re un peu contre-intuitive, dans le climat actuel, de penser les futurs champions europ\u00e9ens.<\/p>\n

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