Le projet de Santander de racheter TSB pour 2,65 milliards de livres sterling (3,61 milliards de dollars) et de renforcer sa position au Royaume-Uni s’est concr\u00e9tis\u00e9 il y a seulement quelques semaines, alors m\u00eame que la banque espagnole envisageait une possible sortie du march\u00e9 britannique, ont confi\u00e9 trois sources proches du dossier.<\/p>\n
Confront\u00e9e depuis des ann\u00e9es \u00e0 des performances insuffisantes de sa filiale britannique et \u00e0 une part de march\u00e9 stagnante, la banque r\u00e9examinait cette ann\u00e9e sa pr\u00e9sence de plus de vingt ans au Royaume-Uni.<\/p>\n
Au lieu de cela, deux \u00e9v\u00e9nements concomitants ont offert \u00e0 Santander l’opportunit\u00e9 de mettre la main sur TSB, la filiale britannique de la banque espagnole Sabadell, selon l’une des sources, qui a requis l’anonymat.<\/p>\n
D\u00e9but mai, Santander a annonc\u00e9 la cession de sa filiale polonaise, engrangeant 6,8 milliards d’euros (8,02 milliards de dollars) au passage.<\/p>\n
Dans la foul\u00e9e, la banque a appris que Sabadell – elle-m\u00eame vis\u00e9e par une offre publique d’achat de la part de son concurrent BBVA – avait commenc\u00e9 \u00e0 recevoir des offres pour TSB, septi\u00e8me banque britannique en nombre d’agences, mais en difficult\u00e9 sous la houlette de Sabadell.<\/p>\n
Conseill\u00e9e par Centerview, Robey Warshaw et Deutsche Bank, Santander et ses banquiers ont travaill\u00e9 d’arrache-pied pendant trois semaines pour d\u00e9poser une offre tard dans la journ\u00e9e de vendredi, selon la m\u00eame source.<\/p>\n
Sabadell, assist\u00e9e de Goldman Sachs et Morgan Stanley, a maintenu le suspense jusqu’\u00e0 une r\u00e9union de son conseil d’administration mardi.<\/p>\n
Finalement, Santander a devanc\u00e9 son principal concurrent Barclays, la diff\u00e9rence entre les deux offres \u00e9tant minime, ont pr\u00e9cis\u00e9 deux sources proches du dossier.<\/p>\n
Cette op\u00e9ration met en lumi\u00e8re la tendance croissante \u00e0 la consolidation dans le secteur bancaire europ\u00e9en, poussant les \u00e9tablissements en dehors du peloton de t\u00eate \u00e0 r\u00e9aliser qu’ils doivent gagner en taille ou c\u00e9der leurs activit\u00e9s.<\/p>\n
Santander et Sabadell ont refus\u00e9 de commenter.<\/p>\n
Centerview, Barclays, Goldman Sachs et Morgan Stanley ont \u00e9galement d\u00e9clin\u00e9 tout commentaire. Robey Warshaw et Deutsche Bank n’ont pas r\u00e9pondu aux sollicitations.<\/p>\n
Le rachat de TSB fera grimper Santander du cinqui\u00e8me au quatri\u00e8me rang sur le march\u00e9 des pr\u00eats hypoth\u00e9caires au Royaume-Uni, selon les estimations de RBC. Pour cela, Santander paie 1,45 fois la valeur comptable de TSB, un niveau jug\u00e9 \u00e9lev\u00e9 par les analystes, mais qui refl\u00e8te l’ampleur des \u00e9conomies que la banque espagnole esp\u00e8re r\u00e9aliser en supprimant les doublons au niveau des agences et des fonctions administratives.<\/p>\n
\u00ab L’acquisition de TSB va consid\u00e9rablement renforcer la pr\u00e9sence de Santander au Royaume-Uni et offre d’importantes opportunit\u00e9s de r\u00e9duction des co\u00fbts \u00bb, estime John Cronin, analyste bancaire chez SeaPoint Insights.<\/p>\n
Cronin estime qu’il pourrait s’agir \u00ab de la premi\u00e8re \u00e9tape d’une strat\u00e9gie plus large visant \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer la consolidation dans le secteur du cr\u00e9dit traditionnel, avec un Santander potentiellement \u00e0 l’offensive \u00bb.<\/p>\n
Les banques britanniques, regorgeant de liquidit\u00e9s gr\u00e2ce \u00e0 la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, envisagent d’autres acquisitions, alors que les n\u00e9o-banques peinent \u00e0 s’imposer face aux grands acteurs du march\u00e9.<\/p>\n
Ce mouvement s’inscrit dans une dynamique de consolidation observ\u00e9e dans d’autres pays europ\u00e9ens, notamment en Italie, o\u00f9 les banques sont contraintes de gagner en taille pour faire face \u00e0 une r\u00e9glementation renforc\u00e9e et \u00e0 des co\u00fbts technologiques colossaux.<\/p>\n
Selon les banquiers, le mouvement de Santander va \u00e9galement accro\u00eetre la pression sur les autres \u00e9tablissements britanniques d\u00e9sireux de s’agrandir par le biais d’acquisitions, alors que les cibles se rar\u00e9fient : Virgin Money, la banque de Tesco et d\u00e9sormais TSB ont toutes \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9es au cours des 18 derniers mois.<\/p>\n
DES COUPES DIFFICILES<\/b><\/p>\n
Apr\u00e8s la publication d’informations en janvier \u00e9voquant la volont\u00e9 de Santander, pr\u00e9sente dans dix grands march\u00e9s, de quitter le Royaume-Uni, la pr\u00e9sidente ex\u00e9cutive Ana Botin avait publiquement r\u00e9affirm\u00e9 l’engagement de la banque dans le pays.<\/p>\n
Si le rachat de TSB concr\u00e9tise cette promesse, la r\u00e9ussite de l’op\u00e9ration d\u00e9pend en partie de mesures de r\u00e9duction des co\u00fbts potentiellement difficiles \u00e0 mettre en oeuvre.<\/p>\n
Santander a indiqu\u00e9 qu’elle comptait \u00e9conomiser 400 millions de livres, soit environ 55 % de la structure de co\u00fbts de TSB. Ce chiffre d\u00e9passe largement les synergies de co\u00fbts jug\u00e9es r\u00e9alistes au Royaume-Uni, qui s’\u00e9l\u00e8vent \u00e0 40 % lors d’op\u00e9rations similaires, selon une note des analystes de BofA.<\/p>\n
La banque affirme que la transaction g\u00e9n\u00e9rera un rendement sur capital investi sup\u00e9rieur \u00e0 20 % et contribuera \u00e0 relever le rendement des fonds propres de sa filiale britannique \u00e0 16 %, contre 11 % actuellement, un niveau inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne du secteur.<\/p>\n
L’int\u00e9gration des syst\u00e8mes informatiques et la migration des comptes clients s’av\u00e8rent particuli\u00e8rement complexes au Royaume-Uni, o\u00f9 les banques s’appuient souvent sur des logiciels vieillissants. Deux sources proches du dossier pr\u00e9cisent que Santander utilisera Gravity, son nouveau syst\u00e8me informatique, pour faciliter cette int\u00e9gration.<\/p>\n
La volont\u00e9 de la banque espagnole de r\u00e9duire les co\u00fbts en fermant des agences et en supprimant des emplois pourrait \u00e9galement susciter la grogne des syndicats et des clients, ainsi qu’une attention politique accrue.<\/p>\n
Malgr\u00e9 le renforcement de sa taille avec le rachat de TSB, Santander devra aussi batailler pour gagner des parts de march\u00e9 face \u00e0 Lloyds Banking Group et NatWest, qui dominent les services bancaires les plus rentables comme les pr\u00eats immobiliers et les cartes de cr\u00e9dit.<\/p>\n
($1 = 0,7346 livres sterling)<\/p>\n
\n($1 = 0,8480 euros)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Le projet de Santander de racheter TSB pour 2,65 milliards de livres sterling (3,61 milliards de dollars) et…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":222433,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1588],"tags":[11,340,1777,674,12,473,1853,1851,1850,1852],"class_list":{"0":"post-222432","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-royaume-uni","8":"tag-actualites","9":"tag-bourse","10":"tag-eu","11":"tag-europe","12":"tag-news","13":"tag-royaume-uni","14":"tag-royaume-uni-de-grande-bretagne-et-dirlande-du-nord","15":"tag-uk","16":"tag-united-kingdom","17":"tag-united-kingdom-of-great-britain-and-northern-ireland"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@fr\/114787744785915312","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/222432","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=222432"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/222432\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/222433"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=222432"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=222432"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=222432"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}